Fed dự kiến sẽ giữ nguy&#234;n l&#227;i suất trong th&#225;ng 7 sau khi lạm ph&#225;t tăng trở lại

✅ 1️⃣ Fed gần như chắc chắn giữ nguy&#234;n l&#227;i suất trong th&#225;ng 7
C&#244;ng cụ FedWatch (CME) cho thấy kỳ vọng giữ nguy&#234;n l&#227;i suất cuối th&#225;ng 7 gần như chắc chắn.

L&#253; do: lạm ph&#225;t th&#225;ng 6 tăng nhẹ, đ&#250;ng dự b&#225;o, nhưng vẫn l&#224; &quot;bước đi sai hướng&quot; so với mục ti&#234;u 2%.

Scott Anderson (BMO Capital Markets): Fed sẽ &quot;đứng ngo&#224;i cuộc&quot; chờ đợi th&#234;m dữ liệu.

✅ 2️⃣ X&#225;c suất ho&#227;n hạ l&#227;i suất th&#225;ng 9 tăng l&#234;n
Sau b&#225;o c&#225;o CPI mới nhất, khả năng Fed giữ nguy&#234;n l&#227;i suất cả trong th&#225;ng 9 đ&#227; tăng từ 37% l&#234;n 44%.

Giới ph&#226;n t&#237;ch: &#193;p lực lạm ph&#225;t từ thuế quan mới của ch&#237;nh quyền Trump c&#243; thể tiếp tục dai dẳng.

✅ 3️⃣ T&#225;c động của thuế quan l&#234;n lạm ph&#225;t vẫn c&#242;n mơ hồ
Dữ liệu th&#225;ng 6 cho thấy gi&#225; đồ nội thất, quần &#225;o, thiết bị gia dụng tăng r&#245;, phản &#225;nh thuế quan mới.

Nhưng CPI tổng thể v&#224; CPI l&#245;i vẫn ở mức &quot;khi&#234;m tốn&quot; (2.7% v&#224; 2.9%).

Một số chuy&#234;n gia cho rằng đ&#226;y c&#243; thể chỉ l&#224; c&#250; sốc gi&#225; nhất thời.

✅ 4️⃣ Rủi ro từ ch&#237;nh s&#225;ch thương mại chưa thể đ&#225;nh gi&#225; hết
Ryan Sweet (Oxford Economics): Hiệu ứng thuế quan mới sẽ lan tỏa dần, c&#243; độ trễ v&#224;i th&#225;ng.

Mỗi đợt thuế quan mới hoặc bất ổn đ&#224;m ph&#225;n thương mại c&#243; thể tạo c&#250; sốc gi&#225; bổ sung, l&#224;m Fed phải thận trọng.

✅ 5️⃣ Fed vẫn ki&#234;n nhẫn nhờ nền kinh tế mạnh mẽ
Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack:

&quot;Kinh tế Mỹ thực sự khỏe mạnh.&quot;

Thất nghiệp ổn định 4–4.2%, gần mức tối đa Fed mong muốn.

Lạm ph&#225;t đ&#227; giảm từ tr&#234;n 7% thời đại dịch xuống ~3%, n&#234;n Fed c&#243; thể chờ để đ&#225;nh gi&#225; t&#225;c động của c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch mới.

✅ Th&#244;ng điệp tổng quan:

Lạm ph&#225;t Mỹ th&#225;ng 6 tăng nhẹ do thuế quan bắt đầu t&#225;c động, nhưng chưa đủ &quot;n&#243;ng&quot; để buộc Fed phải tăng l&#227;i suất – Fed sẽ chờ v&#224; quan s&#225;t, nhiều khả năng giữ nguy&#234;n l&#227;i suất trong th&#225;ng 7, v&#224; hạ l&#227;i suất trong 2025 sẽ phụ thuộc chặt chẽ v&#224;o diễn biến lạm ph&#225;t, thị trường lao động v&#224; căng thẳng thương mại.

Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 sau khi lạm phát tăng trở lại

✅ 1️⃣ Fed gần như chắc chắn giữ nguyên lãi suất trong tháng 7
Công cụ FedWatch (CME) cho thấy kỳ vọng giữ nguyên lãi suất cuối tháng 7 gần như chắc chắn.

Lý do: lạm phát tháng 6 tăng nhẹ, đúng dự báo, nhưng vẫn là "bước đi sai hướng" so với mục tiêu 2%.

Scott Anderson (BMO Capital Markets): Fed sẽ "đứng ngoài cuộc" chờ đợi thêm dữ liệu.

✅ 2️⃣ Xác suất hoãn hạ lãi suất tháng 9 tăng lên
Sau báo cáo CPI mới nhất, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất cả trong tháng 9 đã tăng từ 37% lên 44%.

Giới phân tích: Áp lực lạm phát từ thuế quan mới của chính quyền Trump có thể tiếp tục dai dẳng.

✅ 3️⃣ Tác động của thuế quan lên lạm phát vẫn còn mơ hồ
Dữ liệu tháng 6 cho thấy giá đồ nội thất, quần áo, thiết bị gia dụng tăng rõ, phản ánh thuế quan mới.

Nhưng CPI tổng thể và CPI lõi vẫn ở mức "khiêm tốn" (2.7% và 2.9%).

Một số chuyên gia cho rằng đây có thể chỉ là cú sốc giá nhất thời.

✅ 4️⃣ Rủi ro từ chính sách thương mại chưa thể đánh giá hết
Ryan Sweet (Oxford Economics): Hiệu ứng thuế quan mới sẽ lan tỏa dần, có độ trễ vài tháng.

Mỗi đợt thuế quan mới hoặc bất ổn đàm phán thương mại có thể tạo cú sốc giá bổ sung, làm Fed phải thận trọng.

✅ 5️⃣ Fed vẫn kiên nhẫn nhờ nền kinh tế mạnh mẽ
Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack:

"Kinh tế Mỹ thực sự khỏe mạnh."

Thất nghiệp ổn định 4–4.2%, gần mức tối đa Fed mong muốn.

Lạm phát đã giảm từ trên 7% thời đại dịch xuống ~3%, nên Fed có thể chờ để đánh giá tác động của các chính sách mới.

✅ Thông điệp tổng quan:

Lạm phát Mỹ tháng 6 tăng nhẹ do thuế quan bắt đầu tác động, nhưng chưa đủ "nóng" để buộc Fed phải tăng lãi suất – Fed sẽ chờ và quan sát, nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng 7, và hạ lãi suất trong 2025 sẽ phụ thuộc chặt chẽ vào diễn biến lạm phát, thị trường lao động và căng thẳng thương mại.