Nhiều tin đồn lan truyền về việc “siết margin”, “giảm tỷ lệ vốn khả dụng” những ng&#224;y qua — đ&#227; bị hiểu sai, thực tế l&#224;:

1. Th&#244;ng tư bổ sung mới chỉ l&#224;m r&#245; hơn c&#225;ch t&#237;nh tỷ lệ vốn khả dụng (tương tự như CAR đối với c&#244;ng ty chứng kho&#225;n).
2. Phần mẫu số – tương đương “rủi ro t&#224;i sản (RWA)” – sẽ tăng l&#234;n, n&#234;n tỷ lệ vốn khả dụng nh&#236;n tr&#234;n giấy c&#243; thể giảm nhẹ.
3. Y&#234;u cầu tối thiểu 180% kh&#244;ng hề thay đổi. C&#225;c CTCK lớn hiện đều ở mức rất cao: SSI ~400%, VPBS ~339%, HCM ~418%... V&#236; vậy, c&#225;ch t&#237;nh mới kh&#244;ng thể k&#233;o tỷ lệ của họ xuống dưới 180%.
4. Th&#244;ng tư n&#224;y kh&#244;ng nhắc g&#236; đến cho vay margin. Những tin tr&#234;n thị trường n&#243;i rằng “giảm trần margin từ 200% xuống 180%” l&#224; sai ho&#224;n to&#224;n, kh&#244;ng c&#243; cơ sở.

&#128073; T&#243;m lại: Đ&#226;y kh&#244;ng phải l&#224; động th&#225;i siết margin, m&#224; l&#224; động t&#225;c kỹ thuật để chuẩn h&#243;a c&#225;ch t&#237;nh v&#224; quản trị rủi ro vốn trong hệ thống.

Nhiều tin đồn lan truyền về việc “siết margin”, “giảm tỷ lệ vốn khả dụng” những ngày qua — đã bị hiểu sai, thực tế là:

1. Thông tư bổ sung mới chỉ làm rõ hơn cách tính tỷ lệ vốn khả dụng (tương tự như CAR đối với công ty chứng khoán).
2. Phần mẫu số – tương đương “rủi ro tài sản (RWA)” – sẽ tăng lên, nên tỷ lệ vốn khả dụng nhìn trên giấy có thể giảm nhẹ.
3. Yêu cầu tối thiểu 180% không hề thay đổi. Các CTCK lớn hiện đều ở mức rất cao: SSI ~400%, VPBS ~339%, HCM ~418%... Vì vậy, cách tính mới không thể kéo tỷ lệ của họ xuống dưới 180%.
4. Thông tư này không nhắc gì đến cho vay margin. Những tin trên thị trường nói rằng “giảm trần margin từ 200% xuống 180%” là sai hoàn toàn, không có cơ sở.

👉 Tóm lại: Đây không phải là động thái siết margin, mà là động tác kỹ thuật để chuẩn hóa cách tính và quản trị rủi ro vốn trong hệ thống.