I. Sự sụt giảm hơn 10% của VNINDEX và cái bẫy của sự nhiễu loạn
Thị trường tài chính vừa trải qua một tháng đầy biến động kể từ khi xung đột Mỹ-Iran chính thức bùng nổ. Tính đến nay, chỉ số VN-Index đã bốc hơi hơn 10% giá trị kể từ cuối tháng 2. Đáng chú ý, tính từ mốc 28/02, cuộc chiến này đã kéo dài hơn 4 tuần so với những tuyên bố lạc quan ban đầu của Tổng thống Trump, đẩy tâm lý giới đầu tư vào trạng thái hoang mang. 

Gần đây, thị trường xôn xao trước tuyên bố của Tổng thống Trump rằng Iran đã đồng ý với "hầu hết" các điểm trong kế hoạch hòa bình 15 điểm. Tuy nhiên, sự im lặng từ phía Tehran và thực tế là họ đã công khai bác bỏ đề xuất này trước đó cho thấy sự nhiễu loạn trước những thông tin chính trị.

Bài học đắt giá từ sự kiện ngày 25/02 vẫn còn nguyên giá trị: Ngay khi cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tưởng chừng đã đạt được thành công. Thậm chí Ngoại trưởng, ông Iran Abbas Araghchi còn tuyên bố một thỏa thuận hòa bình đã "nằm trong tầm tay", thì các cuộc không kích từ Mỹ và Israel lại dội xuống, khiến chiến sự leo thang kéo dài đến hiện tại. Sự mâu thuẫn giữa thông điệp ngoại giao và hành động quân sự thực tế buộc nhà đầu tư phải đặt tính thận trọng lên trên mọi kỳ vọng ngắn hạn.

II. Nhìn lại cơn bão và chủ động bảo vệ danh mục
Sự mâu thuẫn giữa thông điệp ngoại giao và hành động quân sự thực tế buộc nhà đầu tư phải đặt tính thận trọng lên trên mọi kỳ vọng ngắn hạn.Thực tế chứng minh, trong khi chỉ số chung lao dốc hơn 10%, những nhóm ngành ít phụ thuộc vào biến động trực tiếp của giá dầu vẫn giữ được sắc xanh hoặc chỉ điều chỉnh nhẹ, một số nhóm ngành có thể kể đến như:
- Ngành Xây dựng (CTD, VCG): Tập trung vào nhu cầu nội địa và các dự án đầu tư công, ít nhạy cảm với chi phí vận hành biến động theo giá dầu.

- Ngành Dệt may (TNG, MSH): Dựa trên các đơn hàng xuất khẩu dài hạn đã chốt giá, tạo ra sự ổn định về doanh thu. Ít chịu biến động trong ngắn hạn/

- Ngành Điện (REE, PC1): Nhóm hạ tầng năng lượng thiết yếu luôn là nơi trú ẩn an toàn khi khẩu vị rủi ro của thị trường sụt giảm.

- Ngành Bất động sản (NLG): Ngành bất động sản phụ thuộc vào nhu cầu thị trường trong nước và ít chịu ảnh hưởng từ giá dầu. Các mã cổ phiếu của ngành hầu hết đã chiết khấu về mức giá rẻ, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn. Tiêu biểu là mã NLG, kể từ đầu tháng 3, mã cổ phiếu này đã bắt đầu ghi nhận sự hồi phục và tăng nhẹ so với thời điểm trước khi cuộc chiến diễn ra  

- Nhóm Hàng hóa hưởng lợi gián tiếp (Than đá, Đường, Cao su): Đây là nhóm hưởng lợi từ sự mở rộng biên lợi nhuận. Giá bán đầu ra của các mặt hàng này có xu hướng tăng theo giá dầu và năng lượng toàn cầu, trong khi chi phí nguyên liệu đầu vào không phụ thuộc vào dầu khí, giúp doanh nghiệp cải thiện lợi nhuận bất chấp bối cảnh xung đột. 
Thực tế cho thấy: Các cổ phiếu thuộc nhóm ngành Than, Đường và Cao su chỉ sụt giảm nhẹ hoặc tăng giá trong suốt một tháng biến động vừa qua.

Trong 1 tháng, chỉ số chung lao dốc 10%. Những nhóm ngành ít phụ thuộc vào biến động trực tiếp của giá dầu vẫn giữ được sắc xanh hoặc chỉ điều chỉnh nhẹ. 

III.  Quản trị danh mục trong trạng thái "Bình thường mới"
Khi cuộc xung đột đã đi quá xa so với mọi dự liệu, sự thận trọng cực độ là kim chỉ nam cho mọi hành động. Không có gì đảm bảo các thỏa thuận ngoại giao sẽ sớm đạt được sự đồng thuận thực chất.

Để tồn tại và chiến thắng trong giai đoạn bất ổn, nhà đầu tư cần quyết liệt thực hiện hai hành động: 
- Gia tăng tỷ lệ tiền mặt để duy trì vị thế chủ động
- Cơ cấu sang các nhóm ngành tiềm năng (Xây dựng, Dệt may, Điện, Bất động sản và các nhóm hàng hóa hưởng lợi gián tiếp)
-------------------------------------------------------------------------------- 

Để cập nhật danh mục cổ phiếu tiềm năng và những phân tích chiến lược chuyên sâu nhất, hãy kết nối cùng chúng tôi. Chứng khoán Shinhan – Đồng hành cùng bạn.

*Miễn trừ trách nhiệm: Bài viết cung cấp thông tin và góc nhìn phân tích thị trường, không phải khuyến nghị đầu tư.