I. Th&#244;ng tin Doanh nghiệp
Cơ cấu &amp; quy m&#244;:
- Số lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh ~1.88 tỷ cổ phiếu
- Vốn h&#243;a thị trường ~90–110 ngh&#236;n tỷ đồng
- P/E ~7–7.5 lần, P/B ~1.4–1.5 lần — định gi&#225; thấp hơn trung b&#236;nh ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng
- Tỷ lệ sở hữu nước ngo&#224;i khoảng ~20%

&#128270; Wealthee Insights: 
Khi Sacombank b&#225;n nợ cho VAMC, ng&#226;n h&#224;ng nhận tr&#225;i phiếu VAMC thay v&#236; tiền mặt. Nhưng những tr&#225;i phiếu n&#224;y kh&#244;ng sinh l&#227;i hoạt động như t&#237;n dụng th&#244;ng thường v&#224; chỉ được ng&#226;n h&#224;ng đối chiếu dần qua thời gian, ảnh hưởng đến lợi nhuận thực v&#224; ROA/ROE.

Ng&#226;n h&#224;ng phải tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng v&#224; ghi nhận ph&#237; dự ph&#242;ng rất lớn v&#236; rủi ro li&#234;n quan tới khả năng thu hồi c&#225;c khoản n&#224;y.

II. Cập nhật KQDK 9T2025:
- Lợi nhuận trước thuế ~10.99 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng ~35% YoY
- Cho vay &amp; tiền gửi tăng khoảng 12–13% so với đầu năm.
- CASA thấp (~15–17%) so với một số ng&#226;n h&#224;ng lớn; NIM duy tr&#236; ~3.7%.
- Chất lượng t&#224;i sản: nợ xấu tăng nhẹ (nợ xấu ~2.75% Q3/2025)

&#128270; Wealthee Insights: 
Nh&#236;n chung c&#243; sự cải thiện nhẹ, tuy nhi&#234;n bản chất l&#224; theo xu hướng chung của bank v&#224; hoạt động duy tr&#236;. CASA thấp, NIM thấp v&#224; cả chất lượng t&#224;i sản đều thấp hơn so với trung b&#236;nh ng&#224;nh.

I. Thông tin Doanh nghiệp
Cơ cấu & quy mô:
- Số lượng cổ phiếu lưu hành ~1.88 tỷ cổ phiếu
- Vốn hóa thị trường ~90–110 nghìn tỷ đồng
- P/E ~7–7.5 lần, P/B ~1.4–1.5 lần — định giá thấp hơn trung bình ngành ngân hàng
- Tỷ lệ sở hữu nước ngoài khoảng ~20%

🔎 Wealthee Insights: 
Khi Sacombank bán nợ cho VAMC, ngân hàng nhận trái phiếu VAMC thay vì tiền mặt. Nhưng những trái phiếu này không sinh lãi hoạt động như tín dụng thông thường và chỉ được ngân hàng đối chiếu dần qua thời gian, ảnh hưởng đến lợi nhuận thực và ROA/ROE.

Ngân hàng phải trích lập dự phòng và ghi nhận phí dự phòng rất lớn vì rủi ro liên quan tới khả năng thu hồi các khoản này.

II. Cập nhật KQDK 9T2025:
- Lợi nhuận trước thuế ~10.99 nghìn tỷ đồng, tăng ~35% YoY
- Cho vay & tiền gửi tăng khoảng 12–13% so với đầu năm.
- CASA thấp (~15–17%) so với một số ngân hàng lớn; NIM duy trì ~3.7%.
- Chất lượng tài sản: nợ xấu tăng nhẹ (nợ xấu ~2.75% Q3/2025)

🔎 Wealthee Insights: 
Nhìn chung có sự cải thiện nhẹ, tuy nhiên bản chất là theo xu hướng chung của bank và hoạt động duy trì. CASA thấp, NIM thấp và cả chất lượng tài sản đều thấp hơn so với trung bình ngành.