 “ Trump Tiếp Tục “Nắn G&#226;n” Fed … ”


- Thị trường t&#224;i ch&#237;nh Mỹ chao đảo: S&amp;P 500 giảm mạnh, USD sụt gi&#225;, lợi suất tr&#225;i phiếu tăng vọt do Trump li&#234;n tục c&#244;ng k&#237;ch &#244;ng Powell v&#224; y&#234;u cầu Fed cắt giảm l&#227;i suất, bất chấp &#225;p lực lạm ph&#225;t v&#224; nguy cơ mất ổn định ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ. 


- T&#236;nh h&#236;nh hiện tại kh&#244;ng giống những lần “đe dọa” trước kia của Trump. L&#253; do? (1) Trump đang tỏ ra sẵn s&#224;ng ph&#225; vỡ c&#225;c chuẩn mực thể chế nhiều hơn trước, v&#224; (2) lạm ph&#225;t năm nay chịu rủi ro cao hơn do thuế quan được &#225;p dụng tr&#234;n diện rộng hơn nhiều.


- Một lo ngại đang dần lộ diện: Nếu Fed mất quyền tự chủ trong thiết lập ch&#237;nh s&#225;ch – đặc biệt l&#224; trong việc chống lạm ph&#225;t – th&#236; kh&#244;ng chỉ đồng USD m&#224; cả niềm tin của giới đầu tư to&#224;n cầu v&#224;o hệ thống t&#224;i ch&#237;nh Mỹ sẽ bị tổn hại.


- Thậm ch&#237;, Hassett cho biết ch&#237;nh quyền “đang nghi&#234;n cứu khả năng” sa thải &#244;ng Powell – một bước đi c&#243; thể g&#226;y ra một cuộc chiến ph&#225;p l&#253; chưa từng c&#243;. Trong khi đ&#243;, Powell phản b&#225;c rằng &#244;ng kh&#244;ng thể bị sa thải theo luật trước khi kết th&#250;c nhiệm kỳ v&#224;o 2026 . Nếu Trump vẫn tiến h&#224;nh, T&#242;a &#225;n Tối cao Mỹ c&#243; thể sẽ phải v&#224;o cuộc. Cuộc đối đầu giữa quyền lực h&#224;nh ph&#225;p v&#224; độc lập tiền tệ đang được đẩy đến giới hạn.


- Liệu Fed c&#242;n quyền lực để điều h&#224;nh ch&#237;nh s&#225;ch v&#236; lợi &#237;ch d&#224;i hạn của nền kinh tế? Hay sẽ phải đối mặt với &#225;p lực ch&#237;nh trị ng&#224;y một mạnh hơn – nhất l&#224; trong bối cảnh thị trường đầy biến động v&#224; cuộc bầu cử đang đến gần?


 “ Trump Tiếp Tục “Nắn Gân” Fed … ”


- Thị trường tài chính Mỹ chao đảo: S&P 500 giảm mạnh, USD sụt giá, lợi suất trái phiếu tăng vọt do Trump liên tục công kích ông Powell và yêu cầu Fed cắt giảm lãi suất, bất chấp áp lực lạm phát và nguy cơ mất ổn định chính sách tiền tệ. 


- Tình hình hiện tại không giống những lần “đe dọa” trước kia của Trump. Lý do? (1) Trump đang tỏ ra sẵn sàng phá vỡ các chuẩn mực thể chế nhiều hơn trước, và (2) lạm phát năm nay chịu rủi ro cao hơn do thuế quan được áp dụng trên diện rộng hơn nhiều.


- Một lo ngại đang dần lộ diện: Nếu Fed mất quyền tự chủ trong thiết lập chính sách – đặc biệt là trong việc chống lạm phát – thì không chỉ đồng USD mà cả niềm tin của giới đầu tư toàn cầu vào hệ thống tài chính Mỹ sẽ bị tổn hại.


- Thậm chí, Hassett cho biết chính quyền “đang nghiên cứu khả năng” sa thải ông Powell – một bước đi có thể gây ra một cuộc chiến pháp lý chưa từng có. Trong khi đó, Powell phản bác rằng ông không thể bị sa thải theo luật trước khi kết thúc nhiệm kỳ vào 2026 . Nếu Trump vẫn tiến hành, Tòa án Tối cao Mỹ có thể sẽ phải vào cuộc. Cuộc đối đầu giữa quyền lực hành pháp và độc lập tiền tệ đang được đẩy đến giới hạn.


- Liệu Fed còn quyền lực để điều hành chính sách vì lợi ích dài hạn của nền kinh tế? Hay sẽ phải đối mặt với áp lực chính trị ngày một mạnh hơn – nhất là trong bối cảnh thị trường đầy biến động và cuộc bầu cử đang đến gần?
