- KQKD ước t&#237;nh năm 2025 của DCM: Doanh thu 16,8 ngh&#236;n tỷ đồng (+25% YoY, 108% dự b&#225;o năm2025 của ch&#250;ng t&#244;i do sản lượng giao dịch tăng); LNTT thận trọng ở mức 1,9 ngh&#236;n tỷ đồng dodoanh số ur&#234; qu&#253; 4/2025 c&#243;thể bị ho&#227;n ghi nhận một phần sang đầu năm 2026 v&#236; mưa lũ v&#224; b&#227;okhiến m&#249;a vụ gieo trồng bị đẩy l&#249;i 1,5–2 th&#225;ng. Điều n&#224;y k&#233;o theo rủi ro giảm nhẹ đối với dự b&#225;oLNST năm 2025.
* Ban l&#227;nh đạo t&#225;i khẳng định triển vọng t&#237;ch cực đối với gi&#225; ur&#234; quốc tế giai đoạn 2026–2027,dao động trong khoảng từ 395–475 USD/tấn, qua đ&#243; cho thấy khả năng tăng nhẹ đối với mức dựb&#225;o 420 USD/tấn của ch&#250;ngt&#244;i.
* Nguồn cung kh&#237; đầu v&#224;o đ&#227; được đảm bảo đầy đủ cho nhu cầu hiện tại v&#224; kế hoạch mở rộngc&#244;ng suất trong tương lai. Hợp đồng GSA sửa đổi chủ yếu phản &#225;nh việc chuyển giao quyền v&#224;nghĩa vụ từ PVN sang GAS,gi&#250;p c&#244;ng ty linh hoạt hơn trong việc ph&#226;n bổ nguồn kh&#237;. DCM cho biếtcơ chế gi&#225; sẽ được giữ nguy&#234;n. Từ năm 2028, DCM sẽ tiếp nhận nguồn kh&#237; bổ sung từ c&#225;c mỏ mới(Hoa Mai, Nam Du–U Minh, Kh&#225;nh Mỹ–Đầm Dơi), c&#249;ngvới việc gia hạn hợp đồng mua kh&#237; từPetronas, qua đ&#243; đảm bảo việc c&#243; đủ nguồn nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o để phục vụ hoạt động mở rộngsản xuất.
* DCM tiếp tục theo đuổi chiến lược mở rộng theo chiều dọc dựa tr&#234;n ba trụ cột ch&#237;nh, hướngđến mục ti&#234;u tăng gấp đ&#244;i doanh thu l&#234;n mức 30 ngh&#236;n tỷ đồng v&#224;o năm 2030 (CAGR 17%trong giai đoạn 2024–2030):1) Ph&#226;n b&#243;n (~20–23 ngh&#236;n tỷ đồng): Mở rộng chuỗi gi&#225; trị th&#244;ng qua hoạt động đa dạng h&#243;asản phẩm, ph&#225;t triển giải ph&#225;p dinh dưỡng v&#224; ứng dụng c&#244;ng nghệ cao v&#224;o sản xuất n&#244;ng nghiệp.2) H&#243;a chất v&#224; kh&#237; c&#244;ng nghiệp (3–4ngh&#236;n tỷ đồng): Thử nghiệm sản xuất CO₂ thực phẩm, vớidự kiến sẽ thương mại h&#243;a v&#224;o đầu năm 2026. Ngo&#224;i ra, c&#244;ng ty cũng t&#237;ch cực nghi&#234;n cứu đầu tưv&#224;o c&#225;c sản phẩm kh&#237; c&#244;ng nghiệp (Ar, N₂, CH₄, methanol, SOP).3) C&#244;ng nghệ sinh học v&#224; chế biến sau thu hoạch (~10 ngh&#236;n tỷ đồng): Vận h&#224;nh ph&#242;ng th&#237;nghiệm R&amp;D về giống c&#226;y trồng, tiến tới việc sơ chế c&#225;c loại c&#226;y nguy&#234;n liệu v&#224; chế biến theo ti&#234;uchuẩn ESG, hướng đến thịtrường Mỹ, Trung Quốc v&#224; EU.

- KQKD ước tính năm 2025 của DCM: Doanh thu 16,8 nghìn tỷ đồng (+25% YoY, 108% dự báo năm2025 của chúng tôi do sản lượng giao dịch tăng); LNTT thận trọng ở mức 1,9 nghìn tỷ đồng dodoanh số urê quý 4/2025 cóthể bị hoãn ghi nhận một phần sang đầu năm 2026 vì mưa lũ và bãokhiến mùa vụ gieo trồng bị đẩy lùi 1,5–2 tháng. Điều này kéo theo rủi ro giảm nhẹ đối với dự báoLNST năm 2025.
* Ban lãnh đạo tái khẳng định triển vọng tích cực đối với giá urê quốc tế giai đoạn 2026–2027,dao động trong khoảng từ 395–475 USD/tấn, qua đó cho thấy khả năng tăng nhẹ đối với mức dựbáo 420 USD/tấn của chúngtôi.
* Nguồn cung khí đầu vào đã được đảm bảo đầy đủ cho nhu cầu hiện tại và kế hoạch mở rộngcông suất trong tương lai. Hợp đồng GSA sửa đổi chủ yếu phản ánh việc chuyển giao quyền vànghĩa vụ từ PVN sang GAS,giúp công ty linh hoạt hơn trong việc phân bổ nguồn khí. DCM cho biếtcơ chế giá sẽ được giữ nguyên. Từ năm 2028, DCM sẽ tiếp nhận nguồn khí bổ sung từ các mỏ mới(Hoa Mai, Nam Du–U Minh, Khánh Mỹ–Đầm Dơi), cùngvới việc gia hạn hợp đồng mua khí từPetronas, qua đó đảm bảo việc có đủ nguồn nguyên liệu đầu vào để phục vụ hoạt động mở rộngsản xuất.
* DCM tiếp tục theo đuổi chiến lược mở rộng theo chiều dọc dựa trên ba trụ cột chính, hướngđến mục tiêu tăng gấp đôi doanh thu lên mức 30 nghìn tỷ đồng vào năm 2030 (CAGR 17%trong giai đoạn 2024–2030):1) Phân bón (~20–23 nghìn tỷ đồng): Mở rộng chuỗi giá trị thông qua hoạt động đa dạng hóasản phẩm, phát triển giải pháp dinh dưỡng và ứng dụng công nghệ cao vào sản xuất nông nghiệp.2) Hóa chất và khí công nghiệp (3–4nghìn tỷ đồng): Thử nghiệm sản xuất CO₂ thực phẩm, vớidự kiến sẽ thương mại hóa vào đầu năm 2026. Ngoài ra, công ty cũng tích cực nghiên cứu đầu tưvào các sản phẩm khí công nghiệp (Ar, N₂, CH₄, methanol, SOP).3) Công nghệ sinh học và chế biến sau thu hoạch (~10 nghìn tỷ đồng): Vận hành phòng thínghiệm R&D về giống cây trồng, tiến tới việc sơ chế các loại cây nguyên liệu và chế biến theo tiêuchuẩn ESG, hướng đến thịtrường Mỹ, Trung Quốc và EU.