Th&#244;ng tin thị trường mở ng&#224;y 04/09/2025:
OMO 7 ng&#224;y: 1,525.34 (l&#227;i suất 4%)
OMO 14 ng&#224;y: 9,065.94 (l&#227;i suất 4%)
OMO 28 ng&#224;y: 3,509.72 (l&#227;i suất 4%)

Thông tin thị trường mở ngày 04/09/2025:
OMO 7 ngày: 1,525.34 (lãi suất 4%)
OMO 14 ngày: 9,065.94 (lãi suất 4%)
OMO 28 ngày: 3,509.72 (lãi suất 4%)

NGUYỄN QUANG LỘC

Tổng kết phi&#234;n h&#244;m nay: Tự doanh Mua r&#242;ng, Tổ chức Mua r&#242;ng, C&#225; nh&#226;n Mua r&#242;ng
Nước ngo&#224;i B&#225;n r&#242;ng


Tổng kết phiên hôm nay: Tự doanh Mua ròng, Tổ chức Mua ròng, Cá nhân Mua ròng
Nước ngoài Bán ròng


&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: Bộ T&#224;i ch&#237;nh &quot;quay xe&quot;, bỏ thuế 20% l&#227;i b&#225;n chứng kho&#225;n - Gỡ bỏ &quot;tảng đ&#225;&quot; t&#226;m l&#253; cho thị trường.

&#127963;️ Bối Cảnh:

Đề xuất &#225;p thuế thu nhập c&#225; nh&#226;n 20% tr&#234;n l&#227;i b&#225;n chứng kho&#225;n (thay v&#236; 0,1% tr&#234;n gi&#225; trị giao dịch như hiện tại) l&#224; một rủi ro ch&#237;nh s&#225;ch lớn đ&#227; &quot;treo&quot; lơ lửng tr&#234;n thị trường trong nhiều th&#225;ng.

Sự lo ngại về việc bị &quot;b&#224;o m&#242;n&quot; lợi nhuận đ&#227; g&#226;y ra t&#226;m l&#253; e d&#232;, do dự trong một bộ phận kh&#244;ng nhỏ nh&#224; đầu tư, ảnh hưởng đến d&#242;ng tiền v&#224; thanh khoản chung.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

Tin vui nhất: Bộ T&#224;i ch&#237;nh đ&#227; ch&#237;nh thức r&#250;t lại đề xuất đ&#225;nh thuế 20% tr&#234;n ch&#234;nh lệch gi&#225; mua-b&#225;n chứng kho&#225;n trong dự thảo Luật Thuế TNCN mới nhất.

Quy định được giữ lại: Phương &#225;n t&#237;nh thuế 0,1% tr&#234;n tổng gi&#225; trị giao dịch b&#225;n tại mỗi lần chuyển nhượng được giữ nguy&#234;n như hiện h&#224;nh.

Lưu &#253;: Đối với hoạt động &quot;chuyển nhượng vốn&quot; (cổ phần chưa ni&#234;m yết), thuế suất 20% tr&#234;n l&#227;i vẫn được &#225;p dụng. Bộ T&#224;i ch&#237;nh bổ sung c&#225;ch t&#237;nh 2% tr&#234;n gi&#225; b&#225;n trong trường hợp kh&#244;ng x&#225;c định được gi&#225; vốn.

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Giải tỏa t&#226;m l&#253;: Đ&#226;y l&#224; th&#244;ng tin t&#237;ch cực nhất đối với thị trường chứng kho&#225;n l&#250;c n&#224;y. N&#243; gỡ bỏ r&#224;o cản t&#226;m l&#253; lớn nhất, gi&#250;p nh&#224; đầu tư &quot;thở ph&#224;o nhẹ nh&#245;m&quot; v&#224; tự tin hơn trong c&#225;c quyết định giao dịch.

Duy tr&#236; sức hấp dẫn của thị trường: Việc giữ nguy&#234;n mức thuế 0,1% gi&#250;p k&#234;nh đầu tư chứng kho&#225;n duy tr&#236; được sự đơn giản, minh bạch v&#224; c&#243; t&#237;nh cạnh tranh cao so với c&#225;c k&#234;nh kh&#225;c. Điều n&#224;y rất quan trọng để duy tr&#236; thanh khoản v&#224; vai tr&#242; huy động vốn cho nền kinh tế.

T&#237;n hiệu lắng nghe từ cơ quan quản l&#253;: Quyết định n&#224;y cho thấy cơ quan quản l&#253; đ&#227; lắng nghe &#253; kiến từ c&#225;c th&#224;nh vi&#234;n thị trường, thể hiện sự cầu thị v&#224; mong muốn x&#226;y dựng một m&#244;i trường đầu tư ổn định, hấp dẫn.

&#128200; Triển Vọng:

Trong ngắn hạn, th&#244;ng tin n&#224;y sẽ l&#224; một c&#250; h&#237;ch mạnh mẽ cho t&#226;m l&#253; thị trường, c&#243; thể th&#250;c đẩy d&#242;ng tiền quay trở lại mạnh mẽ hơn sau giai đoạn chờ đợi.

Sự ch&#250; &#253; của nh&#224; đầu tư giờ đ&#226;y c&#243; thể quay trở lại với c&#225;c yếu tố cơ bản của doanh nghiệp v&#224; c&#226;u chuyện vĩ m&#244;, thay v&#236; bị chi phối bởi rủi ro ch&#237;nh s&#225;ch thuế.









🔍 Phân Tích Nhanh: Bộ Tài chính "quay xe", bỏ thuế 20% lãi bán chứng khoán - Gỡ bỏ "tảng đá" tâm lý cho thị trường.

🏛️ Bối Cảnh:

Đề xuất áp thuế thu nhập cá nhân 20% trên lãi bán chứng khoán (thay vì 0,1% trên giá trị giao dịch như hiện tại) là một rủi ro chính sách lớn đã "treo" lơ lửng trên thị trường trong nhiều tháng.

Sự lo ngại về việc bị "bào mòn" lợi nhuận đã gây ra tâm lý e dè, do dự trong một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư, ảnh hưởng đến dòng tiền và thanh khoản chung.

🏦 Diễn Biến Chính:

Tin vui nhất: Bộ Tài chính đã chính thức rút lại đề xuất đánh thuế 20% trên chênh lệch giá mua-bán chứng khoán trong dự thảo Luật Thuế TNCN mới nhất.

Quy định được giữ lại: Phương án tính thuế 0,1% trên tổng giá trị giao dịch bán tại mỗi lần chuyển nhượng được giữ nguyên như hiện hành.

Lưu ý: Đối với hoạt động "chuyển nhượng vốn" (cổ phần chưa niêm yết), thuế suất 20% trên lãi vẫn được áp dụng. Bộ Tài chính bổ sung cách tính 2% trên giá bán trong trường hợp không xác định được giá vốn.

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Giải tỏa tâm lý: Đây là thông tin tích cực nhất đối với thị trường chứng khoán lúc này. Nó gỡ bỏ rào cản tâm lý lớn nhất, giúp nhà đầu tư "thở phào nhẹ nhõm" và tự tin hơn trong các quyết định giao dịch.

Duy trì sức hấp dẫn của thị trường: Việc giữ nguyên mức thuế 0,1% giúp kênh đầu tư chứng khoán duy trì được sự đơn giản, minh bạch và có tính cạnh tranh cao so với các kênh khác. Điều này rất quan trọng để duy trì thanh khoản và vai trò huy động vốn cho nền kinh tế.

Tín hiệu lắng nghe từ cơ quan quản lý: Quyết định này cho thấy cơ quan quản lý đã lắng nghe ý kiến từ các thành viên thị trường, thể hiện sự cầu thị và mong muốn xây dựng một môi trường đầu tư ổn định, hấp dẫn.

📈 Triển Vọng:

Trong ngắn hạn, thông tin này sẽ là một cú hích mạnh mẽ cho tâm lý thị trường, có thể thúc đẩy dòng tiền quay trở lại mạnh mẽ hơn sau giai đoạn chờ đợi.

Sự chú ý của nhà đầu tư giờ đây có thể quay trở lại với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và câu chuyện vĩ mô, thay vì bị chi phối bởi rủi ro chính sách thuế.









Rumor: NHNN sẽ cho vay t&#225;i cấp vốn (l&#227;i suất 0%) c&#225;c Bank nhận chuyển giao bắt buộc quy m&#244; v&#224;o khoảng 140k tỷ trong 1-2 th&#225;ng tới. Rumor rằng MBB đ&#227; nhận 30k tỷ, VCB dự kiến 80k tỷ

Rumor: NHNN sẽ cho vay tái cấp vốn (lãi suất 0%) các Bank nhận chuyển giao bắt buộc quy mô vào khoảng 140k tỷ trong 1-2 tháng tới. Rumor rằng MBB đã nhận 30k tỷ, VCB dự kiến 80k tỷ

Rumor: Agribank được cho l&#224; đ&#227; đồng &#253; ch&#224;o b&#225;n 40tr cổ phiếu AGR cho Standard Chartered với gi&#225; kh&#244;ng thấp hơn 30.000₫/cp nhằm giảm tỷ lệ sỡ hữu tại AGR

Rumor: Agribank được cho là đã đồng ý chào bán 40tr cổ phiếu AGR cho Standard Chartered với giá không thấp hơn 30.000₫/cp nhằm giảm tỷ lệ sỡ hữu tại AGR

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: Nợ c&#244;ng Việt Nam giảm mạnh xuống 34% GDP - &quot;Của để d&#224;nh&quot; an to&#224;n nhưng c&#243; một điểm gợn.

&#127963;️ Bối Cảnh:

B&#225;o c&#225;o được đưa ra sau một giai đoạn 5 năm đầy biến động của kinh tế to&#224;n cầu, phản &#225;nh kết quả của ch&#237;nh s&#225;ch thắt chặt kỷ luật t&#224;i kh&#243;a v&#224; quản l&#253; nợ chủ động của Ch&#237;nh phủ.

Trong bối cảnh nhiều quốc gia đang vật lộn với g&#225;nh nặng nợ nần, một bức tranh t&#224;i ch&#237;nh c&#244;ng vững chắc l&#224; lợi thế cạnh tranh chiến lược cực kỳ quan trọng.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

Điểm s&#225;ng bao tr&#249;m: Tỷ lệ nợ c&#244;ng tr&#234;n GDP đ&#227; giảm ngoạn mục từ 55,9% (năm 2020) xuống chỉ c&#242;n 34% (năm 2024), c&#225;ch rất xa mức trần cho ph&#233;p l&#224; 60%.

C&#225;c chỉ số an to&#224;n cải thiện: Hầu hết c&#225;c chỉ ti&#234;u quan trọng như nợ Ch&#237;nh phủ/GDP, nợ nước ngo&#224;i/GDP v&#224; nghĩa vụ trả nợ/thu ng&#226;n s&#225;ch đều ghi nhận xu hướng giảm t&#237;ch cực.

Một điểm cần lưu &#253;: Chỉ số duy nhất tăng l&#224; nghĩa vụ trả nợ nước ngo&#224;i so với kim ngạch xuất khẩu (tăng từ 5,7% l&#234;n 7,8%), cho thấy tốc độ tăng của nghĩa vụ trả nợ đang nhanh hơn tốc độ tăng của nguồn thu ngoại tệ từ xuất khẩu.

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Tạo ra &quot;dư địa t&#224;i kh&#243;a&quot; khổng lồ: Tỷ lệ nợ c&#244;ng thấp l&#224; &quot;của để d&#224;nh&quot; qu&#253; gi&#225;, cho ph&#233;p Ch&#237;nh phủ c&#243; th&#234;m kh&#244;ng gian để tăng chi ti&#234;u cho đầu tư ph&#225;t triển, k&#237;ch th&#237;ch kinh tế hoặc ứng ph&#243; với c&#225;c c&#250; sốc bất ngờ m&#224; kh&#244;ng g&#226;y bất ổn vĩ m&#244;.

N&#226;ng cao uy t&#237;n quốc gia: Sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh c&#244;ng l&#224;nh mạnh gi&#250;p cải thiện xếp hạng t&#237;n nhiệm của Việt Nam, từ đ&#243; c&#243; thể huy động vốn vay quốc tế với chi ph&#237; rẻ hơn trong tương lai v&#224; củng cố niềm tin của nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i.

Lời cảnh b&#225;o về sức khỏe xuất khẩu: D&#249; chưa đ&#225;ng b&#225;o động, việc chỉ số trả nợ/xuất khẩu tăng l&#234;n l&#224; một lời nhắc nhở. N&#243; cho thấy sự phụ thuộc v&#224;o khả năng tạo ra ngoại tệ để trả nợ. Nếu xuất khẩu chững lại trong khi c&#225;c khoản nợ nước ngo&#224;i đến hạn, &#225;p lực l&#234;n tỷ gi&#225; v&#224; dự trữ ngoại hối sẽ gia tăng.

&#128200; Triển Vọng:

Với nền tảng t&#224;i kh&#243;a vững chắc, Việt Nam c&#243; đủ nguồn lực để triển khai c&#225;c g&#243;i ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong thời gian tới, đặc biệt l&#224; đẩy mạnh đầu tư c&#244;ng.

Nhiệm vụ chiến lược sắp tới sẽ l&#224; phải tập trung mọi nỗ lực để th&#250;c đẩy xuất khẩu v&#224; duy tr&#236; c&#225;n c&#226;n thương mại thặng dư, biến đ&#226;y th&#224;nh &quot;bộ đệm&quot; an to&#224;n để đảm bảo nghĩa vụ trả nợ d&#224;i hạn.

🔍 Phân Tích Nhanh: Nợ công Việt Nam giảm mạnh xuống 34% GDP - "Của để dành" an toàn nhưng có một điểm gợn.

🏛️ Bối Cảnh:

Báo cáo được đưa ra sau một giai đoạn 5 năm đầy biến động của kinh tế toàn cầu, phản ánh kết quả của chính sách thắt chặt kỷ luật tài khóa và quản lý nợ chủ động của Chính phủ.

Trong bối cảnh nhiều quốc gia đang vật lộn với gánh nặng nợ nần, một bức tranh tài chính công vững chắc là lợi thế cạnh tranh chiến lược cực kỳ quan trọng.

🏦 Diễn Biến Chính:

Điểm sáng bao trùm: Tỷ lệ nợ công trên GDP đã giảm ngoạn mục từ 55,9% (năm 2020) xuống chỉ còn 34% (năm 2024), cách rất xa mức trần cho phép là 60%.

Các chỉ số an toàn cải thiện: Hầu hết các chỉ tiêu quan trọng như nợ Chính phủ/GDP, nợ nước ngoài/GDP và nghĩa vụ trả nợ/thu ngân sách đều ghi nhận xu hướng giảm tích cực.

Một điểm cần lưu ý: Chỉ số duy nhất tăng là nghĩa vụ trả nợ nước ngoài so với kim ngạch xuất khẩu (tăng từ 5,7% lên 7,8%), cho thấy tốc độ tăng của nghĩa vụ trả nợ đang nhanh hơn tốc độ tăng của nguồn thu ngoại tệ từ xuất khẩu.

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Tạo ra "dư địa tài khóa" khổng lồ: Tỷ lệ nợ công thấp là "của để dành" quý giá, cho phép Chính phủ có thêm không gian để tăng chi tiêu cho đầu tư phát triển, kích thích kinh tế hoặc ứng phó với các cú sốc bất ngờ mà không gây bất ổn vĩ mô.

Nâng cao uy tín quốc gia: Sức khỏe tài chính công lành mạnh giúp cải thiện xếp hạng tín nhiệm của Việt Nam, từ đó có thể huy động vốn vay quốc tế với chi phí rẻ hơn trong tương lai và củng cố niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài.

Lời cảnh báo về sức khỏe xuất khẩu: Dù chưa đáng báo động, việc chỉ số trả nợ/xuất khẩu tăng lên là một lời nhắc nhở. Nó cho thấy sự phụ thuộc vào khả năng tạo ra ngoại tệ để trả nợ. Nếu xuất khẩu chững lại trong khi các khoản nợ nước ngoài đến hạn, áp lực lên tỷ giá và dự trữ ngoại hối sẽ gia tăng.

📈 Triển Vọng:

Với nền tảng tài khóa vững chắc, Việt Nam có đủ nguồn lực để triển khai các gói chính sách hỗ trợ tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong thời gian tới, đặc biệt là đẩy mạnh đầu tư công.

Nhiệm vụ chiến lược sắp tới sẽ là phải tập trung mọi nỗ lực để thúc đẩy xuất khẩu và duy trì cán cân thương mại thặng dư, biến đây thành "bộ đệm" an toàn để đảm bảo nghĩa vụ trả nợ dài hạn.



&#128269; **Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: TT Trump &quot;tất tay&quot; với to&#224; &#225;n, doạ huỷ bỏ hiệp định thương mại, đẩy rủi ro to&#224;n cầu l&#234;n cao.**

&#127963;️ **Bối Cảnh:**
* Ch&#237;nh s&#225;ch thương mại &quot;Nước Mỹ tr&#234;n hết&quot; của Tổng thống Trump đang đối mặt với th&#225;ch thức ph&#225;p l&#253; lớn nhất từ trước đến nay.
* Một T&#242;a Ph&#250;c thẩm Li&#234;n bang vừa ra ph&#225;n quyết rằng việc &#244;ng Trump sử dụng quyền lực khẩn cấp để &#225;p đặt thuế quan tr&#234;n diện rộng l&#224; bất hợp ph&#225;p, tạo ra một cuộc đối đầu trực diện giữa nh&#225;nh h&#224;nh ph&#225;p v&#224; tư ph&#225;p.

&#127974; **Diễn Biến Ch&#237;nh:**
* Ch&#237;nh quyền Trump tuy&#234;n bố sẽ kh&#225;ng c&#225;o ph&#225;n quyết n&#224;y l&#234;n T&#242;a &#225;n Tối cao ngay lập tức.
* Tổng thống Trump c&#244;ng khai đe dọa rằng Mỹ c&#243; thể phải **&quot;hủy bỏ&quot;** c&#225;c hiệp định thương mại hiện h&#224;nh với c&#225;c đồng minh chủ chốt như EU, Nhật Bản v&#224; H&#224;n Quốc nếu &#244;ng thua trong vụ kiện n&#224;y.
* Đồng thời, &#244;ng khẳng định sẽ kh&#244;ng c&#243; bất kỳ sự nhượng bộ n&#224;o đối với mức thuế 50% đang &#225;p l&#234;n Ấn Độ, l&#224;m gia tăng căng thẳng ở ch&#226;u &#193;.

&#128161; **T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:**
* **Rủi ro hệ thống to&#224;n cầu:** Lời đe dọa hủy bỏ c&#225;c thỏa thuận thương mại, d&#249; chỉ l&#224; một chiến thuật đ&#224;m ph&#225;n, cũng đ&#227; gieo rắc sự bất ổn cực độ l&#234;n nền kinh tế thế giới. N&#243; ph&#225; vỡ trật tự thương mại dựa tr&#234;n luật lệ v&#224; c&#243; thể ch&#226;m ng&#242;i cho một l&#224;n s&#243;ng bảo hộ trả đũa từ ch&#237;nh c&#225;c đồng minh của Mỹ.
* **Khủng hoảng Thượng tầng tại Mỹ:** Vụ việc tạo ra một cuộc khủng hoảng ph&#225;p l&#253; hiến ph&#225;p, thử th&#225;ch giới hạn quyền lực của Tổng thống trong ch&#237;nh s&#225;ch thương mại. Ph&#225;n quyết của T&#242;a &#225;n Tối cao sẽ định h&#236;nh lại c&#225;n c&#226;n quyền lực tại Mỹ trong nhiều năm tới.
* **T&#225;c động gi&#225;n tiếp đến Việt Nam:** D&#249; kh&#244;ng bị n&#234;u t&#234;n, Việt Nam sẽ chịu ảnh hưởng ti&#234;u cực. Bất kỳ sự đổ vỡ n&#224;o trong c&#225;c hiệp định thương mại của Mỹ với EU, Nhật Bản, H&#224;n Quốc đều sẽ g&#226;y x&#225;o trộn chuỗi cung ứng v&#224; l&#224;m sụt giảm nhu cầu to&#224;n cầu, t&#225;c động trực tiếp đến c&#225;c đơn h&#224;ng xuất khẩu của Việt Nam.

&#128200; **Triển Vọng:**
* Mọi sự ch&#250; &#253; giờ đ&#226;y đổ dồn về T&#242;a &#225;n Tối cao Hoa Kỳ. Quyết định của họ kh&#244;ng chỉ định đoạt số phận của h&#224;ng trăm tỷ USD thuế quan m&#224; c&#242;n cả tương lai của ch&#237;nh s&#225;ch thương mại Mỹ.
* Bất kể kết quả ph&#225;p l&#253; ra sao, tư duy d&#249;ng thương mại l&#224;m vũ kh&#237; địa ch&#237;nh trị đ&#227; được củng cố. M&#244;i trường kinh doanh to&#224;n cầu sẽ tiếp tục ph&#226;n mảnh v&#224; kh&#243; đo&#225;n định, đ&#242;i hỏi c&#225;c quốc gia định hướng xuất khẩu như Việt Nam phải linh hoạt v&#224; đa dạng h&#243;a thị trường hơn nữa.



🔍 **Phân Tích Nhanh: TT Trump "tất tay" với toà án, doạ huỷ bỏ hiệp định thương mại, đẩy rủi ro toàn cầu lên cao.**

🏛️ **Bối Cảnh:**
* Chính sách thương mại "Nước Mỹ trên hết" của Tổng thống Trump đang đối mặt với thách thức pháp lý lớn nhất từ trước đến nay.
* Một Tòa Phúc thẩm Liên bang vừa ra phán quyết rằng việc ông Trump sử dụng quyền lực khẩn cấp để áp đặt thuế quan trên diện rộng là bất hợp pháp, tạo ra một cuộc đối đầu trực diện giữa nhánh hành pháp và tư pháp.

🏦 **Diễn Biến Chính:**
* Chính quyền Trump tuyên bố sẽ kháng cáo phán quyết này lên Tòa án Tối cao ngay lập tức.
* Tổng thống Trump công khai đe dọa rằng Mỹ có thể phải **"hủy bỏ"** các hiệp định thương mại hiện hành với các đồng minh chủ chốt như EU, Nhật Bản và Hàn Quốc nếu ông thua trong vụ kiện này.
* Đồng thời, ông khẳng định sẽ không có bất kỳ sự nhượng bộ nào đối với mức thuế 50% đang áp lên Ấn Độ, làm gia tăng căng thẳng ở châu Á.

💡 **Tác Động & Hệ Quả:**
* **Rủi ro hệ thống toàn cầu:** Lời đe dọa hủy bỏ các thỏa thuận thương mại, dù chỉ là một chiến thuật đàm phán, cũng đã gieo rắc sự bất ổn cực độ lên nền kinh tế thế giới. Nó phá vỡ trật tự thương mại dựa trên luật lệ và có thể châm ngòi cho một làn sóng bảo hộ trả đũa từ chính các đồng minh của Mỹ.
* **Khủng hoảng Thượng tầng tại Mỹ:** Vụ việc tạo ra một cuộc khủng hoảng pháp lý hiến pháp, thử thách giới hạn quyền lực của Tổng thống trong chính sách thương mại. Phán quyết của Tòa án Tối cao sẽ định hình lại cán cân quyền lực tại Mỹ trong nhiều năm tới.
* **Tác động gián tiếp đến Việt Nam:** Dù không bị nêu tên, Việt Nam sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực. Bất kỳ sự đổ vỡ nào trong các hiệp định thương mại của Mỹ với EU, Nhật Bản, Hàn Quốc đều sẽ gây xáo trộn chuỗi cung ứng và làm sụt giảm nhu cầu toàn cầu, tác động trực tiếp đến các đơn hàng xuất khẩu của Việt Nam.

📈 **Triển Vọng:**
* Mọi sự chú ý giờ đây đổ dồn về Tòa án Tối cao Hoa Kỳ. Quyết định của họ không chỉ định đoạt số phận của hàng trăm tỷ USD thuế quan mà còn cả tương lai của chính sách thương mại Mỹ.
* Bất kể kết quả pháp lý ra sao, tư duy dùng thương mại làm vũ khí địa chính trị đã được củng cố. Môi trường kinh doanh toàn cầu sẽ tiếp tục phân mảnh và khó đoán định, đòi hỏi các quốc gia định hướng xuất khẩu như Việt Nam phải linh hoạt và đa dạng hóa thị trường hơn nữa.

&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (04/09/2025):
&#128313; BSC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 19/09/2025)
&#128313; NAV – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 01/10/2025)
&#128313; CRV – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 10/10/2025)
&#128313; VDL – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 30/09/2025)
&#128313; V12 – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 600 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 06/10/2025)
&#128313; SZC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 07/10/2025)
&#128313; RGG – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1170 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 22/09/2025)
&#128313; PSW – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 24/09/2025)
&#128313; HTV – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 300 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 25/09/2025)
&#128313; DVN – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 30/09/2025)

📌 Tóm tắt sự kiện (04/09/2025):
🔹 BSC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 19/09/2025)
🔹 NAV – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 01/10/2025)
🔹 CRV – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 10/10/2025)
🔹 VDL – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 30/09/2025)
🔹 V12 – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 600 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 06/10/2025)
🔹 SZC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 07/10/2025)
🔹 RGG – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1170 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 22/09/2025)
🔹 PSW – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 24/09/2025)
🔹 HTV – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 300 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 25/09/2025)
🔹 DVN – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 30/09/2025)

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: Tin đồn Sun Group th&#226;u t&#243;m 10% DIG - &quot;C&#225; mập&quot; đi săn hay chỉ l&#224; s&#243;ng ảo?

&#127963;️ Bối Cảnh:

Thị trường bất động sản đang c&#243; những dấu hiệu ấm dần l&#234;n, d&#242;ng tiền bắt đầu t&#236;m kiếm cơ hội ở những doanh nghiệp c&#243; quỹ đất lớn nhưng định gi&#225; c&#242;n hấp dẫn.

Nhiều doanh nghiệp bất động sản ni&#234;m yết đang &quot;kh&#225;t vốn&quot; để t&#225;i khởi động c&#225;c si&#234;u dự &#225;n. Đ&#226;y l&#224; m&#244;i trường l&#253; tưởng cho c&#225;c hoạt động M&amp;A (mua b&#225;n &amp; s&#225;p nhập) diễn ra.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

Thị trường xuất hiện tin đồn (chưa kiểm chứng) về việc Sun Group, một trong những tập đo&#224;n bất động sản v&#224; du lịch tư nh&#226;n lớn nhất Việt Nam, sẽ chi 1.400 tỷ đồng để sở hữu 10% cổ phần của DIC Corp (DIG).

Th&#244;ng tin n&#224;y ngay lập tức đ&#243;ng vai tr&#242; như một &quot;chất x&#250;c t&#225;c&quot;, tạo ra t&#226;m l&#253; cực kỳ t&#237;ch cực, gi&#250;p cổ phiếu DIG v&#224; lan tỏa ra cả nh&#243;m bất động sản c&#243; phi&#234;n giao dịch khởi sắc.

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Nếu l&#224; sự thật: Đ&#226;y sẽ l&#224; một c&#250; h&#237;ch mang t&#237;nh &quot;thay đổi cuộc chơi&quot; cho DIG. Việc c&#243; một cổ đ&#244;ng chiến lược tầm cỡ như Sun Group kh&#244;ng chỉ giải quyết b&#224;i to&#225;n vốn m&#224; c&#242;n l&#224; sự bảo chứng v&#224;ng cho tiềm năng quỹ đất khổng lồ của c&#244;ng ty.

Đối với thị trường: Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu cho thấy l&#224;n s&#243;ng M&amp;A trong ng&#224;nh bất động sản c&#243; thể đang thực sự bắt đầu. Việc một &quot;&#244;ng lớn&quot; chưa ni&#234;m yết tham gia v&#224;o một c&#244;ng ty đ&#227; ni&#234;m yết cho thấy c&#225;c &quot;tay to&quot; đang nh&#236;n thấy những t&#224;i sản bị định gi&#225; rẻ tr&#234;n s&#224;n.

Rủi ro đi k&#232;m: Đ&#224; tăng gi&#225; hiện tại ho&#224;n to&#224;n dựa tr&#234;n sự kỳ vọng v&#224; đầu cơ theo tin đồn. Nếu thương vụ kh&#244;ng diễn ra hoặc bị b&#225;c bỏ, một đợt điều chỉnh mạnh để gi&#225; cổ phiếu trở về thực tại l&#224; điều kh&#243; tr&#225;nh khỏi.

&#128200; Triển Vọng:

Mọi sự ch&#250; &#253; giờ đ&#226;y sẽ đổ dồn v&#224;o việc chờ đợi th&#244;ng tin ch&#237;nh thức từ ph&#237;a DIG hoặc Sun Group. Bất kỳ động th&#225;i n&#224;o của c&#225;c b&#234;n li&#234;n quan cũng sẽ được giới đầu tư &quot;soi&quot; rất kỹ.

D&#249; kết quả ra sao, tin đồn n&#224;y đ&#227; cho thấy thị trường đang &quot;nhạy cảm&quot; như thế n&#224;o với c&#225;c c&#226;u chuyện M&amp;A. N&#243; tạo ra một kỳ vọng rằng c&#225;c thương vụ lớn sẽ l&#224; động lực ch&#237;nh dẫn dắt nh&#243;m cổ phiếu bất động sản trong thời gian tới.









🔍 Phân Tích Nhanh: Tin đồn Sun Group thâu tóm 10% DIG - "Cá mập" đi săn hay chỉ là sóng ảo?

🏛️ Bối Cảnh:

Thị trường bất động sản đang có những dấu hiệu ấm dần lên, dòng tiền bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở những doanh nghiệp có quỹ đất lớn nhưng định giá còn hấp dẫn.

Nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết đang "khát vốn" để tái khởi động các siêu dự án. Đây là môi trường lý tưởng cho các hoạt động M&A (mua bán & sáp nhập) diễn ra.

🏦 Diễn Biến Chính:

Thị trường xuất hiện tin đồn (chưa kiểm chứng) về việc Sun Group, một trong những tập đoàn bất động sản và du lịch tư nhân lớn nhất Việt Nam, sẽ chi 1.400 tỷ đồng để sở hữu 10% cổ phần của DIC Corp (DIG).

Thông tin này ngay lập tức đóng vai trò như một "chất xúc tác", tạo ra tâm lý cực kỳ tích cực, giúp cổ phiếu DIG và lan tỏa ra cả nhóm bất động sản có phiên giao dịch khởi sắc.

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Nếu là sự thật: Đây sẽ là một cú hích mang tính "thay đổi cuộc chơi" cho DIG. Việc có một cổ đông chiến lược tầm cỡ như Sun Group không chỉ giải quyết bài toán vốn mà còn là sự bảo chứng vàng cho tiềm năng quỹ đất khổng lồ của công ty.

Đối với thị trường: Đây là tín hiệu cho thấy làn sóng M&A trong ngành bất động sản có thể đang thực sự bắt đầu. Việc một "ông lớn" chưa niêm yết tham gia vào một công ty đã niêm yết cho thấy các "tay to" đang nhìn thấy những tài sản bị định giá rẻ trên sàn.

Rủi ro đi kèm: Đà tăng giá hiện tại hoàn toàn dựa trên sự kỳ vọng và đầu cơ theo tin đồn. Nếu thương vụ không diễn ra hoặc bị bác bỏ, một đợt điều chỉnh mạnh để giá cổ phiếu trở về thực tại là điều khó tránh khỏi.

📈 Triển Vọng:

Mọi sự chú ý giờ đây sẽ đổ dồn vào việc chờ đợi thông tin chính thức từ phía DIG hoặc Sun Group. Bất kỳ động thái nào của các bên liên quan cũng sẽ được giới đầu tư "soi" rất kỹ.

Dù kết quả ra sao, tin đồn này đã cho thấy thị trường đang "nhạy cảm" như thế nào với các câu chuyện M&A. Nó tạo ra một kỳ vọng rằng các thương vụ lớn sẽ là động lực chính dẫn dắt nhóm cổ phiếu bất động sản trong thời gian tới.









&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (03–04/09/2025):
&#128313; CCC – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; VTC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; PSP – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 06/10/2025)
&#128313; KTS – Tổ chức ĐHĐCĐ thường ni&#234;n 2025 (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; PSP – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 300 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 07/11/2025)
&#128313; IST – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2053 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 15/09/2025)
&#128313; GSM – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 06/10/2025)
&#128313; GCB – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; QPH – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; BSC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 19/09/2025)

📌 Tóm tắt sự kiện (03–04/09/2025):
🔹 CCC – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 VTC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 PSP – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 06/10/2025)
🔹 KTS – Tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2025 (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 PSP – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 300 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 07/11/2025)
🔹 IST – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2053 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 15/09/2025)
🔹 GSM – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: 06/10/2025)
🔹 GCB – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 QPH – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 03/09/2025 – Chốt: 04/09/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 BSC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 04/09/2025 – Chốt: 05/09/2025; thực hiện: 19/09/2025)

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: TT Trump nổi giận với Ấn Độ sau khi &#244;ng Modi thăm Trung Quốc - T&#237;n hiệu địa ch&#237;nh trị v&#224; cơ hội cho Việt Nam.

&#127963;️ Bối Cảnh:

Mỹ từ l&#226;u đ&#227; nỗ lực l&#244;i k&#233;o Ấn Độ, một trụ cột quan trọng trong chiến lược Ấn Độ Dương - Th&#225;i B&#236;nh Dương, nhằm tạo đối trọng với Trung Quốc.

Tuy nhi&#234;n, việc Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi tham dự hội nghị thượng đỉnh SCO v&#224; gặp gỡ Chủ tịch Tập Cận B&#236;nh cho thấy New Delhi đang ưu ti&#234;n ch&#237;nh s&#225;ch &quot;tự chủ chiến lược&quot;, kh&#244;ng ho&#224;n to&#224;n ngả theo quỹ đạo của Washington.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

Ngay sau chuyến đi của &#244;ng Modi, Tổng thống Donald Trump đ&#227; đăng đ&#224;n chỉ tr&#237;ch gay gắt mối quan hệ thương mại Mỹ - Ấn l&#224; một &quot;thảm họa ho&#224;n to&#224;n một chiều&quot;.

&#212;ng Trump c&#225;o buộc Ấn Độ &#225;p thuế cao, mua dầu v&#224; vũ kh&#237; của Nga, đồng thời tuy&#234;n bố đ&#227; &quot;qu&#225; muộn&quot; để đ&#224;m ph&#225;n, bất chấp việc Ấn Độ được cho l&#224; đ&#227; đề nghị giảm thuế.

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Về địa ch&#237;nh trị: Sự kiện n&#224;y l&#224;m s&#226;u sắc th&#234;m rạn nứt trong quan hệ Mỹ - Ấn, ảnh hưởng đến nỗ lực của Mỹ trong việc x&#226;y dựng một li&#234;n minh vững chắc tại ch&#226;u &#193;. N&#243; khẳng định xu hướng h&#236;nh th&#224;nh một &quot;thế giới đa cực&quot;, nơi c&#225;c quốc gia tầm trung như Ấn Độ sẽ h&#224;nh động v&#236; lợi &#237;ch ri&#234;ng thay v&#236; chọn phe.

Cơ hội cho Việt Nam: Đ&#226;y l&#224; điểm quan trọng nhất. Căng thẳng thương mại Mỹ - Ấn c&#243; thể tạo ra sự chuyển dịch đơn h&#224;ng. Khi h&#224;ng h&#243;a Ấn Độ bị Mỹ &#225;p thuế 50%, c&#225;c nh&#224; nhập khẩu Mỹ sẽ buộc phải t&#236;m kiếm nguồn cung thay thế, v&#224; Việt Nam nổi l&#234;n như một ứng cử vi&#234;n h&#224;ng đầu trong c&#225;c ng&#224;nh dệt may, linh kiện, dược phẩm...

B&#224;i học cho Việt Nam: Sự việc n&#224;y một lần nữa cho thấy ch&#237;nh s&#225;ch của Mỹ c&#243; thể rất kh&#243; lường v&#224; mang t&#237;nh &quot;ăn miếng trả miếng&quot;. N&#243; khẳng định sự đ&#250;ng đắn của đường lối &quot;ngoại giao c&#226;y tre&quot; - duy tr&#236; sự c&#226;n bằng, linh hoạt v&#224; đa dạng h&#243;a quan hệ với tất cả c&#225;c cường quốc l&#224; chiến lược kh&#244;n ngoan nhất.

&#128200; Triển Vọng:

Quan hệ Mỹ - Ấn c&#243; thể sẽ tiếp tục s&#243;ng gi&#243;, đặc biệt tr&#234;n mặt trận thương mại, chừng n&#224;o sự kh&#225;c biệt về lợi &#237;ch chiến lược c&#242;n tồn tại.

Đối với Việt Nam, đ&#226;y kh&#244;ng chỉ l&#224; một c&#226;u chuyện ch&#237;nh trị. C&#225;c doanh nghiệp cần theo d&#245;i s&#225;t sao diễn biến thuế quan v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thương mại của Mỹ để chủ động nắm bắt cơ hội v&#224;ng từ sự chuyển dịch chuỗi cung ứng n&#224;y

🔍 Phân Tích Nhanh: TT Trump nổi giận với Ấn Độ sau khi ông Modi thăm Trung Quốc - Tín hiệu địa chính trị và cơ hội cho Việt Nam.

🏛️ Bối Cảnh:

Mỹ từ lâu đã nỗ lực lôi kéo Ấn Độ, một trụ cột quan trọng trong chiến lược Ấn Độ Dương - Thái Bình Dương, nhằm tạo đối trọng với Trung Quốc.

Tuy nhiên, việc Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi tham dự hội nghị thượng đỉnh SCO và gặp gỡ Chủ tịch Tập Cận Bình cho thấy New Delhi đang ưu tiên chính sách "tự chủ chiến lược", không hoàn toàn ngả theo quỹ đạo của Washington.

🏦 Diễn Biến Chính:

Ngay sau chuyến đi của ông Modi, Tổng thống Donald Trump đã đăng đàn chỉ trích gay gắt mối quan hệ thương mại Mỹ - Ấn là một "thảm họa hoàn toàn một chiều".

Ông Trump cáo buộc Ấn Độ áp thuế cao, mua dầu và vũ khí của Nga, đồng thời tuyên bố đã "quá muộn" để đàm phán, bất chấp việc Ấn Độ được cho là đã đề nghị giảm thuế.

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Về địa chính trị: Sự kiện này làm sâu sắc thêm rạn nứt trong quan hệ Mỹ - Ấn, ảnh hưởng đến nỗ lực của Mỹ trong việc xây dựng một liên minh vững chắc tại châu Á. Nó khẳng định xu hướng hình thành một "thế giới đa cực", nơi các quốc gia tầm trung như Ấn Độ sẽ hành động vì lợi ích riêng thay vì chọn phe.

Cơ hội cho Việt Nam: Đây là điểm quan trọng nhất. Căng thẳng thương mại Mỹ - Ấn có thể tạo ra sự chuyển dịch đơn hàng. Khi hàng hóa Ấn Độ bị Mỹ áp thuế 50%, các nhà nhập khẩu Mỹ sẽ buộc phải tìm kiếm nguồn cung thay thế, và Việt Nam nổi lên như một ứng cử viên hàng đầu trong các ngành dệt may, linh kiện, dược phẩm...

Bài học cho Việt Nam: Sự việc này một lần nữa cho thấy chính sách của Mỹ có thể rất khó lường và mang tính "ăn miếng trả miếng". Nó khẳng định sự đúng đắn của đường lối "ngoại giao cây tre" - duy trì sự cân bằng, linh hoạt và đa dạng hóa quan hệ với tất cả các cường quốc là chiến lược khôn ngoan nhất.

📈 Triển Vọng:

Quan hệ Mỹ - Ấn có thể sẽ tiếp tục sóng gió, đặc biệt trên mặt trận thương mại, chừng nào sự khác biệt về lợi ích chiến lược còn tồn tại.

Đối với Việt Nam, đây không chỉ là một câu chuyện chính trị. Các doanh nghiệp cần theo dõi sát sao diễn biến thuế quan và chính sách thương mại của Mỹ để chủ động nắm bắt cơ hội vàng từ sự chuyển dịch chuỗi cung ứng này

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: Thị trường Mỹ đối mặt tuần lễ bản lề - t&#226;m điểm b&#225;o c&#225;o việc l&#224;m v&#224; &quot;s&#243;ng ngầm&quot; tại FED.

&#127963;️ Bối Cảnh:

B&#225;o c&#225;o việc l&#224;m th&#225;ng 7 g&#226;y sốc với số liệu yếu k&#233;m v&#224; c&#225;c điều chỉnh giảm s&#226;u, dấy l&#234;n lo ngại về sức khỏe thực sự của nền kinh tế.

Chủ tịch FED Jerome Powell vừa ph&#225;t đi t&#237;n hiệu gần như chắc chắn về việc cắt giảm l&#227;i suất v&#224;o th&#225;ng 9, m&#244; tả thị trường lao động đang ở trạng th&#225;i &quot;c&#226;n bằng kỳ lạ&quot; với rủi ro suy yếu ng&#224;y c&#224;ng tăng.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

Sự kiện t&#226;m điểm: B&#225;o c&#225;o việc l&#224;m th&#225;ng 8 sẽ được c&#244;ng bố, đ&#226;y l&#224; dữ liệu quan trọng cuối c&#249;ng trước cuộc họp của FED. Thị trường dự b&#225;o sẽ c&#243; th&#234;m 73.000 việc l&#224;m v&#224; tỷ lệ thất nghiệp tăng l&#234;n 4,3%.

Bất ổn tại FED: Nội bộ Cục Dự trữ Li&#234;n bang đang dậy s&#243;ng với vụ kiện ph&#225;p l&#253; của Thống đốc Lisa Cook sau khi bị Tổng thống Trump t&#236;m c&#225;ch sa thải v&#224; phi&#234;n điều trần cho ứng vi&#234;n mới Stephen Miran (người được cho l&#224; sẽ ủng hộ cắt giảm l&#227;i suất mạnh hơn).

B&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh: M&#249;a b&#225;o c&#225;o kết quả kinh doanh dần kết th&#250;c nhưng vẫn c&#242;n những c&#225;i t&#234;n đ&#225;ng ch&#250; &#253; như Salesforce (CRM), Broadcom (AVGO) v&#224; Lululemon (LULU).

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Định hướng ch&#237;nh s&#225;ch: Một b&#225;o c&#225;o việc l&#224;m yếu sẽ &quot;kh&#243;a chặt&quot; quyết định hạ l&#227;i suất của FED v&#224;o th&#225;ng 9. Ngược lại, một số liệu mạnh bất ngờ sẽ g&#226;y ra biến động lớn v&#236; đi ngược lại luận điểm thận trọng của &#244;ng Powell.

Rủi ro ch&#237;nh trị: Sự can thiệp v&#224;o ban l&#227;nh đạo FED l&#224;m x&#243;i m&#242;n t&#237;nh độc lập của ng&#226;n h&#224;ng trung ương, c&#243; thể ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường trong d&#224;i hạn.

Sự phụ thuộc của thị trường: Dữ liệu cho thấy tăng trưởng lợi nhuận của nh&#243;m &quot;Magnificent Seven&quot; (26,6%) đang g&#225;nh to&#224;n bộ thị trường so với phần c&#242;n lại của S&amp;P 500 (8,1%). Rủi ro tập trung v&#224;o một v&#224;i cổ phiếu c&#244;ng nghệ lớn l&#224; rất r&#245; r&#224;ng.

&#128200; Triển Vọng:

Thị trường c&#243; thể sẽ biến động mạnh quanh thời điểm c&#244;ng bố b&#225;o c&#225;o việc l&#224;m. Dữ liệu n&#224;y sẽ định h&#236;nh xu hướng cho cả th&#225;ng 9.

Kịch bản &quot;tin xấu (cho kinh tế) l&#224; tin tốt (cho thị trường)&quot; tiếp tục chiếm ưu thế. Thị trường đang đặt cược v&#224;o việc FED sẽ cắt giảm l&#227;i suất, v&#224; bất kỳ dữ liệu n&#224;o củng cố cho kịch bản n&#224;y đều sẽ được đ&#243;n nhận t&#237;ch cực.









🔍 Phân Tích Nhanh: Thị trường Mỹ đối mặt tuần lễ bản lề - tâm điểm báo cáo việc làm và "sóng ngầm" tại FED.

🏛️ Bối Cảnh:

Báo cáo việc làm tháng 7 gây sốc với số liệu yếu kém và các điều chỉnh giảm sâu, dấy lên lo ngại về sức khỏe thực sự của nền kinh tế.

Chủ tịch FED Jerome Powell vừa phát đi tín hiệu gần như chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, mô tả thị trường lao động đang ở trạng thái "cân bằng kỳ lạ" với rủi ro suy yếu ngày càng tăng.

🏦 Diễn Biến Chính:

Sự kiện tâm điểm: Báo cáo việc làm tháng 8 sẽ được công bố, đây là dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp của FED. Thị trường dự báo sẽ có thêm 73.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%.

Bất ổn tại FED: Nội bộ Cục Dự trữ Liên bang đang dậy sóng với vụ kiện pháp lý của Thống đốc Lisa Cook sau khi bị Tổng thống Trump tìm cách sa thải và phiên điều trần cho ứng viên mới Stephen Miran (người được cho là sẽ ủng hộ cắt giảm lãi suất mạnh hơn).

Báo cáo tài chính: Mùa báo cáo kết quả kinh doanh dần kết thúc nhưng vẫn còn những cái tên đáng chú ý như Salesforce (CRM), Broadcom (AVGO) và Lululemon (LULU).

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Định hướng chính sách: Một báo cáo việc làm yếu sẽ "khóa chặt" quyết định hạ lãi suất của FED vào tháng 9. Ngược lại, một số liệu mạnh bất ngờ sẽ gây ra biến động lớn vì đi ngược lại luận điểm thận trọng của ông Powell.

Rủi ro chính trị: Sự can thiệp vào ban lãnh đạo FED làm xói mòn tính độc lập của ngân hàng trung ương, có thể ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường trong dài hạn.

Sự phụ thuộc của thị trường: Dữ liệu cho thấy tăng trưởng lợi nhuận của nhóm "Magnificent Seven" (26,6%) đang gánh toàn bộ thị trường so với phần còn lại của S&P 500 (8,1%). Rủi ro tập trung vào một vài cổ phiếu công nghệ lớn là rất rõ ràng.

📈 Triển Vọng:

Thị trường có thể sẽ biến động mạnh quanh thời điểm công bố báo cáo việc làm. Dữ liệu này sẽ định hình xu hướng cho cả tháng 9.

Kịch bản "tin xấu (cho kinh tế) là tin tốt (cho thị trường)" tiếp tục chiếm ưu thế. Thị trường đang đặt cược vào việc FED sẽ cắt giảm lãi suất, và bất kỳ dữ liệu nào củng cố cho kịch bản này đều sẽ được đón nhận tích cực.









Lộ Trình Cưỡng Chế Mềm xe xăng: Chuỗi Chính Sách tại Việt Nam Đang Định Hướng Người Dân Sang Xe Điện Như Thế Nào?
 
Trong một động thái có vẻ như là chuỗi quyết định riêng lẻ nhưng thực chất đang tạo nên một "lộ trình cưỡng chế mềm" (soft-coercive pathway) toàn diện, chính phủ Việt Nam đang triển khai một hệ thống chính sách đa tầng khiến việc sử dụng xe xăng ngày càng trở nên bất tiện, tốn kém và "lỗi thời". Thay vì áp đặt một lệnh cấm trực tiếp, chuỗi chính sách này tạo ra những rào cản kinh tế và tâm lý ngầm, khiến người tiêu dùng tự "lựa chọn" chuyển đổi sang xe điện. Điều này không chỉ định hình lại thị trường giao thông mà còn mở ra cơ hội kinh doanh khổng lồ cho những doanh nghiệp đã sẵn sàng trong cuộc chơi xe điện. Tuy nhiên, khi đặt trong bối cảnh toàn cục về môi trường, liệu cách tiếp cận này có thực sự là giải pháp tối ưu hay chỉ là sự chuyển dịch vấn đề từ nơi này sang nơi khác?
Phân Tích Chuỗi Chính Sách Tạo Ra "Sức Ép Chuyển Đổi"
Chính Sách "Khai Tử" Xe Xăng: Tạo Tâm Lý Bất An Về Tương Lai
Chủ trương hạn chế xe máy vào nội đô đã được thể hiện trong các Nghị quyết của Thành ủy và HĐND TP. Hà Nội. Dựa trên đó, thành phố đã xây dựng đề án phân vùng hạn chế hoạt động của xe máy phù hợp với cơ sở hạ tầng và năng lực phục vụ của hệ thống vận tải hành khách công cộng. Cụ thể, Hà Nội đang nghiên cứu đề án thí điểm hạn chế xe máy cũ (sản xuất trước năm 2017) lưu thông trong khu vực Vành đai 1 sau năm 2025 và có thể tiến tới các biện pháp mạnh hơn sau năm 2030.
Tác động trực tiếp: Chính sách này, dù mới là đề án, tạo ra một rào cản tiềm tàng đối với hàng triệu người dân sử dụng xe máy cũ để di chuyển vào khu vực trung tâm. Với hơn 6 triệu xe máy tại Hà Nội, trong đó một lượng lớn là xe cũ, nhiều người dân sẽ phải đối mặt với viễn cảnh không thể tiếp cận nơi làm việc và các dịch vụ thiết yếu bằng phương tiện cá nhân thông thường..
Tác động gián tiếp: Đề án này tạo ra hiệu ứng tâm lý mạnh mẽ, khiến xe xăng không còn là phương tiện "toàn năng" như trước đây. Người sử dụng bắt đầu cảm thấy bị "loại trừ" khỏi những không gian quan trọng nhất của thành phố. Việc dự báo mở rộng các vùng hạn chế tạo ra áp lực tâm lý về việc phải "chuẩn bị sớm" cho xu hướng này.
Chính sách tác động đến không gian (Hạn chế xe nội đô)
Không còn là đề án hay nghị quyết của riêng thành phố, việc hạn chế xe cá nhân tại Hà Nội đã được nâng lên thành mệnh lệnh cấp quốc gia. Cụ thể, trong Chỉ thị 20 ban hành ngày 12/7, Thủ tướng *************** đã yêu cầu Hà Nội phải đảm bảo đến ngày 1/7/2026, toàn bộ xe máy chạy xăng, dầu sẽ bị cấm lưu thông trong khu vực Vành đai 1. Đây là bước đi đầu tiên trong một lộ trình tham vọng nhằm thiết lập các "vùng phát thải thấp" và tiến tới hạn chế cả ô tô cá nhân trong những năm tiếp theo, theo đúng lộ trình mà Chỉ thị đã vạch ra.
Tác động trực tiếp: Chính sách này tạo ra một rào cản không thể vượt qua đối với hàng triệu người dân sử dụng xe máy xăng để di chuyển vào khu vực trung tâm thành phố. Với hơn 6 triệu xe máy tại Hà Nội, trong đó rất nhiều xe đã sử dụng trên 10 năm, một lượng lớn người dân sẽ phải đối mặt với việc không thể tiếp cận nơi làm việc, khu mua sắm, và các dịch vụ thiết yếu bằng phương tiện cá nhân thông thường. 
Tác động gián tiếp: Chính sách này tạo ra hiệu ứng tâm lý mạnh mẽ, khiến xe xăng không còn là phương tiện "toàn năng" như trước đây. Người sử dụng bắt đầu cảm thấy bị "loại trừ" khỏi những không gian quan trọng nhất của thành phố. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến tiện ích sử dụng mà còn tác động đến cảm nhận về địa vị xã hội và sự thuận tiện trong cuộc sống đô thị. Hơn nữa, việc dự báo mở rộng các vùng hạn chế ra toàn thành phố trong tương lai tạo ra áp lực tâm lý về việc phải "chuẩn bị sớm" cho xu hướng không thể đảo ngược này. 
Chính sách tác động đến vận hành (Lộ trình xăng E10)
Hiện tại, Việt Nam đang lưu hành song song xăng sinh học E5 RON 92 và xăng khoáng RON 95. Tuy nhiên, theo lộ trình dự kiến vừa được Bộ Công Thương công bố tại hội thảo ngày 27/8/2025, từ đầu năm 2026 sẽ bắt đầu triển khai bán xăng sinh học E10 trên toàn quốc. Động thái này cụ thể hóa chủ trương của chính phủ về việc khuyến khích sử dụng nhiên liệu sinh học để giảm phát thải. Dù vậy, lộ trình này cũng làm dấy lên nhiều lo ngại trong người tiêu dùng và chính các doanh nghiệp về chất lượng nguồn cung ethanol, sự cần thiết phải có chính sách giá hấp dẫn hơn, và đặc biệt là rủi ro tác động của xăng E10 lên các dòng xe cũ. 
Tác động khoa học đã được chứng minh: Các nghiên cứu cho thấy ethanol có tính ăn mòn cao, có thể gây hư hại cho các bộ phận kim loại như bơm nhiên liệu, ống dẫn và xi-lanh nếu không được thiết kế tương thích. Ethanol cũng có khả năng hấp thụ nước cao, dẫn đến hiện tượng rỉ sét và hình thành axit, gây ăn mòn nghiêm trọng. 
Đặc biệt nghiêm trọng với xe đời cũ, nghiên cứu chỉ ra rằng E10 có thể giảm tuổi thọ động cơ cũ lên đến 20-30% do ăn mòn và tích tụ nước. Tại Việt Nam, với hàng triệu xe máy cũ, vấn đề này có thể dẫn đến tăng chi phí sửa chữa đáng kể. PGS.TS Đỗ Văn Dũng từ Trường ĐH Sư phạm Kỹ thuật TP.HCM từng cảnh báo rằng xăng có hàm lượng ethanol cao có thể làm hỏng các chi tiết của động cơ nhỏ như xe máy, đặc biệt nếu xe để lâu không sử dụng". 
Tác động tâm lý và kinh tế: Việc phổ biến xăng E10 tạo ra một nguồn lo ngại liên tục trong tâm thức người sử dụng xe xăng cũ. Mỗi lần đổ xăng, họ phải đối mặt với câu hỏi: "Liệu nhiên liệu này có đang âm thầm 'ăn mòn' động cơ xe tôi?". Sự bất an này được khuếch đại bởi những câu chuyện từ người dùng về việc xe bị hỏng sau khi sử dụng E10. 
Trong khi đó, xe điện được "miễn nhiễm" hoàn toàn trước những rủi ro này, tạo ra một lợi thế tâm lý rõ ràng. Người tiêu dùng bắt đầu nhìn nhận xe điện không chỉ là một lựa chọn thân thiện với môi trường mà còn là một giải pháp tránh được những "cạm bẫy" kỹ thuật của nhiên liệu sinh học. 
Xác Định Các Doanh Nghiệp Hưởng Lợi Lớn
VinFast: Người Thụ Hưởng Chính của "Lộ Trình Cưỡng Chế Mềm"
VinFast, với vị thế là nhà sản xuất xe điện hàng đầu Việt Nam, đang trong tình thế lý tưởng để khai thác tối đa chuỗi sức ép chính sách này. Mô hình kinh doanh của VinFast được thiết kế đặc biệt để cộng hưởng với từng chính sách trong "lộ trình cưỡng chế mềm":
Chiến lược "Thu cũ đổi mới": VinFast đã triển khai chính sách ưu đãi đặc biệt cho khách hàng chuyển đổi từ xe xăng sang xe điện, mức hỗ trợ có thể lên tới hàng chục triệu đồng tùy theo dòng xe và chương trình khuyến mãi tại từng thời điểm. Chính sách này không chỉ áp dụng cho xe xăng VinFast mà còn cho tất cả xe xăng các hãng khác, thực chất tạo ra một "cơ chế hút" khách hàng từ toàn thị trường. 
Hệ sinh thái khép kín: VinFast không chỉ bán xe mà còn xây dựng toàn bộ hệ sinh thái từ sản xuất pin, mạng lưới trạm sạc, đến dịch vụ hậu mãi. Điều này tạo ra một "hệ thống khép kín" khiến khách hàng khó có thể chuyển sang thương hiệu xe điện khác một khi đã "nhập cuộc".
Lợi thế chính sách đặc biệt: Là doanh nghiệp nội địa, VinFast được hưởng nhiều ưu đãi đặc biệt như miễn phí trước bạ trong 3 năm, giảm 50% trong 2 năm tiếp theo, cùng với các chương trình hỗ trợ của địa phương như "Vì Thủ đô trong xanh" với mức hỗ trợ lên tới 70 triệu đồng. 
GSM (Xanh SM): Mô Hình Kinh Doanh "Ăn Theo" Hoàn Hảo
GSM với nền tảng Xanh SM Platform đại diện cho một mô hình kinh doanh thông minh, tận dụng chính sách hạn chế xe xăng để tạo ra cơ hội kinh doanh mới:
Chiến lược "Platform Economy": Thay vì chỉ vận hành đội xe riêng, GSM đã phát triển nền tảng Xanh SM Platform cho phép các chủ xe điện VinFast trở thành đối tác kinh doanh với mức chia sẻ doanh thu hấp dẫn. Điều này tạo ra một "quân đoàn" xe điện khổng lồ mà không cần đầu tư trực tiếp vào phương tiện. 
Lợi thế độc quyền: Khi các chính sách hạn chế xe xăng trong nội đô được thực thi, GSM sẽ trở thành một trong số ít các dịch vụ vận tải có thể hoạt động tự do trong các "vùng phát thải thấp". Điều này tạo ra lợi thế cạnh tranh tuyệt đối so với các dịch vụ taxi truyền thống sử dụng xe xăng.
Phân Tích Phản Biện: Giải Quyết Vấn Đề Có Đúng Trọng Tâm?
Giao Thông Có Phải Nguồn Phát Thải Lớn Nhất?
Mặc dù các chính sách tập trung mạnh vào việc chuyển đổi phương tiện giao thông, nhưng số liệu chi tiết từ chính các cơ quan quan trắc tại Hà Nội lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác, đặt ra câu hỏi lớn về tính hiệu quả của việc chỉ nhắm vào xe cá nhân.
Theo biểu đồ phân tích nguồn thải PM2.5 được đo tại hai địa điểm khác nhau (Trung tâm quan trắc môi trường miền Bắc và Chi cục bảo vệ môi trường Hà Nội), vai trò của giao thông trực tiếp là tương đối nhỏ:
Đóng góp từ Giao thông (Traffic): Theo cả hai nguồn đo, lượng phát thải PM2.5 trực tiếp từ giao thông chỉ chiếm từ 7% đến 9%.
 
Cơ cấu nguồn phát thải bụi mịn PM2.5 tại Hà Nội cho thấy giao thông chỉ chiếm khoảng 7 %, thấp hơn hoạt động đốt sinh khối  (20%)
Các Nguồn Thải Lớn Hơn Nhiều:
Các hạt thứ cấp (Ammonium nitrate và Ammonium sulphate): Đây mới là nhóm nguồn gây ô nhiễm lớn nhất, tổng cộng chiếm tới 39% (24% + 15%) theo một nguồn đo và 44% (24% + 20%) theo nguồn đo còn lại. Các hạt này hình thành từ các khí tiền chất như SO₂ và NOₓ, vốn phát sinh chủ yếu từ hoạt động công nghiệp, nông nghiệp và cả giao thông.
Đốt sinh khối (Biomass burning): Đây là nguồn đóng góp lớn thứ hai, chiếm từ 17% đến 20%, chủ yếu đến từ hoạt động nông nghiệp như đốt rơm rạ.
Công nghiệp (Industry): Đóng góp trực tiếp từ 7% đến 12%.
Các số liệu trên cho thấy một sự thật rõ ràng: việc dồn toàn lực để "cưỡng chế" người dân chuyển đổi xe máy, vốn chỉ đóng góp trực tiếp 7-9% vào ô nhiễm bụi mịn PM2.5, có thể đang tạo ra một "hiệu ứng che khuất" (masking effect). Cách tiếp cận này khiến các nguồn ô nhiễm lớn nhất và phức tạp nhất – như phát thải tiền chất tạo hạt thứ cấp từ công nghiệp, đốt sinh khối từ nông nghiệp – chưa được giám sát và xử lý một cách tương xứng. Trong khi người dân phải gánh chịu chi phí và sự bất tiện từ việc chuyển đổi phương tiện, các nguồn thải lớn hơn vẫn chưa có những chính sách đủ mạnh để kiểm soát triệt để
Vòng Đời Xe Điện Có Thực Sự "Xanh"?
Phát Thải Trong Sản Xuất: Con Số Đáng Báo Động
Quá trình sản xuất xe điện, đặc biệt là pin lithium-ion, tạo ra lượng phát thải CO₂ khổng lồ. Theo nghiên cứu, riêng trong khai thác đá cứng để lấy lithium, cứ mỗi tấn lithium được khai thác, 15 tấn CO₂ được thải vào không khí. Quá trình tổng hợp các vật liệu pin cần nhiệt độ từ 800-1.000°C, chỉ có thể đạt được hiệu quả về chi phí bằng cách đốt nhiên liệu hóa thạch, làm tăng thêm lượng khí thải CO₂.
Nghiên cứu chỉ ra rằng phát thải trong giai đoạn sản xuất xe điện cao hơn khoảng 40% so với xe xăng. Mặc dù mức chênh lệch này được bù đắp sau khi xe điện chạy khoảng 17.000 km (1-2 năm sử dụng thông thường), nhưng với thị trường như Việt Nam nơi người dân có xu hướng sử dụng xe lâu năm, lợi ích môi trường có thể không rõ ràng như kỳ vọng. 
Nguồn Điện "Bẩn": Chuyển Dịch Chứ Không Giải Quyết
Cơ cấu nguồn điện của Việt Nam năm 2024 cho thấy nhiệt điện than vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất với 33,2%, theo sau là thủy điện (28,4%) và năng lượng tái tạo chỉ chiếm 26,9%. Điều này có nghĩa rằng khi sạc xe điện, hơn một nửa năng lượng vẫn đến từ việc đốt than - một nguồn năng lượng có mức phát thải CO₂ cao. 
 
Cơ cấu nguồn điện Việt Nam năm 2024 cho thấy nhiệt điện than vẫn chiếm ưu thế lớn (33.2%), khiến việc sạc xe điện chủ yếu từ nguồn "bẩn"
Theo Quy hoạch điện VIII, nhiệt điện than sẽ vẫn chiếm 20% cơ cấu nguồn điện đến năm 2030. Điều này đặt ra câu hỏi: liệu việc sạc xe điện bằng điện than có thực sự "sạch" hơn việc sử dụng trực tiếp xăng dầu, hay chỉ là "di dời" nguồn phát thải từ ống xả xe sang ống khói nhà máy nhiệt điện? 
Thách Thức Rác Thải Pin: Bom Nổ Chậm Môi Trường
heo dự báo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), lượng pin lithium-ion bị loại bỏ trên toàn cầu sẽ tăng vọt trong thập kỷ tới. Tại Việt Nam, với mục tiêu điện hóa giao thông, khối lượng pin thải loại sẽ là một thách thức môi trường khổng lồ nếu không có công nghệ và quy trình tái chế hiệu quả.. 
Các phương pháp tái chế pin hiện tại vẫn còn nhiều hạn chế: tỷ lệ tái chế thấp (dưới 10%), thiếu phương pháp chiết xuất hiệu quả, và tạo ra khí thải độc hại. Quá trình tái chế pin cũng tiêu thụ nhiều năng lượng và có thể phát thải CO₂ lớn trên mỗi gigawatt giờ công suất pin được xử lý. 
Kết Luận
Chuỗi chính sách của Việt Nam đã tạo ra một "lộ trình cưỡng chế mềm" hiệu quả trong việc định hướng thị trường chuyển đổi sang xe điện. Thông qua ba nhóm chính sách chính - khai tử xe xăng, siết chặt lưu thông nội đô, và chuyển đổi nhiên liệu E10 - chính phủ đã khéo léo tạo ra những rào cản kinh tế và tâm lý khiến xe xăng trở nên kém hấp dẫn, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho xe điện phát triển.
Các doanh nghiệp như VinFast và GSM đã định vị mình một cách thông minh để khai thác tối đa cơ hội từ "lộ trình cưỡng chế mềm" này. VinFast với hệ sinh thái xe điện khép kín và GSM với mô hình platform economy đều đang gặt hái lợi ích đáng kể từ sự chuyển dịch thị trường được tạo ra bởi chính sách.
Tuy nhiên, phân tích sâu hơn cho thấy cách tiếp cận này có thể không phải là giải pháp toàn diện nhất cho bài toán môi trường. Giao thông chỉ chiếm tỷ trọng hạn chế trong cơ cấu nguồn ô nhiễm không khí tại các đô thị lớn, trong khi các hoạt động công nghiệp và xây dựng chiếm tỷ trọng cao hơn nhưng ít bị kiểm soát chặt chẽ. Hơn nữa, với cơ cấu nguồn điện hiện tại nơi nhiệt điện than vẫn chiếm ưu thế, việc chuyển sang xe điện có thể chỉ là "chuyển dịch" vấn đề phát thải từ nơi này sang nơi khác.
Vấn đề rác thải pin trong tương lai cũng đặt ra thách thức nghiêm trọng về tính bền vững lâu dài của giải pháp xe điện. Để thực sự hiệu quả, Việt Nam cần một cách tiếp cận toàn diện hơn: đồng thời kiểm soát chặt chẽ phát thải công nghiệp, đẩy nhanh chuyển đổi cơ cấu nguồn điện sang năng lượng tái tạo, và phát triển công nghệ tái chế pin bền vững. Chỉ khi đó, "lộ trình cưỡng chế mềm" mới trở thành một chiến lược phát triển bền vững thực sự, thay vì chỉ là một cuộc chuyển dịch vấn đề môi trường từ hình thức này sang hình thức khác.
NQL STOCK



&#128683;&#128663; Đề xuất cấm nhập xe xăng, VinFast hưởng lợi lớn

Bộ X&#226;y dựng đề xuất: từ năm 2030, &#244; t&#244; sản xuất &amp; nhập khẩu phải đạt mức ti&#234;u thụ nhi&#234;n liệu b&#236;nh qu&#226;n ≤ 4,83 l&#237;t/100km.

Sau 3 năm, nếu kh&#244;ng đ&#225;p ứng, doanh nghiệp buộc phải dừng sản xuất, lắp r&#225;p v&#224; nhập khẩu.

Ch&#237;nh s&#225;ch n&#224;y c&#243; thể khiến c&#225;c h&#227;ng xe xăng gặp kh&#243;, trong khi VinFast v&#224; xe điện được hưởng lợi lớn &#127793;⚡.

🚫🚗 Đề xuất cấm nhập xe xăng, VinFast hưởng lợi lớn

Bộ Xây dựng đề xuất: từ năm 2030, ô tô sản xuất & nhập khẩu phải đạt mức tiêu thụ nhiên liệu bình quân ≤ 4,83 lít/100km.

Sau 3 năm, nếu không đáp ứng, doanh nghiệp buộc phải dừng sản xuất, lắp ráp và nhập khẩu.

Chính sách này có thể khiến các hãng xe xăng gặp khó, trong khi VinFast và xe điện được hưởng lợi lớn 🌱⚡.

&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (29/08/2025):
&#128313; DAS – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 800 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 29/09/2025)
&#128313; VIH – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; TMP – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 30/09/2025)
&#128313; TLT – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; LBM – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 08/09/2025)
&#128313; BBC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 29/09/2025)
&#128313; SNC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1200 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 02/10/2025)
&#128313; SCS – Trả cổ tức Đợt 2 năm 2024 bằng tiền 3000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 15/09/2025)
&#128313; ISH – Trả cổ tức Đợt 2 năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 25/09/2025)
&#128313; DP1 – Trả cổ tức Đợt 2 năm 2024 bằng tiền 1200 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 03/10/2025)

📌 Tóm tắt sự kiện (29/08/2025):
🔹 DAS – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 800 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 29/09/2025)
🔹 VIH – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 TMP – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 30/09/2025)
🔹 TLT – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 LBM – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 08/09/2025)
🔹 BBC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 29/09/2025)
🔹 SNC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1200 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 02/10/2025)
🔹 SCS – Trả cổ tức Đợt 2 năm 2024 bằng tiền 3000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 15/09/2025)
🔹 ISH – Trả cổ tức Đợt 2 năm 2024 bằng tiền 1000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 25/09/2025)
🔹 DP1 – Trả cổ tức Đợt 2 năm 2024 bằng tiền 1200 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 29/08/2025 – Chốt: 03/09/2025; thực hiện: 03/10/2025)

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: FTSE Russell họp với UBCKNN - &quot;Chuyến t&#224;u&quot; n&#226;ng hạng thị trường đang v&#224;o ga cuối.

&#127963;️ Bối Cảnh:

Việt Nam đ&#227; nằm trong danh s&#225;ch theo d&#245;i n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi của FTSE Russell từ th&#225;ng 9/2018. Kỳ r&#224; so&#225;t th&#225;ng 9/2025 được coi l&#224; thời điểm quyết định cho mục ti&#234;u k&#233;o d&#224;i nhiều năm n&#224;y.

Ch&#237;nh phủ v&#224; c&#225;c cơ quan quản l&#253; đ&#227; c&#243; những động th&#225;i cải c&#225;ch quyết liệt trong thời gian qua, đặc biệt l&#224; c&#225;c giải ph&#225;p cho vấn đề &quot;k&#253; quỹ trước giao dịch&quot; (pre-funding) vốn l&#224; r&#224;o cản lớn nhất.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

FTSE Russell c&#243; cuộc họp mang t&#237;nh chất tham vấn cuối c&#249;ng với Ủy ban Chứng kho&#225;n Nh&#224; nước (SSC) ngay trước thềm kỳ đ&#225;nh gi&#225; quan trọng.

Tuần tới, bắt đầu từ ng&#224;y 2/9, FTSE sẽ khởi động c&#225;c phi&#234;n r&#224; so&#225;t ch&#237;nh thức, nơi quyết định về việc n&#226;ng hạng của Việt Nam sẽ được đưa ra.

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

T&#237;n hiệu t&#237;ch cực: Cuộc họp cho thấy sự trao đổi th&#244;ng tin cởi mở v&#224; nỗ lực giải tr&#236;nh ở cấp cao nhất từ ph&#237;a Việt Nam, gi&#250;p FTSE Russell c&#243; được đ&#225;nh gi&#225; cập nhật v&#224; to&#224;n diện nhất về những cải c&#225;ch của thị trường.

T&#226;m l&#253; thị trường: Th&#244;ng tin n&#224;y l&#224; một c&#250; h&#237;ch t&#226;m l&#253; cực lớn cho thị trường chứng kho&#225;n, củng cố kỳ vọng n&#226;ng hạng v&#224; thu h&#250;t sự ch&#250; &#253; của d&#242;ng tiền, đặc biệt l&#224; khối ngoại.

Rủi ro c&#242;n lại: Mọi sự ch&#250; &#253; giờ đ&#226;y đổ dồn v&#224;o kết quả cuối c&#249;ng. Bất kỳ sự chậm trễ n&#224;o trong việc th&#244;ng qua c&#225;c quy định hỗ trợ (như sửa đổi Th&#244;ng tư 120) c&#243; thể ảnh hưởng đến quyết định của FTSE.

&#128200; Triển Vọng:

Khả năng Việt Nam được th&#244;ng b&#225;o n&#226;ng hạng trong kỳ đ&#225;nh gi&#225; th&#225;ng 9 n&#224;y l&#224; rất cao. Đ&#226;y l&#224; thời điểm &quot;ch&#237;n muồi&quot; sau một qu&#225; tr&#236;nh chuẩn bị d&#224;i hơi v&#224; quyết t&#226;m ch&#237;nh trị mạnh mẽ.

Nếu được n&#226;ng hạng, thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam sẽ ch&#237;nh thức bước v&#224;o một s&#226;n chơi mới, sẵn s&#224;ng đ&#243;n nhận d&#242;ng vốn thụ động trị gi&#225; h&#224;ng tỷ USD từ c&#225;c quỹ đầu tư quốc tế.

🔍 Phân Tích Nhanh: FTSE Russell họp với UBCKNN - "Chuyến tàu" nâng hạng thị trường đang vào ga cuối.

🏛️ Bối Cảnh:

Việt Nam đã nằm trong danh sách theo dõi nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell từ tháng 9/2018. Kỳ rà soát tháng 9/2025 được coi là thời điểm quyết định cho mục tiêu kéo dài nhiều năm này.

Chính phủ và các cơ quan quản lý đã có những động thái cải cách quyết liệt trong thời gian qua, đặc biệt là các giải pháp cho vấn đề "ký quỹ trước giao dịch" (pre-funding) vốn là rào cản lớn nhất.

🏦 Diễn Biến Chính:

FTSE Russell có cuộc họp mang tính chất tham vấn cuối cùng với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) ngay trước thềm kỳ đánh giá quan trọng.

Tuần tới, bắt đầu từ ngày 2/9, FTSE sẽ khởi động các phiên rà soát chính thức, nơi quyết định về việc nâng hạng của Việt Nam sẽ được đưa ra.

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Tín hiệu tích cực: Cuộc họp cho thấy sự trao đổi thông tin cởi mở và nỗ lực giải trình ở cấp cao nhất từ phía Việt Nam, giúp FTSE Russell có được đánh giá cập nhật và toàn diện nhất về những cải cách của thị trường.

Tâm lý thị trường: Thông tin này là một cú hích tâm lý cực lớn cho thị trường chứng khoán, củng cố kỳ vọng nâng hạng và thu hút sự chú ý của dòng tiền, đặc biệt là khối ngoại.

Rủi ro còn lại: Mọi sự chú ý giờ đây đổ dồn vào kết quả cuối cùng. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc thông qua các quy định hỗ trợ (như sửa đổi Thông tư 120) có thể ảnh hưởng đến quyết định của FTSE.

📈 Triển Vọng:

Khả năng Việt Nam được thông báo nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9 này là rất cao. Đây là thời điểm "chín muồi" sau một quá trình chuẩn bị dài hơi và quyết tâm chính trị mạnh mẽ.

Nếu được nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ chính thức bước vào một sân chơi mới, sẵn sàng đón nhận dòng vốn thụ động trị giá hàng tỷ USD từ các quỹ đầu tư quốc tế.

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: VIX v&#224; hệ sinh th&#225;i Gelex lập c&#244;ng ty t&#224;i sản m&#227; ho&#225; ngh&#236;n tỷ, đ&#243;n đầu luật chơi mới.

&#127963;️ Bối Cảnh:

Quốc hội vừa th&#244;ng qua Luật C&#244;ng nghiệp C&#244;ng nghệ số, ch&#237;nh thức mở ra h&#224;nh lang ph&#225;p l&#253; cho thị trường t&#224;i sản số tại Việt Nam.

Th&#244;ng tin về việc cấp ph&#233;p th&#237; điểm cho khoảng 5 s&#224;n giao dịch đang tạo ra một cuộc đua &quot;x&#237; phần&quot; giữa c&#225;c &#244;ng lớn t&#224;i ch&#237;nh.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

CTCP S&#224;n giao dịch t&#224;i sản m&#227; ho&#225; VIX (VIXEX) được th&#224;nh lập với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng.

Cơ cấu cổ đ&#244;ng cho thấy đ&#226;y l&#224; động th&#225;i của cả hệ sinh th&#225;i VIX - Gelex, khi FTG Việt Nam (li&#234;n quan đến Chủ tịch Gelex Nguyễn Văn Tuấn) nắm cổ phần chi phối (64,5%).

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Đối với VIX &amp; Gelex: L&#224; bước đi chiến lược cực kỳ quan trọng, kh&#244;ng chỉ đa dạng h&#243;a nguồn thu m&#224; c&#242;n định vị m&#236;nh l&#224; người ti&#234;n phong trong một lĩnh vực c&#243; tiềm năng b&#249;ng nổ.

Đối với Thị trường Chứng kho&#225;n: Khẳng định xu hướng c&#225;c định chế t&#224;i ch&#237;nh truyền thống kh&#244;ng thể đứng ngo&#224;i cuộc chơi t&#224;i sản số, tạo &#225;p lực cạnh tranh l&#234;n c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n kh&#225;c phải nhanh ch&#243;ng nhập cuộc.

Đối với Nh&#224; đầu tư: Cổ phiếu thuộc hệ sinh th&#225;i (VIX, GEX) c&#243; th&#234;m một c&#226;u chuyện tăng trưởng hấp dẫn. Trong tương lai, nh&#224; đầu tư sẽ c&#243; k&#234;nh giao dịch t&#224;i sản số nội địa, được cấp ph&#233;p v&#224; an to&#224;n hơn.

&#128200; Triển Vọng:

Đ&#226;y chỉ l&#224; ph&#225;t s&#250;ng mở m&#224;n, dự kiến sẽ c&#243; th&#234;m nhiều tổ chức t&#224;i ch&#237;nh lớn c&#244;ng bố c&#225;c kế hoạch tương tự trong thời gian tới.

Cuộc đua gi&#224;nh một trong những giấy ph&#233;p th&#237; điểm đầu ti&#234;n sẽ rất khốc liệt, v&#224; n&#243; sẽ quyết định ai l&#224; người dẫn dắt thị trường t&#224;i sản số non trẻ nhưng đầy tiềm năng của Việt Nam

🔍 Phân Tích Nhanh: VIX và hệ sinh thái Gelex lập công ty tài sản mã hoá nghìn tỷ, đón đầu luật chơi mới.

🏛️ Bối Cảnh:

Quốc hội vừa thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số, chính thức mở ra hành lang pháp lý cho thị trường tài sản số tại Việt Nam.

Thông tin về việc cấp phép thí điểm cho khoảng 5 sàn giao dịch đang tạo ra một cuộc đua "xí phần" giữa các ông lớn tài chính.

🏦 Diễn Biến Chính:

CTCP Sàn giao dịch tài sản mã hoá VIX (VIXEX) được thành lập với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng.

Cơ cấu cổ đông cho thấy đây là động thái của cả hệ sinh thái VIX - Gelex, khi FTG Việt Nam (liên quan đến Chủ tịch Gelex Nguyễn Văn Tuấn) nắm cổ phần chi phối (64,5%).

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Đối với VIX & Gelex: Là bước đi chiến lược cực kỳ quan trọng, không chỉ đa dạng hóa nguồn thu mà còn định vị mình là người tiên phong trong một lĩnh vực có tiềm năng bùng nổ.

Đối với Thị trường Chứng khoán: Khẳng định xu hướng các định chế tài chính truyền thống không thể đứng ngoài cuộc chơi tài sản số, tạo áp lực cạnh tranh lên các công ty chứng khoán khác phải nhanh chóng nhập cuộc.

Đối với Nhà đầu tư: Cổ phiếu thuộc hệ sinh thái (VIX, GEX) có thêm một câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn. Trong tương lai, nhà đầu tư sẽ có kênh giao dịch tài sản số nội địa, được cấp phép và an toàn hơn.

📈 Triển Vọng:

Đây chỉ là phát súng mở màn, dự kiến sẽ có thêm nhiều tổ chức tài chính lớn công bố các kế hoạch tương tự trong thời gian tới.

Cuộc đua giành một trong những giấy phép thí điểm đầu tiên sẽ rất khốc liệt, và nó sẽ quyết định ai là người dẫn dắt thị trường tài sản số non trẻ nhưng đầy tiềm năng của Việt Nam

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: C&#250; tho&#225;i vốn 2,500 tỷ của MB tại MBS - Tăng t&#237;nh đại ch&#250;ng hay chốt lời tại đỉnh?

&#127963;️ Bối Cảnh:

Cổ phiếu MBS vừa chinh phục đỉnh gi&#225; lịch sử sau một đợt tăng gi&#225; mạnh mẽ (+46% từ đầu năm), tạo ra một &quot;cửa sổ&quot; tho&#225;i vốn kh&#244;ng thể tốt hơn.

Ng&#226;n h&#224;ng mẹ (MB) đang trong chiến lược tối ưu h&#243;a c&#225;c khoản đầu tư, hiện thực h&#243;a lợi nhuận để củng cố nguồn vốn cho hoạt động ch&#237;nh.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

MB Bank (MBB) đăng k&#253; b&#225;n 60 triệu cổ phiếu MBS qua phương thức khớp lệnh tr&#234;n s&#224;n, dự kiến hạ tỷ lệ sở hữu từ 76.35% xuống c&#242;n 65.9%.

L&#253; do được đưa ra l&#224; &quot;tăng t&#237;nh đại ch&#250;ng&quot; cho cổ phiếu MBS.

Với thị gi&#225; hiện tại, MBB c&#243; thể thu về gần 2,500 tỷ đồng tiền mặt từ thương vụ n&#224;y.

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Đối với cổ phiếu MBS: &#193;p lực b&#225;n khổng lồ trong ngắn hạn. Việc 60 triệu cổ phiếu được b&#225;n trực tiếp tr&#234;n s&#224;n sẽ tạo ra lực cản lớn, c&#243; thể k&#236;m h&#227;m đ&#224; tăng hoặc g&#226;y ra một nhịp điều chỉnh cho cổ phiếu.

Đối với MB Bank: Một bước đi t&#224;i ch&#237;nh cực kỳ kh&#244;n ngoan. &quot;Chốt lời&quot; một phần khoản đầu tư tại v&#249;ng gi&#225; cao nhất, thu về lượng tiền mặt lớn m&#224; vẫn giữ quyền kiểm so&#225;t chi phối (tr&#234;n 65%) tại c&#244;ng ty con.

Đối với nh&#224; đầu tư: Cần đặc biệt cẩn trọng với &#225;p lực cung treo lơ lửng tr&#234;n đầu trong suốt một th&#225;ng. Tuy nhi&#234;n, về d&#224;i hạn, việc tăng lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh tự do (free-float) c&#243; thể gi&#250;p MBS được c&#225;c quỹ lớn ch&#250; &#253; hơn.

&#128200; Triển Vọng:

Trong ngắn hạn, gi&#225; cổ phiếu MBS kh&#243; c&#243; thể bứt ph&#225; mạnh cho đến khi lượng cổ phiếu của MBB được hấp thụ hết.

Động th&#225;i n&#224;y cho thấy một xu hướng r&#245; r&#224;ng: c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng mẹ sẵn s&#224;ng hiện thực h&#243;a lợi nhuận từ c&#225;c c&#244;ng ty con hoạt động hiệu quả khi định gi&#225; cổ phiếu hấp dẫn, thay v&#236; chỉ nắm giữ d&#224;i hạn.

🔍 Phân Tích Nhanh: Cú thoái vốn 2,500 tỷ của MB tại MBS - Tăng tính đại chúng hay chốt lời tại đỉnh?

🏛️ Bối Cảnh:

Cổ phiếu MBS vừa chinh phục đỉnh giá lịch sử sau một đợt tăng giá mạnh mẽ (+46% từ đầu năm), tạo ra một "cửa sổ" thoái vốn không thể tốt hơn.

Ngân hàng mẹ (MB) đang trong chiến lược tối ưu hóa các khoản đầu tư, hiện thực hóa lợi nhuận để củng cố nguồn vốn cho hoạt động chính.

🏦 Diễn Biến Chính:

MB Bank (MBB) đăng ký bán 60 triệu cổ phiếu MBS qua phương thức khớp lệnh trên sàn, dự kiến hạ tỷ lệ sở hữu từ 76.35% xuống còn 65.9%.

Lý do được đưa ra là "tăng tính đại chúng" cho cổ phiếu MBS.

Với thị giá hiện tại, MBB có thể thu về gần 2,500 tỷ đồng tiền mặt từ thương vụ này.

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Đối với cổ phiếu MBS: Áp lực bán khổng lồ trong ngắn hạn. Việc 60 triệu cổ phiếu được bán trực tiếp trên sàn sẽ tạo ra lực cản lớn, có thể kìm hãm đà tăng hoặc gây ra một nhịp điều chỉnh cho cổ phiếu.

Đối với MB Bank: Một bước đi tài chính cực kỳ khôn ngoan. "Chốt lời" một phần khoản đầu tư tại vùng giá cao nhất, thu về lượng tiền mặt lớn mà vẫn giữ quyền kiểm soát chi phối (trên 65%) tại công ty con.

Đối với nhà đầu tư: Cần đặc biệt cẩn trọng với áp lực cung treo lơ lửng trên đầu trong suốt một tháng. Tuy nhiên, về dài hạn, việc tăng lượng cổ phiếu lưu hành tự do (free-float) có thể giúp MBS được các quỹ lớn chú ý hơn.

📈 Triển Vọng:

Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu MBS khó có thể bứt phá mạnh cho đến khi lượng cổ phiếu của MBB được hấp thụ hết.

Động thái này cho thấy một xu hướng rõ ràng: các ngân hàng mẹ sẵn sàng hiện thực hóa lợi nhuận từ các công ty con hoạt động hiệu quả khi định giá cổ phiếu hấp dẫn, thay vì chỉ nắm giữ dài hạn.

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: VPBankS rục rịch l&#234;n s&#224;n với định gi&#225; tỷ đ&#244;

&#127963;️ Bối Cảnh:

VPBank muốn hiện thực h&#243;a lợi nhuận từ &quot;g&#224; đẻ trứng v&#224;ng&quot; VPBankS sau giai đoạn tăng trưởng n&#243;ng.

Thời điểm thị trường chứng kho&#225;n s&#244;i động l&#224; cơ hội v&#224;ng để thực hiện một thương vụ IPO với định gi&#225; cao.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

Tin đồn: VPBank đ&#227; chọn C&#244;ng ty CP Chứng kho&#225;n Vietcap (Vietcap) l&#224;m đơn vị tư vấn cho kế hoạch IPO của C&#244;ng ty Chứng kho&#225;n VPBank (VPBankS).

Định gi&#225;: Mức gi&#225; dự kiến rất tham vọng, từ 2,5 đến 3 lần gi&#225; trị sổ s&#225;ch (P/B), c&#243; thể đưa vốn h&#243;a VPBankS l&#234;n ngưỡng tr&#234;n 2 tỷ USD.

T&#236;nh trạng: Đang trong qu&#225; tr&#236;nh xin c&#225;c giấy ph&#233;p cần thiết từ cơ quan quản l&#253;.

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Đối với VPBank (Ng&#226;n h&#224;ng mẹ): Đ&#226;y l&#224; một c&#250; h&#237;ch t&#224;i ch&#237;nh cực lớn, gi&#250;p &quot;mở kh&#243;a gi&#225; trị&quot; của khoản đầu tư v&#224;o VPBankS, trực tiếp t&#225;c động t&#237;ch cực l&#234;n gi&#225; trị của cổ phiếu VPB.

Đối với Ng&#224;nh Chứng kho&#225;n: Sự xuất hiện của một &quot;&#244;ng lớn&quot; mới sẽ t&#225;i định h&#236;nh lại trật tự thị phần, g&#226;y &#225;p lực cạnh tranh trực tiếp l&#234;n c&#225;c c&#244;ng ty top đầu như SSI, VNDirect.

Đối với Thị trường (VN-Index): Một thương vụ IPO &quot;bom tấn&quot; sẽ thu h&#250;t d&#242;ng tiền lớn từ cả nh&#224; đầu tư trong v&#224; ngo&#224;i nước, tăng th&#234;m h&#224;ng h&#243;a chất lượng v&#224; n&#226;ng cao gi&#225; trị vốn h&#243;a to&#224;n thị trường.

Đối với Nh&#224; đầu tư: Th&#234;m một lựa chọn đầu tư hấp dẫn v&#224;o một c&#244;ng ty chứng kho&#225;n c&#243; hệ sinh th&#225;i ng&#226;n h&#224;ng vững mạnh chống lưng v&#224; tốc độ tăng trưởng ấn tượng.

&#128200; Triển Vọng:

Thương vụ c&#243; tỷ lệ th&#224;nh c&#244;ng rất cao, hứa hẹn sẽ l&#224; một trong những đợt IPO được mong chờ nhất thị trường.

Sau khi ni&#234;m yết, VPBankS sẽ c&#243; nguồn lực t&#224;i ch&#237;nh dồi d&#224;o để bứt tốc, mở rộng thị phần cho vay k&#253; quỹ v&#224; c&#225;c hoạt động ng&#226;n h&#224;ng đầu tư, ch&#237;nh thức bước v&#224;o cuộc đua song phẳng ở top đầu.









🔍 Phân Tích Nhanh: VPBankS rục rịch lên sàn với định giá tỷ đô

🏛️ Bối Cảnh:

VPBank muốn hiện thực hóa lợi nhuận từ "gà đẻ trứng vàng" VPBankS sau giai đoạn tăng trưởng nóng.

Thời điểm thị trường chứng khoán sôi động là cơ hội vàng để thực hiện một thương vụ IPO với định giá cao.

🏦 Diễn Biến Chính:

Tin đồn: VPBank đã chọn Công ty CP Chứng khoán Vietcap (Vietcap) làm đơn vị tư vấn cho kế hoạch IPO của Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS).

Định giá: Mức giá dự kiến rất tham vọng, từ 2,5 đến 3 lần giá trị sổ sách (P/B), có thể đưa vốn hóa VPBankS lên ngưỡng trên 2 tỷ USD.

Tình trạng: Đang trong quá trình xin các giấy phép cần thiết từ cơ quan quản lý.

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Đối với VPBank (Ngân hàng mẹ): Đây là một cú hích tài chính cực lớn, giúp "mở khóa giá trị" của khoản đầu tư vào VPBankS, trực tiếp tác động tích cực lên giá trị của cổ phiếu VPB.

Đối với Ngành Chứng khoán: Sự xuất hiện của một "ông lớn" mới sẽ tái định hình lại trật tự thị phần, gây áp lực cạnh tranh trực tiếp lên các công ty top đầu như SSI, VNDirect.

Đối với Thị trường (VN-Index): Một thương vụ IPO "bom tấn" sẽ thu hút dòng tiền lớn từ cả nhà đầu tư trong và ngoài nước, tăng thêm hàng hóa chất lượng và nâng cao giá trị vốn hóa toàn thị trường.

Đối với Nhà đầu tư: Thêm một lựa chọn đầu tư hấp dẫn vào một công ty chứng khoán có hệ sinh thái ngân hàng vững mạnh chống lưng và tốc độ tăng trưởng ấn tượng.

📈 Triển Vọng:

Thương vụ có tỷ lệ thành công rất cao, hứa hẹn sẽ là một trong những đợt IPO được mong chờ nhất thị trường.

Sau khi niêm yết, VPBankS sẽ có nguồn lực tài chính dồi dào để bứt tốc, mở rộng thị phần cho vay ký quỹ và các hoạt động ngân hàng đầu tư, chính thức bước vào cuộc đua song phẳng ở top đầu.









&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (28/08/2025):
&#128313; PAN – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 25/09/2025)
&#128313; SZL – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 3000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 19/09/2025)
&#128313; SWC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 3500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 15/09/2025)
&#128313; RAL – Trả cổ tức Đợt 1 năm 2025 bằng tiền 2500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 12/09/2025)
&#128313; PCE – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; PAN – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 15/09/2025)
&#128313; ILB – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1466 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 15/09/2025)
&#128313; GAS – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2100 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 25/11/2025)
&#128313; CAT – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 22/09/2025)
&#128313; SZE – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)

📌 Tóm tắt sự kiện (28/08/2025):
🔹 PAN – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 25/09/2025)
🔹 SZL – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 3000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 19/09/2025)
🔹 SWC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 3500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 15/09/2025)
🔹 RAL – Trả cổ tức Đợt 1 năm 2025 bằng tiền 2500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 12/09/2025)
🔹 PCE – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 PAN – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 15/09/2025)
🔹 ILB – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1466 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 15/09/2025)
🔹 GAS – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2100 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 25/11/2025)
🔹 CAT – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 2000 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: 22/09/2025)
🔹 SZE – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 28/08/2025 – Chốt: 29/08/2025; thực hiện: chưa công bố)

&#128202; Thị trường 27/08/2025

Thanh khoản b&#249;ng nổ &#128165; đạt 51.460 tỷ, tăng 20% so với h&#244;m qua.

Giao dịch khớp lệnh chiếm &#225;p đảo (93,7%) → d&#242;ng tiền tập trung mạnh.

Khối ngoại &#127759; tiếp tục b&#225;n r&#242;ng hơn 4.196 tỷ, chủ yếu tr&#234;n HoSE.

Ngược lại, tổ chức trong nước (trừ tự doanh) + NĐT c&#225; nh&#226;n nội vẫn mua r&#242;ng tổng hơn 4.500 tỷ &#128170;.


➡️ D&#242;ng tiền nội n&#226;ng đỡ thị trường, d&#249; &#225;p lực b&#225;n từ khối ngoại vẫn rất lớn.

📊 Thị trường 27/08/2025

Thanh khoản bùng nổ 💥 đạt 51.460 tỷ, tăng 20% so với hôm qua.

Giao dịch khớp lệnh chiếm áp đảo (93,7%) → dòng tiền tập trung mạnh.

Khối ngoại 🌏 tiếp tục bán ròng hơn 4.196 tỷ, chủ yếu trên HoSE.

Ngược lại, tổ chức trong nước (trừ tự doanh) + NĐT cá nhân nội vẫn mua ròng tổng hơn 4.500 tỷ 💪.


➡️ Dòng tiền nội nâng đỡ thị trường, dù áp lực bán từ khối ngoại vẫn rất lớn.

&#128269; Ph&#226;n T&#237;ch Nhanh: Tin đồn VCB &amp; BIDV vận h&#224;nh s&#224;n v&#224;ng quốc gia

&#127963;️ Bối Cảnh:

Ch&#237;nh phủ vừa ban h&#224;nh Nghị định mới (thay thế Nghị định 24), ch&#237;nh thức x&#243;a bỏ độc quyền nh&#224; nước trong sản xuất v&#224;ng miếng v&#224; xuất nhập khẩu v&#224;ng nguy&#234;n liệu.

Đ&#226;y l&#224; động th&#225;i mạnh mẽ nhằm t&#225;i cấu tr&#250;c v&#224; minh bạch h&#243;a thị trường v&#224;ng, vốn tồn tại nhiều bất cập về ch&#234;nh lệch gi&#225; v&#224; nguồn cung. Việc th&#224;nh lập một s&#224;n giao dịch ch&#237;nh thức l&#224; bước đi hợp l&#253; tiếp theo.

&#127974; Diễn Biến Ch&#237;nh:

Tin đồn cho rằng Vietcombank (VCB) v&#224; BIDV, hai ng&#226;n h&#224;ng thương mại nh&#224; nước h&#224;ng đầu, đang được xem x&#233;t để trở th&#224;nh đơn vị vận h&#224;nh s&#224;n giao dịch v&#224;ng ch&#237;nh thức của Việt Nam.

Lựa chọn n&#224;y được cho l&#224; dựa tr&#234;n nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững mạnh, kinh nghiệm tham gia b&#236;nh ổn thị trường v&#224;ng thời gian qua, v&#224; mức độ tu&#226;n thủ quy định cao của cả hai ng&#226;n h&#224;ng.

&#128161; T&#225;c Động &amp; Hệ Quả:

Với Thị Trường: Việc c&#243; s&#224;n giao dịch do &quot;Big 4&quot; vận h&#224;nh sẽ tăng mạnh t&#237;nh minh bạch v&#224; thanh khoản. Ch&#234;nh lệch giữa gi&#225; v&#224;ng trong nước v&#224; thế giới dự kiến sẽ được thu hẹp bền vững hơn.

Với Nh&#224; Đầu Tư: Cung cấp một k&#234;nh đầu tư v&#224;ng an to&#224;n, ch&#237;nh thống v&#224; hiện đại. Giao dịch sẽ thuận tiện, giảm thiểu rủi ro vật chất (lưu trữ, vận chuyển) v&#224; rủi ro về gi&#225; cả kh&#244;ng thống nhất.

Với C&#225;c Doanh Nghiệp V&#224;ng: C&#225;c doanh nghiệp kinh doanh v&#224;ng truyền thống (như SJC, PNJ, DOJI) sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh lớn, buộc phải thay đổi m&#244; h&#236;nh kinh doanh để tồn tại, c&#243; thể chuyển hướng sang v&#224;ng trang sức, mỹ nghệ hoặc tham gia với tư c&#225;ch th&#224;nh vi&#234;n của s&#224;n.

Với Quản L&#253; Nh&#224; Nước: Gi&#250;p Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước quản l&#253; thị trường hiệu quả hơn, chống &quot;v&#224;ng h&#243;a&quot; nền kinh tế th&#244;ng qua c&#225;c c&#244;ng cụ thị trường thay v&#236; biện ph&#225;p h&#224;nh ch&#237;nh. Dữ liệu giao dịch tập trung cũng gi&#250;p chống rửa tiền v&#224; gian lận thuế.

&#128200; Triển Vọng:

Việc giao cho VCB v&#224; BIDV vận h&#224;nh s&#224;n v&#224;ng l&#224; một kịch bản c&#243; độ khả thi cao, ph&#249; hợp với chủ trương của Ch&#237;nh phủ.

Nếu th&#224;nh hiện thực, đ&#226;y sẽ l&#224; một cuộc &quot;c&#225;ch mạng&quot; đối với thị trường v&#224;ng Việt Nam, định h&#236;nh lại to&#224;n bộ cấu tr&#250;c v&#224; c&#225;ch thức vận h&#224;nh, hướng tới một thị trường li&#234;n th&#244;ng, minh bạch v&#224; hiệu quả hơn.

🔍 Phân Tích Nhanh: Tin đồn VCB & BIDV vận hành sàn vàng quốc gia

🏛️ Bối Cảnh:

Chính phủ vừa ban hành Nghị định mới (thay thế Nghị định 24), chính thức xóa bỏ độc quyền nhà nước trong sản xuất vàng miếng và xuất nhập khẩu vàng nguyên liệu.

Đây là động thái mạnh mẽ nhằm tái cấu trúc và minh bạch hóa thị trường vàng, vốn tồn tại nhiều bất cập về chênh lệch giá và nguồn cung. Việc thành lập một sàn giao dịch chính thức là bước đi hợp lý tiếp theo.

🏦 Diễn Biến Chính:

Tin đồn cho rằng Vietcombank (VCB) và BIDV, hai ngân hàng thương mại nhà nước hàng đầu, đang được xem xét để trở thành đơn vị vận hành sàn giao dịch vàng chính thức của Việt Nam.

Lựa chọn này được cho là dựa trên nền tảng tài chính vững mạnh, kinh nghiệm tham gia bình ổn thị trường vàng thời gian qua, và mức độ tuân thủ quy định cao của cả hai ngân hàng.

💡 Tác Động & Hệ Quả:

Với Thị Trường: Việc có sàn giao dịch do "Big 4" vận hành sẽ tăng mạnh tính minh bạch và thanh khoản. Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới dự kiến sẽ được thu hẹp bền vững hơn.

Với Nhà Đầu Tư: Cung cấp một kênh đầu tư vàng an toàn, chính thống và hiện đại. Giao dịch sẽ thuận tiện, giảm thiểu rủi ro vật chất (lưu trữ, vận chuyển) và rủi ro về giá cả không thống nhất.

Với Các Doanh Nghiệp Vàng: Các doanh nghiệp kinh doanh vàng truyền thống (như SJC, PNJ, DOJI) sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh lớn, buộc phải thay đổi mô hình kinh doanh để tồn tại, có thể chuyển hướng sang vàng trang sức, mỹ nghệ hoặc tham gia với tư cách thành viên của sàn.

Với Quản Lý Nhà Nước: Giúp Ngân hàng Nhà nước quản lý thị trường hiệu quả hơn, chống "vàng hóa" nền kinh tế thông qua các công cụ thị trường thay vì biện pháp hành chính. Dữ liệu giao dịch tập trung cũng giúp chống rửa tiền và gian lận thuế.

📈 Triển Vọng:

Việc giao cho VCB và BIDV vận hành sàn vàng là một kịch bản có độ khả thi cao, phù hợp với chủ trương của Chính phủ.

Nếu thành hiện thực, đây sẽ là một cuộc "cách mạng" đối với thị trường vàng Việt Nam, định hình lại toàn bộ cấu trúc và cách thức vận hành, hướng tới một thị trường liên thông, minh bạch và hiệu quả hơn.

&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (27/08/2025):
&#128313; BCM – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; TPC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; HDC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; PHR – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1350 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; NBW – Trả cổ tức Đợt 1 năm 2024 bằng tiền 1600 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 30/09/2025)
&#128313; LGC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1200 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 10/09/2025)
&#128313; HGM – Trả cổ tức Đợt 1 năm 2025 bằng tiền 4500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; DNA – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 15/09/2025)
&#128313; BLN – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 600 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 29/09/2025)
&#128313; BSR – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 30/09/2025)

📌 Tóm tắt sự kiện (27/08/2025):
🔹 BCM – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 TPC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 HDC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 PHR – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1350 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 NBW – Trả cổ tức Đợt 1 năm 2024 bằng tiền 1600 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 30/09/2025)
🔹 LGC – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1200 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 10/09/2025)
🔹 HGM – Trả cổ tức Đợt 1 năm 2025 bằng tiền 4500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 DNA – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 1500 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 15/09/2025)
🔹 BLN – Trả cổ tức Cả năm năm 2024 bằng tiền 600 đồng/cổ phiếu (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 29/09/2025)
🔹 BSR – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 30/09/2025)

&#128227; NHNN tung đ&#242;n: b&#225;n USD kỳ hạn c&#243; hủy ngang (25–26/08/2025) &#129689;

Động t&#225;c: NHNN b&#225;n ngoại tệ kỳ hạn 180 ng&#224;y, c&#243; quyền hủy ngang.

Thời điểm &amp; tỷ gi&#225;: thực hiện 25–26/08/2025, mức b&#225;n kỳ hạn 26.550 VND/USD.

Ai được mua: c&#225;c TCTD/chi nh&#225;nh NH nước ngo&#224;i đang thiếu USD (TTNT &#226;m), phải đăng k&#253; trước qua hệ thống FXT.

Quy tắc hủy: giao dịch ≥100 triệu USD được hủy tối đa 3 lần; &lt;100 triệu USD hủy 2 lần; phải b&#225;o &#237;t nhất 1 ng&#224;y l&#224;m việc trước ng&#224;y đ&#225;o hạn.

Tại sao chọn ‘kỳ hạn c&#243; hủy ngang’? &#129300;

Tr&#225;nh r&#250;t ngay ngoại tệ l&#224;m căng thanh khoản → ngăn l&#227;i li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng nhảy vọt.

Đặt “mỏ neo kỳ vọng” – cho thị trường thấy NHNN sẵn s&#224;ng can thiệp, đồng thời giữ thời gian để c&#226;n đối dự trữ.

Điều khoản hủy gi&#250;p ng&#226;n h&#224;ng linh hoạt: nếu sau n&#224;y mua rẻ hơn tr&#234;n thị trường, họ c&#243; thể hủy để tối ưu chi ph&#237;.

Phản ứng thị trường (ngắn gọn) &#128201;&#128200;

Ngay sau th&#244;ng b&#225;o: tỷ gi&#225; trung t&#226;m hạ nhiệt, gi&#225; ng&#226;n h&#224;ng giảm nhẹ.

Tuy nhi&#234;n sau đ&#243; một số ng&#226;n h&#224;ng thương mại đẩy gi&#225; USD l&#234;n lại, thể hiện &#225;p lực cơ bản vẫn c&#242;n.

Ảnh hưởng ch&#237;nh ✅

Ng&#226;n h&#224;ng: giảm &#225;p lực thiếu USD, c&#243; th&#234;m c&#244;ng cụ quản trị vị thế; nhưng t&#225;c động chủ yếu l&#224; t&#226;m l&#253;, kh&#244;ng thay đổi ngay c&#225;n c&#226;n ngoại tệ.

Doanh nghiệp nhập khẩu: c&#243; th&#234;m phương &#225;n kỳ hạn để kh&#243;a tỷ gi&#225;, giảm rủi ro ngắn hạn.

Nh&#224; đầu tư &amp; người d&#226;n: tạm thời bớt kỳ vọng USD tăng n&#243;ng; theo d&#245;i diễn biến tiếp theo.

&#128269; G&#243;c nh&#236;n:
Đ&#226;y l&#224; biện ph&#225;p “neo mềm” — nhanh, &#237;t tốn dự trữ v&#224; c&#243; hiệu ứng t&#226;m l&#253;. C&#243; thể hạ nhiệt trong ngắn hạn, nhưng để bền vững cần cải thiện nguồn cung ngoại tệ (FDI, kiều hối, t&#224;i khoản t&#224;i ch&#237;nh). Nh&#224; băng v&#224; doanh nghiệp n&#234;n tận dụng cơ hội n&#224;y để c&#226;n đối trạng th&#225;i ngoại tệ v&#224; xem x&#233;t hedging trung hạn.

📣 NHNN tung đòn: bán USD kỳ hạn có hủy ngang (25–26/08/2025) 🪙

Động tác: NHNN bán ngoại tệ kỳ hạn 180 ngày, có quyền hủy ngang.

Thời điểm & tỷ giá: thực hiện 25–26/08/2025, mức bán kỳ hạn 26.550 VND/USD.

Ai được mua: các TCTD/chi nhánh NH nước ngoài đang thiếu USD (TTNT âm), phải đăng ký trước qua hệ thống FXT.

Quy tắc hủy: giao dịch ≥100 triệu USD được hủy tối đa 3 lần; <100 triệu USD hủy 2 lần; phải báo ít nhất 1 ngày làm việc trước ngày đáo hạn.

Tại sao chọn ‘kỳ hạn có hủy ngang’? 🤔

Tránh rút ngay ngoại tệ làm căng thanh khoản → ngăn lãi liên ngân hàng nhảy vọt.

Đặt “mỏ neo kỳ vọng” – cho thị trường thấy NHNN sẵn sàng can thiệp, đồng thời giữ thời gian để cân đối dự trữ.

Điều khoản hủy giúp ngân hàng linh hoạt: nếu sau này mua rẻ hơn trên thị trường, họ có thể hủy để tối ưu chi phí.

Phản ứng thị trường (ngắn gọn) 📉📈

Ngay sau thông báo: tỷ giá trung tâm hạ nhiệt, giá ngân hàng giảm nhẹ.

Tuy nhiên sau đó một số ngân hàng thương mại đẩy giá USD lên lại, thể hiện áp lực cơ bản vẫn còn.

Ảnh hưởng chính ✅

Ngân hàng: giảm áp lực thiếu USD, có thêm công cụ quản trị vị thế; nhưng tác động chủ yếu là tâm lý, không thay đổi ngay cán cân ngoại tệ.

Doanh nghiệp nhập khẩu: có thêm phương án kỳ hạn để khóa tỷ giá, giảm rủi ro ngắn hạn.

Nhà đầu tư & người dân: tạm thời bớt kỳ vọng USD tăng nóng; theo dõi diễn biến tiếp theo.

🔍 Góc nhìn:
Đây là biện pháp “neo mềm” — nhanh, ít tốn dự trữ và có hiệu ứng tâm lý. Có thể hạ nhiệt trong ngắn hạn, nhưng để bền vững cần cải thiện nguồn cung ngoại tệ (FDI, kiều hối, tài khoản tài chính). Nhà băng và doanh nghiệp nên tận dụng cơ hội này để cân đối trạng thái ngoại tệ và xem xét hedging trung hạn.

&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (26–28/08/2025):

&#128313; DNW – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; VCR – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; ICN – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; FID – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; TOS – Ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu thưởng 45.161825% (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 26/08/2025)
&#128313; GDA – Ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu trả cổ tức 30% (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 26/08/2025)
&#128313; CHP – Trả cổ tức Đợt 2/2024 1.200 đ/cp (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 24/09/2025)
&#128313; TT6 – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 27/09/2025)
&#128313; BCM – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; BSR – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 30/09/2025)

Ghi ch&#250;: “chưa c&#244;ng bố” = ng&#224;y thực hiện chưa c&#243; (dữ liệu mặc định).

📌 Tóm tắt sự kiện (26–28/08/2025):

🔹 DNW – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 VCR – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 ICN – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 FID – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 TOS – Phát hành cổ phiếu thưởng 45.161825% (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 26/08/2025)
🔹 GDA – Phát hành cổ phiếu trả cổ tức 30% (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 26/08/2025)
🔹 CHP – Trả cổ tức Đợt 2/2024 1.200 đ/cp (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 24/09/2025)
🔹 TT6 – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 27/09/2025)
🔹 BCM – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 BSR – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 27/08/2025 – Chốt: 28/08/2025; thực hiện: 30/09/2025)

Ghi chú: “chưa công bố” = ngày thực hiện chưa có (dữ liệu mặc định).

&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (25–27/08/2025):

&#128313; DSC – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 16/09/2025)
&#128313; POW – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 25/09/2025)
&#128313; CMV – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 27/09/2025)
&#128313; BMK – Ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu trả cổ tức 18% (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 25/08/2025)
&#128313; TRS – Trả cổ tức cả năm 2024 1.500 đ/cp (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 10/09/2025)
&#128313; TD6 – Trả cổ tức cả năm 2024 300 đ/cp (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 09/09/2025)
&#128313; PTM – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 11/09/2025)
&#128313; VBG – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; DNW – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; TT6 – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 27/09/2025)

Ghi ch&#250; ngắn: “chưa c&#244;ng bố” = ng&#224;y thực hiện chưa c&#243; (dữ liệu mặc định).

📌 Tóm tắt sự kiện (25–27/08/2025):

🔹 DSC – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 16/09/2025)
🔹 POW – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 25/09/2025)
🔹 CMV – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 27/09/2025)
🔹 BMK – Phát hành cổ phiếu trả cổ tức 18% (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 25/08/2025)
🔹 TRS – Trả cổ tức cả năm 2024 1.500 đ/cp (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 10/09/2025)
🔹 TD6 – Trả cổ tức cả năm 2024 300 đ/cp (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 09/09/2025)
🔹 PTM – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 11/09/2025)
🔹 VBG – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 25/08/2025 – Chốt: 26/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 DNW – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 TT6 – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 26/08/2025 – Chốt: 27/08/2025; thực hiện: 27/09/2025)

Ghi chú ngắn: “chưa công bố” = ngày thực hiện chưa có (dữ liệu mặc định).

&#128293;&#127482;&#127480; Jackson Hole 2025: Powell ph&#225;t t&#237;n hiệu cắt giảm l&#227;i suất &#127974;

&#128204; Th&#244;ng điệp ch&#237;nh từ Chủ tịch Fed Jerome Powell (22/08):

Fed c&#243; thể điều chỉnh ch&#237;nh s&#225;ch sớm do “c&#225;n c&#226;n rủi ro đang thay đổi” giữa mục ti&#234;u việc l&#224;m v&#224; lạm ph&#225;t.

Thừa nhận nền kinh tế Mỹ vẫn “khả năng phục hồi”, thị trường lao động vững, nhưng rủi ro suy yếu gia tăng.

Cảnh b&#225;o thuế quan c&#243; thể g&#226;y nguy cơ stagflation (đ&#236;nh lạm).

Fed đang “ở v&#249;ng thắt chặt” → mở cửa cho cắt giảm l&#227;i suất thận trọng.


&#128202; Thị trường phản ứng mạnh:

Dow Jones &#128640; +700 điểm, chứng kho&#225;n Mỹ đồng loạt b&#249;ng nổ.

Tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ 2 năm – nhạy cảm nhất với ch&#237;nh s&#225;ch Fed – giảm c&#242;n ~3.71%.

X&#225;c suất Fed hạ l&#227;i suất th&#225;ng 9 đ&#227; vọt l&#234;n 90% theo c&#244;ng cụ FedWatch.


&#128161; Điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253;:

Powell nhấn mạnh t&#237;nh độc lập của Fed, kh&#244;ng trực tiếp đ&#225;p lại sức &#233;p cắt giảm l&#227;i suất từ Nh&#224; Trắng.

Thẳng thắn thừa nhận sai lầm trong khung ch&#237;nh s&#225;ch 2020 (cho ph&#233;p lạm ph&#225;t vượt 2%).

Fed t&#225;i khẳng định mục ti&#234;u lạm ph&#225;t 2% l&#224; nền tảng ổn định kỳ vọng d&#224;i hạn.


⚖️ &#221; nghĩa với thị trường:

Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu “bật đ&#232;n xanh” cho đợt nới lỏng ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ mới, củng cố niềm tin v&#224;o chu kỳ tăng trưởng mới của chứng kho&#225;n Mỹ.

USD c&#243; thể chịu &#225;p lực giảm, v&#224;ng v&#224; h&#224;ng h&#243;a hưởng lợi.


&#128073; C&#243; thể n&#243;i, Powell vừa “mở cửa” cho chu kỳ giảm l&#227;i suất đầu ti&#234;n sau hơn 2 năm thắt chặt.

Bạn c&#243; muốn m&#236;nh l&#224;m th&#234;m so s&#225;nh t&#225;c động với VN-Index v&#224; d&#242;ng vốn ngoại v&#224;o Việt Nam kh&#244;ng? &#128200;&#127483;&#127475;



🔥🇺🇸 Jackson Hole 2025: Powell phát tín hiệu cắt giảm lãi suất 🏦

📌 Thông điệp chính từ Chủ tịch Fed Jerome Powell (22/08):

Fed có thể điều chỉnh chính sách sớm do “cán cân rủi ro đang thay đổi” giữa mục tiêu việc làm và lạm phát.

Thừa nhận nền kinh tế Mỹ vẫn “khả năng phục hồi”, thị trường lao động vững, nhưng rủi ro suy yếu gia tăng.

Cảnh báo thuế quan có thể gây nguy cơ stagflation (đình lạm).

Fed đang “ở vùng thắt chặt” → mở cửa cho cắt giảm lãi suất thận trọng.


📊 Thị trường phản ứng mạnh:

Dow Jones 🚀 +700 điểm, chứng khoán Mỹ đồng loạt bùng nổ.

Trái phiếu chính phủ 2 năm – nhạy cảm nhất với chính sách Fed – giảm còn ~3.71%.

Xác suất Fed hạ lãi suất tháng 9 đã vọt lên 90% theo công cụ FedWatch.


💡 Điểm đáng chú ý:

Powell nhấn mạnh tính độc lập của Fed, không trực tiếp đáp lại sức ép cắt giảm lãi suất từ Nhà Trắng.

Thẳng thắn thừa nhận sai lầm trong khung chính sách 2020 (cho phép lạm phát vượt 2%).

Fed tái khẳng định mục tiêu lạm phát 2% là nền tảng ổn định kỳ vọng dài hạn.


⚖️ Ý nghĩa với thị trường:

Đây là tín hiệu “bật đèn xanh” cho đợt nới lỏng chính sách tiền tệ mới, củng cố niềm tin vào chu kỳ tăng trưởng mới của chứng khoán Mỹ.

USD có thể chịu áp lực giảm, vàng và hàng hóa hưởng lợi.


👉 Có thể nói, Powell vừa “mở cửa” cho chu kỳ giảm lãi suất đầu tiên sau hơn 2 năm thắt chặt.

Bạn có muốn mình làm thêm so sánh tác động với VN-Index và dòng vốn ngoại vào Việt Nam không? 📈🇻🇳



&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (21/08/2025):

&#128313; ABR – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 09/09/2025)
&#128313; VSC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; GGG – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; PDV – Trả cổ tức Cả năm 2024 500 đ/cp (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 05/09/2025)
&#128313; OIL – Trả cổ tức Cả năm 2024 250 đ/cp (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 11/09/2025)
&#128313; BTT – Trả cổ tức Đợt 1/2024 1.500 đ/cp (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 10/09/2025)
&#128313; BTT – Trả cổ tức Đợt 2/2024 1.500 đ/cp (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 02/10/2025)
&#128313; CDC – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; DPG – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; NHC – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)

Ghi ch&#250;: “chưa c&#244;ng bố” = dữ liệu hiển thị dưới dạng mặc định (01/01/1753) — theo d&#245;i th&#244;ng b&#225;o ch&#237;nh thức của c&#244;ng ty/HSX để cập nhật.

📌 Tóm tắt sự kiện (21/08/2025):

🔹 ABR – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 09/09/2025)
🔹 VSC – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 GGG – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 PDV – Trả cổ tức Cả năm 2024 500 đ/cp (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 05/09/2025)
🔹 OIL – Trả cổ tức Cả năm 2024 250 đ/cp (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 11/09/2025)
🔹 BTT – Trả cổ tức Đợt 1/2024 1.500 đ/cp (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 10/09/2025)
🔹 BTT – Trả cổ tức Đợt 2/2024 1.500 đ/cp (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: 02/10/2025)
🔹 CDC – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 DPG – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 NHC – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 21/08/2025 – Chốt: 22/08/2025; thực hiện: chưa công bố)

Ghi chú: “chưa công bố” = dữ liệu hiển thị dưới dạng mặc định (01/01/1753) — theo dõi thông báo chính thức của công ty/HSX để cập nhật.

&#128204; T&#243;m tắt sự kiện (20/08/2025):

&#128313; ORS – Lấy &#253; kiến cổ đ&#244;ng bằng văn bản (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; MFS – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 18/09/2025)
&#128313; HAV – Tổ chức ĐHĐCĐ thường ni&#234;n 2025 (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: chưa c&#244;ng bố)
&#128313; CT3 – Tổ chức ĐHĐCĐ thường ni&#234;n 2025 (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
&#128313; TCH – Ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu cho cổ đ&#244;ng hiện hữu tỷ lệ 10:3 (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 20/08/2025)
&#128313; VSH – Trả cổ tức Đợt 1/2025 tiền mặt 1.000 đ/cp (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 30/09/2025)
&#128313; IME – Trả cổ tức Cả năm 2024 tiền mặt 500 đ/cp (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 16/09/2025)
&#128313; GEE – Trả cổ tức Đợt 1/2025 tiền mặt 3.000 đ/cp (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 10/09/2025)
&#128313; DPR – Trả cổ tức Cả năm 2024 tiền mặt 2.000 đ/cp (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 29/09/2025)

Ghi ch&#250; ngắn: “01/01/1753” = chưa c&#243; lịch thực hiện ch&#237;nh thức. GDKHQ = phải sở hữu cổ phiếu trước ng&#224;y n&#224;y để được hưởng quyền.

📌 Tóm tắt sự kiện (20/08/2025):

🔹 ORS – Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 MFS – Tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2025 (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 18/09/2025)
🔹 HAV – Tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2025 (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: chưa công bố)
🔹 CT3 – Tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2025 (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 26/09/2025)
🔹 TCH – Phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 10:3 (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 20/08/2025)
🔹 VSH – Trả cổ tức Đợt 1/2025 tiền mặt 1.000 đ/cp (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 30/09/2025)
🔹 IME – Trả cổ tức Cả năm 2024 tiền mặt 500 đ/cp (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 16/09/2025)
🔹 GEE – Trả cổ tức Đợt 1/2025 tiền mặt 3.000 đ/cp (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 10/09/2025)
🔹 DPR – Trả cổ tức Cả năm 2024 tiền mặt 2.000 đ/cp (GDKHQ: 20/08/2025 – Chốt: 21/08/2025; thực hiện: 29/09/2025)

Ghi chú ngắn: “01/01/1753” = chưa có lịch thực hiện chính thức. GDKHQ = phải sở hữu cổ phiếu trước ngày này để được hưởng quyền.

VINGROUP ĐANG BẮT NỀN KINH TẾ CẢ NƯỚC L&#192;M CON TIN?

• Quy m&#244; nợ đ&#225;ng b&#225;o động: Đến ng&#224;y 30/6/2025, Vingroup đang g&#225;nh một khoản nợ khổng lồ l&#224; 805.820 tỷ VND (tương đương 31 tỷ USD), tăng 18% so với c&#249;ng kỳ năm trước. Trong đ&#243;, nợ t&#224;i ch&#237;nh từ vay ng&#226;n h&#224;ng v&#224; tr&#225;i phiếu chiếm đến 278.931 tỷ VND (khoảng 11 tỷ USD), tăng th&#234;m 54.700 tỷ VND (2,1 tỷ USD), cho thấy Vingroup đang cực kỳ kh&#225;t tiền mặt. Tỷ lệ Nợ/T&#224;i sản của tập đo&#224;n l&#224; khoảng 83%, tức l&#224; cứ 10 đồng t&#224;i sản th&#236; c&#243; hơn 8,3 đồng l&#224; nợ.
• Tăng trưởng t&#224;i sản v&#224; lợi nhuận bất thường: Tổng t&#224;i sản của Vingroup đạt 964.438 tỷ VND (37 tỷ USD) t&#237;nh đến 30/6/2025, tăng 15%. Lợi nhuận tăng đột biến 18.516 tỷ VND, nhưng kh&#244;ng đến từ hoạt động kinh doanh bất động sản l&#224; d&#242;ng tiền ch&#237;nh, m&#224; từ &quot;thu nhập kh&#225;c&quot;. Điều n&#224;y được giải th&#237;ch l&#224; do Vingroup đang b&#225;n t&#224;i sản lớn (đất, cổ phần, c&#244;ng ty con), đảo nợ, ghi nhận lại gi&#225; trị hợp đồng, hoặc ho&#225;n đổi t&#224;i sản từ chỗ lỗ sang lời nhờ thay đổi c&#225;ch định gi&#225;.
Ph&#226;n t&#237;ch s&#226;u về d&#242;ng tiền v&#224; b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh:
• B&#225;o c&#225;o lưu chuyển tiền tệ (Cash Flow Statement):
    ◦ D&#242;ng tiền từ hoạt động kinh doanh cốt l&#245;i kh&#244;ng tạo ra tiền thật. Mặc d&#249; b&#225;o c&#225;o cho thấy d&#242;ng tiền dương 44.098 tỷ VND từ hoạt động kinh doanh (mục I, d&#242;ng 20), nhưng đ&#226;y bị đ&#225;nh gi&#225; l&#224; &quot;m&#224;n ảo thuật t&#224;i ch&#237;nh kinh điển&quot;. Thực chất, mục khoản thu vẫn &#226;m 20.861 tỷ VND, cho thấy Vingroup b&#225;n được h&#224;ng nhưng chưa thu được tiền thật.
    ◦ Khoản dương 44.000 tỷ VND chủ yếu đến từ mục &quot;Phải trả&quot; (+67.156 tỷ VND), nghĩa l&#224; Vingroup đang nợ tiền của c&#225;c nh&#224; cung cấp, đối t&#225;c kinh doanh. Điều n&#224;y tương đương với việc vay tiền của nh&#224; cung cấp để kinh doanh m&#224; kh&#244;ng phải trả l&#227;i, cho thấy tiền tăng đột biến kh&#244;ng đến từ hoạt động kinh doanh tốt l&#234;n m&#224; do nợ nh&#224; cung cấp, thầu phụ nhiều hơn.
    ◦ D&#242;ng tiền đầu tư đang &#226;m s&#226;u: Mục hoạt động đầu tư (Mục II, d&#242;ng 30) vẫn &#226;m 65.814 tỷ VND, cho thấy Vingroup đang &quot;vung tiền ra để đầu tư với tốc độ đi&#234;n rồ&quot; cho việc mua sắm, x&#226;y dựng t&#224;i sản (42.000 tỷ VND) v&#224; cho c&#225;c đơn vị kh&#225;c vay (26.000 tỷ VND, nghi ngờ l&#224; cho Vinfast).
    ◦ D&#242;ng tiền t&#224;i ch&#237;nh l&#224; &quot;ống truyền m&#225;u&quot;: Mục hoạt động t&#224;i ch&#237;nh (Mục III) dương 53.894 tỷ VND, chủ yếu từ &quot;Tiền thu từ đi vay&quot; (+129.757 tỷ VND) v&#224; &quot;Tiền chi trả nợ gốc vay&quot; (-77.542 tỷ VND). Điều n&#224;y chứng tỏ Vingroup đang &quot;vay nợ mới để trả nợ cũ v&#224; c&#243; th&#234;m tiền để ti&#234;u,&quot; một h&#224;nh động &quot;cắm ống truyền m&#225;u&quot;.
• Bảng c&#226;n đối kế to&#225;n (Balance Sheet):
    ◦ Khoản phải thu ph&#236;nh to bất thường: Từ 190.000 tỷ VND đầu năm l&#234;n 253.000 tỷ VND v&#224;o giữa năm 2025, tăng hơn 63.000 tỷ VND chỉ trong 6 th&#225;ng. Đ&#226;y l&#224; dấu hiệu của việc ghi nhận doanh thu tr&#234;n giấy nhưng tiền thật chưa thu về được.
    ◦ H&#224;ng tồn kho chất đống: Tăng từ 114.000 tỷ VND l&#234;n 137.000 tỷ VND v&#224;o Q2/2025 (+23.000 tỷ VND h&#224;ng ế ẩm), chủ yếu đến từ bất động sản để b&#225;n đang x&#226;y dựng v&#224; xe Vinfast chưa b&#225;n được.
    ◦ Nợ vay tăng kh&#244;ng kiểm so&#225;t: Tổng nợ phải trả cho ng&#226;n h&#224;ng v&#224; tr&#225;i phiếu đ&#227; l&#234;n gần 280.000 tỷ VND, cho thấy Vingroup đang lấy ngắn nu&#244;i d&#224;i một c&#225;ch mạo hiểm.
• Thuyết minh b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh (Notes to the Financial Statements) - &quot;Nơi mọi b&#237; mật được ch&#244;n giấu&quot;:
    ◦ &quot;Thu nhập kh&#225;c&quot; từ &quot;nhận t&#224;i trợ&quot;: Khoản &quot;thu nhập kh&#225;c&quot; 18.516 tỷ VND trong qu&#253; 2, gi&#250;p biến khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh th&#224;nh lợi nhuận trước thuế, được x&#225;c định l&#224; do &quot;thu nhập từ nhận t&#224;i trợ&quot;. Điều n&#224;y được l&#224;m r&#245; l&#224; do &#244;ng Phạm Nhật Vượng đ&#227; &quot;t&#224;i trợ cho c&#244;ng ty con của Tập đo&#224;n&quot; với số tiền 23.000 tỷ VND. Đ&#226;y được gọi l&#224; &quot;m&#224;n ảo thuật t&#224;i ch&#237;nh đỉnh cao để biến lỗ th&#224;nh l&#227;i tr&#234;n giấy tờ&quot;.
    ◦ Giao dịch với c&#225;c b&#234;n li&#234;n quan (Related-party transactions): Vingroup c&#243; một mạng lưới giao dịch chằng ****, tiền chạy l&#242;ng v&#242;ng giữa Vingroup v&#224; c&#225;c c&#244;ng ty &quot;người nh&#224;&quot; như Vincom Retail, Tập đo&#224;n Đầu tư Việt Nam, tạo ra doanh thu v&#224; lợi nhuận ảo.
    ◦ M&#244; h&#236;nh &quot;c&#244;ng ty ma&quot; v&#224; sở hữu ch&#233;o: Vingroup c&#243; một &quot;rừng&quot; gồm 112 c&#244;ng ty con với mục đ&#237;ch tương tự (đầu tư, x&#226;y dựng, kinh doanh bất động sản), nhiều c&#244;ng ty đăng k&#253; chung một địa chỉ, cho thấy ch&#250;ng chỉ l&#224; c&#225;c ph&#225;p nh&#226;n tr&#234;n giấy tờ (&quot;c&#244;ng ty ma&quot;) v&#224; c&#244;ng cụ t&#224;i ch&#237;nh. M&#244; h&#236;nh n&#224;y gi&#250;p Vingroup &quot;bỏ trứng v&#224;o nhiều giỏ&quot; để giảm thiểu rủi ro cho tập đo&#224;n mẹ v&#224; dễ d&#224;ng chuyển nhượng cổ phần thay v&#236; dự &#225;n. Tỷ lệ sở hữu thật sự bị pha lo&#227;ng qua nhiều lớp, l&#224;m kh&#243; x&#225;c định gi&#225; trị thật v&#224; d&#242;ng tiền, tương tự như vụ Enron v&#224; Vạn Thịnh Ph&#225;t.
    ◦ Lợi nhuận từ hoạt động ch&#237;nh l&#224; h&#242;a vốn: Mảng kinh doanh bất động sản chuyển nhượng c&#243; lợi nhuận trước thuế dương 24.554 tỷ VND, nhưng mảng sản xuất (Vinfast v&#224; c&#225;c hoạt động li&#234;n quan) lại lỗ 24.447 tỷ VND. Về cơ bản, hoạt động kinh doanh cốt l&#245;i của cả tập đo&#224;n cộng lại l&#224; h&#242;a vốn.
    ◦ Vinfast l&#224; &quot;hố đốt tiền&quot;: Vinfast lỗ gộp 21.100 tỷ VND trong năm 2024 (doanh thu 49.700 tỷ VND, gi&#225; vốn 70.800 tỷ VND), chưa kể chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng, quản l&#253;, quảng c&#225;o. Chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng v&#224; marketing (18.000 tỷ VND), chi ph&#237; quản l&#253; doanh nghiệp (15.100 tỷ VND) v&#224; chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh (31.200 tỷ VND, trong đ&#243; l&#227;i vay gần 21.000 tỷ VND) c&#224;ng l&#224;m tăng th&#234;m khoản lỗ.
    ◦ Giao dịch với GSM: C&#244;ng ty taxi Xanh SM (GSM), thuộc b&#234;n &quot;kiểm so&#225;t chung&quot; v&#224; l&#224; &quot;s&#226;n sau&quot; của Vingroup, l&#224; b&#234;n mua nhiều xe Vinfast nhất (13.000 tỷ VND trong năm 2024). Vingroup tự b&#225;n xe cho c&#244;ng ty của m&#236;nh để ghi nhận doanh thu, thậm ch&#237; c&#242;n c&#243; &quot;L&#227;i phạt chậm trả&quot; hơn 245 tỷ VND. Vingroup c&#242;n bơm th&#234;m vốn cho GSM nhưng tự thừa nhận khoản đầu tư n&#224;y đang mất gi&#225; (dự ph&#242;ng &#226;m 363 tỷ VND).
    ◦ Thao t&#250;ng lợi nhuận: Việc Chủ tịch &quot;t&#224;i trợ&quot; hoặc chuyển nhượng t&#224;i sản phức tạp với gi&#225; 0 đồng, c&#249;ng c&#225;c chương tr&#236;nh khuyến m&#227;i được trả th&#244;ng qua ph&#225;p nh&#226;n kh&#225;c trong hệ sinh th&#225;i, cho thấy Vingroup tự tin tuy&#234;n bố &quot;kh&#244;ng tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng phải thu kh&#243; đ&#242;i cho c&#225;c khoản phải thu từ c&#225;c b&#234;n li&#234;n quan&quot; v&#236; &quot;tất cả đều l&#224; người một nh&#224;&quot;.
C&#225;c nguồn tiền ch&#237;nh v&#224; t&#224;i sản đảm bảo:
• Ba &quot;t&#250;i tiền&quot; ch&#237;nh:
    ◦ Tiền của thi&#234;n hạ: Hơn 54.800 tỷ VND tiền đặt cọc bất động sản v&#224; 40.900 tỷ VND tiền &quot;nhận g&#243;p vốn hợp t&#225;c&quot; (gần 100.000 tỷ VND) l&#224; tiền của kh&#225;ch h&#224;ng v&#224; đối t&#225;c đưa trước, một h&#236;nh thức huy động vốn khổng lồ kh&#244;ng phải trả l&#227;i.
    ◦ Nợ hẹn trả: Khoản &quot;Tr&#237;ch trước chi ph&#237; x&#226;y dựng bất động sản&quot; hơn 42.600 tỷ VND (đ&#227; b&#225;n nh&#224; nhưng chưa ho&#224;n thiện hạ tầng) v&#224; &quot;Chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng tr&#237;ch trước&quot; hơn 11.500 tỷ VND (để trả cho V-Green thực hiện chương tr&#236;nh miễn ph&#237; trạm sạc).
    ◦ Vay n&#243;ng: Tổng nợ ng&#226;n h&#224;ng v&#224; tr&#225;i phiếu cuối năm 2024 l&#224; 224.000 tỷ VND, với hầu hết c&#225;c khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả trong năm 2025, tạo &#225;p lực trả nợ lớn.
• Thế chấp to&#224;n bộ hệ sinh th&#225;i: Vingroup đ&#227; đem cầm cố hầu hết t&#224;i sản để vay tiền, bao gồm h&#224;ng tồn kho (đất đai, xe cộ), nh&#224; m&#225;y, t&#224;i sản cố định, c&#225;c dự &#225;n đang x&#226;y dở dang, tiền trong t&#224;i khoản ng&#226;n h&#224;ng, cổ phiếu của c&#225;c c&#244;ng ty con, v&#224; thậm ch&#237; cả cổ phiếu VIC do &quot;người nh&#224;&quot; nắm giữ v&#224; t&#224;i sản của c&#244;ng ty li&#234;n kết.
    ◦ Vingroup đ&#227; phải gom nhiều ng&#226;n h&#224;ng th&#224;nh &quot;tổ hợp&quot; để vay c&#225;c khoản tiền khổng lồ với l&#227;i suất &quot;cắt cổ&quot; (l&#234;n tới 16%/năm cho tiền Việt).
    ◦ Đến 31/12/2024, Vingroup đ&#227; vi phạm hợp đồng t&#237;n dụng khi tỷ lệ gi&#225; trị t&#224;i sản đảm bảo thấp hơn mức y&#234;u cầu, buộc phải bổ sung t&#224;i sản đảm bảo v&#224;o th&#225;ng 1/2025, cho thấy t&#236;nh h&#236;nh đang &quot;căng như d&#226;y đ&#224;n&quot;.
• N&#250;i nợ tr&#225;i phiếu: Tổng nợ tr&#225;i phiếu d&#224;i hạn l&#224; hơn 74.600 tỷ VND, trong đ&#243; hơn 23.000 tỷ VND sẽ đến hạn trả ngay trong năm 2025.
    ◦ Vingroup c&#242;n ph&#225;t h&#224;nh &quot;tr&#225;i phiếu ho&#225;n đổi&quot; cho ph&#233;p người mua đổi nợ lấy cổ phiếu VinFast Auto hoặc Vinhomes, gi&#250;p tập đo&#224;n kh&#244;ng phải m&#243;c tiền mặt ra trả.
    ◦ C&#243; những khoản vay tr&#225;i phiếu bằng đ&#244; la kh&#244;ng c&#243; t&#224;i sản đảm bảo, với l&#227;i suất cực cao (đến 9,5%/năm), cho thấy Vingroup đang cực kỳ kh&#225;t vốn v&#224; chấp nhận vay với gi&#225; đắt.
• Dự ph&#242;ng phải trả: Vingroup phải tr&#237;ch lập h&#224;ng ng&#224;n tỷ đồng để bảo h&#224;nh sản phẩm (gần 7.500 tỷ VND), bồi thường hợp đồng bị ph&#225; vỡ (gần 1.900 tỷ VND), v&#224; b&#249; lỗ cho ch&#237;nh s&#225;ch cho thu&#234; pin v&#224; c&#225;c chương tr&#236;nh ưu đ&#227;i (gần 4.000 tỷ VND).
Mục đ&#237;ch của &quot;m&#224;n kịch t&#224;i ch&#237;nh&quot;:
• Chuẩn bị cho c&#225;c đợt huy động vốn mới: Một b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh &quot;c&#243; l&#227;i&quot; (d&#249; l&#224; l&#227;i ảo) l&#224; điều kiện ti&#234;n quyết để Vingroup tiếp tục vay nợ mới để đảo nợ cũ.
• Huy động vốn quốc tế: Tạo bộ mặt đẹp để thu h&#250;t c&#225;c quỹ đầu tư v&#224; ng&#226;n h&#224;ng nước ngo&#224;i, đặc biệt l&#224; theo ti&#234;u ch&#237; ESG (M&#244;i trường - X&#227; hội - Quản trị), gi&#250;p huy động vốn gi&#225; rẻ từ quốc tế.
• L&#224;m nhi&#234;n liệu cho s&#224;n chứng kho&#225;n: Đẩy gi&#225; cổ phiếu VIC, VHM l&#234;n cao gi&#250;p tăng t&#224;i sản của c&#225;c l&#227;nh đạo, tăng gi&#225; trị t&#224;i sản thế chấp, v&#224; quan trọng nhất l&#224; tạo niềm tin để huy động vốn cho c&#225;c dự &#225;n lớn. B&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh n&#224;y được xem l&#224; &quot;c&#244;ng cụ để kiến tạo tương lai,&quot; &quot;nấu&quot; ra để thuyết phục c&#225;c chủ nợ tin v&#224;o sự ổn định của tập đo&#224;n.
Dấu hiệu &quot;c&#225; mập đ&#227; b&#225;n th&#225;o v&#224; r&#250;t chạy&quot;:
• SK Group tho&#225;i vốn: SK Group, một trong những cổ đ&#244;ng lớn nhất của Vingroup, đ&#227; b&#225;n th&#225;o gần hết cổ phiếu VIC sau 7-8 năm đầu tư. Thay v&#236; b&#225;n thẳng tr&#234;n s&#224;n g&#226;y sập gi&#225;, SK Group đ&#227; b&#225;n thỏa thuận một lượng lớn cổ phiếu cho ch&#237;nh Vingroup, sau đ&#243; Vingroup t&#236;m c&#225;ch x&#233; nhỏ ra b&#225;n lại cho c&#225;c nh&#224; đầu tư kh&#225;c.
• Kịch bản thao t&#250;ng thị trường: Đ&#226;y được coi l&#224; một vở kịch: SK b&#225;n cho Vingroup để kh&#244;ng g&#226;y hoảng loạn, Vingroup mua lại tạo cảm gi&#225;c &quot;c&#243; lực đỡ,&quot; tin tức được tung ra để tạo hiệu ứng FOMO (sợ bỏ lỡ), v&#224; sau đ&#243; Vingroup/b&#234;n li&#234;n quan từ từ xả h&#224;ng cho nh&#224; đầu tư nhỏ lẻ. Việc giao dịch lớn như vậy m&#224; kh&#244;ng cần c&#244;ng bố th&#244;ng tin trước cho thấy sự thiếu minh bạch của hệ thống.
M&#244; h&#236;nh sở hữu cổ phần c&#244; đặc v&#224; thao t&#250;ng thị trường chứng kho&#225;n:
• Cổ phiếu VIC l&#224; h&#224;ng &quot;c&#244; đặc&quot;: Khoảng 70% cổ phần Vingroup nằm trong tay &#244;ng Phạm Nhật Vượng v&#224; c&#225;c c&#244;ng ty &quot;b&#236;nh phong&quot; (như Vietnam Investment Group, VMI, VinSpeed, VinEnergo). Chỉ khoảng 26-27% cổ phiếu thực sự được giao dịch tự do tr&#234;n thị trường.
• Thao t&#250;ng trong &quot;ao nhỏ&quot;: To&#224;n bộ hoạt động mua b&#225;n, đẩy gi&#225;, xả h&#224;ng, tạo s&#243;ng thực chất chỉ diễn ra trong một thị trường rất nhỏ. Việc SK Group giảm cổ phần được cho l&#224; rơi v&#224;o t&#250;i của ch&#237;nh người nh&#224; Vingroup. Điều n&#224;y tạo điều kiện dễ d&#224;ng để &quot;l&#249;a g&#224;&quot; v&#224; &quot;l&#225;i chứng kho&#225;n&quot; bằng c&#225;ch tạo ra nhu cầu giả tạo v&#224; khan hiếm, đẩy gi&#225; cổ phiếu l&#234;n cao. Gi&#225; trị của số cổ phiếu &quot;trong kho&quot; sẽ được định gi&#225; theo mức gi&#225; ảo được tạo ra trong &quot;ao nhỏ&quot; n&#224;y.
&quot;Cỗ m&#225;y im lặng&quot; v&#224; &quot;Qu&#225; lớn để sụp đổ&quot; (Too big to fail):
• Vai tr&#242; của c&#225;c cơ quan quản l&#253; v&#224; c&#244;ng ty chứng kho&#225;n: Hệ thống c&#225;c cơ quan quản l&#253; (Ủy ban Chứng kho&#225;n Nh&#224; nước) thường &quot;gật đầu im lặng&quot; do &#225;p lực ch&#237;nh trị v&#224; kh&#243; chứng minh h&#224;nh vi thao t&#250;ng khi c&#243; tin tức tốt v&#224; lực mua từ thị trường. C&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n cũng hưởng lợi từ ph&#237; giao dịch v&#224; cung cấp đ&#242;n bẩy t&#224;i ch&#237;nh (margin) cho c&#225;c &quot;đội l&#225;i&quot;.
• M&#244; h&#236;nh &quot;tư bản th&#226;n hữu&quot;: M&#244; h&#236;nh của Vingroup được xem l&#224; sự cộng hưởng giữa quyền lực của một t&#224;i phiệt duy nhất với c&#225;c mục ti&#234;u chiến lược của nh&#224; nước, tạo ra một thực thể &quot;gần như bất khả x&#226;m phạm&quot;.
• Tạo bong b&#243;ng t&#224;i sản: Vingroup được cho l&#224; đang tạo ra một bong b&#243;ng t&#224;i sản v&#224; d&#249;ng ch&#237;nh bong b&#243;ng đ&#243; l&#224;m t&#224;i sản thế chấp.
    ◦ Vốn chủ sở hữu của Vingroup được cho l&#224; &quot;t&#224;i sản tr&#234;n giấy,&quot; được định gi&#225; nội bộ, thổi phồng qua c&#225;c c&#244;ng ty con v&#224; t&#225;i định gi&#225; bất động sản, t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh, thương hiệu, cổ phần chưa b&#225;n. C&#225;c nghi&#234;n cứu độc lập chỉ ra việc ghi nhận &quot;goodwill&quot; mờ mịt, kh&#244;ng minh bạch gi&#250;p duy tr&#236; gi&#225; trị t&#224;i sản tr&#234;n giấy.
    ◦ Ngay cả VinFast, d&#249; lỗ triền mi&#234;n, vẫn được ghi nhận l&#224; &quot;t&#224;i sản c&#243; gi&#225; trị&quot; theo &quot;gi&#225; trị hợp l&#253;&quot; thay v&#236; gi&#225; trị thực. Bất động sản chưa b&#225;n được ghi với gi&#225; &quot;theo thị trường&quot; do ch&#237;nh nội bộ định gi&#225;.
    ◦ Việc &quot;định gi&#225; lại t&#224;i sản&quot; được coi l&#224; &quot;b&#224;i ngửa của lũ t&#224;i phiệt sống bằng bong b&#243;ng&quot;.
• C&#225;i gi&#225; m&#224; đất nước phải trả: Vingroup được cho l&#224; đang &#233;p buộc Việt Nam phải &quot;cứu sống n&#243;&quot; với c&#225;i gi&#225; &quot;too big to fail&quot;. Điều n&#224;y c&#243; thể dẫn đến việc tiếp tục bơm tiền, trao dự &#225;n b&#233;o bở cho Vingroup (như dự &#225;n cao tốc bắc nam 60 tỷ USD), khiến nguồn lực quốc gia bị h&#250;t v&#224;o một &quot;hố đen&quot; m&#224; kh&#244;ng phục vụ cho nhu cầu cấp thiết của x&#227; hội. N&#243; tạo ra một s&#226;n chơi bất b&#236;nh đẳng, nơi sự th&#224;nh c&#244;ng đến từ quan hệ thay v&#236; năng lực, b&#243;p chết sự s&#225;ng tạo v&#224; cạnh tranh l&#224;nh mạnh, dẫn đến một nền kinh tế tr&#236; trệ v&#224; sự o&#225;n giận s&#226;u sắc trong x&#227; hội. Cuối c&#249;ng, mọi người d&#226;n đều phải g&#225;nh một phần chi ph&#237; để &quot;giải cứu&quot; Vingroup.


VINGROUP ĐANG BẮT NỀN KINH TẾ CẢ NƯỚC LÀM CON TIN?

• Quy mô nợ đáng báo động: Đến ngày 30/6/2025, Vingroup đang gánh một khoản nợ khổng lồ là 805.820 tỷ VND (tương đương 31 tỷ USD), tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, nợ tài chính từ vay ngân hàng và trái phiếu chiếm đến 278.931 tỷ VND (khoảng 11 tỷ USD), tăng thêm 54.700 tỷ VND (2,1 tỷ USD), cho thấy Vingroup đang cực kỳ khát tiền mặt. Tỷ lệ Nợ/Tài sản của tập đoàn là khoảng 83%, tức là cứ 10 đồng tài sản thì có hơn 8,3 đồng là nợ.
• Tăng trưởng tài sản và lợi nhuận bất thường: Tổng tài sản của Vingroup đạt 964.438 tỷ VND (37 tỷ USD) tính đến 30/6/2025, tăng 15%. Lợi nhuận tăng đột biến 18.516 tỷ VND, nhưng không đến từ hoạt động kinh doanh bất động sản là dòng tiền chính, mà từ "thu nhập khác". Điều này được giải thích là do Vingroup đang bán tài sản lớn (đất, cổ phần, công ty con), đảo nợ, ghi nhận lại giá trị hợp đồng, hoặc hoán đổi tài sản từ chỗ lỗ sang lời nhờ thay đổi cách định giá.
Phân tích sâu về dòng tiền và báo cáo tài chính:
• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Cash Flow Statement):
    ◦ Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cốt lõi không tạo ra tiền thật. Mặc dù báo cáo cho thấy dòng tiền dương 44.098 tỷ VND từ hoạt động kinh doanh (mục I, dòng 20), nhưng đây bị đánh giá là "màn ảo thuật tài chính kinh điển". Thực chất, mục khoản thu vẫn âm 20.861 tỷ VND, cho thấy Vingroup bán được hàng nhưng chưa thu được tiền thật.
    ◦ Khoản dương 44.000 tỷ VND chủ yếu đến từ mục "Phải trả" (+67.156 tỷ VND), nghĩa là Vingroup đang nợ tiền của các nhà cung cấp, đối tác kinh doanh. Điều này tương đương với việc vay tiền của nhà cung cấp để kinh doanh mà không phải trả lãi, cho thấy tiền tăng đột biến không đến từ hoạt động kinh doanh tốt lên mà do nợ nhà cung cấp, thầu phụ nhiều hơn.
    ◦ Dòng tiền đầu tư đang âm sâu: Mục hoạt động đầu tư (Mục II, dòng 30) vẫn âm 65.814 tỷ VND, cho thấy Vingroup đang "vung tiền ra để đầu tư với tốc độ điên rồ" cho việc mua sắm, xây dựng tài sản (42.000 tỷ VND) và cho các đơn vị khác vay (26.000 tỷ VND, nghi ngờ là cho Vinfast).
    ◦ Dòng tiền tài chính là "ống truyền máu": Mục hoạt động tài chính (Mục III) dương 53.894 tỷ VND, chủ yếu từ "Tiền thu từ đi vay" (+129.757 tỷ VND) và "Tiền chi trả nợ gốc vay" (-77.542 tỷ VND). Điều này chứng tỏ Vingroup đang "vay nợ mới để trả nợ cũ và có thêm tiền để tiêu," một hành động "cắm ống truyền máu".
• Bảng cân đối kế toán (Balance Sheet):
    ◦ Khoản phải thu phình to bất thường: Từ 190.000 tỷ VND đầu năm lên 253.000 tỷ VND vào giữa năm 2025, tăng hơn 63.000 tỷ VND chỉ trong 6 tháng. Đây là dấu hiệu của việc ghi nhận doanh thu trên giấy nhưng tiền thật chưa thu về được.
    ◦ Hàng tồn kho chất đống: Tăng từ 114.000 tỷ VND lên 137.000 tỷ VND vào Q2/2025 (+23.000 tỷ VND hàng ế ẩm), chủ yếu đến từ bất động sản để bán đang xây dựng và xe Vinfast chưa bán được.
    ◦ Nợ vay tăng không kiểm soát: Tổng nợ phải trả cho ngân hàng và trái phiếu đã lên gần 280.000 tỷ VND, cho thấy Vingroup đang lấy ngắn nuôi dài một cách mạo hiểm.
• Thuyết minh báo cáo tài chính (Notes to the Financial Statements) - "Nơi mọi bí mật được chôn giấu":
    ◦ "Thu nhập khác" từ "nhận tài trợ": Khoản "thu nhập khác" 18.516 tỷ VND trong quý 2, giúp biến khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh thành lợi nhuận trước thuế, được xác định là do "thu nhập từ nhận tài trợ". Điều này được làm rõ là do ông Phạm Nhật Vượng đã "tài trợ cho công ty con của Tập đoàn" với số tiền 23.000 tỷ VND. Đây được gọi là "màn ảo thuật tài chính đỉnh cao để biến lỗ thành lãi trên giấy tờ".
    ◦ Giao dịch với các bên liên quan (Related-party transactions): Vingroup có một mạng lưới giao dịch chằng ****, tiền chạy lòng vòng giữa Vingroup và các công ty "người nhà" như Vincom Retail, Tập đoàn Đầu tư Việt Nam, tạo ra doanh thu và lợi nhuận ảo.
    ◦ Mô hình "công ty ma" và sở hữu chéo: Vingroup có một "rừng" gồm 112 công ty con với mục đích tương tự (đầu tư, xây dựng, kinh doanh bất động sản), nhiều công ty đăng ký chung một địa chỉ, cho thấy chúng chỉ là các pháp nhân trên giấy tờ ("công ty ma") và công cụ tài chính. Mô hình này giúp Vingroup "bỏ trứng vào nhiều giỏ" để giảm thiểu rủi ro cho tập đoàn mẹ và dễ dàng chuyển nhượng cổ phần thay vì dự án. Tỷ lệ sở hữu thật sự bị pha loãng qua nhiều lớp, làm khó xác định giá trị thật và dòng tiền, tương tự như vụ Enron và Vạn Thịnh Phát.
    ◦ Lợi nhuận từ hoạt động chính là hòa vốn: Mảng kinh doanh bất động sản chuyển nhượng có lợi nhuận trước thuế dương 24.554 tỷ VND, nhưng mảng sản xuất (Vinfast và các hoạt động liên quan) lại lỗ 24.447 tỷ VND. Về cơ bản, hoạt động kinh doanh cốt lõi của cả tập đoàn cộng lại là hòa vốn.
    ◦ Vinfast là "hố đốt tiền": Vinfast lỗ gộp 21.100 tỷ VND trong năm 2024 (doanh thu 49.700 tỷ VND, giá vốn 70.800 tỷ VND), chưa kể chi phí bán hàng, quản lý, quảng cáo. Chi phí bán hàng và marketing (18.000 tỷ VND), chi phí quản lý doanh nghiệp (15.100 tỷ VND) và chi phí tài chính (31.200 tỷ VND, trong đó lãi vay gần 21.000 tỷ VND) càng làm tăng thêm khoản lỗ.
    ◦ Giao dịch với GSM: Công ty taxi Xanh SM (GSM), thuộc bên "kiểm soát chung" và là "sân sau" của Vingroup, là bên mua nhiều xe Vinfast nhất (13.000 tỷ VND trong năm 2024). Vingroup tự bán xe cho công ty của mình để ghi nhận doanh thu, thậm chí còn có "Lãi phạt chậm trả" hơn 245 tỷ VND. Vingroup còn bơm thêm vốn cho GSM nhưng tự thừa nhận khoản đầu tư này đang mất giá (dự phòng âm 363 tỷ VND).
    ◦ Thao túng lợi nhuận: Việc Chủ tịch "tài trợ" hoặc chuyển nhượng tài sản phức tạp với giá 0 đồng, cùng các chương trình khuyến mãi được trả thông qua pháp nhân khác trong hệ sinh thái, cho thấy Vingroup tự tin tuyên bố "không trích lập dự phòng phải thu khó đòi cho các khoản phải thu từ các bên liên quan" vì "tất cả đều là người một nhà".
Các nguồn tiền chính và tài sản đảm bảo:
• Ba "túi tiền" chính:
    ◦ Tiền của thiên hạ: Hơn 54.800 tỷ VND tiền đặt cọc bất động sản và 40.900 tỷ VND tiền "nhận góp vốn hợp tác" (gần 100.000 tỷ VND) là tiền của khách hàng và đối tác đưa trước, một hình thức huy động vốn khổng lồ không phải trả lãi.
    ◦ Nợ hẹn trả: Khoản "Trích trước chi phí xây dựng bất động sản" hơn 42.600 tỷ VND (đã bán nhà nhưng chưa hoàn thiện hạ tầng) và "Chi phí bán hàng trích trước" hơn 11.500 tỷ VND (để trả cho V-Green thực hiện chương trình miễn phí trạm sạc).
    ◦ Vay nóng: Tổng nợ ngân hàng và trái phiếu cuối năm 2024 là 224.000 tỷ VND, với hầu hết các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả trong năm 2025, tạo áp lực trả nợ lớn.
• Thế chấp toàn bộ hệ sinh thái: Vingroup đã đem cầm cố hầu hết tài sản để vay tiền, bao gồm hàng tồn kho (đất đai, xe cộ), nhà máy, tài sản cố định, các dự án đang xây dở dang, tiền trong tài khoản ngân hàng, cổ phiếu của các công ty con, và thậm chí cả cổ phiếu VIC do "người nhà" nắm giữ và tài sản của công ty liên kết.
    ◦ Vingroup đã phải gom nhiều ngân hàng thành "tổ hợp" để vay các khoản tiền khổng lồ với lãi suất "cắt cổ" (lên tới 16%/năm cho tiền Việt).
    ◦ Đến 31/12/2024, Vingroup đã vi phạm hợp đồng tín dụng khi tỷ lệ giá trị tài sản đảm bảo thấp hơn mức yêu cầu, buộc phải bổ sung tài sản đảm bảo vào tháng 1/2025, cho thấy tình hình đang "căng như dây đàn".
• Núi nợ trái phiếu: Tổng nợ trái phiếu dài hạn là hơn 74.600 tỷ VND, trong đó hơn 23.000 tỷ VND sẽ đến hạn trả ngay trong năm 2025.
    ◦ Vingroup còn phát hành "trái phiếu hoán đổi" cho phép người mua đổi nợ lấy cổ phiếu VinFast Auto hoặc Vinhomes, giúp tập đoàn không phải móc tiền mặt ra trả.
    ◦ Có những khoản vay trái phiếu bằng đô la không có tài sản đảm bảo, với lãi suất cực cao (đến 9,5%/năm), cho thấy Vingroup đang cực kỳ khát vốn và chấp nhận vay với giá đắt.
• Dự phòng phải trả: Vingroup phải trích lập hàng ngàn tỷ đồng để bảo hành sản phẩm (gần 7.500 tỷ VND), bồi thường hợp đồng bị phá vỡ (gần 1.900 tỷ VND), và bù lỗ cho chính sách cho thuê pin và các chương trình ưu đãi (gần 4.000 tỷ VND).
Mục đích của "màn kịch tài chính":
• Chuẩn bị cho các đợt huy động vốn mới: Một báo cáo tài chính "có lãi" (dù là lãi ảo) là điều kiện tiên quyết để Vingroup tiếp tục vay nợ mới để đảo nợ cũ.
• Huy động vốn quốc tế: Tạo bộ mặt đẹp để thu hút các quỹ đầu tư và ngân hàng nước ngoài, đặc biệt là theo tiêu chí ESG (Môi trường - Xã hội - Quản trị), giúp huy động vốn giá rẻ từ quốc tế.
• Làm nhiên liệu cho sàn chứng khoán: Đẩy giá cổ phiếu VIC, VHM lên cao giúp tăng tài sản của các lãnh đạo, tăng giá trị tài sản thế chấp, và quan trọng nhất là tạo niềm tin để huy động vốn cho các dự án lớn. Báo cáo tài chính này được xem là "công cụ để kiến tạo tương lai," "nấu" ra để thuyết phục các chủ nợ tin vào sự ổn định của tập đoàn.
Dấu hiệu "cá mập đã bán tháo và rút chạy":
• SK Group thoái vốn: SK Group, một trong những cổ đông lớn nhất của Vingroup, đã bán tháo gần hết cổ phiếu VIC sau 7-8 năm đầu tư. Thay vì bán thẳng trên sàn gây sập giá, SK Group đã bán thỏa thuận một lượng lớn cổ phiếu cho chính Vingroup, sau đó Vingroup tìm cách xé nhỏ ra bán lại cho các nhà đầu tư khác.
• Kịch bản thao túng thị trường: Đây được coi là một vở kịch: SK bán cho Vingroup để không gây hoảng loạn, Vingroup mua lại tạo cảm giác "có lực đỡ," tin tức được tung ra để tạo hiệu ứng FOMO (sợ bỏ lỡ), và sau đó Vingroup/bên liên quan từ từ xả hàng cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Việc giao dịch lớn như vậy mà không cần công bố thông tin trước cho thấy sự thiếu minh bạch của hệ thống.
Mô hình sở hữu cổ phần cô đặc và thao túng thị trường chứng khoán:
• Cổ phiếu VIC là hàng "cô đặc": Khoảng 70% cổ phần Vingroup nằm trong tay ông Phạm Nhật Vượng và các công ty "bình phong" (như Vietnam Investment Group, VMI, VinSpeed, VinEnergo). Chỉ khoảng 26-27% cổ phiếu thực sự được giao dịch tự do trên thị trường.
• Thao túng trong "ao nhỏ": Toàn bộ hoạt động mua bán, đẩy giá, xả hàng, tạo sóng thực chất chỉ diễn ra trong một thị trường rất nhỏ. Việc SK Group giảm cổ phần được cho là rơi vào túi của chính người nhà Vingroup. Điều này tạo điều kiện dễ dàng để "lùa gà" và "lái chứng khoán" bằng cách tạo ra nhu cầu giả tạo và khan hiếm, đẩy giá cổ phiếu lên cao. Giá trị của số cổ phiếu "trong kho" sẽ được định giá theo mức giá ảo được tạo ra trong "ao nhỏ" này.
"Cỗ máy im lặng" và "Quá lớn để sụp đổ" (Too big to fail):
• Vai trò của các cơ quan quản lý và công ty chứng khoán: Hệ thống các cơ quan quản lý (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước) thường "gật đầu im lặng" do áp lực chính trị và khó chứng minh hành vi thao túng khi có tin tức tốt và lực mua từ thị trường. Các công ty chứng khoán cũng hưởng lợi từ phí giao dịch và cung cấp đòn bẩy tài chính (margin) cho các "đội lái".
• Mô hình "tư bản thân hữu": Mô hình của Vingroup được xem là sự cộng hưởng giữa quyền lực của một tài phiệt duy nhất với các mục tiêu chiến lược của nhà nước, tạo ra một thực thể "gần như bất khả xâm phạm".
• Tạo bong bóng tài sản: Vingroup được cho là đang tạo ra một bong bóng tài sản và dùng chính bong bóng đó làm tài sản thế chấp.
    ◦ Vốn chủ sở hữu của Vingroup được cho là "tài sản trên giấy," được định giá nội bộ, thổi phồng qua các công ty con và tái định giá bất động sản, tài sản tài chính, thương hiệu, cổ phần chưa bán. Các nghiên cứu độc lập chỉ ra việc ghi nhận "goodwill" mờ mịt, không minh bạch giúp duy trì giá trị tài sản trên giấy.
    ◦ Ngay cả VinFast, dù lỗ triền miên, vẫn được ghi nhận là "tài sản có giá trị" theo "giá trị hợp lý" thay vì giá trị thực. Bất động sản chưa bán được ghi với giá "theo thị trường" do chính nội bộ định giá.
    ◦ Việc "định giá lại tài sản" được coi là "bài ngửa của lũ tài phiệt sống bằng bong bóng".
• Cái giá mà đất nước phải trả: Vingroup được cho là đang ép buộc Việt Nam phải "cứu sống nó" với cái giá "too big to fail". Điều này có thể dẫn đến việc tiếp tục bơm tiền, trao dự án béo bở cho Vingroup (như dự án cao tốc bắc nam 60 tỷ USD), khiến nguồn lực quốc gia bị hút vào một "hố đen" mà không phục vụ cho nhu cầu cấp thiết của xã hội. Nó tạo ra một sân chơi bất bình đẳng, nơi sự thành công đến từ quan hệ thay vì năng lực, bóp chết sự sáng tạo và cạnh tranh lành mạnh, dẫn đến một nền kinh tế trì trệ và sự oán giận sâu sắc trong xã hội. Cuối cùng, mọi người dân đều phải gánh một phần chi phí để "giải cứu" Vingroup.


Chia sẻ nhưng tin tức nóng hổi về thị trường tài chính. Những bài viết phân tích full không public trên fireant