MWG-CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG
- Gi&#225; thị trường: 146.x
- Gi&#225; k&#236; vọng: 186.x
ĐIỂM S&#193;NG TRONG KẾ HOẠCH B&#193;N VỐN B&#193;CH H&#211;A XANH
+ KQKD qu&#253; 1/2022 duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng
+Tăng trưởng KQKD ng&#224;nh h&#224;ng điện tử điện m&#225;y tiếp tục  chứng minh vị thế dẫn đầu với LNST ước đạt 2.198 tỷ 
+ Chuỗi B&#225;ch H&#243;a xanh cho thấy những t&#237;n hiệu phục hồi t&#237;ch cực 
+ Kỳ vọng tăng trưởng KQKD 2Q22 sẽ khả quan hơn đ&#225;ng kể so với 1Q22
+ Tiềm năng tăng gi&#225;: đ&#243;ng g&#243;p đ&#225;ng kể từ việc đẩy mạnh mở rộng một c&#225;ch hiệu quả c&#225;c chuỗi/lĩnh vực b&#225;n lẻ mới như Avakids/Avasport/Avafashion/An Khang.
KHUYẾN NGHỊ
     MWG tại mức gi&#225; mục ti&#234;u cuối 2022 l&#224; 186.X. Hiện tại, MWG đang được giao dịch với P/E forward 2022 l&#224; 14,5x; mức định gi&#225; hấp dẫn đối với doanh nghiệp b&#225;n lẻ đa k&#234;nh h&#224;ng đầu Việt Nam, sở hữu triển vọng tăng trưởng hấp dẫn giai đoạn 2021-2024 với CAGR đạt 29%. So với khuyến nghị gần nhất, ngo&#224;i những điều chỉnh dự b&#225;o KQKD 2022, định gi&#225; lần n&#224;y thực hiện n&#226;ng hệ số P/S mục ti&#234;u cho chuỗi BHX l&#234;n 1,2x từ 1x với mức tham chiếu mức định gi&#225; từ thương vụ b&#225;n vốn gần nhất của C&#244;ng ty sở hữu chuỗi Winmart/Winmart+, m&#244; h&#236;nh b&#225;n lẻ b&#225;ch h&#243;a tương tự BHX tại Việt Nam. Theo ước t&#237;nh của ch&#250;ng t&#244;i, mức P/S tại thời điểm thương vụ tr&#234;n diễn ra v&#224;o khoảng 3,4x v&#224; giả định thời gian đầu tư v&#224;o khoảng 5 năm v&#224; mức IRR giả định cho thương vụ b&#225;n vốn ri&#234;ng lẻ l&#224; 25%, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng, với mục ti&#234;u b&#225;n tối đa 20% vốn, mức gi&#225; mục ti&#234;u P/S 1,2x l&#224; hợp l&#253; cho BHX.
TIỀM NĂNG
       Việc sở hữu lợi thế về uy t&#237;n cũng như mạng lưới To&#224;n quốc bắt nguồn từ những cửa h&#224;ng điện thoại, MWG đ&#227; tận dụng tốt cơ hội thị trường để mở rộng sang c&#225;c lĩnh vực b&#225;n lẻ kh&#225;c từ điện tử điện m&#225;y, b&#225;ch h&#243;a v&#224; c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh h&#224;ng mới đầy hứa hẹn hiện tại như: dược phẩm, mẹ &amp; b&#233;, thể thao, thời trang, … Do đ&#243;, với tiềm năng từ một thị trường hơn 90 triệu d&#226;n c&#249;ng xu hướng đ&#244; thị h&#243;a sẽ song h&#224;nh c&#249;ng nền kinh tế tr&#234;n đ&#224; ph&#225;t triển, MWG l&#224; một trong những c&#225;i t&#234;n b&#225;n lẻ của Việt Nam, theo ch&#250;ng t&#244;i, đủ năng lực về kinh nghiệm v&#224; tiềm lực để ph&#225;t triển ở mức 2 chữ số trong 3-5 năm tới.
       Năng lực triển khai c&#225;c chuỗi b&#225;n lẻ cũng như vị thế của MWG c&#242;n được thể hiện qua ch&#237;nh s&#225;ch kiểm so&#225;t HTK của Doanh nghiệp. Mặc d&#249; li&#234;n tục mở rộng ng&#224;nh h&#224;ng kinh doanh, số ng&#224;y tồn kho của C&#244;ng ty lu&#244;n được kiểm so&#225;t ở mức hợp l&#253; v&#224; theo sự chủ động của MWG nhờ việc vận h&#224;nh c&#244;ng nghệ cũng như lợi thế quy m&#244;. Cụ thể, trước rủi ro thiếu chip t&#225;c động đến nguồn cung một số ng&#224;nh h&#224;ng điện tử điện m&#225;y, MWG đ&#227; chủ động chuẩn bị nguồn h&#224;ng nhằm đ&#225;p ứng nhu cầu phục hồi, đặc biệt trong 2Q22 với c&#225;c nh&#243;m sản phẩm m&#225;y lạnh, TVs.
       Với vị thế l&#224; nh&#224; b&#225;n lẻ c&#243; quy m&#244; tại Việt Nam, MWG đ&#227; tối ưu h&#243;a v&#242;ng quay vốn lưu động v&#224; c&#225;c nguồn vay với chi ph&#237; vốn cạnh tranh, từ đ&#243; t&#237;ch lũy cho C&#244;ng ty lợi thế d&#242;ng tiền kinh doanh chất lượng, từ đ&#243; tạo điều kiện đẩy mạnh hoạt động kinh doanh c&#225;c nguồn vốn, qua đ&#243; đ&#243;ng g&#243;p v&#224;o tăng trưởng lợi nhuận C&#244;ng ty hằng năm b&#234;n cạnh hoạt động b&#225;n lẻ.
ANH CHỊ LH TRỰC TIẾP HOẶC QUA SỐ ZALO 0337343551 ĐỂ ĐƯỢC TH&#202;M V&#192;O ZOOM CỘNG ĐỒNG OR TƯ VẤN ĐIỂM MUA/B&#193;N NH&#201; Ạ!



MWG-CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG
- Giá thị trường: 146.x
- Giá kì vọng: 186.x
ĐIỂM SÁNG TRONG KẾ HOẠCH BÁN VỐN BÁCH HÓA XANH
+ KQKD quý 1/2022 duy trì đà tăng trưởng
+Tăng trưởng KQKD ngành hàng điện tử điện máy tiếp tục  chứng minh vị thế dẫn đầu với LNST ước đạt 2.198 tỷ 
+ Chuỗi Bách Hóa xanh cho thấy những tín hiệu phục hồi tích cực 
+ Kỳ vọng tăng trưởng KQKD 2Q22 sẽ khả quan hơn đáng kể so với 1Q22
+ Tiềm năng tăng giá: đóng góp đáng kể từ việc đẩy mạnh mở rộng một cách hiệu quả các chuỗi/lĩnh vực bán lẻ mới như Avakids/Avasport/Avafashion/An Khang.
KHUYẾN NGHỊ
     MWG tại mức giá mục tiêu cuối 2022 là 186.X. Hiện tại, MWG đang được giao dịch với P/E forward 2022 là 14,5x; mức định giá hấp dẫn đối với doanh nghiệp bán lẻ đa kênh hàng đầu Việt Nam, sở hữu triển vọng tăng trưởng hấp dẫn giai đoạn 2021-2024 với CAGR đạt 29%. So với khuyến nghị gần nhất, ngoài những điều chỉnh dự báo KQKD 2022, định giá lần này thực hiện nâng hệ số P/S mục tiêu cho chuỗi BHX lên 1,2x từ 1x với mức tham chiếu mức định giá từ thương vụ bán vốn gần nhất của Công ty sở hữu chuỗi Winmart/Winmart+, mô hình bán lẻ bách hóa tương tự BHX tại Việt Nam. Theo ước tính của chúng tôi, mức P/S tại thời điểm thương vụ trên diễn ra vào khoảng 3,4x và giả định thời gian đầu tư vào khoảng 5 năm và mức IRR giả định cho thương vụ bán vốn riêng lẻ là 25%, chúng tôi kỳ vọng, với mục tiêu bán tối đa 20% vốn, mức giá mục tiêu P/S 1,2x là hợp lý cho BHX.
TIỀM NĂNG
       Việc sở hữu lợi thế về uy tín cũng như mạng lưới Toàn quốc bắt nguồn từ những cửa hàng điện thoại, MWG đã tận dụng tốt cơ hội thị trường để mở rộng sang các lĩnh vực bán lẻ khác từ điện tử điện máy, bách hóa và các nhóm ngành hàng mới đầy hứa hẹn hiện tại như: dược phẩm, mẹ & bé, thể thao, thời trang, … Do đó, với tiềm năng từ một thị trường hơn 90 triệu dân cùng xu hướng đô thị hóa sẽ song hành cùng nền kinh tế trên đà phát triển, MWG là một trong những cái tên bán lẻ của Việt Nam, theo chúng tôi, đủ năng lực về kinh nghiệm và tiềm lực để phát triển ở mức 2 chữ số trong 3-5 năm tới.
       Năng lực triển khai các chuỗi bán lẻ cũng như vị thế của MWG còn được thể hiện qua chính sách kiểm soát HTK của Doanh nghiệp. Mặc dù liên tục mở rộng ngành hàng kinh doanh, số ngày tồn kho của Công ty luôn được kiểm soát ở mức hợp lý và theo sự chủ động của MWG nhờ việc vận hành công nghệ cũng như lợi thế quy mô. Cụ thể, trước rủi ro thiếu chip tác động đến nguồn cung một số ngành hàng điện tử điện máy, MWG đã chủ động chuẩn bị nguồn hàng nhằm đáp ứng nhu cầu phục hồi, đặc biệt trong 2Q22 với các nhóm sản phẩm máy lạnh, TVs.
       Với vị thế là nhà bán lẻ có quy mô tại Việt Nam, MWG đã tối ưu hóa vòng quay vốn lưu động và các nguồn vay với chi phí vốn cạnh tranh, từ đó tích lũy cho Công ty lợi thế dòng tiền kinh doanh chất lượng, từ đó tạo điều kiện đẩy mạnh hoạt động kinh doanh các nguồn vốn, qua đó đóng góp vào tăng trưởng lợi nhuận Công ty hằng năm bên cạnh hoạt động bán lẻ.
ANH CHỊ LH TRỰC TIẾP HOẶC QUA SỐ ZALO 0337343551 ĐỂ ĐƯỢC THÊM VÀO ZOOM CỘNG ĐỒNG OR TƯ VẤN ĐIỂM MUA/BÁN NHÉ Ạ!

