FED CHỐT SỔ 2025: C&#218; SỐC KH&#212;NG Ở L&#195;I SUẤT, M&#192; L&#192; 6.500 TỶ USD:

Thị trường gần như mặc định Fed sẽ cắt giảm l&#227;i suất, nhưng t&#226;m điểm thực sự l&#224; định hướng của Bảng c&#226;n đối kế to&#225;n 6.500 tỷ USD. Bất kỳ t&#237;n hiệu n&#224;o về việc ngừng h&#250;t tiền v&#224; bơm thanh khoản ngầm (qua k&#234;nh mua tr&#225;i phiếu) đều l&#224; chất x&#250;c t&#225;c mạnh, quyết định khả năng thị trường chứng kho&#225;n c&#243; b&#249;ng nổ cuối năm (Santa Claus Rally) hay kh&#244;ng.

Bản chất của con số 6.500 tỷ USD:

•	Nguồn gốc: Đ&#226;y l&#224; kết quả của c&#225;c chương tr&#236;nh Nới lỏng Định lượng (Quantitative Easing - QE) m&#224; Fed đ&#227; thực hiện sau c&#225;c cuộc khủng hoảng (đặc biệt l&#224; khủng hoảng t&#224;i ch&#237;nh 2008 v&#224; đại dịch COVID-19).
•	Th&#224;nh phần ch&#237;nh: T&#224;i sản n&#224;y chủ yếu l&#224; Tr&#225;i phiếu Kho bạc Mỹ v&#224; Chứng kho&#225;n bảo đảm bằng thế chấp (MBS) m&#224; Fed đ&#227; mua từ thị trường.
•	&#221; nghĩa: Việc mua v&#224;o n&#224;y đ&#227; bơm một lượng lớn tiền mặt (thanh khoản) v&#224;o hệ thống ng&#226;n h&#224;ng v&#224; thị trường t&#224;i ch&#237;nh, gi&#250;p giữ l&#227;i suất d&#224;i hạn ở mức thấp v&#224; ổn định thị trường.
Ch&#237;nh v&#236; con số n&#224;y qu&#225; lớn, việc Fed quyết định xử l&#253; như thế n&#224;o (tiếp tục thu hẹp, duy tr&#236; hay mở rộng) mới l&#224; yếu tố g&#226;y &quot;c&#250; sốc&quot; lớn nhất cho thị trường to&#224;n cầu.



FED CHỐT SỔ 2025: CÚ SỐC KHÔNG Ở LÃI SUẤT, MÀ LÀ 6.500 TỶ USD:

Thị trường gần như mặc định Fed sẽ cắt giảm lãi suất, nhưng tâm điểm thực sự là định hướng của Bảng cân đối kế toán 6.500 tỷ USD. Bất kỳ tín hiệu nào về việc ngừng hút tiền và bơm thanh khoản ngầm (qua kênh mua trái phiếu) đều là chất xúc tác mạnh, quyết định khả năng thị trường chứng khoán có bùng nổ cuối năm (Santa Claus Rally) hay không.

Bản chất của con số 6.500 tỷ USD:

•	Nguồn gốc: Đây là kết quả của các chương trình Nới lỏng Định lượng (Quantitative Easing - QE) mà Fed đã thực hiện sau các cuộc khủng hoảng (đặc biệt là khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch COVID-19).
•	Thành phần chính: Tài sản này chủ yếu là Trái phiếu Kho bạc Mỹ và Chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS) mà Fed đã mua từ thị trường.
•	Ý nghĩa: Việc mua vào này đã bơm một lượng lớn tiền mặt (thanh khoản) vào hệ thống ngân hàng và thị trường tài chính, giúp giữ lãi suất dài hạn ở mức thấp và ổn định thị trường.
Chính vì con số này quá lớn, việc Fed quyết định xử lý như thế nào (tiếp tục thu hẹp, duy trì hay mở rộng) mới là yếu tố gây "cú sốc" lớn nhất cho thị trường toàn cầu.

