T&#211;M TẮT NGẮN GỌN – MSB Q3/2025
Kết quả kinh doanh:
LNTT Q3/25: ~1.600 tỷ (+3% QoQ, +31% YoY).
Lũy kế 9T/25: 4.800 tỷ (-3% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 60% kế hoạch năm (8.000 tỷ).
Tăng trưởng chủ yếu nhờ t&#237;n dụng b&#225;n lẻ +18,2% YoY, thu nhập ngo&#224;i l&#227;i tăng v&#224; chi ph&#237; dự ph&#242;ng giảm 26% YoY.
Diễn biến ch&#237;nh:
Thu nhập l&#227;i thuần: 2.700 tỷ (+8% QoQ, +15% YoY)
T&#237;n dụng tăng 15,1% YTD nhưng bị giới hạn bởi room t&#237;n dụng (~15,8%).
T&#237;n dụng b&#225;n lẻ tăng mạnh +19,2% YTD, chủ yếu vay mua nh&#224;.
CASA tăng l&#234;n 28% (+100bps QoQ) → hỗ trợ NIM.
NIM Q3 đạt 3,2% (+7bps QoQ).
~550 tỷ (-40% QoQ) do:
Ph&#237; dịch vụ giảm mạnh (thu từ Banca -64% YoY).
Lỗ từ đầu tư chứng kho&#225;n -37 tỷ.
Chi ph&#237; hoạt động: ~1.300 tỷ, CIR giữ 40%.
Chi ph&#237; dự ph&#242;ng: giảm c&#242;n 380 tỷ (-39% QoQ).
Nợ xấu r&#242;ng h&#236;nh th&#224;nh giảm mạnh, NPL giữ ở mức 2,7%.
TNEX (c&#244;ng ty t&#224;i ch&#237;nh con):
LNTT Q3/25: 24 tỷ → Lũy kế 9T: 85 tỷ (so với 5 tỷ cả năm 2024).
T&#237;n dụng tăng rất mạnh +91% YTD, nhưng NPL vẫn cao 10,8% d&#249; đ&#227; cải thiện.
Đ&#225;nh gi&#225; chuy&#234;n vi&#234;n
✅ T&#237;n dụng b&#225;n lẻ tăng tốt, NIM cải thiện, CASA tăng, chất lượng t&#224;i sản cải thiện.
⚠️ Room t&#237;n dụng hạn chế l&#224;m chậm tăng trưởng thu nhập.
⚠️ 9T mới đạt 60% kế hoạch → Q4 cần LNTT &gt; 2.200 tỷ (chưa t&#237;nh 1.000 tỷ thu hồi nợ xấu) → mục ti&#234;u năm vẫn th&#225;ch thức.

TÓM TẮT NGẮN GỌN – MSB Q3/2025
Kết quả kinh doanh:
LNTT Q3/25: ~1.600 tỷ (+3% QoQ, +31% YoY).
Lũy kế 9T/25: 4.800 tỷ (-3% YoY), hoàn thành 60% kế hoạch năm (8.000 tỷ).
Tăng trưởng chủ yếu nhờ tín dụng bán lẻ +18,2% YoY, thu nhập ngoài lãi tăng và chi phí dự phòng giảm 26% YoY.
Diễn biến chính:
Thu nhập lãi thuần: 2.700 tỷ (+8% QoQ, +15% YoY)
Tín dụng tăng 15,1% YTD nhưng bị giới hạn bởi room tín dụng (~15,8%).
Tín dụng bán lẻ tăng mạnh +19,2% YTD, chủ yếu vay mua nhà.
CASA tăng lên 28% (+100bps QoQ) → hỗ trợ NIM.
NIM Q3 đạt 3,2% (+7bps QoQ).
~550 tỷ (-40% QoQ) do:
Phí dịch vụ giảm mạnh (thu từ Banca -64% YoY).
Lỗ từ đầu tư chứng khoán -37 tỷ.
Chi phí hoạt động: ~1.300 tỷ, CIR giữ 40%.
Chi phí dự phòng: giảm còn 380 tỷ (-39% QoQ).
Nợ xấu ròng hình thành giảm mạnh, NPL giữ ở mức 2,7%.
TNEX (công ty tài chính con):
LNTT Q3/25: 24 tỷ → Lũy kế 9T: 85 tỷ (so với 5 tỷ cả năm 2024).
Tín dụng tăng rất mạnh +91% YTD, nhưng NPL vẫn cao 10,8% dù đã cải thiện.
Đánh giá chuyên viên
✅ Tín dụng bán lẻ tăng tốt, NIM cải thiện, CASA tăng, chất lượng tài sản cải thiện.
⚠️ Room tín dụng hạn chế làm chậm tăng trưởng thu nhập.
⚠️ 9T mới đạt 60% kế hoạch → Q4 cần LNTT > 2.200 tỷ (chưa tính 1.000 tỷ thu hồi nợ xấu) → mục tiêu năm vẫn thách thức.