HDG: Điều chỉnh sau kiểm to&#225;n kh&#244;ng l&#224;m thay đổi c&#226;u chuyện tăng trưởng

CTCP HDG đ&#227; c&#244;ng bố BCTC kiểm to&#225;n năm 2025 với điểm nhấn l&#224; lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số ghi nhận mức điều chỉnh tăng 9% so với b&#225;o c&#225;o trước kiểm to&#225;n, tương đương tăng th&#234;m khoảng 65 tỷ đồng, n&#226;ng tổng LNST l&#234;n 770 tỷ đồng, gấp 2,2 lần so với c&#249;ng kỳ.

Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh của sự điều chỉnh n&#224;y đến từ hai yếu tố. Thứ nhất l&#224; khoản ho&#224;n nhập 27 tỷ đồng chi ph&#237; bảo hiểm li&#234;n quan đến Export Credit Agency cho dự &#225;n điện gi&#243; 7A, sau khi doanh nghiệp thực hiện t&#225;i cấu tr&#250;c nợ, chuyển từ vay EUR sang VND. Thứ hai l&#224; chi ph&#237; quản l&#253; doanh nghiệp giảm khoảng 5%, tương đương 16 tỷ đồng, kh&#244;ng đến từ c&#225;c yếu tố ho&#224;n nhập dự ph&#242;ng, phản &#225;nh phần n&#224;o nỗ lực kiểm so&#225;t chi ph&#237; trong kỳ.

X&#233;t về bản chất, đ&#226;y chủ yếu l&#224; c&#225;c điều chỉnh mang t&#237;nh kỹ thuật kế to&#225;n v&#224; tối ưu cấu tr&#250;c t&#224;i ch&#237;nh, kh&#244;ng l&#224;m thay đổi đ&#225;ng kể chất lượng lợi nhuận cốt l&#245;i của HDG. Do đ&#243;, triển vọng năm 2026 gần như được giữ nguy&#234;n, với dự b&#225;o LNST đạt khoảng 860 tỷ đồng, tăng trưởng 12% so với năm 2025.

Trong bối cảnh HDG tiếp tục duy tr&#236; danh mục t&#224;i sản điện ổn định c&#249;ng với mảng bất động sản c&#243; thể ghi nhận đ&#243;ng g&#243;p theo tiến độ, c&#226;u chuyện đầu tư vẫn xoay quanh khả năng tạo d&#242;ng tiền đều đặn từ năng lượng v&#224; chu kỳ ghi nhận lợi nhuận từ c&#225;c dự &#225;n mới.

Với mức định gi&#225; hiện tại, HDG vẫn đang được đ&#225;nh gi&#225; ở mức hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng trung hạn, với gi&#225; mục ti&#234;u 36.200 đồng/cổ phiếu v&#224; khuyến nghị MUA.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ nh&#233;.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; hỗ trợ đầu tư chứng kho&#225;n.

HDG: Điều chỉnh sau kiểm toán không làm thay đổi câu chuyện tăng trưởng

CTCP HDG đã công bố BCTC kiểm toán năm 2025 với điểm nhấn là lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số ghi nhận mức điều chỉnh tăng 9% so với báo cáo trước kiểm toán, tương đương tăng thêm khoảng 65 tỷ đồng, nâng tổng LNST lên 770 tỷ đồng, gấp 2,2 lần so với cùng kỳ.

Nguyên nhân chính của sự điều chỉnh này đến từ hai yếu tố. Thứ nhất là khoản hoàn nhập 27 tỷ đồng chi phí bảo hiểm liên quan đến Export Credit Agency cho dự án điện gió 7A, sau khi doanh nghiệp thực hiện tái cấu trúc nợ, chuyển từ vay EUR sang VND. Thứ hai là chi phí quản lý doanh nghiệp giảm khoảng 5%, tương đương 16 tỷ đồng, không đến từ các yếu tố hoàn nhập dự phòng, phản ánh phần nào nỗ lực kiểm soát chi phí trong kỳ.

Xét về bản chất, đây chủ yếu là các điều chỉnh mang tính kỹ thuật kế toán và tối ưu cấu trúc tài chính, không làm thay đổi đáng kể chất lượng lợi nhuận cốt lõi của HDG. Do đó, triển vọng năm 2026 gần như được giữ nguyên, với dự báo LNST đạt khoảng 860 tỷ đồng, tăng trưởng 12% so với năm 2025.

Trong bối cảnh HDG tiếp tục duy trì danh mục tài sản điện ổn định cùng với mảng bất động sản có thể ghi nhận đóng góp theo tiến độ, câu chuyện đầu tư vẫn xoay quanh khả năng tạo dòng tiền đều đặn từ năng lượng và chu kỳ ghi nhận lợi nhuận từ các dự án mới.

Với mức định giá hiện tại, HDG vẫn đang được đánh giá ở mức hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng trung hạn, với giá mục tiêu 36.200 đồng/cổ phiếu và khuyến nghị MUA.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.