Nhận định xu hướng vận động VN-Index phi&#234;n 10/12: Đạp chỉ số – D&#242;ng tiền ph&#226;n phối thấp, t&#226;m l&#253; ph&#242;ng thủ chiếm ưu thế
1. D&#242;ng tiền – Bản chất giao dịch
+ Quan s&#225;t d&#242;ng tiền cho thấy phi&#234;n 10/12 chủ yếu l&#224; hoạt động đạp c&#225;c m&#227; trụ như VIC, VPL, VHM… tạo t&#225;c động ti&#234;u cực l&#234;n chỉ số chung. VIC v&#224; VPL bị b&#225;n s&#224;n, k&#233;o VN30 giảm 26 điểm về 1946.98 điểm (-1.32%), VnIndex mất 28.19 điểm, về 1718.98 (-1.61%).
Tuy nhi&#234;n, điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; nhất của d&#242;ng tiền ch&#237;nh l&#224; khối lượng ph&#226;n phối thấp: Tổng gi&#225; trị phe b&#225;n: ~8.9K tỷ, Tổng gi&#225; trị phe mua: ~5.2K tỷ
→ Mặc d&#249; điểm số giảm mạnh, lực b&#225;n thực tế kh&#244;ng mạnh như phi&#234;n 9/12 (19.4K tỷ). Điều n&#224;y cho thấy thị trường đang vận động theo một trạng th&#225;i “giảm nhưng kh&#244;ng tho&#225;t h&#224;ng quyết liệt”.
Ba nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh l&#253; giải d&#242;ng tiền b&#225;n yếu:
i) Nhiều cổ phiếu giảm s&#226;u – NĐT kẹt h&#224;ng nặng n&#234;n kh&#244;ng d&#225;m b&#225;n, sợ b&#225;n đ&#250;ng đ&#225;y. V&#249;ng gi&#225; hiện tại khiến lực cung bị “t&#234; liệt”.
ii) Đạp trụ để điều tiết chỉ số: VIC, VPL giảm s&#224;n nhưng đa số Midcap – Bluechip kh&#244;ng giảm s&#224;n theo.
→ &#193;m chỉ đ&#226;y l&#224; c&#250; đạp mang t&#237;nh kỹ thuật hơn l&#224; ph&#226;n phối diện rộng.
iii) Margin chưa chạm ngưỡng Call:
→ Nh&#224; đầu tư vẫn cầm cự, chờ phục hồi, chưa buộc phải xả bằng mọi gi&#225;.
=&gt; Kết luận d&#242;ng tiền:
+ Lực cung yếu, lực cầu thận trọng.
+ D&#242;ng tiền dẫn dắt (Bank, Chứng kho&#225;n) chưa quay lại.
+ Nếu trụ c&#242;n giảm, thị trường vẫn chịu &#225;p lực nhưng sẽ sớm xuất hiện lực cầu bắt đ&#225;y ở nh&#243;m giảm s&#226;u.

2. H&#224;nh động gi&#225; (Price Action)
Phi&#234;n 10/12 l&#224; một mẫu h&#236;nh điển h&#236;nh của gi&#225; giảm mạnh nhưng kh&#244;ng k&#232;m ph&#226;n phối lớn.
→ Đ&#226;y kh&#244;ng phải l&#224; phi&#234;n ph&#226;n phối diện rộng m&#224; l&#224; phi&#234;n điều chỉnh kỹ thuật sau c&#250; đạp trụ.
H&#224;nh vi gi&#225; cho thấy:
+ &#193;p lực giảm vẫn c&#242;n, do chưa c&#243; d&#242;ng tiền lớn quay trở lại mua r&#242;ng.
+ Thị trường vẫn trong trạng th&#225;i ph&#242;ng thủ – quan s&#225;t, chờ sự k&#237;ch hoạt d&#242;ng tiền ở nh&#243;m dẫn dắt như Bank, Chứng kho&#225;n, BĐS vốn h&#243;a lớn.
+ Yếu tố hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn:
+ Nhiều cổ phiếu c&#243; KQKD qu&#253; 3 tốt nhưng bị giảm s&#226;u, trở th&#224;nh t&#226;m điểm h&#250;t d&#242;ng tiền khi thị trường ổn định.
+ Cuối năm thường xuất hiện d&#242;ng tiền kỳ vọng, c&#243; thể tạo nhịp hồi phục ở nửa cuối th&#225;ng 12.
V&#249;ng hỗ trợ quan trọng: 1694 – 1700 điểm
→ Đ&#226;y l&#224; v&#249;ng đỉnh cũ VNIndex đ&#227; vượt l&#234;n trước đ&#243;.
→ Nhiều khả năng chỉ số sẽ test lại v&#249;ng n&#224;y một lần nữa trước khi hồi phục.

3. Khuyến nghị h&#224;nh động theo VPA
Đối với nh&#224; đầu tư muốn mua mới
- Canh VN-Index giảm về v&#249;ng 1700 – 1694
→ Đ&#226;y l&#224; v&#249;ng hỗ trợ mạnh + dư cung yếu
→ Mở mua thăm d&#242; 20–30% tỷ trọng.
- Chỉ tăng tỷ trọng khi:
- Xuất hiện phi&#234;n d&#242;ng tiền lớn
- Mua r&#242;ng r&#245; rệt
- Nh&#243;m Bank – Chứng kho&#225;n dẫn dắt hồi phục
→ Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu x&#225;c nhận đảo chiều theo chuẩn VPA.
Đối với nh&#224; đầu tư đang kẹt h&#224;ng
- C&#243; thể đảo h&#224;ng – k&#233;o gi&#225; vốn xuống với c&#225;c m&#227; giảm s&#226;u về hỗ trợ mạnh.
-Khi gi&#225; tăng lại, n&#234;n hạ bớt tỷ trọng, ưu ti&#234;n đưa về tiền mặt để an to&#224;n danh mục.



Nhận định xu hướng vận động VN-Index phiên 10/12: Đạp chỉ số – Dòng tiền phân phối thấp, tâm lý phòng thủ chiếm ưu thế
1. Dòng tiền – Bản chất giao dịch
+ Quan sát dòng tiền cho thấy phiên 10/12 chủ yếu là hoạt động đạp các mã trụ như VIC, VPL, VHM… tạo tác động tiêu cực lên chỉ số chung. VIC và VPL bị bán sàn, kéo VN30 giảm 26 điểm về 1946.98 điểm (-1.32%), VnIndex mất 28.19 điểm, về 1718.98 (-1.61%).
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nhất của dòng tiền chính là khối lượng phân phối thấp: Tổng giá trị phe bán: ~8.9K tỷ, Tổng giá trị phe mua: ~5.2K tỷ
→ Mặc dù điểm số giảm mạnh, lực bán thực tế không mạnh như phiên 9/12 (19.4K tỷ). Điều này cho thấy thị trường đang vận động theo một trạng thái “giảm nhưng không thoát hàng quyết liệt”.
Ba nguyên nhân chính lý giải dòng tiền bán yếu:
i) Nhiều cổ phiếu giảm sâu – NĐT kẹt hàng nặng nên không dám bán, sợ bán đúng đáy. Vùng giá hiện tại khiến lực cung bị “tê liệt”.
ii) Đạp trụ để điều tiết chỉ số: VIC, VPL giảm sàn nhưng đa số Midcap – Bluechip không giảm sàn theo.
→ Ám chỉ đây là cú đạp mang tính kỹ thuật hơn là phân phối diện rộng.
iii) Margin chưa chạm ngưỡng Call:
→ Nhà đầu tư vẫn cầm cự, chờ phục hồi, chưa buộc phải xả bằng mọi giá.
=> Kết luận dòng tiền:
+ Lực cung yếu, lực cầu thận trọng.
+ Dòng tiền dẫn dắt (Bank, Chứng khoán) chưa quay lại.
+ Nếu trụ còn giảm, thị trường vẫn chịu áp lực nhưng sẽ sớm xuất hiện lực cầu bắt đáy ở nhóm giảm sâu.

2. Hành động giá (Price Action)
Phiên 10/12 là một mẫu hình điển hình của giá giảm mạnh nhưng không kèm phân phối lớn.
→ Đây không phải là phiên phân phối diện rộng mà là phiên điều chỉnh kỹ thuật sau cú đạp trụ.
Hành vi giá cho thấy:
+ Áp lực giảm vẫn còn, do chưa có dòng tiền lớn quay trở lại mua ròng.
+ Thị trường vẫn trong trạng thái phòng thủ – quan sát, chờ sự kích hoạt dòng tiền ở nhóm dẫn dắt như Bank, Chứng khoán, BĐS vốn hóa lớn.
+ Yếu tố hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn:
+ Nhiều cổ phiếu có KQKD quý 3 tốt nhưng bị giảm sâu, trở thành tâm điểm hút dòng tiền khi thị trường ổn định.
+ Cuối năm thường xuất hiện dòng tiền kỳ vọng, có thể tạo nhịp hồi phục ở nửa cuối tháng 12.
Vùng hỗ trợ quan trọng: 1694 – 1700 điểm
→ Đây là vùng đỉnh cũ VNIndex đã vượt lên trước đó.
→ Nhiều khả năng chỉ số sẽ test lại vùng này một lần nữa trước khi hồi phục.

3. Khuyến nghị hành động theo VPA
Đối với nhà đầu tư muốn mua mới
- Canh VN-Index giảm về vùng 1700 – 1694
→ Đây là vùng hỗ trợ mạnh + dư cung yếu
→ Mở mua thăm dò 20–30% tỷ trọng.
- Chỉ tăng tỷ trọng khi:
- Xuất hiện phiên dòng tiền lớn
- Mua ròng rõ rệt
- Nhóm Bank – Chứng khoán dẫn dắt hồi phục
→ Đây là tín hiệu xác nhận đảo chiều theo chuẩn VPA.
Đối với nhà đầu tư đang kẹt hàng
- Có thể đảo hàng – kéo giá vốn xuống với các mã giảm sâu về hỗ trợ mạnh.
-Khi giá tăng lại, nên hạ bớt tỷ trọng, ưu tiên đưa về tiền mặt để an toàn danh mục.

