Như đ&#227; hứa với huynh đệ, nay cuối tuần quả nh&#226;n bi&#234;n b&#224;i ph&#226;n t&#237;ch c&#225;c yếu tố vĩ m&#244; t&#225;c động đến hoạt động SXKD của HAGL:
1. Ch&#237;nh s&#225;ch vĩ m&#244; trong nước:
✅ T&#225;c động t&#237;ch cực trong ngắn - trung hạn:
	•	Ch&#237;nh s&#225;ch hạ l&#227;i suất v&#224; nới lỏng t&#237;n dụng: NHNN đ&#227; giảm dần l&#227;i suất từ 2023 đến nay để hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi sau COVID v&#224; kh&#243; khăn t&#224;i ch&#237;nh. Với HAG đang c&#243; nợ vay lớn, l&#227;i suất thấp sẽ giảm chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh, gi&#250;p cải thiện lợi nhuận r&#242;ng. Đồng thời d&#242;ng vốn gi&#225; rẻ được kiểm so&#225;t nhằm hỗ trợ doanh nghiệp sản xuất, xuất khẩu, tăng t&#237;nh cạnh tranh.
	•	Ch&#237;nh s&#225;ch giảm thuế VAT, gi&#227;n thuế thu nhập doanh nghiệp:
Ch&#237;nh phủ đang duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch giảm thuế gi&#225;n tiếp, đặc biệt với ng&#224;nh h&#224;ng ti&#234;u d&#249;ng v&#224; n&#244;ng sản – hỗ trợ gi&#225;n tiếp đầu ra của HAG.
	•	Điều chỉnh ch&#237;nh s&#225;ch tỷ gi&#225; từ ổn định sang linh hoạt: Với HAGL xuất khẩu n&#244;ng sản l&#224; hoạt động kinh doanh ch&#237;nh sang Trung Quốc, H&#224;n, Nhật,… tỷ gi&#225; ổn định hoặc tăng của USD/CNY/VND gi&#250;p tăng doanh thu quy đổi VND, “l&#227;i tỷ gi&#225;” sẽ đ&#243;ng g&#243;p t&#224;i ch&#237;nh đ&#225;ng kể cho HAG trong thời gian tới.
2. Bối cảnh địa ch&#237;nh trị – kinh tế to&#224;n cầu &amp; quan hệ đối t&#225;c
✅ T&#225;c động t&#237;ch cực trung - d&#224;i hạn:
	•	Quan hệ Việt Nam – Trung Quốc cải thiện v&#224; TQ tăng cường nhập khẩu c&#225;c mặt h&#224;ng n&#244;ng sản của Việt Nam: HAGL được hưởng lợi lớn khi Trung Quốc tăng nhập ch&#237;nh ngạch c&#225;c mặt h&#224;ng n&#244;ng sản như sầu ri&#234;ng, chuối, c&#224; ph&#234; nhờ c&#243; m&#227; v&#249;ng trồng đạt ti&#234;u chuẩn GlobalGAP.
	•	Hiệp định thương mại (EVFTA, CPTPP, RCEP): Gi&#250;p n&#244;ng sản Việt Nam tiếp cận c&#225;c thị trường kh&#243; t&#237;nh nhưng c&#243; gi&#225; b&#225;n cao như: Nhật, H&#224;n, ch&#226;u &#194;u… thuế suất giảm, tạo tiềm năng tăng xuất khẩu c&#224; ph&#234; cao cấp Arabica, lụa tơ tằm (lĩnh vực HAG đang triển khai mới).
	•	Gi&#225; lương thực to&#224;n cầu xu hướng ổn định/tăng nhẹ: Xung đột v&#224; El Nino ảnh hưởng m&#249;a m&#224;ng, dịch bệnh ở nhiều quốc gia khiến đứt g&#227;y nguồn cung, mất m&#249;a, gi&#225; chuối, c&#224; ph&#234;, sầu ri&#234;ng, gi&#225; heo duy tr&#236; cao – tăng bi&#234;n lợi nhuận.
	•	HAG hưởng lợi gi&#225;n tiếp từ cuộc chiến thương mại Mỹ Trung (đứt g&#227;y chuỗi cung ứng, gi&#225; cả tăng, l&#227;i tỷ gi&#225;,…). Đồng thời hưởng lợi k&#233;p từ mức thuế đối ứng khả quan Mỹ Việt. Lưu &#253;: thuế nhập khẩu nguy&#234;n liệu thức ăn chăn nu&#244;i v&#224; m&#225;y m&#243;c vật tư n&#244;ng nghiệp c&#244;ng nghệ cao từ Mỹ về 0% gi&#250;p giảm chi ph&#237; đầu v&#224;o của HAG. Tiềm năng xuất khẩu d&#242;ng c&#224; ph&#234; cao cấp Arabica sang thị trường Mỹ khi Việt Nam c&#243; mức thuế ưu đ&#227;i hơn kh&#225; nhiều so với c&#225;c nước xuất khẩu c&#224; ph&#234; lớn kh&#225;c như Brazil.
3. Dự b&#225;o xu hướng ng&#224;nh
✅ Triển vọng t&#237;ch cực &amp; cơ hội vươn m&#236;nh:
	•	Nhu cầu tr&#225;i c&#226;y nhiệt đới v&#224; thực phẩm sạch tăng mạnh: Chuối, sầu ri&#234;ng, c&#224; ph&#234;, thịt heo sạch l&#224; c&#225;c mặt h&#224;ng đang được ưa chuộng tại Trung Quốc, Nhật, H&#224;n v&#224; Trung Đ&#244;ng → HAG đang đi đ&#250;ng xu hướng với chuỗi gi&#225; trị trồng – chế biến – xuất khẩu c&#243; m&#227; v&#249;ng trồng đạt ti&#234;u chuẩn GlobalGAP.
	•	Định hướng ch&#237;nh s&#225;ch “n&#244;ng nghiệp c&#244;ng nghệ cao”, “n&#244;ng nghiệp tuần ho&#224;n”, “t&#237;n dụng xanh”, “t&#237;n chỉ Cabon”, … của Ch&#237;nh phủ: Gi&#250;p HAG dễ tiếp cận ch&#237;nh s&#225;ch ưu đ&#227;i về thuế đất, t&#237;n dụng ưu đ&#227;i, xuất khẩu ch&#237;nh ngạch…
	•	Khả năng mở rộng quy m&#244; v&#224; tận dụng thương hiệu Bầu Đức: HAGL với quỹ đất n&#244;ng nghiệp khổng lồ, c&#243; khu vực chuy&#234;n canh c&#225;c loại c&#226;y đặc sản, đang ph&#225;t triển m&#244; h&#236;nh “4 c&#226;y - 1 con”: chuối, mở rộng sầu ri&#234;ng, d&#226;u tằm, c&#224; ph&#234; Arabica, heo sạch. 
Với kinh nghiệm thương trường v&#224; mối quan hệ ch&#237;nh trị, truyền th&#244;ng của bầu Đức, HAGL c&#243; lợi thế lớn so với c&#225;c đối thủ cạnh tranh v&#224; c&#225;c n&#244;ng trại nhỏ lẻ. N&#243;i theo ng&#244;n ngữ b&#243;ng đ&#225;, d&#249; bị dẫn b&#224;n ở thế kh&#244;ng thể l&#249;i HAGL đang dần lấy lại được thế trận, c&#224;ng đ&#225; c&#224;ng hay, r&#250;t ngắn tỷ số v&#224; lội ngược d&#242;ng th&#224;nh c&#244;ng.

Như đã hứa với huynh đệ, nay cuối tuần quả nhân biên bài phân tích các yếu tố vĩ mô tác động đến hoạt động SXKD của HAGL:
1. Chính sách vĩ mô trong nước:
✅ Tác động tích cực trong ngắn - trung hạn:
	•	Chính sách hạ lãi suất và nới lỏng tín dụng: NHNN đã giảm dần lãi suất từ 2023 đến nay để hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi sau COVID và khó khăn tài chính. Với HAG đang có nợ vay lớn, lãi suất thấp sẽ giảm chi phí tài chính, giúp cải thiện lợi nhuận ròng. Đồng thời dòng vốn giá rẻ được kiểm soát nhằm hỗ trợ doanh nghiệp sản xuất, xuất khẩu, tăng tính cạnh tranh.
	•	Chính sách giảm thuế VAT, giãn thuế thu nhập doanh nghiệp:
Chính phủ đang duy trì chính sách giảm thuế gián tiếp, đặc biệt với ngành hàng tiêu dùng và nông sản – hỗ trợ gián tiếp đầu ra của HAG.
	•	Điều chỉnh chính sách tỷ giá từ ổn định sang linh hoạt: Với HAGL xuất khẩu nông sản là hoạt động kinh doanh chính sang Trung Quốc, Hàn, Nhật,… tỷ giá ổn định hoặc tăng của USD/CNY/VND giúp tăng doanh thu quy đổi VND, “lãi tỷ giá” sẽ đóng góp tài chính đáng kể cho HAG trong thời gian tới.
2. Bối cảnh địa chính trị – kinh tế toàn cầu & quan hệ đối tác
✅ Tác động tích cực trung - dài hạn:
	•	Quan hệ Việt Nam – Trung Quốc cải thiện và TQ tăng cường nhập khẩu các mặt hàng nông sản của Việt Nam: HAGL được hưởng lợi lớn khi Trung Quốc tăng nhập chính ngạch các mặt hàng nông sản như sầu riêng, chuối, cà phê nhờ có mã vùng trồng đạt tiêu chuẩn GlobalGAP.
	•	Hiệp định thương mại (EVFTA, CPTPP, RCEP): Giúp nông sản Việt Nam tiếp cận các thị trường khó tính nhưng có giá bán cao như: Nhật, Hàn, châu Âu… thuế suất giảm, tạo tiềm năng tăng xuất khẩu cà phê cao cấp Arabica, lụa tơ tằm (lĩnh vực HAG đang triển khai mới).
	•	Giá lương thực toàn cầu xu hướng ổn định/tăng nhẹ: Xung đột và El Nino ảnh hưởng mùa màng, dịch bệnh ở nhiều quốc gia khiến đứt gãy nguồn cung, mất mùa, giá chuối, cà phê, sầu riêng, giá heo duy trì cao – tăng biên lợi nhuận.
	•	HAG hưởng lợi gián tiếp từ cuộc chiến thương mại Mỹ Trung (đứt gãy chuỗi cung ứng, giá cả tăng, lãi tỷ giá,…). Đồng thời hưởng lợi kép từ mức thuế đối ứng khả quan Mỹ Việt. Lưu ý: thuế nhập khẩu nguyên liệu thức ăn chăn nuôi và máy móc vật tư nông nghiệp công nghệ cao từ Mỹ về 0% giúp giảm chi phí đầu vào của HAG. Tiềm năng xuất khẩu dòng cà phê cao cấp Arabica sang thị trường Mỹ khi Việt Nam có mức thuế ưu đãi hơn khá nhiều so với các nước xuất khẩu cà phê lớn khác như Brazil.
3. Dự báo xu hướng ngành
✅ Triển vọng tích cực & cơ hội vươn mình:
	•	Nhu cầu trái cây nhiệt đới và thực phẩm sạch tăng mạnh: Chuối, sầu riêng, cà phê, thịt heo sạch là các mặt hàng đang được ưa chuộng tại Trung Quốc, Nhật, Hàn và Trung Đông → HAG đang đi đúng xu hướng với chuỗi giá trị trồng – chế biến – xuất khẩu có mã vùng trồng đạt tiêu chuẩn GlobalGAP.
	•	Định hướng chính sách “nông nghiệp công nghệ cao”, “nông nghiệp tuần hoàn”, “tín dụng xanh”, “tín chỉ Cabon”, … của Chính phủ: Giúp HAG dễ tiếp cận chính sách ưu đãi về thuế đất, tín dụng ưu đãi, xuất khẩu chính ngạch…
	•	Khả năng mở rộng quy mô và tận dụng thương hiệu Bầu Đức: HAGL với quỹ đất nông nghiệp khổng lồ, có khu vực chuyên canh các loại cây đặc sản, đang phát triển mô hình “4 cây - 1 con”: chuối, mở rộng sầu riêng, dâu tằm, cà phê Arabica, heo sạch. 
Với kinh nghiệm thương trường và mối quan hệ chính trị, truyền thông của bầu Đức, HAGL có lợi thế lớn so với các đối thủ cạnh tranh và các nông trại nhỏ lẻ. Nói theo ngôn ngữ bóng đá, dù bị dẫn bàn ở thế không thể lùi HAGL đang dần lấy lại được thế trận, càng đá càng hay, rút ngắn tỷ số và lội ngược dòng thành công.

Lã Bất Vi

Bui Ta pham Vu