Ng&#224;nh Điện: Thủy điện phục hồi mạnh, CGM đ&#250;ng kỳ vọng – T&#237;n hiệu t&#237;ch cực cho nh&#243;m cổ phiếu năng lượng

B&#225;o c&#225;o từ EVN cho thấy tổng sản lượng điện quốc gia v&#224; điện nhập khẩu trong 5 th&#225;ng đầu năm 2025 (5T 2025) đạt 128 tỷ kWh, tăng 2,7% so với c&#249;ng kỳ năm trước (YoY). Điểm nhấn quan trọng đến từ việc thủy điện tăng mạnh trở lại, g&#243;p phần hỗ trợ đ&#225;ng kể cho hệ thống điện quốc gia v&#224; tạo nền tảng tăng trưởng lợi nhuận cho nh&#243;m cổ phiếu điện trong thời gian tới.

Sản lượng thủy điện tăng vọt, dẫn dắt đ&#224; tăng của to&#224;n hệ thống
Trong 5T 2025, sản lượng thủy điện tăng tới 35% YoY, phục hồi r&#245; rệt từ mức nền thấp năm ngo&#225;i do ảnh hưởng của hiện tượng El Nino. Ri&#234;ng trong th&#225;ng 5, sản lượng thủy điện tăng mạnh 53% so với th&#225;ng trước (MoM), cho thấy điều kiện thủy văn đ&#227; được cải thiện đ&#225;ng kể.

C&#225;c nguồn điện kh&#225;c ghi nhận biến động như sau:

Điện t&#225;i tạo tăng nhẹ 3% YoY.
Điện nhập khẩu tăng mạnh 14% YoY.
Nhiệt điện kh&#237; giảm s&#226;u 22% YoY, phản &#225;nh nhu cầu sử dụng thấp hơn v&#224; gi&#225; kh&#237; đầu v&#224;o chưa cạnh tranh.
Nhiệt điện than giảm nhẹ 2% YoY, nhưng vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất với 57% tổng sản lượng.
Gi&#225; CGM th&#225;ng 5 v&#224; 5T 2025: Ph&#249; hợp với dự b&#225;o, kh&#244;ng g&#226;y bất ngờ
Trong th&#225;ng 5/2025, gi&#225; thị trường ph&#225;t điện cạnh tranh (CGM) tăng nhẹ 1% MoM.
T&#237;nh trong 5 th&#225;ng đầu năm, gi&#225; CGM trung b&#236;nh đạt 1.312 đồng/kWh, giảm 16% YoY, tương đương 102% so với dự ph&#243;ng cả năm của ch&#250;ng t&#244;i l&#224; 1.290 đồng/kWh.
Với mức gi&#225; n&#224;y, ch&#250;ng t&#244;i giữ nguy&#234;n dự b&#225;o CGM 2025 l&#224; 1.290 đồng/kWh, tương đương giảm 9% so với 2024. Đ&#226;y l&#224; mức gi&#225; hợp l&#253;, phản &#225;nh sự hồi phục nguồn thủy điện v&#224; xu hướng giảm &#225;p lực gi&#225; điện đầu v&#224;o trong bối cảnh nguồn cung ổn định hơn.

Triển vọng nh&#243;m cổ phiếu điện: Thủy điện – Năng lượng t&#225;i tạo s&#225;ng cửa
Sản lượng thủy điện tăng mạnh kh&#244;ng chỉ gi&#250;p c&#226;n bằng hệ thống điện m&#224; c&#242;n trực tiếp th&#250;c đẩy lợi nhuận của c&#225;c doanh nghiệp vận h&#224;nh nh&#224; m&#225;y thủy điện. Đặc biệt, những doanh nghiệp c&#243; tỷ trọng lớn từ thủy điện v&#224; năng lượng t&#225;i tạo sẽ được hưởng lợi nhiều nhất.

Những cổ phiếu đ&#225;ng ch&#250; &#253; gồm:

HDG – sở hữu danh mục thủy điện lớn v&#224; đang đẩy mạnh mở rộng sang điện gi&#243;.
REE – c&#243; danh mục đầu tư đa dạng v&#224;o thủy điện, điện mặt trời v&#224; điện gi&#243;.
PC1 – ghi nhận sản lượng thủy điện tăng tốt từ c&#225;c nh&#224; m&#225;y tại T&#226;y Bắc, kết hợp với tiềm năng mảng điện gi&#243;.
Kết luận
Thủy điện hồi phục mạnh gi&#250;p giảm &#225;p lực l&#234;n c&#225;c nguồn điện đắt đỏ như nhiệt điện kh&#237;, g&#243;p phần ổn định gi&#225; CGM.
CGM 5 th&#225;ng đầu năm đ&#250;ng kỳ vọng, tạo sự ổn định cho m&#244; h&#236;nh định gi&#225; cổ phiếu ng&#224;nh điện.
C&#225;c doanh nghiệp thủy điện – năng lượng t&#225;i tạo đang c&#243; cơ hội bước v&#224;o chu kỳ tăng trưởng mới về doanh thu v&#224; lợi nhuận.
Nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn c&#243; thể c&#226;n nhắc giải ng&#226;n v&#224;o c&#225;c cổ phiếu như HDG, REE v&#224; PC1, với kỳ vọng kết quả kinh doanh cải thiện r&#245; n&#233;t trong qu&#253; 2 v&#224; nửa cuối 2025.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Ngành Điện: Thủy điện phục hồi mạnh, CGM đúng kỳ vọng – Tín hiệu tích cực cho nhóm cổ phiếu năng lượng

Báo cáo từ EVN cho thấy tổng sản lượng điện quốc gia và điện nhập khẩu trong 5 tháng đầu năm 2025 (5T 2025) đạt 128 tỷ kWh, tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Điểm nhấn quan trọng đến từ việc thủy điện tăng mạnh trở lại, góp phần hỗ trợ đáng kể cho hệ thống điện quốc gia và tạo nền tảng tăng trưởng lợi nhuận cho nhóm cổ phiếu điện trong thời gian tới.

Sản lượng thủy điện tăng vọt, dẫn dắt đà tăng của toàn hệ thống
Trong 5T 2025, sản lượng thủy điện tăng tới 35% YoY, phục hồi rõ rệt từ mức nền thấp năm ngoái do ảnh hưởng của hiện tượng El Nino. Riêng trong tháng 5, sản lượng thủy điện tăng mạnh 53% so với tháng trước (MoM), cho thấy điều kiện thủy văn đã được cải thiện đáng kể.

Các nguồn điện khác ghi nhận biến động như sau:

Điện tái tạo tăng nhẹ 3% YoY.
Điện nhập khẩu tăng mạnh 14% YoY.
Nhiệt điện khí giảm sâu 22% YoY, phản ánh nhu cầu sử dụng thấp hơn và giá khí đầu vào chưa cạnh tranh.
Nhiệt điện than giảm nhẹ 2% YoY, nhưng vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất với 57% tổng sản lượng.
Giá CGM tháng 5 và 5T 2025: Phù hợp với dự báo, không gây bất ngờ
Trong tháng 5/2025, giá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) tăng nhẹ 1% MoM.
Tính trong 5 tháng đầu năm, giá CGM trung bình đạt 1.312 đồng/kWh, giảm 16% YoY, tương đương 102% so với dự phóng cả năm của chúng tôi là 1.290 đồng/kWh.
Với mức giá này, chúng tôi giữ nguyên dự báo CGM 2025 là 1.290 đồng/kWh, tương đương giảm 9% so với 2024. Đây là mức giá hợp lý, phản ánh sự hồi phục nguồn thủy điện và xu hướng giảm áp lực giá điện đầu vào trong bối cảnh nguồn cung ổn định hơn.

Triển vọng nhóm cổ phiếu điện: Thủy điện – Năng lượng tái tạo sáng cửa
Sản lượng thủy điện tăng mạnh không chỉ giúp cân bằng hệ thống điện mà còn trực tiếp thúc đẩy lợi nhuận của các doanh nghiệp vận hành nhà máy thủy điện. Đặc biệt, những doanh nghiệp có tỷ trọng lớn từ thủy điện và năng lượng tái tạo sẽ được hưởng lợi nhiều nhất.

Những cổ phiếu đáng chú ý gồm:

HDG – sở hữu danh mục thủy điện lớn và đang đẩy mạnh mở rộng sang điện gió.
REE – có danh mục đầu tư đa dạng vào thủy điện, điện mặt trời và điện gió.
PC1 – ghi nhận sản lượng thủy điện tăng tốt từ các nhà máy tại Tây Bắc, kết hợp với tiềm năng mảng điện gió.
Kết luận
Thủy điện hồi phục mạnh giúp giảm áp lực lên các nguồn điện đắt đỏ như nhiệt điện khí, góp phần ổn định giá CGM.
CGM 5 tháng đầu năm đúng kỳ vọng, tạo sự ổn định cho mô hình định giá cổ phiếu ngành điện.
Các doanh nghiệp thủy điện – năng lượng tái tạo đang có cơ hội bước vào chu kỳ tăng trưởng mới về doanh thu và lợi nhuận.
Nhà đầu tư trung – dài hạn có thể cân nhắc giải ngân vào các cổ phiếu như HDG, REE và PC1, với kỳ vọng kết quả kinh doanh cải thiện rõ nét trong quý 2 và nửa cuối 2025.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996