MWG – Đi giữa v&#249;ng trời b&#236;nh y&#234;n

Kết quả kinh doanh qu&#253; 3/2025 của MWG nh&#236;n chung ph&#249; hợp với kỳ vọng, phản &#225;nh r&#245; qu&#225; tr&#236;nh phục hồi bền vững sau giai đoạn t&#225;i cơ cấu mạnh mẽ. Doanh thu thuần đạt gần 39.900 tỷ đồng, tăng 16,7% so với c&#249;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế c&#244;ng ty mẹ đạt 1.771 tỷ đồng, tăng hơn gấp đ&#244;i. Động lực ch&#237;nh đến từ m&#249;a vụ iPhone đến sớm, sự cải thiện r&#245; rệt về khả năng sinh lời của B&#225;ch H&#243;a Xanh v&#224; đ&#243;ng g&#243;p ng&#224;y c&#224;ng lớn của hoạt động đầu tư t&#224;i ch&#237;nh.

Trong cơ cấu doanh thu, hai chuỗi Thế Giới Di Động v&#224; Điện M&#225;y Xanh tiếp tục giữ vai tr&#242; chủ lực. D&#249; kh&#244;ng mở rộng số lượng cửa h&#224;ng, doanh thu vẫn tăng hơn 20% nhờ hiệu quả b&#225;n h&#224;ng tr&#234;n mỗi cửa h&#224;ng cải thiện mạnh. Doanh thu b&#236;nh qu&#226;n của cả hai chuỗi đều vượt xa mức tăng trưởng chung của ng&#224;nh b&#225;n lẻ điện tử, cho thấy MWG đang lấy lại thị phần r&#245; rệt, đặc biệt trong bối cảnh iPhone ra mắt sớm v&#224; sức mua hồi phục.

B&#225;ch H&#243;a Xanh tiếp tục mở rộng mạng lưới, với hơn 100 cửa h&#224;ng mới trong qu&#253;, tập trung chủ yếu tại miền Trung. Doanh thu tăng trưởng một chữ số nhưng vẫn cao hơn trung b&#236;nh ng&#224;nh. Quan trọng hơn, bi&#234;n lợi nhuận được cải thiện đ&#225;ng kể nhờ kiểm so&#225;t hao hụt v&#224; tối ưu chi ph&#237; vận h&#224;nh. Đ&#226;y l&#224; yếu tố then chốt gi&#250;p B&#225;ch H&#243;a Xanh ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh so với c&#249;ng kỳ v&#224; từng bước khẳng định m&#244; h&#236;nh kinh doanh hiệu quả.

C&#225;c chuỗi nhỏ như An Khang v&#224; AVAKids tuy đ&#243;ng g&#243;p tỷ trọng doanh thu chưa lớn nhưng đ&#227; xuất hiện t&#237;n hiệu t&#237;ch cực. An Khang bắt đầu mở mới trở lại sau thời gian d&#224;i thu hẹp, trong khi AVAKids tăng trưởng tốt nhờ k&#234;nh b&#225;n h&#224;ng trực tuyến ng&#224;y c&#224;ng hiệu quả.

Về lợi nhuận, mảng b&#225;n lẻ điện tử duy tr&#236; bi&#234;n lợi nhuận ổn định, được hỗ trợ bởi việc giảm chi ph&#237; khấu hao sau khi tinh gọn hệ thống cửa h&#224;ng. B&#225;ch H&#243;a Xanh tiếp tục l&#224; điểm s&#225;ng khi lợi nhuận tăng mạnh cả so với qu&#253; trước v&#224; c&#249;ng kỳ, cho thấy “van lợi nhuận” đ&#227; thực sự được mở. B&#234;n cạnh đ&#243;, hoạt động đầu tư t&#224;i ch&#237;nh đ&#243;ng g&#243;p ng&#224;y c&#224;ng r&#245; n&#233;t nhờ quy m&#244; tiền gửi v&#224; tr&#225;i phiếu lớn trong bối cảnh l&#227;i suất duy tr&#236; ở mức cao.

Bước sang năm 2026, triển vọng của MWG tiếp tục được đ&#225;nh gi&#225; t&#237;ch cực dựa tr&#234;n ba trụ cột ch&#237;nh. Thứ nhất, mảng b&#225;n lẻ điện tử duy tr&#236; đ&#224; phục hồi thị phần nhờ hệ thống cửa h&#224;ng tinh gọn, ch&#237;nh s&#225;ch b&#225;n h&#224;ng linh hoạt v&#224; dịch vụ hậu m&#227;i vượt trội. Thứ hai, B&#225;ch H&#243;a Xanh được kỳ vọng bước v&#224;o pha tăng trưởng mạnh với kế hoạch mở rộng quy m&#244; v&#224; cải thiện doanh thu cửa h&#224;ng cũ, trong khi bi&#234;n lợi nhuận duy tr&#236; ở mức cao. Thứ ba, lợi thế quy m&#244; gi&#250;p MWG tiếp tục gia tăng thu nhập từ hoạt động đầu tư t&#224;i ch&#237;nh, đ&#243;ng vai tr&#242; “đệm lợi nhuận” cho to&#224;n tập đo&#224;n.

Sau nhịp điều chỉnh khoảng 11% trong qu&#253; 4/2025, định gi&#225; MWG đang ở mức thấp hơn trung b&#236;nh lịch sử v&#224; trung b&#236;nh ng&#224;nh, trong khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2025–2026 vẫn duy tr&#236; t&#237;ch cực. Điều n&#224;y cho thấy cổ phiếu đang ở v&#249;ng gi&#225; hấp dẫn nếu x&#233;t tr&#234;n c&#226;u chuyện phục hồi v&#224; tăng trưởng trung hạn. Ngo&#224;i ra, kỳ vọng về khả năng IPO mảng b&#225;n lẻ điện tử trong năm 2026 cũng c&#243; thể trở th&#224;nh yếu tố hỗ trợ t&#226;m l&#253; thị trường.

Với những nền tảng tr&#234;n, MWG được đ&#225;nh gi&#225; đang “đi giữa v&#249;ng trời b&#236;nh y&#234;n”, nơi rủi ro đ&#227; được kiểm so&#225;t tốt hơn v&#224; dư địa tăng trưởng dần mở ra trở lại. Gi&#225; mục ti&#234;u được n&#226;ng l&#234;n 95.800 đồng/cổ phiếu theo phương ph&#225;p định gi&#225; từng phần, phản &#225;nh niềm tin v&#224;o chu kỳ tăng trưởng mới của doanh nghiệp trong giai đoạn tới.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

MWG – Đi giữa vùng trời bình yên

Kết quả kinh doanh quý 3/2025 của MWG nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, phản ánh rõ quá trình phục hồi bền vững sau giai đoạn tái cơ cấu mạnh mẽ. Doanh thu thuần đạt gần 39.900 tỷ đồng, tăng 16,7% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.771 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi. Động lực chính đến từ mùa vụ iPhone đến sớm, sự cải thiện rõ rệt về khả năng sinh lời của Bách Hóa Xanh và đóng góp ngày càng lớn của hoạt động đầu tư tài chính.

Trong cơ cấu doanh thu, hai chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh tiếp tục giữ vai trò chủ lực. Dù không mở rộng số lượng cửa hàng, doanh thu vẫn tăng hơn 20% nhờ hiệu quả bán hàng trên mỗi cửa hàng cải thiện mạnh. Doanh thu bình quân của cả hai chuỗi đều vượt xa mức tăng trưởng chung của ngành bán lẻ điện tử, cho thấy MWG đang lấy lại thị phần rõ rệt, đặc biệt trong bối cảnh iPhone ra mắt sớm và sức mua hồi phục.

Bách Hóa Xanh tiếp tục mở rộng mạng lưới, với hơn 100 cửa hàng mới trong quý, tập trung chủ yếu tại miền Trung. Doanh thu tăng trưởng một chữ số nhưng vẫn cao hơn trung bình ngành. Quan trọng hơn, biên lợi nhuận được cải thiện đáng kể nhờ kiểm soát hao hụt và tối ưu chi phí vận hành. Đây là yếu tố then chốt giúp Bách Hóa Xanh ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh so với cùng kỳ và từng bước khẳng định mô hình kinh doanh hiệu quả.

Các chuỗi nhỏ như An Khang và AVAKids tuy đóng góp tỷ trọng doanh thu chưa lớn nhưng đã xuất hiện tín hiệu tích cực. An Khang bắt đầu mở mới trở lại sau thời gian dài thu hẹp, trong khi AVAKids tăng trưởng tốt nhờ kênh bán hàng trực tuyến ngày càng hiệu quả.

Về lợi nhuận, mảng bán lẻ điện tử duy trì biên lợi nhuận ổn định, được hỗ trợ bởi việc giảm chi phí khấu hao sau khi tinh gọn hệ thống cửa hàng. Bách Hóa Xanh tiếp tục là điểm sáng khi lợi nhuận tăng mạnh cả so với quý trước và cùng kỳ, cho thấy “van lợi nhuận” đã thực sự được mở. Bên cạnh đó, hoạt động đầu tư tài chính đóng góp ngày càng rõ nét nhờ quy mô tiền gửi và trái phiếu lớn trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao.

Bước sang năm 2026, triển vọng của MWG tiếp tục được đánh giá tích cực dựa trên ba trụ cột chính. Thứ nhất, mảng bán lẻ điện tử duy trì đà phục hồi thị phần nhờ hệ thống cửa hàng tinh gọn, chính sách bán hàng linh hoạt và dịch vụ hậu mãi vượt trội. Thứ hai, Bách Hóa Xanh được kỳ vọng bước vào pha tăng trưởng mạnh với kế hoạch mở rộng quy mô và cải thiện doanh thu cửa hàng cũ, trong khi biên lợi nhuận duy trì ở mức cao. Thứ ba, lợi thế quy mô giúp MWG tiếp tục gia tăng thu nhập từ hoạt động đầu tư tài chính, đóng vai trò “đệm lợi nhuận” cho toàn tập đoàn.

Sau nhịp điều chỉnh khoảng 11% trong quý 4/2025, định giá MWG đang ở mức thấp hơn trung bình lịch sử và trung bình ngành, trong khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2025–2026 vẫn duy trì tích cực. Điều này cho thấy cổ phiếu đang ở vùng giá hấp dẫn nếu xét trên câu chuyện phục hồi và tăng trưởng trung hạn. Ngoài ra, kỳ vọng về khả năng IPO mảng bán lẻ điện tử trong năm 2026 cũng có thể trở thành yếu tố hỗ trợ tâm lý thị trường.

Với những nền tảng trên, MWG được đánh giá đang “đi giữa vùng trời bình yên”, nơi rủi ro đã được kiểm soát tốt hơn và dư địa tăng trưởng dần mở ra trở lại. Giá mục tiêu được nâng lên 95.800 đồng/cổ phiếu theo phương pháp định giá từng phần, phản ánh niềm tin vào chu kỳ tăng trưởng mới của doanh nghiệp trong giai đoạn tới.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.