TUẦN 3/11 - 9/11 | VOL NHỎ -  Đ&#193;Y QUANH Đ&#194;Y? 
Đi khắp c&#225;c đội nh&#243;m, đ&#226;u cũng r&#226;m ran c&#226;u chuyện &quot;Vol nhỏ đ&#225;y ở quanh đ&#226;y&quot;, &quot;Cung ra đ&#227; &#237;t hơn rồi&quot;. Tất cả đều chuẩn bị cho Nhịp tăng mới. Cho đến Thứ 6, mọi thứ đều vỡ mộng - VHM s&#224;n &amp; nh&#243;m Vin vẫn l&#224; nh&#243;m k&#236;m h&#227;m mọi giấc mơ tăng tiếp của anh em.
Như c&#225;c b&#224;i tổng hợp lần trước của m&#236;nh: &quot;Thị trường tăng bằng c&#225;i g&#236; th&#236; sẽ giảm bằng c&#225;i đấy&quot;. 

VĨ M&#212; &quot;KH&#212;NG ỦNG HỘ&quot; DẦN LỘ R&#213;
1 thứ m&#224; bất kỳ Nh&#224; đầu tư n&#224;o cũng phải đồng &#253;: &quot;L&#227;i suất tăng l&#224; kẻ th&#249; của Chứng kho&#225;n&quot;, nhưng đến khi nền l&#227;i suất đang tăng thật (tr&#234;n cả Thị trường 1 v&#224; thị trường 2), từ Chuy&#234;n gia, Brokers &amp; anh em nh&#224; đầu tư đều cố gắng chối bỏ sự thật n&#224;y bằng nhiều l&#253; do kh&#225;c nhau: &quot;l&#227;i suất tăng qu&#225; &#237;t để ảnh hưởng đến Xu hướng&quot;, &quot;Margin hạ rồi, l&#227;i suất tăng nhẹ kh&#244;ng thể ảnh hưởng được. Chỉnh l&#224; cơ hội&quot;. - thể hiện một trạng th&#225;i &quot;Say đ&#242;n&quot;. 
N&#234;n nhớ.. với Chứng kho&#225;n, khi mọi thứ r&#245; r&#224;ng th&#236; đ&#227; qu&#225; muộn. 

Trong khi đ&#243;, những yếu tố vĩ m&#244; kh&#225;c cũng c&#243; t&#225;c động mạnh kh&#244;ng k&#233;m, đang &#226;m thầm đi l&#234;n. Lợi suất TPCP 10 năm đang neo ở v&#249;ng 4% - thể hiện kỳ vọng Lạm ph&#225;t sẽ tăng trong thời gian tới. Tỷ gi&#225; USD tự do vẫn rất &quot;n&#243;ng&quot; ở mốc s&#225;t: 28,000đ, v&#224; đặc biệt, DXY đ&#227; trở lại với mốc: 100 - Mốc quan trọng x&#225;c định Xu hướng sắp tới của sức mạnh đồng USD. Nếu DXY l&#234;n tới: 103-105 th&#236; x&#225;c định Nghỉ Tết sớm nh&#233; anh em. 

D&#210;NG TIỀN SẼ YẾU TRONG NGẮN HẠN
Theo dữ liệu FiinGroup, 10 th&#225;ng đầu năm 2025, Tổng gi&#225; trị huy động vốn cổ phần tr&#234;n TTCK đạt: 130,000 tỷ đồng (nếu t&#237;nh cả 2 thương vụ IPO lớn của VPS &amp; VPBanks). 
Điều n&#224;y đồng nghĩa tiền từ t&#250;i NĐT c&#225; nh&#226;n sẽ chuyển sang T&#250;i Doanh nghiệp. Trong ngắn hạn (3-6 th&#225;ng), lượng tiền lưu th&#244;ng trong thị trường chứng kho&#225;n (thị trường thứ cấp) sẽ giảm. Theo l&#253; thuyết, Cung tiền thực trong hệ thống sẽ kh&#244;ng đổi, tiền kh&#244;ng hề rời khỏi nền kinh tế m&#224; chỉ chuyển sang cho Doanh nghiệp. V&#224; trong 1 thế giới l&#253; tưởng, DN sẽ giải ng&#226;n số tiền huy động được v&#224;o Đầu tư, mở rộng Sản xuất, trả nợ hay gửi ng&#226;n h&#224;ng. Khi đ&#243;, 1 phần vốn n&#224;y sẽ &quot;t&#236;m đường trở lại&quot; thị trường Chứng kho&#225;n, VD: Ng&#226;n h&#224;ng d&#249;ng tiền huy động n&#224;y để cho vay margin, Nh&#226;n vi&#234;n c&#243; thu nhập tăng l&#234;n (khi DN huy động vốn, mở rộng sản xuất) &amp; c&#243; tiền &quot;đ&#225;nh đấm&quot; tr&#234;n TTCK .. Nhưng c&#243; vẻ c&#225;i Thế giới n&#224;y n&#243; xa vời lắm. Thứ t&#225;c động ngay trước mắt sẽ l&#224; l&#224;m thanh khoản tr&#234;n s&#224;n giảm tạm thời. 

VẬY TIẾP THEO SẼ L&#192; G&#204;?
Vnindex đ&#227; bục hỗ trợ quan trọng 1600 - đ&#243; l&#224; thực tế - Trade what you see. Đừng cố vẽ vời ra viễn cảnh &quot;đ&#226;y chỉ l&#224; Spring th&#244;i&quot;, &quot;Rũ bỏ c&#250; cuối c&#249;ng để đi l&#234;n&quot;...Cứ đợi khi n&#224;o: 
* Vnindex thực sự ph&#225; được &quot;Vai phải&quot; - mốc 1700 th&#236; anh em ta v&#224;o.
* C&#243; d&#242;ng dẫn mới, đủ lớn để k&#233;o thị trường th&#236; ta v&#224;o, đặc biệt n&#234;n l&#224; Ng&#226;n h&#224;ng - nh&#243;m duy nhất đủ sức &quot;đấu lại&quot; đ&#224; giảm của Nh&#243;m Vin. 
* Tỷ gi&#225; hạ nhiệt, ổn định th&#236; c&#226;n nhắc việc v&#224;o lại. 
... Vội g&#236; 1 v&#224;i phi&#234;n anh em. 

Tiền chỉ kiếm được khi ch&#250;ng ta chịu kh&#243; ngồi im &amp; quan s&#225;t. Đừng tưởng tượng, h&#227;y nh&#236;n những g&#236; &quot;Vnindex đang n&#243;i với m&#236;nh&quot; m&#224; h&#224;nh động.

Ch&#250;c anh em đầu tư s&#225;ng suốt, nhớ l&#224; đừng để Mất Tết. 



TUẦN 3/11 - 9/11 | VOL NHỎ -  ĐÁY QUANH ĐÂY? 
Đi khắp các đội nhóm, đâu cũng râm ran câu chuyện "Vol nhỏ đáy ở quanh đây", "Cung ra đã ít hơn rồi". Tất cả đều chuẩn bị cho Nhịp tăng mới. Cho đến Thứ 6, mọi thứ đều vỡ mộng - VHM sàn & nhóm Vin vẫn là nhóm kìm hãm mọi giấc mơ tăng tiếp của anh em.
Như các bài tổng hợp lần trước của mình: "Thị trường tăng bằng cái gì thì sẽ giảm bằng cái đấy". 

VĨ MÔ "KHÔNG ỦNG HỘ" DẦN LỘ RÕ
1 thứ mà bất kỳ Nhà đầu tư nào cũng phải đồng ý: "Lãi suất tăng là kẻ thù của Chứng khoán", nhưng đến khi nền lãi suất đang tăng thật (trên cả Thị trường 1 và thị trường 2), từ Chuyên gia, Brokers & anh em nhà đầu tư đều cố gắng chối bỏ sự thật này bằng nhiều lý do khác nhau: "lãi suất tăng quá ít để ảnh hưởng đến Xu hướng", "Margin hạ rồi, lãi suất tăng nhẹ không thể ảnh hưởng được. Chỉnh là cơ hội". - thể hiện một trạng thái "Say đòn". 
Nên nhớ.. với Chứng khoán, khi mọi thứ rõ ràng thì đã quá muộn. 

Trong khi đó, những yếu tố vĩ mô khác cũng có tác động mạnh không kém, đang âm thầm đi lên. Lợi suất TPCP 10 năm đang neo ở vùng 4% - thể hiện kỳ vọng Lạm phát sẽ tăng trong thời gian tới. Tỷ giá USD tự do vẫn rất "nóng" ở mốc sát: 28,000đ, và đặc biệt, DXY đã trở lại với mốc: 100 - Mốc quan trọng xác định Xu hướng sắp tới của sức mạnh đồng USD. Nếu DXY lên tới: 103-105 thì xác định Nghỉ Tết sớm nhé anh em. 

DÒNG TIỀN SẼ YẾU TRONG NGẮN HẠN
Theo dữ liệu FiinGroup, 10 tháng đầu năm 2025, Tổng giá trị huy động vốn cổ phần trên TTCK đạt: 130,000 tỷ đồng (nếu tính cả 2 thương vụ IPO lớn của VPS & VPBanks). 
Điều này đồng nghĩa tiền từ túi NĐT cá nhân sẽ chuyển sang Túi Doanh nghiệp. Trong ngắn hạn (3-6 tháng), lượng tiền lưu thông trong thị trường chứng khoán (thị trường thứ cấp) sẽ giảm. Theo lý thuyết, Cung tiền thực trong hệ thống sẽ không đổi, tiền không hề rời khỏi nền kinh tế mà chỉ chuyển sang cho Doanh nghiệp. Và trong 1 thế giới lý tưởng, DN sẽ giải ngân số tiền huy động được vào Đầu tư, mở rộng Sản xuất, trả nợ hay gửi ngân hàng. Khi đó, 1 phần vốn này sẽ "tìm đường trở lại" thị trường Chứng khoán, VD: Ngân hàng dùng tiền huy động này để cho vay margin, Nhân viên có thu nhập tăng lên (khi DN huy động vốn, mở rộng sản xuất) & có tiền "đánh đấm" trên TTCK .. Nhưng có vẻ cái Thế giới này nó xa vời lắm. Thứ tác động ngay trước mắt sẽ là làm thanh khoản trên sàn giảm tạm thời. 

VẬY TIẾP THEO SẼ LÀ GÌ?
Vnindex đã bục hỗ trợ quan trọng 1600 - đó là thực tế - Trade what you see. Đừng cố vẽ vời ra viễn cảnh "đây chỉ là Spring thôi", "Rũ bỏ cú cuối cùng để đi lên"...Cứ đợi khi nào: 
* Vnindex thực sự phá được "Vai phải" - mốc 1700 thì anh em ta vào.
* Có dòng dẫn mới, đủ lớn để kéo thị trường thì ta vào, đặc biệt nên là Ngân hàng - nhóm duy nhất đủ sức "đấu lại" đà giảm của Nhóm Vin. 
* Tỷ giá hạ nhiệt, ổn định thì cân nhắc việc vào lại. 
... Vội gì 1 vài phiên anh em. 

Tiền chỉ kiếm được khi chúng ta chịu khó ngồi im & quan sát. Đừng tưởng tượng, hãy nhìn những gì "Vnindex đang nói với mình" mà hành động.

Chúc anh em đầu tư sáng suốt, nhớ là đừng để Mất Tết. 

