POW: Lợi nhuận qu&#253; 2/2025 tăng trưởng mạnh nhờ tỷ lệ Qc cao, b&#249; đắp &#225;p lực tỷ gi&#225; – Cơ hội điều chỉnh tăng dự b&#225;o trong tầm tay
Tổng C&#244;ng ty Điện lực Dầu kh&#237; Việt Nam (HOSE: POW) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 2/2025 với những con số ấn tượng cho thấy sức bật nội tại mạnh mẽ, bất chấp &#225;p lực tỷ gi&#225; v&#224; sản lượng kh&#244;ng tăng trưởng.

Lợi nhuận qu&#253; 2 bật tăng 47% nhờ tỷ lệ Qc cao kỷ lục
Doanh thu qu&#253; 2 đạt 9.400 tỷ đồng, gần như đi ngang so với c&#249;ng kỳ, nhưng LNST sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số b&#225;o c&#225;o tăng tới 47% YoY, đạt 575 tỷ đồng.

LNST cốt l&#245;i tăng mạnh 57% YoY, đạt 756 tỷ đồng – mức tăng trưởng nổi bật đến từ tỷ lệ Qc cam kết l&#234;n tới 99%, so với mức chỉ 72% c&#249;ng kỳ. Tỷ lệ Qc cao đồng nghĩa với việc c&#225;c nh&#224; m&#225;y được huy động nhiều hơn, từ đ&#243; cải thiện hiệu quả hoạt động v&#224; lợi nhuận gộp.

Bi&#234;n lợi nhuận gộp tăng mạnh, gi&#250;p lợi nhuận gộp tăng 64% YoY, bất chấp sản lượng thương phẩm giảm nhẹ 2% YoY v&#224; gi&#225; b&#225;n điện trung b&#236;nh chỉ nh&#237;ch 3%.

6T 2025: Ho&#224;n th&#224;nh hơn 100% kế hoạch lợi nhuận cốt l&#245;i (nếu kh&#244;ng t&#237;nh NT3&amp;4)
Lũy kế 6 th&#225;ng đầu năm 2025, POW ghi nhận:

Sản lượng thương phẩm đạt 9 tỷ kWh (+8% YoY)

Doanh thu đạt 17.600 tỷ đồng (+12% YoY)

LNST b&#225;o c&#225;o đạt 1.000 tỷ đồng (+52% YoY – ho&#224;n th&#224;nh 77% kế hoạch năm)

LNST cốt l&#245;i đạt 1.400 tỷ đồng (+79% YoY – ho&#224;n th&#224;nh 102% kế hoạch năm nếu loại trừ ảnh hưởng từ NT3&amp;4)

=&gt; POW đang vượt tiến độ kế hoạch năm, l&#224; cơ sở vững chắc để thị trường kỳ vọng v&#224;o đ&#224; điều chỉnh tăng dự b&#225;o.

Chi ph&#237; dự ph&#242;ng thấp hơn kỳ vọng, lỗ tỷ gi&#225; vẫn c&#243; thể kiểm so&#225;t
POW đ&#227; nhận được 100 tỷ đồng tiền bồi thường bảo hiểm cho Vũng &#193;ng trong qu&#253; 2, k&#233;o giảm số dư cần bồi thường xuống c&#242;n 311 tỷ đồng. Mức tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng mới chỉ l&#224; 93 tỷ đồng – thấp hơn đ&#225;ng kể so với ước t&#237;nh trước đ&#243; l&#224; 400 tỷ.

D&#249; phải ghi nhận khoản lỗ tỷ gi&#225; 259 tỷ đồng, mức tăng hơn 2,2 lần so với c&#249;ng kỳ, nhưng nhờ lợi nhuận hoạt động mạnh mẽ, POW vẫn duy tr&#236; được đ&#224; tăng trưởng dương ấn tượng.

Kỳ vọng nửa cuối năm: Động lực từ nh&#224; m&#225;y hiện hữu &amp; hỗ trợ từ bảo hiểm
Trong 6 th&#225;ng cuối năm, lợi nhuận từ c&#225;c nh&#224; m&#225;y điện hiện hữu như NT2 v&#224; C&#224; Mau nhiều khả năng sẽ b&#249; đắp đ&#225;ng kể phần lỗ dự kiến từ Nhơn Trạch 3&amp;4 (khoảng 800 tỷ đồng).

Đồng thời, POW c&#242;n kỳ vọng sẽ được ghi nhận 381 tỷ đồng chi ph&#237; O&amp;M cho nh&#224; m&#225;y C&#224; Mau, tạo th&#234;m đệm lợi nhuận cho giai đoạn cuối năm.

Định gi&#225; v&#224; khuyến nghị
Với kết quả kinh doanh t&#237;ch cực, POW hiện đang được định gi&#225; mục ti&#234;u ở mức 14.800 đồng/cổ phiếu, k&#232;m theo khuyến nghị KHẢ QUAN. Mặc d&#249; vẫn cần theo d&#245;i s&#225;t sao c&#225;c yếu tố tỷ gi&#225; v&#224; tiến độ dự &#225;n NT3&amp;4, nhưng những yếu tố hỗ trợ từ hoạt động cốt l&#245;i, tỷ lệ Qc cao, cũng như khoản thu từ bảo hiểm c&#243; thể l&#224; “c&#250; h&#237;ch” tiếp theo cho lợi nhuận năm 2025.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

POW: Lợi nhuận quý 2/2025 tăng trưởng mạnh nhờ tỷ lệ Qc cao, bù đắp áp lực tỷ giá – Cơ hội điều chỉnh tăng dự báo trong tầm tay
Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (HOSE: POW) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với những con số ấn tượng cho thấy sức bật nội tại mạnh mẽ, bất chấp áp lực tỷ giá và sản lượng không tăng trưởng.

Lợi nhuận quý 2 bật tăng 47% nhờ tỷ lệ Qc cao kỷ lục
Doanh thu quý 2 đạt 9.400 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ, nhưng LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo tăng tới 47% YoY, đạt 575 tỷ đồng.

LNST cốt lõi tăng mạnh 57% YoY, đạt 756 tỷ đồng – mức tăng trưởng nổi bật đến từ tỷ lệ Qc cam kết lên tới 99%, so với mức chỉ 72% cùng kỳ. Tỷ lệ Qc cao đồng nghĩa với việc các nhà máy được huy động nhiều hơn, từ đó cải thiện hiệu quả hoạt động và lợi nhuận gộp.

Biên lợi nhuận gộp tăng mạnh, giúp lợi nhuận gộp tăng 64% YoY, bất chấp sản lượng thương phẩm giảm nhẹ 2% YoY và giá bán điện trung bình chỉ nhích 3%.

6T 2025: Hoàn thành hơn 100% kế hoạch lợi nhuận cốt lõi (nếu không tính NT3&4)
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, POW ghi nhận:

Sản lượng thương phẩm đạt 9 tỷ kWh (+8% YoY)

Doanh thu đạt 17.600 tỷ đồng (+12% YoY)

LNST báo cáo đạt 1.000 tỷ đồng (+52% YoY – hoàn thành 77% kế hoạch năm)

LNST cốt lõi đạt 1.400 tỷ đồng (+79% YoY – hoàn thành 102% kế hoạch năm nếu loại trừ ảnh hưởng từ NT3&4)

=> POW đang vượt tiến độ kế hoạch năm, là cơ sở vững chắc để thị trường kỳ vọng vào đà điều chỉnh tăng dự báo.

Chi phí dự phòng thấp hơn kỳ vọng, lỗ tỷ giá vẫn có thể kiểm soát
POW đã nhận được 100 tỷ đồng tiền bồi thường bảo hiểm cho Vũng Áng trong quý 2, kéo giảm số dư cần bồi thường xuống còn 311 tỷ đồng. Mức trích lập dự phòng mới chỉ là 93 tỷ đồng – thấp hơn đáng kể so với ước tính trước đó là 400 tỷ.

Dù phải ghi nhận khoản lỗ tỷ giá 259 tỷ đồng, mức tăng hơn 2,2 lần so với cùng kỳ, nhưng nhờ lợi nhuận hoạt động mạnh mẽ, POW vẫn duy trì được đà tăng trưởng dương ấn tượng.

Kỳ vọng nửa cuối năm: Động lực từ nhà máy hiện hữu & hỗ trợ từ bảo hiểm
Trong 6 tháng cuối năm, lợi nhuận từ các nhà máy điện hiện hữu như NT2 và Cà Mau nhiều khả năng sẽ bù đắp đáng kể phần lỗ dự kiến từ Nhơn Trạch 3&4 (khoảng 800 tỷ đồng).

Đồng thời, POW còn kỳ vọng sẽ được ghi nhận 381 tỷ đồng chi phí O&M cho nhà máy Cà Mau, tạo thêm đệm lợi nhuận cho giai đoạn cuối năm.

Định giá và khuyến nghị
Với kết quả kinh doanh tích cực, POW hiện đang được định giá mục tiêu ở mức 14.800 đồng/cổ phiếu, kèm theo khuyến nghị KHẢ QUAN. Mặc dù vẫn cần theo dõi sát sao các yếu tố tỷ giá và tiến độ dự án NT3&4, nhưng những yếu tố hỗ trợ từ hoạt động cốt lõi, tỷ lệ Qc cao, cũng như khoản thu từ bảo hiểm có thể là “cú hích” tiếp theo cho lợi nhuận năm 2025.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996