B&#192;N VỀ VẤN ĐỀ M U.A LẠI CỔ PHIẾU QUỸ
---------
Doanh nghiệp thường m u.a CP quỹ khi họ cảm thấy &quot;gi&#225; tốt&quot; v&#224; muốn đỡ gi&#225; cổ phiếu
Nhưng kh&#244;ng phải l&#250;c n&#224;o cũng như vậy. Trước đ&#226;y DN m u.a CP quỹ xong c&#243; thể mang b&#225;n được, thậm ch&#237; chia lại cho cổ đ&#244;ng
Nhưng giờ th&#236; chỉ để Hủy đi để giảm lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh, giảm vốn điều lệ
Cổ phiếu quỹ kh&#244;ng được t&#237;nh v&#224;o số lượng cổ phiếu đang lưu h&#224;nh, kh&#244;ng được nhận cổ tức v&#224; kh&#244;ng c&#243; quyền biểu quyết =&gt; tăng gi&#225; trị cho cổ phiếu lưu h&#224;nh hiện tại
Với MWG th&#236; điều n&#224;y kh&#244;ng c&#243; g&#236; cần b&#224;n c&#227;i khi DN sở hữu gần 40k tỉ tiền v&#224; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh, m u.a lại CP quỹ cũng rất hợp rơ với định hướng &quot;giảm lượng tăng chất&quot; của BLĐ đề ra
Tr&#234;n thế giới, một v&#237; dụ điển h&#236;nh được nhắc nhiều nhất l&#224; Apple (M&#227;: AAP), khi c&#244;ng ty đ&#227; li&#234;n tục m u.a cổ phiếu quỹ trong nhiều năm, bắt đầu từ 2013. Th&#225;ng 5/2024, doanh nghiệp c&#243; logo quả t&#225;o tiếp tục c&#244;ng bố đợt m u.a cổ phiếu quỹ lớn nhất lịch sử nước Mỹ, với số tiền dự chi l&#234;n đến 110 tỷ USD. Theo đ&#243;, số lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh ng&#224;y c&#224;ng thu hẹp.
Như vậy, việc m u.a cổ phiếu quỹ của một doanh nghiệp tốt như Apple c&#224;ng l&#224;m tăng độ khan hiếm cổ phiếu lưu h&#224;nh. Việc thị gi&#225; đi l&#234;n theo thời gian gần l&#224; hệ quả tất yếu. Kh&#244;ng ri&#234;ng Apple, nhiều tập đo&#224;n lớn tại Mỹ cũng từng c&#243; động th&#225;i tương tự như Berkshire Hathaway của huyền thoại Warren Buffett, Microsoft.
Một số mục đ&#237;ch kh&#225;c kể đến như thu hồi cổ phiếu ESOP, hay cải thiện c&#225;c chỉ số t&#224;i ch&#237;nh EPS, ROE.... khiến định gi&#225; cổ phiếu trở n&#234;n hấp dẫn hơn.
Cũng theo Luật Chứng kho&#225;n 2019, doanh nghiệp m u.a cổ phiếu quỹ bắt buộc phải hủy số lượng cổ phiếu quỹ đ&#227; m u.a, giảm vốn điều lệ tương ứng
---
Ngo&#224;i MWG m&#236;nh cũng đang rất k&#236; vọng v&#224;o 1 deal m u.a lại cổ phiếu quỹ l&#224; MBB : MBB c&#243; kế hoạch m u.a lại 100tr CP quỹ, đ&#227; th&#244;ng qua tại ĐHCĐ 2025. Theo Chủ tịch Lưu Trung Th&#225;i th&#236; đ&#226;y l&#224; biện ph&#225;p trợ gi&#225; v&#224; đảm bảo quyền lợi cổ đ&#244;ng ph&#242;ng trường hợp CP c&#243; biến động mạnh VD đợt Thuế quan T4 vừa rồi. Điều n&#224;y đang rất &quot;hợp t&#236;nh hợp cảnh&quot; trong bối cảnh TTCKVN vừa trải qua c&#225;c rung lắc nhất định m&#224; MBB đ&#227; điều chỉnh 21% từ đỉnh

BÀN VỀ VẤN ĐỀ M U.A LẠI CỔ PHIẾU QUỸ
---------
Doanh nghiệp thường m u.a CP quỹ khi họ cảm thấy "giá tốt" và muốn đỡ giá cổ phiếu
Nhưng không phải lúc nào cũng như vậy. Trước đây DN m u.a CP quỹ xong có thể mang bán được, thậm chí chia lại cho cổ đông
Nhưng giờ thì chỉ để Hủy đi để giảm lượng cổ phiếu lưu hành, giảm vốn điều lệ
Cổ phiếu quỹ không được tính vào số lượng cổ phiếu đang lưu hành, không được nhận cổ tức và không có quyền biểu quyết => tăng giá trị cho cổ phiếu lưu hành hiện tại
Với MWG thì điều này không có gì cần bàn cãi khi DN sở hữu gần 40k tỉ tiền và đầu tư tài chính, m u.a lại CP quỹ cũng rất hợp rơ với định hướng "giảm lượng tăng chất" của BLĐ đề ra
Trên thế giới, một ví dụ điển hình được nhắc nhiều nhất là Apple (Mã: AAP), khi công ty đã liên tục m u.a cổ phiếu quỹ trong nhiều năm, bắt đầu từ 2013. Tháng 5/2024, doanh nghiệp có logo quả táo tiếp tục công bố đợt m u.a cổ phiếu quỹ lớn nhất lịch sử nước Mỹ, với số tiền dự chi lên đến 110 tỷ USD. Theo đó, số lượng cổ phiếu lưu hành ngày càng thu hẹp.
Như vậy, việc m u.a cổ phiếu quỹ của một doanh nghiệp tốt như Apple càng làm tăng độ khan hiếm cổ phiếu lưu hành. Việc thị giá đi lên theo thời gian gần là hệ quả tất yếu. Không riêng Apple, nhiều tập đoàn lớn tại Mỹ cũng từng có động thái tương tự như Berkshire Hathaway của huyền thoại Warren Buffett, Microsoft.
Một số mục đích khác kể đến như thu hồi cổ phiếu ESOP, hay cải thiện các chỉ số tài chính EPS, ROE.... khiến định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn.
Cũng theo Luật Chứng khoán 2019, doanh nghiệp m u.a cổ phiếu quỹ bắt buộc phải hủy số lượng cổ phiếu quỹ đã m u.a, giảm vốn điều lệ tương ứng
---
Ngoài MWG mình cũng đang rất kì vọng vào 1 deal m u.a lại cổ phiếu quỹ là MBB : MBB có kế hoạch m u.a lại 100tr CP quỹ, đã thông qua tại ĐHCĐ 2025. Theo Chủ tịch Lưu Trung Thái thì đây là biện pháp trợ giá và đảm bảo quyền lợi cổ đông phòng trường hợp CP có biến động mạnh VD đợt Thuế quan T4 vừa rồi. Điều này đang rất "hợp tình hợp cảnh" trong bối cảnh TTCKVN vừa trải qua các rung lắc nhất định mà MBB đã điều chỉnh 21% từ đỉnh