VNM - KẾT QUẢ KINH DOANH T&#205;CH CỰC 

Trong đ&#243;, doanh thu thuần đạt mức cao mới 16,953 tỷ đồng (+9% y/y, +1% q/q). Lợi nhuận r&#242;ng đạt 2,527 tỷ đồng (+5% y/y, +2% q/q).

Kết quả được hỗ trợ bởi sự cải thiện ở cả thị trường nội địa v&#224; thị trường nước ngo&#224;i, trong đ&#243; thị trường nước ngo&#224;i l&#224; điểm s&#225;ng.

Doanh thu nội địa ở mức kh&#225;, tăng 4% y/y l&#234;n 13,494 tỷ đồng. Những kết quả n&#224;y nhấn mạnh th&#224;nh c&#244;ng của c&#225;c sản phẩm mới ra mắt, tăng trưởng mạnh ở k&#234;nh thương mại điện tử v&#224; k&#234;nh hiện đại, c&#249;ng hiệu quả của c&#225;c đổi mới chiến lược marketing. Đ&#226;y được xem l&#224; kết quả t&#237;ch cực sau c&#225;c nỗ lực t&#225;i cấu tr&#250;c nội bộ của VNM từ 1Q25, cũng như sự phục hồi nhẹ của nhu cầu sữa trong nước.

Trong khi đ&#243;, thị trường nước ngo&#224;i vượt xa kỳ vọng, với doanh thu hợp nhất đạt 3,459 tỷ đồng, tăng 33% y/y. Trong đ&#243;, xuất khẩu tăng vọt 47% y/y l&#234;n 2,019 tỷ đồng, được dẫn dắt bởi kết quả mạnh ở c&#225;c thị trường chủ chốt tại ch&#226;u &#193; v&#224; ch&#226;u Phi. C&#225;c c&#244;ng ty con ở nước ngo&#224;i cũng ghi nhận tăng trưởng tốt, với doanh thu tăng 17% y/y l&#234;n 1,440 tỷ đồng, tr&#225;i ngược mức giảm 6.5% trong 1H25. Tựu trung, kết quả n&#224;y nhấn mạnh sức mạnh thương hiệu của VNM v&#224; năng lực th&#226;m nhập thị trường to&#224;n cầu vững chắc.

Bi&#234;n lợi nhuận gộp tăng l&#234;n 41.8% từ mức 41.2% trong 3Q24 nhưng thấp hơn nhẹ so với 42.0% trong 2Q25. Đồng thời, hiệu quả vận h&#224;nh cải thiện, với chi ph&#237; SG&amp;A tăng 7.5% y/y nhưng giảm 3.2% q/q. Nhờ đ&#243;, tỷ lệ SG&amp;A/doanh thu ở mức 23.8% so với 24.2% trong 3Q24 v&#224; 26.2% trong 1H25.

Lũy kế 9M25, doanh thu thuần đi ngang y/y trong khi lợi nhuận r&#242;ng giảm 10% y/y do 1Q25 rất yếu.

VNM - KẾT QUẢ KINH DOANH TÍCH CỰC 

Trong đó, doanh thu thuần đạt mức cao mới 16,953 tỷ đồng (+9% y/y, +1% q/q). Lợi nhuận ròng đạt 2,527 tỷ đồng (+5% y/y, +2% q/q).

Kết quả được hỗ trợ bởi sự cải thiện ở cả thị trường nội địa và thị trường nước ngoài, trong đó thị trường nước ngoài là điểm sáng.

Doanh thu nội địa ở mức khá, tăng 4% y/y lên 13,494 tỷ đồng. Những kết quả này nhấn mạnh thành công của các sản phẩm mới ra mắt, tăng trưởng mạnh ở kênh thương mại điện tử và kênh hiện đại, cùng hiệu quả của các đổi mới chiến lược marketing. Đây được xem là kết quả tích cực sau các nỗ lực tái cấu trúc nội bộ của VNM từ 1Q25, cũng như sự phục hồi nhẹ của nhu cầu sữa trong nước.

Trong khi đó, thị trường nước ngoài vượt xa kỳ vọng, với doanh thu hợp nhất đạt 3,459 tỷ đồng, tăng 33% y/y. Trong đó, xuất khẩu tăng vọt 47% y/y lên 2,019 tỷ đồng, được dẫn dắt bởi kết quả mạnh ở các thị trường chủ chốt tại châu Á và châu Phi. Các công ty con ở nước ngoài cũng ghi nhận tăng trưởng tốt, với doanh thu tăng 17% y/y lên 1,440 tỷ đồng, trái ngược mức giảm 6.5% trong 1H25. Tựu trung, kết quả này nhấn mạnh sức mạnh thương hiệu của VNM và năng lực thâm nhập thị trường toàn cầu vững chắc.

Biên lợi nhuận gộp tăng lên 41.8% từ mức 41.2% trong 3Q24 nhưng thấp hơn nhẹ so với 42.0% trong 2Q25. Đồng thời, hiệu quả vận hành cải thiện, với chi phí SG&A tăng 7.5% y/y nhưng giảm 3.2% q/q. Nhờ đó, tỷ lệ SG&A/doanh thu ở mức 23.8% so với 24.2% trong 3Q24 và 26.2% trong 1H25.

Lũy kế 9M25, doanh thu thuần đi ngang y/y trong khi lợi nhuận ròng giảm 10% y/y do 1Q25 rất yếu.