BID, VCB, CTG
C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh tăng l&#227;i suất huy động ni&#234;m yết kỳ hạn 12 th&#225;ng v&#224; 24 th&#225;ng th&#234;m 70/120 điểm cơ bản l&#234;n lần lượt 5,9%/6,5%.
Đ&#226;y l&#224; lần tăng l&#227;i suất thứ hai của nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh kể từ v&#249;ng đ&#225;y năm ngo&#225;i, sau đợt tăng 50 điểm cơ bản v&#224;o giữa th&#225;ng 12/2025.
Theo quan điểm của ch&#250;ng t&#244;i, động th&#225;i n&#224;y kh&#244;ng qu&#225; bất ngờ, khi c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh cần tăng l&#227;i suất huy động để đảm bảo mức độ hấp dẫn tương đối của l&#227;i suất so với v&#249;ng c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng tư nh&#226;n đang ch&#224;o. Hiện tại, ch&#234;nh lệch giữa l&#227;i suất kỳ hạn 12 th&#225;ng giữa nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh v&#224; nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng tư nh&#226;n l&#224; khoảng 10 điểm cơ bản, so với mức ch&#234;nh lệch trung b&#236;nh khoảng 25 điểm cơ bản kể từ năm 2020.
Trước đ&#243;, v&#224;o đầu năm, ch&#250;ng t&#244;i cũng như phần lớn c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng đều kỳ vọng &#225;p lực tăng l&#227;i suất sẽ tiếp diễn trong nửa đầu năm 2026 trước khi hạ nhiệt trong nửa cuối năm 2026. Tuy nhi&#234;n, với &#225;p lực tỷ gi&#225; gia tăng v&#224; rủi ro lạm ph&#225;t do gi&#225; dầu tăng cao từ xung đột đang diễn ra giữa Mỹ-Israel v&#224; Iran, l&#227;i suất c&#243; thể sẽ kh&#244;ng hạ nhiệt trong nửa cuối năm như ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng, do khả năng điều tiết ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ của NHNN sẽ bị hạn chế hơn.
Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh sẽ tăng l&#227;i suất cho vay nhằm b&#249; đắp t&#225;c động ti&#234;u cực l&#234;n chi ph&#237; vốn.
Trong m&#244;i trường l&#227;i suất tăng, c&#225;c ng&#224;nh/doanh nghiệp c&#243; vị thế tiền mặt r&#242;ng lớn sẽ được hưởng lợi, v&#237; dụ như c&#225;c c&#244;ng ty bảo hiểm, nh&#243;m đ&#227; diễn biến t&#237;ch cực trong phi&#234;n h&#244;m nay sau th&#244;ng tin tăng l&#227;i suất từ c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh.

BID, VCB, CTG
Các ngân hàng quốc doanh tăng lãi suất huy động niêm yết kỳ hạn 12 tháng và 24 tháng thêm 70/120 điểm cơ bản lên lần lượt 5,9%/6,5%.
Đây là lần tăng lãi suất thứ hai của nhóm ngân hàng quốc doanh kể từ vùng đáy năm ngoái, sau đợt tăng 50 điểm cơ bản vào giữa tháng 12/2025.
Theo quan điểm của chúng tôi, động thái này không quá bất ngờ, khi các ngân hàng quốc doanh cần tăng lãi suất huy động để đảm bảo mức độ hấp dẫn tương đối của lãi suất so với vùng các ngân hàng tư nhân đang chào. Hiện tại, chênh lệch giữa lãi suất kỳ hạn 12 tháng giữa nhóm ngân hàng quốc doanh và nhóm ngân hàng tư nhân là khoảng 10 điểm cơ bản, so với mức chênh lệch trung bình khoảng 25 điểm cơ bản kể từ năm 2020.
Trước đó, vào đầu năm, chúng tôi cũng như phần lớn các ngân hàng đều kỳ vọng áp lực tăng lãi suất sẽ tiếp diễn trong nửa đầu năm 2026 trước khi hạ nhiệt trong nửa cuối năm 2026. Tuy nhiên, với áp lực tỷ giá gia tăng và rủi ro lạm phát do giá dầu tăng cao từ xung đột đang diễn ra giữa Mỹ-Israel và Iran, lãi suất có thể sẽ không hạ nhiệt trong nửa cuối năm như chúng tôi kỳ vọng, do khả năng điều tiết chính sách tiền tệ của NHNN sẽ bị hạn chế hơn.
Chúng tôi kỳ vọng các ngân hàng quốc doanh sẽ tăng lãi suất cho vay nhằm bù đắp tác động tiêu cực lên chi phí vốn.
Trong môi trường lãi suất tăng, các ngành/doanh nghiệp có vị thế tiền mặt ròng lớn sẽ được hưởng lợi, ví dụ như các công ty bảo hiểm, nhóm đã diễn biến tích cực trong phiên hôm nay sau thông tin tăng lãi suất từ các ngân hàng quốc doanh.