V&#224;i vấn đề lưu &#253; đến cổ ph&#226;n

1. Năng lực sản xuất l&#224; giới hạn vật l&#253;, lợi thế urea th&#236; gần như kh&#243; c&#243; thể gia tăng sản lượng

2. B&#224;i to&#225;n ph&#226;n NPK th&#236; tho&#224;n lỗ, c&#225;c nh&#224; m&#225;y phải lấy l&#227;i từ urea để b&#249; đắp cho NPK

3. Tăng trưởng chủ yếu phụ thuộc v&#224;o h&#224;ng tự doanh (mua b&#234;n ngo&#224;i rồi b&#225;n trong hệ thống của m&#236;nh) nhưng bi&#234;n lợi nhuận cực kỳ thấp

4. B&#224;i to&#225;n M&amp;A th&#236; cũng rất gian nan. DCM mua nh&#224; m&#225;y NPK H&#224;n Việt,  nhưng to&#224;n thấy lỗ chứ chưa tạo ra đồng lợi nhuận n&#224;o, thậm tr&#237; c&#242;n đang phải loay hoay b&#249; lỗ cho n&#243;

5. Đối thủ cạnh tranh si&#234;u mạnh:

- Nh&#224; m&#225;y sx urea ￼b&#234;n Brunei c&#244;ng suất 1.5 triệu tấn bắt đầu x&#226;y dựng hệ thống ph&#226;n phối tại Việt Nam

- Nh&#224; m&#225;y sản xuất urea 4,7 triệu tấn của Garsoni tại Trung Quốc ch&#237;nh thức đi v&#224;o vận h&#224;nh. Thương hiệu n&#224;y đ&#227; nhiều năm ph&#225;t triển c&#225;c d&#242;ng ph&#226;n b&#243;n tại Việt Nam, đ&#227; c&#243; thương hiệu, hệ thống ph&#226;n phối rộng khắp
C&#243; thể n&#243;i, thị trường urea tới đ&#226;y sẽ c&#243; rất nhiều th&#225;ch thức

7. Đ&#243; l&#224; l&#253; do DCM v&#224; DPM đang loay hoay t&#236;m những mảng mới. Nhưng trong thời buổi khủng hoảng n&#224;y, đầu tư mảng mới c&#243; vẻ phải đ&#225;nh đổi kh&#225; nhiều rủi ro

Vài vấn đề lưu ý đến cổ phân

1. Năng lực sản xuất là giới hạn vật lý, lợi thế urea thì gần như khó có thể gia tăng sản lượng

2. Bài toán phân NPK thì thoàn lỗ, các nhà máy phải lấy lãi từ urea để bù đắp cho NPK

3. Tăng trưởng chủ yếu phụ thuộc vào hàng tự doanh (mua bên ngoài rồi bán trong hệ thống của mình) nhưng biên lợi nhuận cực kỳ thấp

4. Bài toán M&A thì cũng rất gian nan. DCM mua nhà máy NPK Hàn Việt,  nhưng toàn thấy lỗ chứ chưa tạo ra đồng lợi nhuận nào, thậm trí còn đang phải loay hoay bù lỗ cho nó

5. Đối thủ cạnh tranh siêu mạnh:

- Nhà máy sx urea ￼bên Brunei công suất 1.5 triệu tấn bắt đầu xây dựng hệ thống phân phối tại Việt Nam

- Nhà máy sản xuất urea 4,7 triệu tấn của Garsoni tại Trung Quốc chính thức đi vào vận hành. Thương hiệu này đã nhiều năm phát triển các dòng phân bón tại Việt Nam, đã có thương hiệu, hệ thống phân phối rộng khắp
Có thể nói, thị trường urea tới đây sẽ có rất nhiều thách thức

7. Đó là lý do DCM và DPM đang loay hoay tìm những mảng mới. Nhưng trong thời buổi khủng hoảng này, đầu tư mảng mới có vẻ phải đánh đổi khá nhiều rủi ro