BSR: Tiềm năng tăng nhẹ nhờ sản lượng cao hơn, duy tr&#236; cổ tức tiền mặt

CTCP Lọc h&#243;a Dầu B&#236;nh Sơn (BSR) vừa c&#244;ng bố kế hoạch kinh doanh sơ bộ năm 2026 với định hướng tương đối thận trọng. Theo đ&#243;, doanh thu dự kiến đạt khoảng 154,1 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 8% so với kết quả sơ bộ năm 2025. Tuy nhi&#234;n, lợi nhuận sau thuế kế hoạch chỉ đạt 2,2 ngh&#236;n tỷ đồng, giảm mạnh 45% so với năm trước. Sản lượng kế hoạch đạt 7,7 triệu tấn, giảm nhẹ so với mức thực hiện năm 2025.

Nh&#236;n v&#224;o c&#225;c con số tr&#234;n, c&#243; thể thấy ban l&#227;nh đạo BSR đang x&#226;y dựng kế hoạch theo hướng d&#232; dặt, đặc biệt ở chỉ ti&#234;u lợi nhuận. Tr&#234;n thực tế, sản lượng năm 2025 của BSR đ&#227; vượt kế hoạch ban đầu tới 19%, cho thấy dư địa điều h&#224;nh nh&#224; m&#225;y vẫn c&#242;n kh&#225; lớn. Trước đ&#243;, v&#224;o th&#225;ng 10/2025, ban l&#227;nh đạo từng chia sẻ mục ti&#234;u n&#226;ng hệ số hiệu quả nh&#224; m&#225;y l&#234;n mức 125% trong năm 2026, tương đương sản lượng khoảng 8,2 triệu tấn. Nếu kịch bản n&#224;y xảy ra, sản lượng thực tế sẽ cao hơn đ&#225;ng kể so với kế hoạch hiện tại, qua đ&#243; mở ra khả năng điều chỉnh tăng dự b&#225;o trong thời gian tới.

Đối với lợi nhuận, d&#249; kế hoạch năm 2026 thấp hơn nhiều so với kết quả sơ bộ năm 2025, c&#225;ch tiếp cận thận trọng n&#224;y được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; hợp l&#253; trong bối cảnh hoạt động lọc dầu vốn biến động mạnh theo chu kỳ gi&#225; dầu v&#224; crack spread. Lịch sử cho thấy lợi nhuận thực tế của BSR thường vượt xa kế hoạch ban đầu. Trong c&#225;c năm trước, lợi nhuận sau thuế thực hiện cao hơn kế hoạch từ v&#224;i lần đến hơn mười lần, phản &#225;nh xu hướng “lập kế hoạch thấp, thực hiện cao” kh&#225; quen thuộc của doanh nghiệp.

Về ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức, BSR dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt năm 2026 ở mức 200 đồng/cổ phiếu, tương ứng lợi suất khoảng 1,3%. Mức n&#224;y thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường, nhưng c&#243; thể hiểu được trong bối cảnh doanh nghiệp đang ưu ti&#234;n nguồn lực cho c&#225;c dự &#225;n đầu tư d&#224;i hạn.

Li&#234;n quan đến đầu tư x&#226;y dựng cơ bản, BSR dự kiến giải ng&#226;n khoảng 8,6 ngh&#236;n tỷ đồng trong năm 2026, tập trung chủ yếu cho dự &#225;n n&#226;ng cấp v&#224; mở rộng nh&#224; m&#225;y. D&#249; mức giải ng&#226;n n&#224;y thấp hơn so với một số dự b&#225;o, đ&#226;y vẫn l&#224; bước đi quan trọng nhằm n&#226;ng cao c&#244;ng suất, hiệu quả vận h&#224;nh v&#224; khả năng cạnh tranh của BSR trong trung v&#224; d&#224;i hạn.

Tổng thể, kế hoạch năm 2026 của BSR mang m&#224;u sắc thận trọng, đặc biệt ở chỉ ti&#234;u lợi nhuận v&#224; cổ tức. Tuy nhi&#234;n, với nền tảng vận h&#224;nh tốt, khả năng tối ưu c&#244;ng suất cao hơn kế hoạch v&#224; tiền lệ thường xuy&#234;n vượt kế hoạch trong qu&#225; khứ, BSR vẫn cho thấy tiềm năng điều chỉnh tăng kết quả kinh doanh khi c&#225;c yếu tố thị trường thuận lợi hơn. Đ&#226;y l&#224; điểm m&#224; nh&#224; đầu tư c&#243; thể tiếp tục theo d&#245;i trong c&#225;c cập nhật sắp tới.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

BSR: Tiềm năng tăng nhẹ nhờ sản lượng cao hơn, duy trì cổ tức tiền mặt

CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) vừa công bố kế hoạch kinh doanh sơ bộ năm 2026 với định hướng tương đối thận trọng. Theo đó, doanh thu dự kiến đạt khoảng 154,1 nghìn tỷ đồng, tăng 8% so với kết quả sơ bộ năm 2025. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế kế hoạch chỉ đạt 2,2 nghìn tỷ đồng, giảm mạnh 45% so với năm trước. Sản lượng kế hoạch đạt 7,7 triệu tấn, giảm nhẹ so với mức thực hiện năm 2025.

Nhìn vào các con số trên, có thể thấy ban lãnh đạo BSR đang xây dựng kế hoạch theo hướng dè dặt, đặc biệt ở chỉ tiêu lợi nhuận. Trên thực tế, sản lượng năm 2025 của BSR đã vượt kế hoạch ban đầu tới 19%, cho thấy dư địa điều hành nhà máy vẫn còn khá lớn. Trước đó, vào tháng 10/2025, ban lãnh đạo từng chia sẻ mục tiêu nâng hệ số hiệu quả nhà máy lên mức 125% trong năm 2026, tương đương sản lượng khoảng 8,2 triệu tấn. Nếu kịch bản này xảy ra, sản lượng thực tế sẽ cao hơn đáng kể so với kế hoạch hiện tại, qua đó mở ra khả năng điều chỉnh tăng dự báo trong thời gian tới.

Đối với lợi nhuận, dù kế hoạch năm 2026 thấp hơn nhiều so với kết quả sơ bộ năm 2025, cách tiếp cận thận trọng này được đánh giá là hợp lý trong bối cảnh hoạt động lọc dầu vốn biến động mạnh theo chu kỳ giá dầu và crack spread. Lịch sử cho thấy lợi nhuận thực tế của BSR thường vượt xa kế hoạch ban đầu. Trong các năm trước, lợi nhuận sau thuế thực hiện cao hơn kế hoạch từ vài lần đến hơn mười lần, phản ánh xu hướng “lập kế hoạch thấp, thực hiện cao” khá quen thuộc của doanh nghiệp.

Về chính sách cổ tức, BSR dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt năm 2026 ở mức 200 đồng/cổ phiếu, tương ứng lợi suất khoảng 1,3%. Mức này thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường, nhưng có thể hiểu được trong bối cảnh doanh nghiệp đang ưu tiên nguồn lực cho các dự án đầu tư dài hạn.

Liên quan đến đầu tư xây dựng cơ bản, BSR dự kiến giải ngân khoảng 8,6 nghìn tỷ đồng trong năm 2026, tập trung chủ yếu cho dự án nâng cấp và mở rộng nhà máy. Dù mức giải ngân này thấp hơn so với một số dự báo, đây vẫn là bước đi quan trọng nhằm nâng cao công suất, hiệu quả vận hành và khả năng cạnh tranh của BSR trong trung và dài hạn.

Tổng thể, kế hoạch năm 2026 của BSR mang màu sắc thận trọng, đặc biệt ở chỉ tiêu lợi nhuận và cổ tức. Tuy nhiên, với nền tảng vận hành tốt, khả năng tối ưu công suất cao hơn kế hoạch và tiền lệ thường xuyên vượt kế hoạch trong quá khứ, BSR vẫn cho thấy tiềm năng điều chỉnh tăng kết quả kinh doanh khi các yếu tố thị trường thuận lợi hơn. Đây là điểm mà nhà đầu tư có thể tiếp tục theo dõi trong các cập nhật sắp tới.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.