Xu hướng thị trường l&#224; điều kh&#244;ng thể kh&#225;c biệt.
Nếu nh&#236;n lại Trung Quốc, chứng kho&#225;n nước n&#224;y từng bước v&#224;o một “si&#234;u uptrend” sau khi giai đoạn tăng trưởng hạ tầng cơ bản đ&#227; ho&#224;n thiện. V&#224; Việt Nam h&#244;m nay đang ở đ&#250;ng “ch&#226;n s&#243;ng” đ&#243; – một chu kỳ tăng trưởng k&#233;o d&#224;i h&#224;ng thập kỷ, tương tự như những g&#236; Trung Quốc đ&#227; trải qua c&#225;ch đ&#226;y hơn 10 năm.

Điểm kh&#225;c biệt lớn của Việt Nam l&#224; dư địa tăng trưởng kinh tế c&#242;n rất rộng: d&#226;n số trẻ, tỷ lệ đ&#244; thị h&#243;a mới hơn 40%, FDI li&#234;n tục lập kỷ lục, v&#224; đặc biệt l&#224; sự chuyển dịch sản xuất to&#224;n cầu đang biến Việt Nam th&#224;nh một mắt x&#237;ch quan trọng trong chuỗi cung ứng quốc tế. C&#249;ng với đ&#243;, ch&#237;nh s&#225;ch ổn định vĩ m&#244;, lạm ph&#225;t được kiểm so&#225;t, tỷ gi&#225; linh hoạt, v&#224; hệ thống ng&#226;n h&#224;ng đang từng bước t&#225;i cơ cấu, sẽ tạo n&#234;n nền tảng chắc chắn cho d&#242;ng vốn nội – ngoại hội tụ.

Trong bối cảnh đ&#243;, VN30 Index ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể vươn tới những mốc 5.000 – 10.000 điểm trong v&#224;i thập kỷ tới, thay v&#236; chỉ dừng lại ở những dự b&#225;o thận trọng trước đ&#226;y của t&#244;i: từ 1.800 – 2.000 điểm (đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh), sau đ&#243; n&#226;ng l&#234;n 2.500 – 3.000 điểm, v&#224; nay l&#224; những con số t&#225;o bạo hơn. Đ&#226;y kh&#244;ng chỉ l&#224; kỳ vọng, m&#224; c&#242;n l&#224; hệ quả tất yếu của một chu kỳ kinh tế – t&#224;i ch&#237;nh lớn, k&#233;o d&#224;i 10 – 20 năm.

Nh&#236;n xa hơn, chứng kho&#225;n Việt Nam sẽ kh&#244;ng chỉ phản &#225;nh c&#226;u chuyện tăng trưởng GDP, m&#224; c&#242;n trở th&#224;nh bộ mặt t&#224;i ch&#237;nh quốc gia, nơi hội tụ niềm tin của cả nh&#224; đầu tư trong nước lẫn quốc tế.

Xu hướng thị trường là điều không thể khác biệt.
Nếu nhìn lại Trung Quốc, chứng khoán nước này từng bước vào một “siêu uptrend” sau khi giai đoạn tăng trưởng hạ tầng cơ bản đã hoàn thiện. Và Việt Nam hôm nay đang ở đúng “chân sóng” đó – một chu kỳ tăng trưởng kéo dài hàng thập kỷ, tương tự như những gì Trung Quốc đã trải qua cách đây hơn 10 năm.

Điểm khác biệt lớn của Việt Nam là dư địa tăng trưởng kinh tế còn rất rộng: dân số trẻ, tỷ lệ đô thị hóa mới hơn 40%, FDI liên tục lập kỷ lục, và đặc biệt là sự chuyển dịch sản xuất toàn cầu đang biến Việt Nam thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng quốc tế. Cùng với đó, chính sách ổn định vĩ mô, lạm phát được kiểm soát, tỷ giá linh hoạt, và hệ thống ngân hàng đang từng bước tái cơ cấu, sẽ tạo nên nền tảng chắc chắn cho dòng vốn nội – ngoại hội tụ.

Trong bối cảnh đó, VN30 Index hoàn toàn có thể vươn tới những mốc 5.000 – 10.000 điểm trong vài thập kỷ tới, thay vì chỉ dừng lại ở những dự báo thận trọng trước đây của tôi: từ 1.800 – 2.000 điểm (đã hoàn thành), sau đó nâng lên 2.500 – 3.000 điểm, và nay là những con số táo bạo hơn. Đây không chỉ là kỳ vọng, mà còn là hệ quả tất yếu của một chu kỳ kinh tế – tài chính lớn, kéo dài 10 – 20 năm.

Nhìn xa hơn, chứng khoán Việt Nam sẽ không chỉ phản ánh câu chuyện tăng trưởng GDP, mà còn trở thành bộ mặt tài chính quốc gia, nơi hội tụ niềm tin của cả nhà đầu tư trong nước lẫn quốc tế.