04/07: Đọc g&#236; trước giờ giao dịch chứng kho&#225;n?

&#128296; Việc l&#224;m Mỹ mạnh hơn dự b&#225;o, Fed kh&#243; giảm l&#227;i suất th&#225;ng 7?
• Th&#225;ng 6, lực tuyển dụng khu vực tư nh&#226;n Mỹ vượt kỳ vọng, củng cố thị trường lao động vững chắc v&#224; gần như loại trừ khả năng Fed cắt giảm l&#227;i suất trong cuộc họp th&#225;ng 7.

&#127974; Tăng trưởng t&#237;n dụng l&#234;n 8.3% đến 26/6
• Dư nợ to&#224;n hệ thống đạt 16,9 triệu tỷ đồng, tăng 8.3% so với cuối 2024—mức cao nhất kể từ 2023; so với c&#249;ng kỳ 2024, tăng 18.9%.

&#128179; Cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng “thăng hoa” th&#225;ng 6
• D&#249; thanh khoản chung sụt giảm, nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng vẫn l&#224; động lực ch&#237;nh k&#233;o VN‑Index đi l&#234;n nhờ lợi nhuận được cải thiện v&#224; triển vọng t&#237;n dụng t&#237;ch cực.

&#128011; Theo dấu d&#242;ng tiền c&#225; mập 03/07: Khối ngoại gom r&#242;ng &gt;2,200 tỷ, tự doanh “xả h&#224;ng”
• Tự doanh HOSE b&#225;n r&#242;ng ~590 tỷ, chủ yếu TCB &amp; MWG; khối ngoại mua r&#242;ng mạnh SSI, CTG.

&#128270; G&#243;c nh&#236;n 04/07: Mở rộng nhịp điều chỉnh?
• TPS dự b&#225;o VN‑Index c&#243; thể giằng co v&#224; tiếp tục điều chỉnh, với hỗ trợ gần 1,370–1,350 trước khi t&#236;m lại đ&#224; tăng.

&#128181; Gi&#225; USD đạt đỉnh, dự b&#225;o ổn định nửa cuối năm
• D&#249; USD quốc tế suy yếu, cơ chế điều h&#224;nh giữ tỷ gi&#225; VND ổn định; nửa cuối năm, tỷ gi&#225; được kỳ vọng dao động trong bi&#234;n độ hẹp.

&#128201; Bất định thuế quan giảm bớt, t&#226;m điểm chuyển nội lực
• Sau khi thuế quan Mỹ–Việt được c&#244;ng bố r&#245;, thị trường sẽ ch&#250; trọng đến động lực tăng trưởng kinh tế nội địa v&#224; EPS doanh nghiệp.

⚠️ Trump tiếp tục k&#234;u gọi Chủ tịch Fed từ chức
• Tổng thống Mỹ một lần nữa c&#244;ng k&#237;ch &#244;ng Powell v&#236; “h&#224;nh động qu&#225; chậm” trong cắt giảm l&#227;i suất.

Nhịp đập Thị trường 03/07
VN-Index đ&#243;ng 1,381.96 điểm, giảm 2.63 điểm (–0.19%).

HNX-Index đ&#243;ng 230.93 điểm, giảm 0.69 điểm (–0.30%).

Độ rộng: HOSE c&#243; 209 m&#227; giảm, 462 m&#227; tăng.

Thanh khoản: HOSE khớp lệnh gần 32.7 ngh&#236;n tỷ; to&#224;n thị trường khoảng 38.7 ngh&#236;n tỷ.

Trụ k&#233;o: VPB, EIB, CTG, HDB; &#193;p lực: VCR, GVR, SZC, CEO.

Khối ngoại: B&#225;n r&#242;ng ~2,267 tỷ, gom mạnh SSI, MWG, VCI.

Đ&#225;nh gi&#225; thị trường &amp; kết luận
Xu hướng ngắn hạn
Thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh sau pha tăng “t&#224;u lượn” về v&#249;ng 1,380–1,390. V&#249;ng 1,370–1,360 l&#224; hỗ trợ gần, nếu thủng c&#243; thể mở rộng nhịp chỉnh về 1,350.

D&#242;ng tiền tổ chức
Tự doanh tiếp tục xả TCB, MWG b&#225;o hiệu thận trọng tại c&#225;c cổ phiếu đ&#227; tăng mạnh, trong khi khối ngoại gom SSI, CTG, VCI v&#224; c&#225;c m&#227; chứng kho&#225;n – hứa hẹn nhịp hồi ngắn hạn tại nh&#243;m t&#224;i ch&#237;nh.

Nh&#243;m trụ &amp; ng&#224;nh

Ng&#226;n h&#224;ng (TCB, CTG, VPB) v&#224; chứng kho&#225;n (SSI, VND, SHS) vẫn l&#224; trung t&#226;m thu h&#250;t d&#242;ng tiền.

Bất động sản khu c&#244;ng nghiệp (KBC, IDC, SZC) phục hồi s&#225;ng mai nếu vỡ mốc 1,390.

Dầu kh&#237; v&#224; tiện &#237;ch cần thận trọng trong bối cảnh gi&#225; dầu biến động v&#224; Fed giữ l&#227;i suất.

Vĩ m&#244; &amp; tiền tệ
Fed kh&#243; hạ l&#227;i suất th&#225;ng 7, USD c&#243; thể tiếp tục mạnh; d&#242;ng vốn ngoại c&#243; thể lu&#226;n chuyển v&#224;o thị trường mới nổi – trong đ&#243; Việt Nam hưởng lợi nếu duy tr&#236; ổn định vĩ m&#244;.

Khuyến nghị

Ngắn hạn: Ưu ti&#234;n t&#237;ch lũy nh&#243;m t&#224;i ch&#237;nh – chứng kho&#225;n, ng&#226;n h&#224;ng, bất động sản khu c&#244;ng nghiệp khi gi&#225; về s&#225;t v&#249;ng 1,370–1,360.

Trung – d&#224;i hạn: Giữ tỷ trọng cổ phiếu cơ bản, ph&#242;ng thủ (điện – nước, ti&#234;u d&#249;ng thiết yếu), chọn lọc doanh nghiệp c&#243; b&#225;o c&#225;o lợi nhuận bền vững v&#224; &#237;t chịu ảnh hưởng thuế quan.

Quản trị rủi ro: Tu&#226;n thủ v&#249;ng cắt lỗ, theo d&#245;i s&#225;t c&#225;c dữ liệu CPI Mỹ, động th&#225;i Fed, diễn biến thuế quan v&#224; giới hạn đ&#242;n bẩy t&#224;i ch&#237;nh.

04/07: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?

🔨 Việc làm Mỹ mạnh hơn dự báo, Fed khó giảm lãi suất tháng 7?
• Tháng 6, lực tuyển dụng khu vực tư nhân Mỹ vượt kỳ vọng, củng cố thị trường lao động vững chắc và gần như loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7.

🏦 Tăng trưởng tín dụng lên 8.3% đến 26/6
• Dư nợ toàn hệ thống đạt 16,9 triệu tỷ đồng, tăng 8.3% so với cuối 2024—mức cao nhất kể từ 2023; so với cùng kỳ 2024, tăng 18.9%.

💳 Cổ phiếu ngân hàng “thăng hoa” tháng 6
• Dù thanh khoản chung sụt giảm, nhóm ngân hàng vẫn là động lực chính kéo VN‑Index đi lên nhờ lợi nhuận được cải thiện và triển vọng tín dụng tích cực.

🐋 Theo dấu dòng tiền cá mập 03/07: Khối ngoại gom ròng >2,200 tỷ, tự doanh “xả hàng”
• Tự doanh HOSE bán ròng ~590 tỷ, chủ yếu TCB & MWG; khối ngoại mua ròng mạnh SSI, CTG.

🔎 Góc nhìn 04/07: Mở rộng nhịp điều chỉnh?
• TPS dự báo VN‑Index có thể giằng co và tiếp tục điều chỉnh, với hỗ trợ gần 1,370–1,350 trước khi tìm lại đà tăng.

💵 Giá USD đạt đỉnh, dự báo ổn định nửa cuối năm
• Dù USD quốc tế suy yếu, cơ chế điều hành giữ tỷ giá VND ổn định; nửa cuối năm, tỷ giá được kỳ vọng dao động trong biên độ hẹp.

📉 Bất định thuế quan giảm bớt, tâm điểm chuyển nội lực
• Sau khi thuế quan Mỹ–Việt được công bố rõ, thị trường sẽ chú trọng đến động lực tăng trưởng kinh tế nội địa và EPS doanh nghiệp.

⚠️ Trump tiếp tục kêu gọi Chủ tịch Fed từ chức
• Tổng thống Mỹ một lần nữa công kích ông Powell vì “hành động quá chậm” trong cắt giảm lãi suất.

Nhịp đập Thị trường 03/07
VN-Index đóng 1,381.96 điểm, giảm 2.63 điểm (–0.19%).

HNX-Index đóng 230.93 điểm, giảm 0.69 điểm (–0.30%).

Độ rộng: HOSE có 209 mã giảm, 462 mã tăng.

Thanh khoản: HOSE khớp lệnh gần 32.7 nghìn tỷ; toàn thị trường khoảng 38.7 nghìn tỷ.

Trụ kéo: VPB, EIB, CTG, HDB; Áp lực: VCR, GVR, SZC, CEO.

Khối ngoại: Bán ròng ~2,267 tỷ, gom mạnh SSI, MWG, VCI.

Đánh giá thị trường & kết luận
Xu hướng ngắn hạn
Thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh sau pha tăng “tàu lượn” về vùng 1,380–1,390. Vùng 1,370–1,360 là hỗ trợ gần, nếu thủng có thể mở rộng nhịp chỉnh về 1,350.

Dòng tiền tổ chức
Tự doanh tiếp tục xả TCB, MWG báo hiệu thận trọng tại các cổ phiếu đã tăng mạnh, trong khi khối ngoại gom SSI, CTG, VCI và các mã chứng khoán – hứa hẹn nhịp hồi ngắn hạn tại nhóm tài chính.

Nhóm trụ & ngành

Ngân hàng (TCB, CTG, VPB) và chứng khoán (SSI, VND, SHS) vẫn là trung tâm thu hút dòng tiền.

Bất động sản khu công nghiệp (KBC, IDC, SZC) phục hồi sáng mai nếu vỡ mốc 1,390.

Dầu khí và tiện ích cần thận trọng trong bối cảnh giá dầu biến động và Fed giữ lãi suất.

Vĩ mô & tiền tệ
Fed khó hạ lãi suất tháng 7, USD có thể tiếp tục mạnh; dòng vốn ngoại có thể luân chuyển vào thị trường mới nổi – trong đó Việt Nam hưởng lợi nếu duy trì ổn định vĩ mô.

Khuyến nghị

Ngắn hạn: Ưu tiên tích lũy nhóm tài chính – chứng khoán, ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp khi giá về sát vùng 1,370–1,360.

Trung – dài hạn: Giữ tỷ trọng cổ phiếu cơ bản, phòng thủ (điện – nước, tiêu dùng thiết yếu), chọn lọc doanh nghiệp có báo cáo lợi nhuận bền vững và ít chịu ảnh hưởng thuế quan.

Quản trị rủi ro: Tuân thủ vùng cắt lỗ, theo dõi sát các dữ liệu CPI Mỹ, động thái Fed, diễn biến thuế quan và giới hạn đòn bẩy tài chính.