MỸ - IRAN - HORMUZ 04/01/2026

T&#237;nh đến 08:06 s&#225;ng 01/04/2026 giờ Việt Nam, điểm đ&#225;ng gi&#225; nhất l&#224;: thị trường đang bớt tin v&#224;o kịch bản “đ&#243;ng băng ho&#224;n to&#224;n”, nhưng vẫn chưa tin Hormuz sẽ sớm b&#236;nh thường h&#243;a. V&#236; vậy, chiến tranh Mỹ–Iran chưa hạ nhiệt thật sự, c&#242;n dầu th&#236; đ&#227; rời v&#249;ng hoảng loạn nhất nhưng vẫn neo ở mặt bằng rất cao.

Điểm mới nhất của ng&#224;y 01/04 l&#224; dầu lại tăng đầu th&#225;ng sau khi vừa c&#243; một th&#225;ng tăng cực mạnh. Reuters cho biết Brent giao th&#225;ng gần nhất tăng l&#234;n khoảng 104,63 USD/th&#249;ng v&#224; WTI l&#234;n khoảng 102,34 USD/th&#249;ng trong phi&#234;n đầu ng&#224;y 01/04, sau khi Brent đ&#227; c&#243; th&#225;ng 3 tăng 64%, mạnh nhất trong dữ liệu LSEG từ năm 1988. Reuters cũng cho biết khảo s&#225;t gi&#225; dầu th&#225;ng 3 đ&#227; n&#226;ng mạnh dự b&#225;o Brent trung b&#236;nh năm 2026 l&#234;n 82,85 USD/th&#249;ng, mức điều chỉnh tăng lớn nhất kể từ khi Reuters bắt đầu khảo s&#225;t n&#224;y năm 2005.

Về t&#236;nh h&#236;nh chiến tranh tiếp theo, t&#237;n hiệu hiện tại l&#224; Mỹ vẫn giữ sức &#233;p tối đa nhưng chưa chọn leo thang ngay lập tức. Reuters ng&#224;y 31/03 cho biết &#244;ng Trump tiếp tục y&#234;u cầu Iran mở eo Hormuz v&#224; đe dọa đ&#225;nh rộng v&#224;o dầu kh&#237;, điện v&#224; hạ tầng kh&#225;c nếu kh&#244;ng c&#243; thỏa thuận “sớm”; đồng thời Reuters ng&#224;y 01/04 ghi nhận &#244;ng Trump n&#243;i chiến dịch của Mỹ c&#243; thể kết th&#250;c “trong v&#224;i tuần”, khiến nhu cầu tr&#250; ẩn tr&#234;n thị trường t&#224;i ch&#237;nh dịu xuống phần n&#224;o. Điều n&#224;y cho thấy cửa ngoại giao vẫn tồn tại, nhưng l&#224; một cửa rất hẹp v&#224; vẫn nằm dưới b&#243;ng tối hậu thư qu&#226;n sự.

Đ&#225;nh gi&#225; thực dụng nhất l&#250;c n&#224;y: x&#225;c suất cao nhất vẫn l&#224; giằng co k&#233;o d&#224;i, chứ chưa phải h&#242;a ho&#227;n thật. L&#253; do l&#224; một mặt Washington ph&#225;t t&#237;n hiệu c&#243; thể chốt chiến dịch trong v&#224;i tuần; mặt kh&#225;c ch&#237;nh quyền Mỹ vẫn n&#243;i thẳng rằng nếu kh&#244;ng c&#243; thỏa thuận th&#236; leo thang vẫn l&#224; lựa chọn thật. AP c&#242;n cho biết đang c&#243; tranh luận nội bộ quanh khả năng đ&#225;nh mạnh hơn v&#224;o Kharg Island, nơi xử l&#253; phần lớn dầu xuất khẩu của Iran, nhưng c&#225;c chuy&#234;n gia cảnh b&#225;o bước đi đ&#243; sẽ rất nguy hiểm v&#224; c&#243; thể mở rộng chiến tranh thay v&#236; kết th&#250;c n&#243;.

Về eo Hormuz, bức tranh mới nhất l&#224;: kh&#244;ng c&#242;n đ&#243;ng cứng tuyệt đối như giai đoạn tệ nhất, nhưng vẫn nghẽn nặng v&#224; mang t&#237;nh chọn lọc. Reuters ng&#224;y 30/03 ghi nhận hai t&#224;u container Trung Quốc của COSCO đ&#227; qua được eo biển ở lần thử thứ hai, ngo&#224;i ra trước đ&#243; cũng đ&#227; c&#243; một số t&#224;u LPG v&#224; tanker đi qua. Nhưng ch&#237;nh Reuters vẫn m&#244; tả Hormuz l&#224; “effectively shut” v&#236; phần lớn hệ thống vận tải v&#224; xuất khẩu năng lượng khu vực vẫn chưa hồi phục. N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c, đ&#226;y l&#224; trạng th&#225;i “c&#243; chuyến qua được” chứ chưa phải “đ&#227; mở lại”.

Với gi&#225; dầu, rủi ro lớn nhất hiện kh&#244;ng c&#242;n chỉ l&#224; headline chiến tranh, m&#224; l&#224; gi&#225;n đoạn vật chất k&#233;o d&#224;i. Reuters cho biết sản lượng OPEC trong th&#225;ng 3 rơi xuống 21,57 triệu th&#249;ng/ng&#224;y, thấp nhất từ th&#225;ng 6/2020, chủ yếu v&#236; chiến tranh l&#224;m xuất khẩu qua Hormuz bị b&#243;p nghẹt; ri&#234;ng khảo s&#225;t Reuters c&#242;n ước t&#237;nh OPEC mất khoảng 7,3 triệu th&#249;ng/ng&#224;y so với th&#225;ng trước. Điều đ&#243; giải th&#237;ch v&#236; sao d&#249; thị trường đ&#227; bớt sợ “đ&#225;nh ngay”, dầu vẫn kh&#244;ng thể rơi s&#226;u về v&#249;ng trước chiến tranh.

Một điểm rất đ&#225;ng ch&#250; &#253; nữa l&#224; thị trường đang chấp nhận tư duy “thiếu hụt k&#233;o d&#224;i”. Reuters cho biết nếu Hormuz tiếp tục đ&#243;ng trong thời gian d&#224;i, một số dự b&#225;o cực đoan đặt Brent c&#243; thể l&#234;n tới khoảng 190 USD/th&#249;ng; đồng thời IEA đ&#227; phải tung ra 400 triệu th&#249;ng dự trữ, mức lớn kỷ lục. Đ&#226;y chưa phải kịch bản cơ sở s&#225;ng nay, nhưng n&#243; cho thấy thị trường vẫn đang gắn gi&#225; dầu với rủi ro cung thật, kh&#244;ng chỉ với t&#226;m l&#253;.

Tr&#234;n X.com, narrative nổi bật nhất quanh Hormuz s&#225;ng 01/04 vẫn l&#224; hai luồng lớn. Luồng thứ nhất, từ c&#225;c t&#224;i khoản shipping như MarineTraffic v&#224; TankerTrackers, nhấn mạnh rằng traffic qua Hormuz vẫn rất hạn chế, nhiều t&#224;u phải thử nhiều lần mới đi qua hoặc phải thay đổi c&#225;ch h&#224;nh tr&#236;nh. Luồng thứ hai, từ market-X, đang bắt đầu đẩy narrative rằng “đ&#227; c&#243; lối ra” v&#236; một số t&#224;u container/tanker kh&#244;ng thuộc Iran đ&#227; đi qua được. C&#225;ch đọc hợp l&#253; l&#224;: X phản &#225;nh đ&#250;ng việc c&#243; v&#224;i dấu hiệu mở n&#250;t, nhưng đang dễ ph&#243;ng đại th&#224;nh b&#236;nh thường h&#243;a qu&#225; sớm.

Cũng tr&#234;n X, một narrative mới đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; sau ph&#225;t biểu của Trump kiểu “nước n&#224;o cần dầu th&#236; tự ra Hormuz m&#224; lấy”, nhiều t&#224;i khoản an ninh v&#224; năng lượng đang đọc đ&#226;y như dấu hiệu Mỹ muốn đẩy g&#225;nh nặng bảo vệ tuyến h&#224;ng hải cho c&#225;c nước ti&#234;u thụ dầu kh&#225;c, thay v&#236; tự m&#236;nh g&#225;nh trọn chi ph&#237; qu&#226;n sự mở eo biển. Điều n&#224;y ph&#249; hợp với Reuters v&#224; AP rằng Washington vẫn muốn g&#226;y &#225;p lực tối đa nhưng cũng ng&#224;y c&#224;ng bực bội với đồng minh v&#236; hỗ trợ hạn chế.

Kết luận ngắn gọn cho ng&#224;y 01/04/2026

Chiến tranh chưa c&#243; t&#237;n hiệu kết th&#250;c nhanh, nhưng x&#225;c suất leo thang ngay lập tức kh&#244;ng c&#242;n cao như giai đoạn 22–23/03.
Hormuz vẫn l&#224; n&#250;t thắt số 1: c&#243; một số t&#224;u đi qua được, nhưng chưa hề trở lại b&#236;nh thường.
Dầu vẫn rất cao v&#224; rất nhạy, với Brent đầu ng&#224;y 01/04 quanh 104,63 USD/th&#249;ng v&#224; WTI quanh 102,34 USD/th&#249;ng.
Rủi ro lớn nhất sắp tới l&#224;: thị trường đang kỳ vọng chiến sự sẽ kết th&#250;c trong v&#224;i tuần, nhưng nếu đ&#224;m ph&#225;n đổ vỡ hoặc Mỹ quay lại phương &#225;n đ&#225;nh s&#226;u v&#224;o hạ tầng dầu của Iran, dầu c&#243; thể bật mạnh trở lại. Đ&#226;y l&#224; suy luận từ thế giằng co hiện tại v&#224; c&#225;c phương &#225;n vẫn đang được b&#224;n c&#244;ng khai.

MỸ - IRAN - HORMUZ 04/01/2026

Tính đến 08:06 sáng 01/04/2026 giờ Việt Nam, điểm đáng giá nhất là: thị trường đang bớt tin vào kịch bản “đóng băng hoàn toàn”, nhưng vẫn chưa tin Hormuz sẽ sớm bình thường hóa. Vì vậy, chiến tranh Mỹ–Iran chưa hạ nhiệt thật sự, còn dầu thì đã rời vùng hoảng loạn nhất nhưng vẫn neo ở mặt bằng rất cao.

Điểm mới nhất của ngày 01/04 là dầu lại tăng đầu tháng sau khi vừa có một tháng tăng cực mạnh. Reuters cho biết Brent giao tháng gần nhất tăng lên khoảng 104,63 USD/thùng và WTI lên khoảng 102,34 USD/thùng trong phiên đầu ngày 01/04, sau khi Brent đã có tháng 3 tăng 64%, mạnh nhất trong dữ liệu LSEG từ năm 1988. Reuters cũng cho biết khảo sát giá dầu tháng 3 đã nâng mạnh dự báo Brent trung bình năm 2026 lên 82,85 USD/thùng, mức điều chỉnh tăng lớn nhất kể từ khi Reuters bắt đầu khảo sát này năm 2005.

Về tình hình chiến tranh tiếp theo, tín hiệu hiện tại là Mỹ vẫn giữ sức ép tối đa nhưng chưa chọn leo thang ngay lập tức. Reuters ngày 31/03 cho biết ông Trump tiếp tục yêu cầu Iran mở eo Hormuz và đe dọa đánh rộng vào dầu khí, điện và hạ tầng khác nếu không có thỏa thuận “sớm”; đồng thời Reuters ngày 01/04 ghi nhận ông Trump nói chiến dịch của Mỹ có thể kết thúc “trong vài tuần”, khiến nhu cầu trú ẩn trên thị trường tài chính dịu xuống phần nào. Điều này cho thấy cửa ngoại giao vẫn tồn tại, nhưng là một cửa rất hẹp và vẫn nằm dưới bóng tối hậu thư quân sự.

Đánh giá thực dụng nhất lúc này: xác suất cao nhất vẫn là giằng co kéo dài, chứ chưa phải hòa hoãn thật. Lý do là một mặt Washington phát tín hiệu có thể chốt chiến dịch trong vài tuần; mặt khác chính quyền Mỹ vẫn nói thẳng rằng nếu không có thỏa thuận thì leo thang vẫn là lựa chọn thật. AP còn cho biết đang có tranh luận nội bộ quanh khả năng đánh mạnh hơn vào Kharg Island, nơi xử lý phần lớn dầu xuất khẩu của Iran, nhưng các chuyên gia cảnh báo bước đi đó sẽ rất nguy hiểm và có thể mở rộng chiến tranh thay vì kết thúc nó.

Về eo Hormuz, bức tranh mới nhất là: không còn đóng cứng tuyệt đối như giai đoạn tệ nhất, nhưng vẫn nghẽn nặng và mang tính chọn lọc. Reuters ngày 30/03 ghi nhận hai tàu container Trung Quốc của COSCO đã qua được eo biển ở lần thử thứ hai, ngoài ra trước đó cũng đã có một số tàu LPG và tanker đi qua. Nhưng chính Reuters vẫn mô tả Hormuz là “effectively shut” vì phần lớn hệ thống vận tải và xuất khẩu năng lượng khu vực vẫn chưa hồi phục. Nói cách khác, đây là trạng thái “có chuyến qua được” chứ chưa phải “đã mở lại”.

Với giá dầu, rủi ro lớn nhất hiện không còn chỉ là headline chiến tranh, mà là gián đoạn vật chất kéo dài. Reuters cho biết sản lượng OPEC trong tháng 3 rơi xuống 21,57 triệu thùng/ngày, thấp nhất từ tháng 6/2020, chủ yếu vì chiến tranh làm xuất khẩu qua Hormuz bị bóp nghẹt; riêng khảo sát Reuters còn ước tính OPEC mất khoảng 7,3 triệu thùng/ngày so với tháng trước. Điều đó giải thích vì sao dù thị trường đã bớt sợ “đánh ngay”, dầu vẫn không thể rơi sâu về vùng trước chiến tranh.

Một điểm rất đáng chú ý nữa là thị trường đang chấp nhận tư duy “thiếu hụt kéo dài”. Reuters cho biết nếu Hormuz tiếp tục đóng trong thời gian dài, một số dự báo cực đoan đặt Brent có thể lên tới khoảng 190 USD/thùng; đồng thời IEA đã phải tung ra 400 triệu thùng dự trữ, mức lớn kỷ lục. Đây chưa phải kịch bản cơ sở sáng nay, nhưng nó cho thấy thị trường vẫn đang gắn giá dầu với rủi ro cung thật, không chỉ với tâm lý.

Trên X.com, narrative nổi bật nhất quanh Hormuz sáng 01/04 vẫn là hai luồng lớn. Luồng thứ nhất, từ các tài khoản shipping như MarineTraffic và TankerTrackers, nhấn mạnh rằng traffic qua Hormuz vẫn rất hạn chế, nhiều tàu phải thử nhiều lần mới đi qua hoặc phải thay đổi cách hành trình. Luồng thứ hai, từ market-X, đang bắt đầu đẩy narrative rằng “đã có lối ra” vì một số tàu container/tanker không thuộc Iran đã đi qua được. Cách đọc hợp lý là: X phản ánh đúng việc có vài dấu hiệu mở nút, nhưng đang dễ phóng đại thành bình thường hóa quá sớm.

Cũng trên X, một narrative mới đáng chú ý là sau phát biểu của Trump kiểu “nước nào cần dầu thì tự ra Hormuz mà lấy”, nhiều tài khoản an ninh và năng lượng đang đọc đây như dấu hiệu Mỹ muốn đẩy gánh nặng bảo vệ tuyến hàng hải cho các nước tiêu thụ dầu khác, thay vì tự mình gánh trọn chi phí quân sự mở eo biển. Điều này phù hợp với Reuters và AP rằng Washington vẫn muốn gây áp lực tối đa nhưng cũng ngày càng bực bội với đồng minh vì hỗ trợ hạn chế.

Kết luận ngắn gọn cho ngày 01/04/2026

Chiến tranh chưa có tín hiệu kết thúc nhanh, nhưng xác suất leo thang ngay lập tức không còn cao như giai đoạn 22–23/03.
Hormuz vẫn là nút thắt số 1: có một số tàu đi qua được, nhưng chưa hề trở lại bình thường.
Dầu vẫn rất cao và rất nhạy, với Brent đầu ngày 01/04 quanh 104,63 USD/thùng và WTI quanh 102,34 USD/thùng.
Rủi ro lớn nhất sắp tới là: thị trường đang kỳ vọng chiến sự sẽ kết thúc trong vài tuần, nhưng nếu đàm phán đổ vỡ hoặc Mỹ quay lại phương án đánh sâu vào hạ tầng dầu của Iran, dầu có thể bật mạnh trở lại. Đây là suy luận từ thế giằng co hiện tại và các phương án vẫn đang được bàn công khai.