“CTD đang x&#226;y s&#226;n bay cho hiện tại.
C&#242;n VinSpace c&#243; thể mở ra cả ‘s&#226;n bay cho tương lai’.
Nếu một ng&#224;y Vingroup quyết định x&#226;y ‘trạm h&#224;ng kh&#244;ng vũ trụ’ tr&#234;n đất Việt, CTD gần như chắc chắn sẽ c&#243; t&#234;n trong danh s&#225;ch nh&#224; thầu được c&#226;n nhắc đầu ti&#234;n.
Đ&#243; kh&#244;ng chỉ l&#224; một hợp đồng, m&#224; l&#224; c&#250; re-rating định gi&#225; CTD từ ‘nh&#224; thầu x&#226;y dựng’ th&#224;nh ‘nh&#224; thầu hạ tầng c&#244;ng nghệ cao’.”

Trong viễn cảnh đ&#243;, mọi m&#244; h&#236;nh định gi&#225; cũ của CTD sẽ lỗi thời.
Backlog kh&#244;ng chỉ l&#224; “căn hộ, nh&#224; xưởng, s&#226;n bay”, m&#224; l&#224;:

“Campus vũ trụ, trung t&#226;m điều khiển, hạ tầng cho ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp mới.”
“Hiện tại, CTD mới chỉ ch&#237;nh thức bước v&#224;o s&#226;n bay Long Th&#224;nh, Gia B&#236;nh. VinSpace mới chỉ vừa được Vingroup khai sinh.
Nhưng thị trường chứng kho&#225;n lu&#244;n định gi&#225; trước tương lai v&#224;i năm.
C&#226;u hỏi kh&#244;ng phải l&#224;: ‘B&#226;y giờ CTD đang l&#224;m g&#236;?’
M&#224; l&#224;: ‘Nếu 3–5 năm nữa CTD trở th&#224;nh nh&#224; thầu của những c&#244;ng tr&#236;nh mang dấu ấn VŨ TRỤ đầu ti&#234;n tại Việt Nam… th&#236; gi&#225; CTD h&#244;m nay c&#242;n rẻ hay kh&#244;ng?’

ĐẾM CUA th&#236; cứ vui vẻ, nhưng ai hiểu được c&#225;ch thị trường “kể chuyện tương lai” th&#236; sẽ biết: đ&#244;i khi, ch&#237;nh những viễn cảnh bị cười nhạo lại l&#224; điểm xuất ph&#225;t cho c&#225;c c&#250; tăng bằng lần.”

“CTD đang xây sân bay cho hiện tại.
Còn VinSpace có thể mở ra cả ‘sân bay cho tương lai’.
Nếu một ngày Vingroup quyết định xây ‘trạm hàng không vũ trụ’ trên đất Việt, CTD gần như chắc chắn sẽ có tên trong danh sách nhà thầu được cân nhắc đầu tiên.
Đó không chỉ là một hợp đồng, mà là cú re-rating định giá CTD từ ‘nhà thầu xây dựng’ thành ‘nhà thầu hạ tầng công nghệ cao’.”

Trong viễn cảnh đó, mọi mô hình định giá cũ của CTD sẽ lỗi thời.
Backlog không chỉ là “căn hộ, nhà xưởng, sân bay”, mà là:

“Campus vũ trụ, trung tâm điều khiển, hạ tầng cho ngành công nghiệp mới.”
“Hiện tại, CTD mới chỉ chính thức bước vào sân bay Long Thành, Gia Bình. VinSpace mới chỉ vừa được Vingroup khai sinh.
Nhưng thị trường chứng khoán luôn định giá trước tương lai vài năm.
Câu hỏi không phải là: ‘Bây giờ CTD đang làm gì?’
Mà là: ‘Nếu 3–5 năm nữa CTD trở thành nhà thầu của những công trình mang dấu ấn VŨ TRỤ đầu tiên tại Việt Nam… thì giá CTD hôm nay còn rẻ hay không?’

ĐẾM CUA thì cứ vui vẻ, nhưng ai hiểu được cách thị trường “kể chuyện tương lai” thì sẽ biết: đôi khi, chính những viễn cảnh bị cười nhạo lại là điểm xuất phát cho các cú tăng bằng lần.”

Tran Tuong

&#212;ng n&#237;n gi&#249;m, x&#224;m x&#237;.