TUẦN 3/11 - 9/11 | VOL NHỎ -  Đ&#193;Y QUANH Đ&#194;Y? 
Đi khắp c&#225;c đội nh&#243;m, đ&#226;u cũng r&#226;m ran c&#226;u chuyện &quot;Vol nhỏ đ&#225;y ở quanh đ&#226;y&quot;, &quot;Cung ra đ&#227; &#237;t hơn rồi&quot;. Tất cả đều chuẩn bị cho Nhịp tăng mới. Cho đến Thứ 6, mọi thứ đều vỡ mộng - VHM s&#224;n &amp; nh&#243;m Vin vẫn l&#224; nh&#243;m k&#236;m h&#227;m mọi giấc mơ tăng tiếp của anh em.
Như c&#225;c b&#224;i tổng hợp lần trước của m&#236;nh: &quot;Thị trường tăng bằng c&#225;i g&#236; th&#236; sẽ giảm bằng c&#225;i đấy&quot;. 

VĨ M&#212; &quot;KH&#212;NG ỦNG HỘ&quot; DẦN LỘ R&#213;
1 thứ m&#224; bất kỳ Nh&#224; đầu tư n&#224;o cũng phải đồng &#253;: &quot;L&#227;i suất tăng l&#224; kẻ th&#249; của Chứng kho&#225;n&quot;, nhưng đến khi nền l&#227;i suất đang tăng thật (tr&#234;n cả Thị trường 1 v&#224; thị trường 2), từ Chuy&#234;n gia, Brokers &amp; anh em nh&#224; đầu tư đều cố gắng chối bỏ sự thật n&#224;y bằng nhiều l&#253; do kh&#225;c nhau: &quot;l&#227;i suất tăng qu&#225; &#237;t để ảnh hưởng đến Xu hướng&quot;, &quot;Margin hạ rồi, l&#227;i suất tăng nhẹ kh&#244;ng thể ảnh hưởng được. Chỉnh l&#224; cơ hội&quot;. - thể hiện một trạng th&#225;i &quot;Say đ&#242;n&quot;. 
N&#234;n nhớ.. với Chứng kho&#225;n, khi mọi thứ r&#245; r&#224;ng th&#236; đ&#227; qu&#225; muộn. 

Trong khi đ&#243;, những yếu tố vĩ m&#244; kh&#225;c cũng c&#243; t&#225;c động mạnh kh&#244;ng k&#233;m, đang &#226;m thầm đi l&#234;n. Lợi suất TPCP 10 năm đang neo ở v&#249;ng 4% - thể hiện kỳ vọng Lạm ph&#225;t sẽ tăng trong thời gian tới. Tỷ gi&#225; USD tự do vẫn rất &quot;n&#243;ng&quot; ở mốc s&#225;t: 28,000đ, v&#224; đặc biệt, DXY đ&#227; trở lại với mốc: 100 - Mốc quan trọng x&#225;c định Xu hướng sắp tới của sức mạnh đồng USD. Nếu DXY l&#234;n tới: 103-105 th&#236; x&#225;c định Nghỉ Tết sớm nh&#233; anh em. 

D&#210;NG TIỀN SẼ YẾU TRONG NGẮN HẠN
Theo dữ liệu FiinGroup, 10 th&#225;ng đầu năm 2025, Tổng gi&#225; trị huy động vốn cổ phần tr&#234;n TTCK đạt: 130,000 tỷ đồng (nếu t&#237;nh cả 2 thương vụ IPO lớn của VPS &amp; VPBanks). 
Điều n&#224;y đồng nghĩa tiền từ t&#250;i NĐT c&#225; nh&#226;n sẽ chuyển sang T&#250;i Doanh nghiệp. Trong ngắn hạn (3-6 th&#225;ng), lượng tiền lưu th&#244;ng trong thị trường chứng kho&#225;n (thị trường thứ cấp) sẽ giảm. Theo l&#253; thuyết, Cung tiền thực trong hệ thống sẽ kh&#244;ng đổi, tiền kh&#244;ng hề rời khỏi nền kinh tế m&#224; chỉ chuyển sang cho Doanh nghiệp. V&#224; trong 1 thế giới l&#253; tưởng, DN sẽ giải ng&#226;n số tiền huy động được v&#224;o Đầu tư, mở rộng Sản xuất, trả nợ hay gửi ng&#226;n h&#224;ng. Khi đ&#243;, 1 phần vốn n&#224;y sẽ &quot;t&#236;m đường trở lại&quot; thị trường Chứng kho&#225;n, VD: Ng&#226;n h&#224;ng d&#249;ng tiền huy động n&#224;y để cho vay margin, Nh&#226;n vi&#234;n c&#243; thu nhập tăng l&#234;n (khi DN huy động vốn, mở rộng sản xuất) &amp; c&#243; tiền &quot;đ&#225;nh đấm&quot; tr&#234;n TTCK .. Nhưng c&#243; vẻ c&#225;i Thế giới n&#224;y n&#243; xa vời lắm. Thứ t&#225;c động ngay trước mắt sẽ l&#224; l&#224;m thanh khoản tr&#234;n s&#224;n giảm tạm thời. 

VẬY TIẾP THEO SẼ L&#192; G&#204;?
Vnindex đ&#227; bục hỗ trợ quan trọng 1600 - đ&#243; l&#224; thực tế - Trade what you see. Đừng cố vẽ vời ra viễn cảnh &quot;đ&#226;y chỉ l&#224; Spring th&#244;i&quot;, &quot;Rũ bỏ c&#250; cuối c&#249;ng để đi l&#234;n&quot;...Cứ đợi khi n&#224;o: 
* Vnindex thực sự ph&#225; được &quot;Vai phải&quot; - mốc 1700 th&#236; anh em ta v&#224;o.
* C&#243; d&#242;ng dẫn mới, đủ lớn để k&#233;o thị trường th&#236; ta v&#224;o, đặc biệt n&#234;n l&#224; Ng&#226;n h&#224;ng - nh&#243;m duy nhất đủ sức &quot;đấu lại&quot; đ&#224; giảm của Nh&#243;m Vin. 
* Tỷ gi&#225; hạ nhiệt, ổn định th&#236; c&#226;n nhắc việc v&#224;o lại. 
... Vội g&#236; 1 v&#224;i phi&#234;n anh em. 

Tiền chỉ kiếm được khi ch&#250;ng ta chịu kh&#243; ngồi im &amp; quan s&#225;t. Đừng tưởng tượng, h&#227;y nh&#236;n những g&#236; &quot;Vnindex đang n&#243;i với m&#236;nh&quot; m&#224; h&#224;nh động.

Ch&#250;c anh em đầu tư s&#225;ng suốt, nhớ l&#224; đừng để Mất Tết. 



TUẦN 3/11 - 9/11 | VOL NHỎ -  ĐÁY QUANH ĐÂY? 
Đi khắp các đội nhóm, đâu cũng râm ran câu chuyện "Vol nhỏ đáy ở quanh đây", "Cung ra đã ít hơn rồi". Tất cả đều chuẩn bị cho Nhịp tăng mới. Cho đến Thứ 6, mọi thứ đều vỡ mộng - VHM sàn & nhóm Vin vẫn là nhóm kìm hãm mọi giấc mơ tăng tiếp của anh em.
Như các bài tổng hợp lần trước của mình: "Thị trường tăng bằng cái gì thì sẽ giảm bằng cái đấy". 

VĨ MÔ "KHÔNG ỦNG HỘ" DẦN LỘ RÕ
1 thứ mà bất kỳ Nhà đầu tư nào cũng phải đồng ý: "Lãi suất tăng là kẻ thù của Chứng khoán", nhưng đến khi nền lãi suất đang tăng thật (trên cả Thị trường 1 và thị trường 2), từ Chuyên gia, Brokers & anh em nhà đầu tư đều cố gắng chối bỏ sự thật này bằng nhiều lý do khác nhau: "lãi suất tăng quá ít để ảnh hưởng đến Xu hướng", "Margin hạ rồi, lãi suất tăng nhẹ không thể ảnh hưởng được. Chỉnh là cơ hội". - thể hiện một trạng thái "Say đòn". 
Nên nhớ.. với Chứng khoán, khi mọi thứ rõ ràng thì đã quá muộn. 

Trong khi đó, những yếu tố vĩ mô khác cũng có tác động mạnh không kém, đang âm thầm đi lên. Lợi suất TPCP 10 năm đang neo ở vùng 4% - thể hiện kỳ vọng Lạm phát sẽ tăng trong thời gian tới. Tỷ giá USD tự do vẫn rất "nóng" ở mốc sát: 28,000đ, và đặc biệt, DXY đã trở lại với mốc: 100 - Mốc quan trọng xác định Xu hướng sắp tới của sức mạnh đồng USD. Nếu DXY lên tới: 103-105 thì xác định Nghỉ Tết sớm nhé anh em. 

DÒNG TIỀN SẼ YẾU TRONG NGẮN HẠN
Theo dữ liệu FiinGroup, 10 tháng đầu năm 2025, Tổng giá trị huy động vốn cổ phần trên TTCK đạt: 130,000 tỷ đồng (nếu tính cả 2 thương vụ IPO lớn của VPS & VPBanks). 
Điều này đồng nghĩa tiền từ túi NĐT cá nhân sẽ chuyển sang Túi Doanh nghiệp. Trong ngắn hạn (3-6 tháng), lượng tiền lưu thông trong thị trường chứng khoán (thị trường thứ cấp) sẽ giảm. Theo lý thuyết, Cung tiền thực trong hệ thống sẽ không đổi, tiền không hề rời khỏi nền kinh tế mà chỉ chuyển sang cho Doanh nghiệp. Và trong 1 thế giới lý tưởng, DN sẽ giải ngân số tiền huy động được vào Đầu tư, mở rộng Sản xuất, trả nợ hay gửi ngân hàng. Khi đó, 1 phần vốn này sẽ "tìm đường trở lại" thị trường Chứng khoán, VD: Ngân hàng dùng tiền huy động này để cho vay margin, Nhân viên có thu nhập tăng lên (khi DN huy động vốn, mở rộng sản xuất) & có tiền "đánh đấm" trên TTCK .. Nhưng có vẻ cái Thế giới này nó xa vời lắm. Thứ tác động ngay trước mắt sẽ là làm thanh khoản trên sàn giảm tạm thời. 

VẬY TIẾP THEO SẼ LÀ GÌ?
Vnindex đã bục hỗ trợ quan trọng 1600 - đó là thực tế - Trade what you see. Đừng cố vẽ vời ra viễn cảnh "đây chỉ là Spring thôi", "Rũ bỏ cú cuối cùng để đi lên"...Cứ đợi khi nào: 
* Vnindex thực sự phá được "Vai phải" - mốc 1700 thì anh em ta vào.
* Có dòng dẫn mới, đủ lớn để kéo thị trường thì ta vào, đặc biệt nên là Ngân hàng - nhóm duy nhất đủ sức "đấu lại" đà giảm của Nhóm Vin. 
* Tỷ giá hạ nhiệt, ổn định thì cân nhắc việc vào lại. 
... Vội gì 1 vài phiên anh em. 

Tiền chỉ kiếm được khi chúng ta chịu khó ngồi im & quan sát. Đừng tưởng tượng, hãy nhìn những gì "Vnindex đang nói với mình" mà hành động.

Chúc anh em đầu tư sáng suốt, nhớ là đừng để Mất Tết. 



Lê Capital

TUẦN 27/10 - 2/11 | NHỮNG SỰ &quot;BẤT THƯỜNG&quot;
VĨ M&#212; &quot;BẤT THƯỜNG&quot;
Sự kiện quan trọng nhất trong tuần đ&#243; l&#224; cuộc họp FOMC th&#225;ng 10 của FED. Mọi thứ diễn ra về cơ bản kh&#225; &#234;m đẹp: FED cắt l&#227;i suất lần 2, vẫn nghi&#234;ng về ph&#237;a rủi ro việc l&#224;m hơn lạm ph&#225;t.. Tuy nhi&#234;n, Powell đ&#227; th&#244;ng b&#225;o cho anh em nh&#224; đầu tư đừng &quot;vui qu&#225;&quot; với lần cắt thứ 3 v&#224;o Th&#225;ng 12. Nội bộ c&#225;c &quot;Gi&#224; l&#224;ng&quot; FED c&#242;n đang rất m&#226;u thuẫn trong lần họp sắp tới, đặc biệt trong bối cảnh thiếu nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng do Ch&#237;nh Phủ đ&#243;ng cửa. 
FED cũng th&#244;ng b&#225;o QT nhưng cấu tr&#250;c Bảng c&#226;n đối của FED sẽ kh&#225;c. Số tiền thu về khi Tr&#225;i phiếu d&#224;i hạn đ&#225;o hạn sẽ t&#225;i đầu tư cho Tr&#225;i phiếu kỳ hạn ngắn (T-Bills) để hỗ trợ thanh khoản hệ thống, đồng nghĩa FED trả lại lợi suất TPCP kỳ hạn d&#224;i cho Cung - cầu thị trường quyết định. Lợi tức TPCP trung &amp; d&#224;i hạn (5 năm, 10 năm, 30 năm) lập tức tăng trở lại. Điều n&#224;y đồng nghĩa Định gi&#225; c&#225;c thị trường t&#224;i sản như: Chứng kho&#225;n, Crypto .. sẽ phải định gi&#225; lại. 

VIỆT NAM TH&#204; SAO?
Đ&#225;ng nhẽ ra khi FED hạ l&#227;i suất th&#236; ch&#250;ng ta phải nh&#236;n thấy Tỷ gi&#225; giảm tr&#234;n cả li&#234;n Ng&#226;n h&#224;ng &amp; Chợ Đen.. Nhưng Kh&#244;ng, tỷ gi&#225; USD/VND li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng cơ bản đi ngang trong khi Tỷ gi&#225; Chợ Đen bật tăng: 27,800đ v&#224;o ng&#224;y h&#244;m qua, v&#224; cập nhập đến chiều 31/10 l&#224;: 27,850đ - s&#225;t mốc t&#226;m l&#253; 28,000đ. R&#245; r&#224;ng việc FED ngập ngừng hạ l&#227;i suất v&#224;o Th&#225;ng 12 l&#224;m t&#226;m l&#253; đầu cơ USD đang trở n&#234;n mạnh mẽ hơn, v&#224; h&#224;nh động can thiệp b&#225;n USD kỳ hạn trước đ&#243; của SBV c&#243; thể đ&#227; &quot;việt vị&quot;. 
SBV sẽ phải để l&#227;i suất li&#234;n Ng&#226;n h&#224;ng giao động quanh: 4% - 5% để đảm bảo Swap dương, tr&#225;nh những bất ổn về Tỷ gi&#225;. Mục ti&#234;u GDP 2025: &gt; 8% sẽ đạt được n&#234;n kh&#244;ng dại g&#236; SBV lại liều lĩnh để Tỷ gi&#225; mất kiểm so&#225;t trong thời điểm Cầu USD cuối năm đang &quot;n&#243;ng&quot;. 

VNINDEX CŨNG &quot;BẤT THƯỜNG&quot;
Vnindex ch&#224;o tuần bằng phi&#234;n b&#225;n mạnh Ng&#224;y thứ 2 (27/10) trong thời điểm ATC. Nhiều anh em gọi l&#224;: &quot;B&#225;n trộm&quot; nhưng anh em kh&#225;c lại n&#243;i l&#224;: &quot;B&#225;n &#233;p&quot; để tạo đ&#225;y, hay thậm ch&#237; chỉ l&#224; &quot;Force Sell&quot; cục bộ. Mỗi 1 quan điểm đều dựa tr&#234;n những kỳ vọng ri&#234;ng biệt, v&#224; ch&#237;nh điều n&#224;y tạo n&#234;n n&#233;t đẹp của Thị trường. 
Nhưng 1 thực tế phải thừa nhận l&#224;: nếu &quot;b&#225;n &#233;p&quot; để tạo đ&#225;y đi l&#234;n th&#236; đến hết tuần ch&#250;ng ta n&#234;n nh&#236;n thấy Vnindex đ&#243;ng tr&#234;n 1700 với thanh khoản tăng dần, chứ kh&#244;ng phải thanh khoản thấp như hiện tại. 
C&#225;c Cổ phiếu c&#243; kết quả kinh doanh tốt như: CTG - &quot;hotboy&quot; của ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng n&#234;n tăng mạnh v&#224;i phi&#234;n, tạo đ&#224; cho Ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng k&#233;o Vnindex vượt qua v&#249;ng 1700, hay NLG phải trần t&#237;m để ph&#249; hợp với Kết quả tốt trong BCTC Qu&#253; 3. Nhưng kh&#244;ng hề như vậy, m&#224;u sắc trần t&#237;m ch&#250;ng ta lại nh&#236;n thấy ở nh&#243;m Penny &quot;tr&#224; đ&#225;&quot;: LDG, TDG, SJE ... Điều n&#224;y b&#225;o hiệu điều g&#236;?

NHỮNG CH&#218; CHIM M&#210;NG BIỂN B&#193;O B&#195;O
Cổ Penny đ&#227; &quot;n&#243;ng&quot; th&#236; ch&#250;ng ta thường nghĩ đến cuối s&#243;ng. Cổ Dầu kh&#237; tăng cũng l&#224; l&#250;c Thị trường &quot;Cạn &#253; tưởng&quot; - nơi c&#225;c d&#242;ng cổ phiếu đ&#227; tăng hết cả. Vậy đ&#226;y c&#243; phải l&#224; Chỉ b&#225;o &quot;cuối s&#243;ng&quot;? 
&quot;Thị trường l&#234;n bằng g&#236;, Xuống bằng c&#225;i đ&#243;&quot;. Thị trường đ&#227; l&#234;n bằng Nh&#243;m Vin, hưng phấn bằng nh&#243;m anh Tuấn Sunsilk. Vậy 2 nh&#243;m n&#224;y đang bị b&#225;n &quot;kh&#244;ng thấy mặt mũi&quot; đ&#226;u th&#236; c&#243; phải l&#224; Kết th&#250;c S&#243;ng tăng trung &amp; d&#224;i hạn kh&#244;ng anh em?
V&#224; c&#226;u hỏi để thay đổi quan điểm sẽ l&#224;: &quot;Nh&#243;m n&#224;o thay được nh&#243;m Vin dẫn Thị trường?&quot;. C&#226;u hỏi n&#224;y được trả lời th&#236; thị trường c&#242;n cơ hội tăng tiếp. Ng&#226;n h&#224;ng l&#224; nh&#243;m m&#224; bất kỳ ai cũng mong đợi khi &quot;đủ tầm&quot; lấn &#225;p được đ&#224; giảm của Nh&#243;m Vin, nhưng trong bối cảnh vĩ m&#244; tiền &quot;c&#224;ng đắt&quot; (nền l&#227;i suất tăng), điều n&#224;y kh&#225; kh&#243; xảy ra, kết hợp c&#249;ng vận động hiện tại của Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng đang yếu. 

KỸ THUẬT
H&#236;nh ảnh đ&#237;nh k&#232;m l&#224; Chart Th&#225;ng của Vnindex, nến th&#225;ng kết th&#250;c bằng nến bia mộ rất xấu (Đ&#226;y l&#224; nến th&#225;ng anh em nh&#233;, độ uy t&#237;n cực cao). Nến th&#225;ng cũng chạm đường Trendline nối c&#225;c đỉnh quan trọng, c&#249;ng với đ&#243; l&#224; mẫu h&#236;nh 3 đỉnh tại nhiều cổ phiếu. Anh em bật Chart W của FTS, EVF, HAH ... l&#224; sẽ thấy, đặc biệt tại đỉnh số 3 khối lượng rất lớn - Đỉnh thanh khoản c&#243; thể l&#224; Đỉnh chu kỳ. Hay 1 điều rất lạ l&#224;: ở thời điểm Vnindex chỉnh th&#225;ng 8 &amp; th&#225;ng 9, nhiều anh em &amp; chuy&#234;n gia nh&#236;n thấy Mẫu h&#236;nh &quot;vai - đầu - vai&quot; &amp; cho rằng Vnindex sẽ đi xuống. Tuy nhi&#234;n, hiện tại Vnindex cũng đang tạo Mẫu h&#236;nh &quot;Vai - đầu - vai&quot; th&#236; rất &#237;t người đề cập. Th&#250; vị &amp; rủi ro khi kh&#244;ng ai tin mẫu h&#236;nh :D. 
M&#236;nh kh&#244;ng hề c&#243; &#253; &#39;Chim lợn&quot;. M&#236;nh chỉ đưa ra g&#243;c nh&#236;n của c&#225; nh&#226;n về mặt Vĩ m&#244;, Thị trường, Kỹ thuật.. để anh em tham khảo. Anh em vẫn c&#243; thể đ&#225;nh đấm được ở 1 số d&#242;ng, nhưng cơ bản vui chơi ở V&#249;ng cao n&#224;y  &quot;l&#224;nh &#237;t dữ nhiều&quot;. Thị trường chiết khấu kh&#244;ng đủ tốt th&#236; m&#236;nh xin ph&#233;p nghỉ Tết sớm.

Ch&#250;c anh em ch&#226;n cứng đ&#225; mềm, đầu tư &amp; đ&#225;nh đấm nhiều may mắn. 

TUẦN 27/10 - 2/11 | NHỮNG SỰ "BẤT THƯỜNG"
VĨ MÔ "BẤT THƯỜNG"
Sự kiện quan trọng nhất trong tuần đó là cuộc họp FOMC tháng 10 của FED. Mọi thứ diễn ra về cơ bản khá êm đẹp: FED cắt lãi suất lần 2, vẫn nghiêng về phía rủi ro việc làm hơn lạm phát.. Tuy nhiên, Powell đã thông báo cho anh em nhà đầu tư đừng "vui quá" với lần cắt thứ 3 vào Tháng 12. Nội bộ các "Già làng" FED còn đang rất mâu thuẫn trong lần họp sắp tới, đặc biệt trong bối cảnh thiếu nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng do Chính Phủ đóng cửa. 
FED cũng thông báo QT nhưng cấu trúc Bảng cân đối của FED sẽ khác. Số tiền thu về khi Trái phiếu dài hạn đáo hạn sẽ tái đầu tư cho Trái phiếu kỳ hạn ngắn (T-Bills) để hỗ trợ thanh khoản hệ thống, đồng nghĩa FED trả lại lợi suất TPCP kỳ hạn dài cho Cung - cầu thị trường quyết định. Lợi tức TPCP trung & dài hạn (5 năm, 10 năm, 30 năm) lập tức tăng trở lại. Điều này đồng nghĩa Định giá các thị trường tài sản như: Chứng khoán, Crypto .. sẽ phải định giá lại. 

VIỆT NAM THÌ SAO?
Đáng nhẽ ra khi FED hạ lãi suất thì chúng ta phải nhìn thấy Tỷ giá giảm trên cả liên Ngân hàng & Chợ Đen.. Nhưng Không, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng cơ bản đi ngang trong khi Tỷ giá Chợ Đen bật tăng: 27,800đ vào ngày hôm qua, và cập nhập đến chiều 31/10 là: 27,850đ - sát mốc tâm lý 28,000đ. Rõ ràng việc FED ngập ngừng hạ lãi suất vào Tháng 12 làm tâm lý đầu cơ USD đang trở nên mạnh mẽ hơn, và hành động can thiệp bán USD kỳ hạn trước đó của SBV có thể đã "việt vị". 
SBV sẽ phải để lãi suất liên Ngân hàng giao động quanh: 4% - 5% để đảm bảo Swap dương, tránh những bất ổn về Tỷ giá. Mục tiêu GDP 2025: > 8% sẽ đạt được nên không dại gì SBV lại liều lĩnh để Tỷ giá mất kiểm soát trong thời điểm Cầu USD cuối năm đang "nóng". 

VNINDEX CŨNG "BẤT THƯỜNG"
Vnindex chào tuần bằng phiên bán mạnh Ngày thứ 2 (27/10) trong thời điểm ATC. Nhiều anh em gọi là: "Bán trộm" nhưng anh em khác lại nói là: "Bán ép" để tạo đáy, hay thậm chí chỉ là "Force Sell" cục bộ. Mỗi 1 quan điểm đều dựa trên những kỳ vọng riêng biệt, và chính điều này tạo nên nét đẹp của Thị trường. 
Nhưng 1 thực tế phải thừa nhận là: nếu "bán ép" để tạo đáy đi lên thì đến hết tuần chúng ta nên nhìn thấy Vnindex đóng trên 1700 với thanh khoản tăng dần, chứ không phải thanh khoản thấp như hiện tại. 
Các Cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt như: CTG - "hotboy" của ngành Ngân hàng nên tăng mạnh vài phiên, tạo đà cho Ngành ngân hàng kéo Vnindex vượt qua vùng 1700, hay NLG phải trần tím để phù hợp với Kết quả tốt trong BCTC Quý 3. Nhưng không hề như vậy, màu sắc trần tím chúng ta lại nhìn thấy ở nhóm Penny "trà đá": LDG, TDG, SJE ... Điều này báo hiệu điều gì?

NHỮNG CHÚ CHIM MÒNG BIỂN BÁO BÃO
Cổ Penny đã "nóng" thì chúng ta thường nghĩ đến cuối sóng. Cổ Dầu khí tăng cũng là lúc Thị trường "Cạn ý tưởng" - nơi các dòng cổ phiếu đã tăng hết cả. Vậy đây có phải là Chỉ báo "cuối sóng"? 
"Thị trường lên bằng gì, Xuống bằng cái đó". Thị trường đã lên bằng Nhóm Vin, hưng phấn bằng nhóm anh Tuấn Sunsilk. Vậy 2 nhóm này đang bị bán "không thấy mặt mũi" đâu thì có phải là Kết thúc Sóng tăng trung & dài hạn không anh em?
Và câu hỏi để thay đổi quan điểm sẽ là: "Nhóm nào thay được nhóm Vin dẫn Thị trường?". Câu hỏi này được trả lời thì thị trường còn cơ hội tăng tiếp. Ngân hàng là nhóm mà bất kỳ ai cũng mong đợi khi "đủ tầm" lấn áp được đà giảm của Nhóm Vin, nhưng trong bối cảnh vĩ mô tiền "càng đắt" (nền lãi suất tăng), điều này khá khó xảy ra, kết hợp cùng vận động hiện tại của Nhóm ngân hàng đang yếu. 

KỸ THUẬT
Hình ảnh đính kèm là Chart Tháng của Vnindex, nến tháng kết thúc bằng nến bia mộ rất xấu (Đây là nến tháng anh em nhé, độ uy tín cực cao). Nến tháng cũng chạm đường Trendline nối các đỉnh quan trọng, cùng với đó là mẫu hình 3 đỉnh tại nhiều cổ phiếu. Anh em bật Chart W của FTS, EVF, HAH ... là sẽ thấy, đặc biệt tại đỉnh số 3 khối lượng rất lớn - Đỉnh thanh khoản có thể là Đỉnh chu kỳ. Hay 1 điều rất lạ là: ở thời điểm Vnindex chỉnh tháng 8 & tháng 9, nhiều anh em & chuyên gia nhìn thấy Mẫu hình "vai - đầu - vai" & cho rằng Vnindex sẽ đi xuống. Tuy nhiên, hiện tại Vnindex cũng đang tạo Mẫu hình "Vai - đầu - vai" thì rất ít người đề cập. Thú vị & rủi ro khi không ai tin mẫu hình :D. 
Mình không hề có ý 'Chim lợn". Mình chỉ đưa ra góc nhìn của cá nhân về mặt Vĩ mô, Thị trường, Kỹ thuật.. để anh em tham khảo. Anh em vẫn có thể đánh đấm được ở 1 số dòng, nhưng cơ bản vui chơi ở Vùng cao này  "lành ít dữ nhiều". Thị trường chiết khấu không đủ tốt thì mình xin phép nghỉ Tết sớm.

Chúc anh em chân cứng đá mềm, đầu tư & đánh đấm nhiều may mắn. 

TUẦN 20/10 - 26/10/25 | NHỮNG &quot;VẾT RẠN&quot; VĨ M&#212; BẮT ĐẦU XUẤT HIỆN.

VĨ M&#212; | CẨN TRỌNG
Trong những ng&#224;y giao dịch cuối tuần th&#244;ng tin đ&#225;ng ch&#250; &#253; nhất đ&#243; l&#224;: Tỷ gi&#225; USD tự do tăng đột biến l&#234;n 27,650 VNĐ, trong khi đ&#243; Tỷ gi&#225; USD li&#234;n Ng&#226;n h&#224;ng lại giảm. C&#243; rất nhiều l&#253; giải cho việc n&#224;y nhưng phổ biến nhất c&#243; lẽ l&#224; Gi&#225; v&#224;ng tăng, v&#224; nhu cầu USD cuối năm tăng cao (hoạt động mua b&#225;n, xuất nhập khẩu..) trong khi đ&#243; lượng USD trong hệ thống ng&#226;n h&#224;ng lại đang &quot;m&#243;i&quot;, kh&#244;ng c&#243; USD ngay cho DN, buộc DN phải t&#236;m đến Thị trường tự do. Trong khi đ&#243;, tỷ gi&#225; USD li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng giảm do c&#225;c NHTM b&#225;n USD ra để &#226;m trạng th&#225;i, từ đ&#243; lấy quyền mua USD kỳ hạn, v&#224; sau đ&#243; rất c&#243; thể sẽ mua lại USD. L&#250;c n&#224;y Tỷ gi&#225; li&#234;n NH giảm sẽ chỉ l&#224; ngắn hạn. 
Nhiều người n&#243;i: năm nay Ch&#237;nh phủ sẵn s&#224;ng hy sinh Tỷ gi&#225; để phục vụ cho tăng trưởng.. Kh&#244;ng sai!. Nhưng kh&#244;ng đồng nghĩa l&#224; Tỷ gi&#225; th&#237;ch tăng bao nhi&#234;u cũng được - v&#236; khi đ&#243; hậu quả sẽ l&#224;: &#225;p lực lạm ph&#225;t, v&#224; r&#224;o cản để Tiền ngoại (FDI &amp; FII) đổ v&#224;o do bất ổn Tỷ gi&#225;. Với mốc Tỷ gi&#225; hiện tại, khả năng cao đ&#227; chạm đến ngưỡng &quot;quản trị&quot; của SBV khi SBV đ&#227; can thiệp bằng b&#225;n USD kỳ hạn gần đ&#226;y. 

L&#227;i suất đang nh&#237;ch l&#234;n — điều n&#224;y kh&#244;ng kh&#243; hiểu khi tăng trưởng t&#237;n dụng đ&#227; ‘tung n&#243;c’ với mức kỷ lục nhiều năm. Sau 9 th&#225;ng, t&#237;n dụng tăng gần 13,4% v&#224; c&#243; thể đạt 19–20% cho cả năm. Với tốc độ n&#224;y, c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng buộc phải h&#250;t th&#234;m nguồn tiền để đảm bảo c&#226;n đối thanh khoản v&#224; duy tr&#236; c&#225;c chuẩn an to&#224;n vốn theo y&#234;u cầu của SBV. Tuy nhi&#234;n, điều đ&#243; kh&#244;ng đồng nghĩa với việc SBV sẽ đảo chiều ch&#237;nh s&#225;ch — &#237;t nhất l&#224; trong năm 2025 (2026 th&#236; chưa chắc). Khi mặt bằng l&#227;i suất nh&#237;ch l&#234;n, định gi&#225; cổ phiếu sẽ phải điều chỉnh, v&#224; c&#225;c kịch bản VN-Index tiến tới 2.000 điểm cần được nh&#236;n lại. Kh&#243; đấy, anh em ạ.

VNIDEX | TIỀN NHIỀU KH&#212;NG D&#192;NH CHO SỐ Đ&#212;NG CỔ PHIẾU
Một tuần giao dịch kh&#225; buồn tẻ cho anh em NĐT với điểm nhấn l&#224; Pha &quot;gậy Như &#221;&quot; v&#224;o đ&#250;ng ng&#224;y 20/10. Vậy mới thấy, ở thị trường t&#224;i ch&#237;nh kh&#244;ng hề sự l&#227;ng mạn, &quot;ga-lăng&quot; n&#224;o đ&#226;u anh chị em. Vẫn lu&#244;n l&#224; Kh&#244;n sống - Dại th&#236; &quot;niệm&quot; th&#244;i. 
Một tuần giao dịch m&#224; Vnindex vẫn:
* Dựa v&#224;o &quot;hơi thở&quot; của Nh&#243;m Vin, 
* Nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng dặt dẹo điều chỉnh, c&#225;c Cổ ng&#226;n h&#224;ng dẫn như: MBB được b&#225;n thẳng tay. 
* Nh&#243;m anh Tuấn Sunsilk th&#236; bắt đầu xuất hiện những &quot;l&#244; gạch&quot; đầu ti&#234;n (GEX &amp; VIX đ&#227; hiện r&#245;).
* Nh&#243;m BĐS tr&#244;ng c&#243; vẻ &quot;gồng tốt&quot; nhưng kh&#244;ng gi&#242;n, ngắn hạn vẫn l&#224; &quot;l&#224;nh &#237;t dữ nhiều&quot; - đơn cử như CEO hay CII, anh em nh&#236;n tưởng khoẻ nhưng cẩn trọng, chỉ l&#224; chưa đến ng&#224;y &amp; giờ th&#244;i. 
* Nh&#243;m Chứng c&#225;c Cổ &quot;dẫn&quot; như: SSI c&#242;n kh&#225; chật vật, T&#226;y b&#225;n kh&#225; mạnh. Mọi tin tốt đẹp nhất của Nh&#243;m chứng kho&#225;n đ&#227; ra hết.

Vậy th&#236; tăng trưởng t&#237;n dụng đang tăng tốt, SBV vẫn nới lỏng, tại sao Thị trường Chứng kho&#225;n tr&#244;ng cứ &quot;buồn buồn&quot; kh&#244;ng giống như 2020 - 2021? Đ&#225;p &#225;n: &quot;Tiền nhiều nhưng kh&#244;ng rẻ&quot;. Ở thị trường 1 th&#236; L&#227;i suất huy động &amp; cho vay đ&#227; nh&#237;ch l&#234;n: 0.5% - 1%. Thị trường 2 với L&#227;i suất li&#234;n Ng&#226;n h&#224;ng gần đ&#226;y đều quanh mức 5%. Vậy n&#234;n, cơ bản Swap đ&#227; dương trở lại, bớt &#225;p lực ch&#250;t x&#237;u cho Tỷ gi&#225;, nhưng đồng nghĩa &quot;Gi&#225; của tiền VNĐ&quot; kh&#244;ng hề rẻ. Do đ&#243;, Thị trường chứng kho&#225;n rất kh&#243; để c&#243; những Pha tăng lu&#226;n phi&#234;n c&#225;c ng&#224;nh, trần t&#237;m h&#224;ng loạt như 2020 - 2021. Anh em phải qu&#234;n qu&#225; khứ tuyệt vời đ&#243; đi, v&#224; h&#227;y l&#224;m quen với m&#244;i trường vĩ m&#244; mới, bối cảnh mới. 

CƠ HỘI N&#192;O ĐỂ TRADING
V&#249;ng n&#224;y th&#236; khỏi n&#243;i chuyện về đầu tư, chỉ d&#224;nh cho những anh em nhanh tay, nhanh mắt (ngắn gọn l&#224; Trading). C&#225;c cơ hội c&#243; thể sẽ đến từ việc &quot;qu&#225; b&#225;n&quot;. Tuy nhi&#234;n, cơ hội sẽ rất ph&#226;n ho&#225;, trong c&#249;ng 1 ng&#224;nh sẽ c&#243; những Cổ bật hồi do &quot;qu&#225; b&#225;n&quot; nhưng cũng sẽ c&#243; những Cổ chỉ dừng ch&#226;n tạm thời rồi xuống tiếp. Vậy n&#234;n, anh em Nh&#224; đầu tư muốn phi&#234;u lưu th&#236; cũng d&#224;nh 1 &#237;t tỷ trọng, kh&#244;ng nhất thiết phải thi đấu h&#224;ng ng&#224;y với Thị trường. 

&quot;Đừng kiểm so&#225;t thị trường, n&#243; sẽ nghiền n&#225;t bạn. H&#227;y đi c&#249;ng n&#243;.&quot; - Paul Tudor Jones.


TUẦN 20/10 - 26/10/25 | NHỮNG "VẾT RẠN" VĨ MÔ BẮT ĐẦU XUẤT HIỆN.

VĨ MÔ | CẨN TRỌNG
Trong những ngày giao dịch cuối tuần thông tin đáng chú ý nhất đó là: Tỷ giá USD tự do tăng đột biến lên 27,650 VNĐ, trong khi đó Tỷ giá USD liên Ngân hàng lại giảm. Có rất nhiều lý giải cho việc này nhưng phổ biến nhất có lẽ là Giá vàng tăng, và nhu cầu USD cuối năm tăng cao (hoạt động mua bán, xuất nhập khẩu..) trong khi đó lượng USD trong hệ thống ngân hàng lại đang "mói", không có USD ngay cho DN, buộc DN phải tìm đến Thị trường tự do. Trong khi đó, tỷ giá USD liên ngân hàng giảm do các NHTM bán USD ra để âm trạng thái, từ đó lấy quyền mua USD kỳ hạn, và sau đó rất có thể sẽ mua lại USD. Lúc này Tỷ giá liên NH giảm sẽ chỉ là ngắn hạn. 
Nhiều người nói: năm nay Chính phủ sẵn sàng hy sinh Tỷ giá để phục vụ cho tăng trưởng.. Không sai!. Nhưng không đồng nghĩa là Tỷ giá thích tăng bao nhiêu cũng được - vì khi đó hậu quả sẽ là: áp lực lạm phát, và rào cản để Tiền ngoại (FDI & FII) đổ vào do bất ổn Tỷ giá. Với mốc Tỷ giá hiện tại, khả năng cao đã chạm đến ngưỡng "quản trị" của SBV khi SBV đã can thiệp bằng bán USD kỳ hạn gần đây. 

Lãi suất đang nhích lên — điều này không khó hiểu khi tăng trưởng tín dụng đã ‘tung nóc’ với mức kỷ lục nhiều năm. Sau 9 tháng, tín dụng tăng gần 13,4% và có thể đạt 19–20% cho cả năm. Với tốc độ này, các ngân hàng buộc phải hút thêm nguồn tiền để đảm bảo cân đối thanh khoản và duy trì các chuẩn an toàn vốn theo yêu cầu của SBV. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa với việc SBV sẽ đảo chiều chính sách — ít nhất là trong năm 2025 (2026 thì chưa chắc). Khi mặt bằng lãi suất nhích lên, định giá cổ phiếu sẽ phải điều chỉnh, và các kịch bản VN-Index tiến tới 2.000 điểm cần được nhìn lại. Khó đấy, anh em ạ.

VNIDEX | TIỀN NHIỀU KHÔNG DÀNH CHO SỐ ĐÔNG CỔ PHIẾU
Một tuần giao dịch khá buồn tẻ cho anh em NĐT với điểm nhấn là Pha "gậy Như Ý" vào đúng ngày 20/10. Vậy mới thấy, ở thị trường tài chính không hề sự lãng mạn, "ga-lăng" nào đâu anh chị em. Vẫn luôn là Khôn sống - Dại thì "niệm" thôi. 
Một tuần giao dịch mà Vnindex vẫn:
* Dựa vào "hơi thở" của Nhóm Vin, 
* Nhóm Ngân hàng dặt dẹo điều chỉnh, các Cổ ngân hàng dẫn như: MBB được bán thẳng tay. 
* Nhóm anh Tuấn Sunsilk thì bắt đầu xuất hiện những "lô gạch" đầu tiên (GEX & VIX đã hiện rõ).
* Nhóm BĐS trông có vẻ "gồng tốt" nhưng không giòn, ngắn hạn vẫn là "lành ít dữ nhiều" - đơn cử như CEO hay CII, anh em nhìn tưởng khoẻ nhưng cẩn trọng, chỉ là chưa đến ngày & giờ thôi. 
* Nhóm Chứng các Cổ "dẫn" như: SSI còn khá chật vật, Tây bán khá mạnh. Mọi tin tốt đẹp nhất của Nhóm chứng khoán đã ra hết.

Vậy thì tăng trưởng tín dụng đang tăng tốt, SBV vẫn nới lỏng, tại sao Thị trường Chứng khoán trông cứ "buồn buồn" không giống như 2020 - 2021? Đáp án: "Tiền nhiều nhưng không rẻ". Ở thị trường 1 thì Lãi suất huy động & cho vay đã nhích lên: 0.5% - 1%. Thị trường 2 với Lãi suất liên Ngân hàng gần đây đều quanh mức 5%. Vậy nên, cơ bản Swap đã dương trở lại, bớt áp lực chút xíu cho Tỷ giá, nhưng đồng nghĩa "Giá của tiền VNĐ" không hề rẻ. Do đó, Thị trường chứng khoán rất khó để có những Pha tăng luân phiên các ngành, trần tím hàng loạt như 2020 - 2021. Anh em phải quên quá khứ tuyệt vời đó đi, và hãy làm quen với môi trường vĩ mô mới, bối cảnh mới. 

CƠ HỘI NÀO ĐỂ TRADING
Vùng này thì khỏi nói chuyện về đầu tư, chỉ dành cho những anh em nhanh tay, nhanh mắt (ngắn gọn là Trading). Các cơ hội có thể sẽ đến từ việc "quá bán". Tuy nhiên, cơ hội sẽ rất phân hoá, trong cùng 1 ngành sẽ có những Cổ bật hồi do "quá bán" nhưng cũng sẽ có những Cổ chỉ dừng chân tạm thời rồi xuống tiếp. Vậy nên, anh em Nhà đầu tư muốn phiêu lưu thì cũng dành 1 ít tỷ trọng, không nhất thiết phải thi đấu hàng ngày với Thị trường. 

"Đừng kiểm soát thị trường, nó sẽ nghiền nát bạn. Hãy đi cùng nó." - Paul Tudor Jones.


CẨN TRỌNG GIAO DỊCH THEO &quot;SỰ KIỆN&quot;
Một tuần Qu&#225; cảm x&#250;c của anh chị em Nh&#224; đầu tư với 2 Sự kiện lớn.
Khởi đầu bằng sự hồ hởi khi Vnindex được TH&#212;NG B&#193;O n&#226;ng hạng từ thị trường cận bi&#234;n l&#234;n thị trường mới nổi thứ cấp, gọi l&#224; &quot;th&#244;ng b&#225;o&quot; v&#236; ch&#250;ng ta phải chờ đến 21/9/2026 mới ch&#237;nh thức &quot;danh ch&#237;nh m&#244;n thuận&quot; (sau cả kỳ review v&#224;o th&#225;ng 3/2026), nhưng cơ bản với quyết t&#226;m cao từ C&#225;c B&#225;c thượng tầng th&#236; Vnindex sẽ l&#224;: Thị trường mới nổi thứ cấp th&#244;i. Ch&#250;c mừng Vnindex.

Nhiều anh em đ&#225;nh gi&#225; đ&#226;y l&#224; &quot;bom xịt&quot; v&#236; thị trường phản ứng rất hời hợt, c&#225;c nh&#243;m cổ phiếu li&#234;n quan trực tiếp như Chứng kho&#225;n kh&#244;ng thấy m&#224;u t&#237;m lịm v&#224; cũng kh&#244;ng c&#243; t&#226;m l&#253; fomo n&#224;o từ thị trường, v&#224; dường như th&#244;ng tin n&#224;y đ&#227; phản &#225;nh v&#224;o gi&#225;, đặc biệt sau 2 ph&#225;t biểu rất uy t&#237;n từ: Bộ trưởng Bộ T&#224;i ch&#237;nh v&#224; Anh Hưng SSI.

Cuối tuần tối thứ 6 mới l&#224; Điểm n&#243;ng nhất Tuần. Cụ Trump đ&#227; cho Thị trường t&#224;i ch&#237;nh tr&#234;n to&#224;n thế giới 1 phen &quot;tụt quần&quot;, từ Thị trường chứng kho&#225;n Mỹ đến &#194;u, &#193;, đến Crypto đều c&#243; phen &quot;qu&#233;t&quot; t&#224;i khoản kinh điển sau khi tuy&#234;n bố &#225;p thuế bổ sung 100% với h&#224;ng nhập khẩu TQ, siết xuất khẩu phần mềm của Trung Quốc, nhằm trả đũa việc Bắc Kinh &#225;p đặt th&#234;m những hạn chế cho hoạt động xuất khẩu Đất hiếm.

Vậy th&#236; điều n&#224;y c&#243; ảnh hưởng g&#236; đến Vnindex tuần tới:
1.MỸ-TRUNG THỰC TẾ C&#210;N BU&#212;N B&#193;N TRỰC TIẾP G&#204; MẤY NỮA Đ&#194;U
Mức thuế quan hiện tại m&#224; Mỹ đang &#225;p cho H&#224;ng H&#243;a TQ trung b&#236;nh đang quanh 50% v&#236; c&#243; những mặt h&#224;ng nhiều hơn / &#237;t hơn (mức thuế &#225;p l&#234;n từng nh&#243;m l&#224; kh&#225;c nhau). Thực tế với mức thuế quan n&#224;y th&#236; l&#224;m ăn g&#236; nữa anh em, v&#224; nh&#236;n ảnh m&#236;nh đ&#237;nh k&#232;m anh em c&#243; thể thấy Trung Quốc đang xuất khẩu mạnh sang c&#225;c Quốc gia gi&#224;u c&#243; kh&#225;c như: Ấn Độ, &#218;c hay đặc biệt l&#224; Đ&#244;ng Nam &#193;.
Vậy n&#234;n, Cụ Trump c&#243; &#225;p th&#234;m 100%, 200% th&#236; đ&#226;u c&#243; &#253; nghĩa g&#236; đ&#226;u. Về mặt kinh doanh th&#236; chỉ cần tăng chi ph&#237; th&#234;m 10% l&#224; cũng đủ l&#224;m mối quan hệ hợp t&#225;c giữa c&#225;c Doanh nghiệp bị ảnh hưởng xấu rồi, chứ n&#243;i g&#236; đến 50% - 100%. C&#243; &#225;p cao ch&#243;t v&#243;t cũng chỉ mang t&#237;nh Showbiz th&#244;i.
Anh em c&#243; thể tham khảo th&#234;m b&#224;i viết của m&#236;nh ở Substack:&#160; <a href="https://open.substack.com/pub/lemanhtuan/p/thue-quan-va-su-deo-dai-cua-doanh?r=1rj86y&amp;utm_medium=ios" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">open.substack.com/.../thue-quan-va-su-deo-dai-cua-doanh</a> 

2.TH&#193;NG 4/25 TẠI VƯỜN HỒNG SHOW &amp; PH&#193;T BIỂU HIỆN TẠI:
Show Vườn Hồng v&#224;o th&#225;ng 4/25 c&#243; thể l&#224; địa ngục của Thị trường t&#224;i ch&#237;nh khi Trump ốp thuế quan 1 loạt c&#225;c nước v&#224; quan trọng Việt Nam ch&#250;ng ta l&#224; 1 trong những &quot;nh&#226;n vật ch&#237;nh&quot; - chịu mức thuế quan rất cao (46%), c&#242;n hiện tại Gameshow thuế quan vẫn l&#224; của 2 anh lớn Mỹ - Trung th&#244;i m&#224;, v&#224; quan trọng l&#224; giờ C&#226;u chuyện thuế quan kh&#244;ng c&#242;n t&#237;nh SHOCK như th&#225;ng 4.
Ch&#250;ng ta cứ nh&#236;n đ&#250;ng thực tế sự việc để từ đ&#243; c&#243; những đ&#225;nh gi&#225; ph&#249; hợp cho phản ứng của thị trường.

--&gt; Do đ&#243;, theo quan điểm c&#225; nh&#226;n, m&#236;nh thấy &quot;n&#226;ng hạng&quot; hay &quot;Trump đ&#225;nh thuế quan 100% cho H&#224;ng TQ&quot; chỉ l&#224; 2 sự kiện - hay c&#242;n gọi l&#224; &quot;noise&quot;, chứ kh&#244;ng thể l&#224; thứ để thay đổi Xu hướng được.
Vậy thứ g&#236; c&#243; thể l&#224;m thay đổi xu hướng? --&gt; SBV. Chỉ khi Chị Hồng kh&#244;ng cho chơi nữa th&#236; anh em ta &quot;t&#233;&quot; th&#244;i, c&#242;n những thứ tin tức kh&#225;c chỉ đơn giản l&#224; những SỰ KIỆN, c&#243; những t&#225;c động ngắn hạn &amp; kh&#244;ng thể thay đổi cả xu hướng được.

--&gt; VẬY LIỆU THỊ TRƯỜNG C&#211; PHẢN ỨNG MẠNH NHƯ SỰ KIỆN TH&#193;NG 4/25?
M&#236;nh kh&#244;ng nghĩ vậy, m&#224; cảm quan thấy rằng: anh em Nh&#224; đầu tư Cầm tiền vẫn c&#242;n nhiều lắm, mấy anh em n&#224;o cầm được h&#224;ng của Vin đ&#226;u m&#224; lo NĐT chốt lời mạnh nh&#243;m Vin &amp; Thị trường g&#227;y.
Vnindex m&#224; rơi mạnh khả năng anh em cầm Cash cũng kh&#244;ng tha đ&#226;u :D.

Ch&#250;c anh em Tuần mới giao dịch th&#224;nh c&#244;ng &amp; Rất mong học hỏi từ anh em.

"Thương mại tự do giống như dòng nước – bịt chỗ này, nó sẽ tìm đường chảy sang chỗ khác.”

THUẾ QUAN VÀ SỰ DẺO DAI CỦA DOANH NGHIỆP TRUNG QUỐC 

CẨN TRỌNG GIAO DỊCH THEO "SỰ KIỆN"
Một tuần Quá cảm xúc của anh chị em Nhà đầu tư với 2 Sự kiện lớn.
Khởi đầu bằng sự hồ hởi khi Vnindex được THÔNG BÁO nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, gọi là "thông báo" vì chúng ta phải chờ đến 21/9/2026 mới chính thức "danh chính môn thuận" (sau cả kỳ review vào tháng 3/2026), nhưng cơ bản với quyết tâm cao từ Các Bác thượng tầng thì Vnindex sẽ là: Thị trường mới nổi thứ cấp thôi. Chúc mừng Vnindex.

Nhiều anh em đánh giá đây là "bom xịt" vì thị trường phản ứng rất hời hợt, các nhóm cổ phiếu liên quan trực tiếp như Chứng khoán không thấy màu tím lịm và cũng không có tâm lý fomo nào từ thị trường, và dường như thông tin này đã phản ánh vào giá, đặc biệt sau 2 phát biểu rất uy tín từ: Bộ trưởng Bộ Tài chính và Anh Hưng SSI.

Cuối tuần tối thứ 6 mới là Điểm nóng nhất Tuần. Cụ Trump đã cho Thị trường tài chính trên toàn thế giới 1 phen "tụt quần", từ Thị trường chứng khoán Mỹ đến Âu, Á, đến Crypto đều có phen "quét" tài khoản kinh điển sau khi tuyên bố áp thuế bổ sung 100% với hàng nhập khẩu TQ, siết xuất khẩu phần mềm của Trung Quốc, nhằm trả đũa việc Bắc Kinh áp đặt thêm những hạn chế cho hoạt động xuất khẩu Đất hiếm.

Vậy thì điều này có ảnh hưởng gì đến Vnindex tuần tới:
1.MỸ-TRUNG THỰC TẾ CÒN BUÔN BÁN TRỰC TIẾP GÌ MẤY NỮA ĐÂU
Mức thuế quan hiện tại mà Mỹ đang áp cho Hàng Hóa TQ trung bình đang quanh 50% vì có những mặt hàng nhiều hơn / ít hơn (mức thuế áp lên từng nhóm là khác nhau). Thực tế với mức thuế quan này thì làm ăn gì nữa anh em, và nhìn ảnh mình đính kèm anh em có thể thấy Trung Quốc đang xuất khẩu mạnh sang các Quốc gia giàu có khác như: Ấn Độ, Úc hay đặc biệt là Đông Nam Á.
Vậy nên, Cụ Trump có áp thêm 100%, 200% thì đâu có ý nghĩa gì đâu. Về mặt kinh doanh thì chỉ cần tăng chi phí thêm 10% là cũng đủ làm mối quan hệ hợp tác giữa các Doanh nghiệp bị ảnh hưởng xấu rồi, chứ nói gì đến 50% - 100%. Có áp cao chót vót cũng chỉ mang tính Showbiz thôi.
Anh em có thể tham khảo thêm bài viết của mình ở Substack:  https://open.substack.com/pub/lemanhtuan/p/thue-quan-va-su-deo-dai-cua-doanh?r=1rj86y&utm_medium=ios 

2.THÁNG 4/25 TẠI VƯỜN HỒNG SHOW & PHÁT BIỂU HIỆN TẠI:
Show Vườn Hồng vào tháng 4/25 có thể là địa ngục của Thị trường tài chính khi Trump ốp thuế quan 1 loạt các nước và quan trọng Việt Nam chúng ta là 1 trong những "nhân vật chính" - chịu mức thuế quan rất cao (46%), còn hiện tại Gameshow thuế quan vẫn là của 2 anh lớn Mỹ - Trung thôi mà, và quan trọng là giờ Câu chuyện thuế quan không còn tính SHOCK như tháng 4.
Chúng ta cứ nhìn đúng thực tế sự việc để từ đó có những đánh giá phù hợp cho phản ứng của thị trường.

--> Do đó, theo quan điểm cá nhân, mình thấy "nâng hạng" hay "Trump đánh thuế quan 100% cho Hàng TQ" chỉ là 2 sự kiện - hay còn gọi là "noise", chứ không thể là thứ để thay đổi Xu hướng được.
Vậy thứ gì có thể làm thay đổi xu hướng? --> SBV. Chỉ khi Chị Hồng không cho chơi nữa thì anh em ta "té" thôi, còn những thứ tin tức khác chỉ đơn giản là những SỰ KIỆN, có những tác động ngắn hạn & không thể thay đổi cả xu hướng được.

--> VẬY LIỆU THỊ TRƯỜNG CÓ PHẢN ỨNG MẠNH NHƯ SỰ KIỆN THÁNG 4/25?
Mình không nghĩ vậy, mà cảm quan thấy rằng: anh em Nhà đầu tư Cầm tiền vẫn còn nhiều lắm, mấy anh em nào cầm được hàng của Vin đâu mà lo NĐT chốt lời mạnh nhóm Vin & Thị trường gãy.
Vnindex mà rơi mạnh khả năng anh em cầm Cash cũng không tha đâu :D.

Chúc anh em Tuần mới giao dịch thành công & Rất mong học hỏi từ anh em.

 2 D&#210;NG NƯỚC TR&#202;N 1 CON S&#212;NG
Nh&#236;n v&#224;o Thị trường trong Pha điều chỉnh n&#224;y để thấy được c&#243; &quot;2 d&#242;ng nước&quot; đang chảy rất r&#245; r&#224;ng tr&#234;n &quot;con s&#244;ng&quot; Vnindex. Nh&#243;m Vin &amp; Ng&#226;n h&#224;ng vẫn muốn giữ Thị trường ở lại nhưng ở b&#234;n &quot;d&#242;ng nước&quot; c&#242;n lại tất cả c&#225;c nh&#243;m kh&#225;c đều Te tua: điển 
h&#236;nh l&#224; Nh&#243;m Bất động sản trong ng&#224;y Thứ 6 vừa rồi.

NH&#211;M BĐS: 
Nh&#236;n v&#224;o C&#226;y nến Tuần của nh&#243;m BĐS, kh&#244;ng kh&#243; để anh em thấy Nhịp chỉnh trung hạn đ&#227; x&#225;c nhận. C&#225;c nh&#243;m cổ lead của BĐS như: DXG, CEO, PDR... đều c&#243; nến Tuần xấu, do đ&#243; anh em đừng kỳ vọng g&#236; nhiều trong Ngắn hạn. 
CII - nh&#236;n tưởng &quot;đẹp trai&quot; nhất nh&#243;m, nhưng đừng mộng mơ, chỉ l&#224; kẻ đi trước - người đi sau th&#244;i. DXG &amp; C&#225;c cổ c&#249;ng Size đ&#227; G&#227;y, kh&#243; c&#243; cơ hội cho b&#244;ng hoa tr&#225;i m&#249;a. 

NH&#211;M VIN: 
Khỏi n&#243;i, Vnindex r&#245; r&#224;ng như l&#224;: VIN-INDEX. VIC vẫn đ&#243;ng vai người h&#249;ng nhưng theo g&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n th&#236; VIC đ&#227; chạy hết bi&#234;n độ S&#243;ng 5 mở rộng, tương đối kh&#243; để k&#233;o th&#234;m nhưng VRE th&#236; kh&#243; đ&#225;nh gi&#225;, nh&#236;n c&#226;y nến ng&#224;y thứ 6 qu&#225; ảo, bi&#234;n độ giao động gần 10% trong 1 phi&#234;n. 
Tuy nhi&#234;n, c&#225; nh&#226;n đang nghi&#234;ng về kịch bản VIC sẽ đi ngang ph&#226;n phối v&#249;ng n&#224;y, chứ kh&#243; g&#227;y mạnh ngay. 

NH&#211;M NG&#194;N H&#192;NG: 
Đ&#226;y l&#224; Nh&#243;m dị nhất l&#250;c n&#224;y, b&#236;nh lặng điều chỉnh &#234;m đềm đến lạ, Vol kh&#244;ng tr&#224;o ra. 
--&gt; Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m duy nhất c&#243; thể đưa Vnindex trở lại v&#249;ng 1700 - 1800, kh&#244;ng chỉ bởi Size của nh&#243;m rất lớn m&#224; c&#242;n Form cổ phiếu đều đang rất đẹp. Vậy n&#234;n, nếu c&#243; nhịp k&#233;o l&#234;n 1700-1800 th&#236; Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng tr&#244;ng s&#225;ng cửa nhất. 

Về t&#236;nh h&#236;nh anh em Nh&#224; đầu tư th&#236; trong 1-2 tuần gần đ&#226;y, Cổ phiếu đang cầm vẫn b&#224;o tiền của anh em đều. Vậy n&#234;n, Cổ đ&#227; thủng nền v&#224; đặc biệt đang lỗ 3% - 5%, anh em n&#234;n mạnh dạn cắt. C&#225;i cảm gi&#225;c cắt đi ở 3% - 5% rồi cầm tiền, chờ v&#249;ng đ&#225;y của Vnindex rồi mua v&#224;o vẫn th&#237;ch hơn Cảm gi&#225;c &#244;m cổ &quot;cắt m.&#225;u&quot; dần đều h&#224;ng ng&#224;y. C&#242;n cắt ở 10% - 15% th&#236; kh&#243; nh&#233; anh em, n&#234;n hỏi bản th&#226;n m&#236;nh ở ngưỡng n&#224;o chịu được.

Quan trọng hơn nữa l&#224;: D&#242;ng tiền pha n&#224;y thực chất rất ph&#226;n ho&#225;. Anh em c&#243; ăn &amp; ăn nhiều hơn mức tăng của Vnindex chủ yếu l&#224; Cầm ng&#226;n h&#224;ng, hệ sinh th&#225;i anh Tuấn Sunsilk, BĐS.. chứ cầm nh&#243;m kh&#225;c cơ bản vẫn khoai đấy. Vậy n&#234;n, nếu anh em cầm h&#224;ng kh&#244;ng phải nh&#243;m c&#243; d&#242;ng tiền v&#224;o th&#236; chờ n&#243; tăng lại cũng rất mệt mỏi. 

C&#225; nh&#226;n vẫn nghi&#234;ng về Kịch bản Vnindex đ&#225;nh l&#234;n tầm 1770-1800 1 c&#225;ch nhanh ch&#243;ng để thu h&#250;t d&#242;ng tiền FOMO, nhưng sau đ&#243; sẽ l&#224; C&#250; chỉnh rất r&#225;t. :) 

Tr&#234;n chỉ l&#224; quan điểm c&#225; nh&#226;n, kh&#244;ng c&#243; &#253; dạy kh&#244;n hay thể hiện điều g&#236;. Mong anh em đ&#243;n nhận &amp; c&#249;ng chia sẻ để m&#236;nh c&#243; cơ hội học hỏi anh em. 

Thank anh em! Ch&#250;c anh em tuần mới Giao dịch may mắn. 

 2 DÒNG NƯỚC TRÊN 1 CON SÔNG
Nhìn vào Thị trường trong Pha điều chỉnh này để thấy được có "2 dòng nước" đang chảy rất rõ ràng trên "con sông" Vnindex. Nhóm Vin & Ngân hàng vẫn muốn giữ Thị trường ở lại nhưng ở bên "dòng nước" còn lại tất cả các nhóm khác đều Te tua: điển 
hình là Nhóm Bất động sản trong ngày Thứ 6 vừa rồi.

NHÓM BĐS: 
Nhìn vào Cây nến Tuần của nhóm BĐS, không khó để anh em thấy Nhịp chỉnh trung hạn đã xác nhận. Các nhóm cổ lead của BĐS như: DXG, CEO, PDR... đều có nến Tuần xấu, do đó anh em đừng kỳ vọng gì nhiều trong Ngắn hạn. 
CII - nhìn tưởng "đẹp trai" nhất nhóm, nhưng đừng mộng mơ, chỉ là kẻ đi trước - người đi sau thôi. DXG & Các cổ cùng Size đã Gãy, khó có cơ hội cho bông hoa trái mùa. 

NHÓM VIN: 
Khỏi nói, Vnindex rõ ràng như là: VIN-INDEX. VIC vẫn đóng vai người hùng nhưng theo góc nhìn cá nhân thì VIC đã chạy hết biên độ Sóng 5 mở rộng, tương đối khó để kéo thêm nhưng VRE thì khó đánh giá, nhìn cây nến ngày thứ 6 quá ảo, biên độ giao động gần 10% trong 1 phiên. 
Tuy nhiên, cá nhân đang nghiêng về kịch bản VIC sẽ đi ngang phân phối vùng này, chứ khó gãy mạnh ngay. 

NHÓM NGÂN HÀNG: 
Đây là Nhóm dị nhất lúc này, bình lặng điều chỉnh êm đềm đến lạ, Vol không trào ra. 
--> Đây là nhóm duy nhất có thể đưa Vnindex trở lại vùng 1700 - 1800, không chỉ bởi Size của nhóm rất lớn mà còn Form cổ phiếu đều đang rất đẹp. Vậy nên, nếu có nhịp kéo lên 1700-1800 thì Nhóm ngân hàng trông sáng cửa nhất. 

Về tình hình anh em Nhà đầu tư thì trong 1-2 tuần gần đây, Cổ phiếu đang cầm vẫn bào tiền của anh em đều. Vậy nên, Cổ đã thủng nền và đặc biệt đang lỗ 3% - 5%, anh em nên mạnh dạn cắt. Cái cảm giác cắt đi ở 3% - 5% rồi cầm tiền, chờ vùng đáy của Vnindex rồi mua vào vẫn thích hơn Cảm giác ôm cổ "cắt m.áu" dần đều hàng ngày. Còn cắt ở 10% - 15% thì khó nhé anh em, nên hỏi bản thân mình ở ngưỡng nào chịu được.

Quan trọng hơn nữa là: Dòng tiền pha này thực chất rất phân hoá. Anh em có ăn & ăn nhiều hơn mức tăng của Vnindex chủ yếu là Cầm ngân hàng, hệ sinh thái anh Tuấn Sunsilk, BĐS.. chứ cầm nhóm khác cơ bản vẫn khoai đấy. Vậy nên, nếu anh em cầm hàng không phải nhóm có dòng tiền vào thì chờ nó tăng lại cũng rất mệt mỏi. 

Cá nhân vẫn nghiêng về Kịch bản Vnindex đánh lên tầm 1770-1800 1 cách nhanh chóng để thu hút dòng tiền FOMO, nhưng sau đó sẽ là Cú chỉnh rất rát. :) 

Trên chỉ là quan điểm cá nhân, không có ý dạy khôn hay thể hiện điều gì. Mong anh em đón nhận & cùng chia sẻ để mình có cơ hội học hỏi anh em. 

Thank anh em! Chúc anh em tuần mới Giao dịch may mắn. 

tinhtinh

Tran Huy

Linh Hoàng Thùy

Long thiếu gia 

Mister Mạnh

Ông Nội bọn lái

Huân Đỗ

Nguyễn Anh Kiệt

Tâm Nguyên SSI

Chứng Khoán VN

Mai Nguyen

Trương Công Bảo

33 Đại Mobile

DERIVAL - STOCK

DERIVAL - LINK LIÊN HỆ

Tuan (Ndt1970)

MỸ ANH STOCK

Hiệp Bui

King Bear

Cheval 2021

namph

Nguyễn Mạnh Thường

TraderT+

Happy.Live

Goku

Mắt Diều Hâu

Không Làm Mà Vẫn Có Ăn

Tano Cariddi

Agora Investment

Trường Trần 

Bình Minh

Bình tĩnh , kỉ luật mới kiếm được tiền 

Đoàn Thị Hải Yến 

Mr.Lee

18 tuổi - 20 năm kinh nghiệm

Linhcdb

Dai Kun

Đặng Thắng

Chứng cháo

Đạt Albert Official

Đạt Phạm - DDD CAPITAL

Huy Mạnh

Khabib

Mến

THU DIỆU Commodities 039.245.9747

Tĩnh Tâm chuyên phân tích doanh nghiệp

Trungken18

Tùng Stock

Mục Tiêu Đầu Tiên: 1M$

WLuck

Xà Lơ

Lái xe

Duc Nguyen (Denny Nguyen)

Quỳnh Quỳnh HCT

BoKA