HIỂU Đ&#218;NG CỤM TỪ &quot;ỔN ĐỊNH L&#195;I SUẤT&quot; 
H&#244;m nay anh em nh&#224; đầu tư lan truyền nhau 1 văn bản của SBV với từ kh&#243;a ch&#237;nh &quot;ổn định mặt bằng l&#227;i suất&quot;. Rất nhiều &#253; kiến cho rằng: đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu vĩ m&#244; t&#237;ch cực, b&#225;o hiệu l&#227;i suất kh&#243; tăng th&#234;m v&#224; thậm ch&#237; sẽ sớm giảm trở lại để hướng tới mục ti&#234;u tăng trưởng GDP 10%. Do đ&#243;, cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng, chứng kho&#225;n phản ứng t&#237;ch cực. 

Đ&#226;y l&#224; niềm tin sai lầm. Kh&#244;ng thể đ&#225;nh đồng cụm từ &quot;ổn định mặt bằng l&#227;i suất&quot; với việc &quot;l&#227;i suất kh&#244;ng thể tăng th&#234;m hoặc sẽ giảm trong tương lai gần&quot;. H&#224;m &#253; chủ yếu trong c&#244;ng văn n&#224;y đ&#243; l&#224;: mặt bằng l&#227;i suất d&#249; c&#243; phải nh&#237;ch l&#234;n nhưng qu&#225; tr&#236;nh đi l&#234;n phải từ từ, c&#243; kiểm so&#225;t, kh&#244;ng được tạo ra sự &quot;giật cục&quot; l&#224;m kh&#243; khăn cho kế hoạch t&#224;i ch&#237;nh của doanh nghiệp. 
Đừng qu&#234;n rằng hệ thống ng&#226;n h&#224;ng đang phải đối mặt với ch&#234;nh lệch tăng trưởng t&#237;n dụng &amp; huy động rất lớn, quanh 4%. Điều n&#224;y được thể hiện r&#245; qua cuộc đua l&#227;i suất huy động gần đ&#226;y. Chưa kể đến tỷ gi&#225; cũng đang rất căng thẳng. Vậy n&#234;n, l&#227;i suất phải nh&#237;ch l&#234;n l&#224; điều dễ hiểu. Kh&#244;ng một mệnh lệnh h&#224;nh ch&#237;nh n&#224;o c&#243; thể bẻ cong được quy luật thị trường. 

Đoạn viết: &quot;...C&#226;n đối nguồn vốn - sử dụng vốn đảm bảo thanh khoản... kh&#244;ng g&#226;y x&#225;o trộn mặt bằng l&#227;i suất&quot;, h&#224;m &#253; c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng phải tự c&#226;n đối nguồn vốn, chủ động huy động từ c&#225;c nguồn (d&#226;n cư, doanh nghiệp ...), kh&#244;ng để hụt thanh khoản rồi từ đ&#243; l&#224;m cho l&#227;i suất li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng &quot;nhảy m&#250;a&quot; loạn xạ (g&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n).

Mong anh em đừng d&#237;nh hội chứng &quot;bấu v&#237;u hy vọng&quot;. V&#236; mong muốn Vnindex tăng trở lại, v&#236; đang kẹp h&#224;ng, v&#236; mong cổ phiếu &quot;về bờ&quot; .. n&#234;n anh em cứ thấy tin vĩ m&#244; n&#224;o &quot;&#234;m tai&quot; l&#224; bấu v&#237;u v&#224;o ngay lập tức. 

Hiểu đ&#250;ng mới c&#243; h&#224;nh động đ&#250;ng. 

#laisuat #SBV #thitruongtiente #chungkhoan #nganhang #dautu #vimo #tindung #Macroeconomics #InterestRates #FinancialMindset

HIỂU ĐÚNG CỤM TỪ "ỔN ĐỊNH LÃI SUẤT" 
Hôm nay anh em nhà đầu tư lan truyền nhau 1 văn bản của SBV với từ khóa chính "ổn định mặt bằng lãi suất". Rất nhiều ý kiến cho rằng: đây là tín hiệu vĩ mô tích cực, báo hiệu lãi suất khó tăng thêm và thậm chí sẽ sớm giảm trở lại để hướng tới mục tiêu tăng trưởng GDP 10%. Do đó, cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán phản ứng tích cực. 

Đây là niềm tin sai lầm. Không thể đánh đồng cụm từ "ổn định mặt bằng lãi suất" với việc "lãi suất không thể tăng thêm hoặc sẽ giảm trong tương lai gần". Hàm ý chủ yếu trong công văn này đó là: mặt bằng lãi suất dù có phải nhích lên nhưng quá trình đi lên phải từ từ, có kiểm soát, không được tạo ra sự "giật cục" làm khó khăn cho kế hoạch tài chính của doanh nghiệp. 
Đừng quên rằng hệ thống ngân hàng đang phải đối mặt với chênh lệch tăng trưởng tín dụng & huy động rất lớn, quanh 4%. Điều này được thể hiện rõ qua cuộc đua lãi suất huy động gần đây. Chưa kể đến tỷ giá cũng đang rất căng thẳng. Vậy nên, lãi suất phải nhích lên là điều dễ hiểu. Không một mệnh lệnh hành chính nào có thể bẻ cong được quy luật thị trường. 

Đoạn viết: "...Cân đối nguồn vốn - sử dụng vốn đảm bảo thanh khoản... không gây xáo trộn mặt bằng lãi suất", hàm ý các ngân hàng phải tự cân đối nguồn vốn, chủ động huy động từ các nguồn (dân cư, doanh nghiệp ...), không để hụt thanh khoản rồi từ đó làm cho lãi suất liên ngân hàng "nhảy múa" loạn xạ (góc nhìn cá nhân).

Mong anh em đừng dính hội chứng "bấu víu hy vọng". Vì mong muốn Vnindex tăng trở lại, vì đang kẹp hàng, vì mong cổ phiếu "về bờ" .. nên anh em cứ thấy tin vĩ mô nào "êm tai" là bấu víu vào ngay lập tức. 

Hiểu đúng mới có hành động đúng. 

#laisuat #SBV #thitruongtiente #chungkhoan #nganhang #dautu #vimo #tindung #Macroeconomics #InterestRates #FinancialMindset