DHC - CTCP Đ&#244;ng Hải Bến Tre 
DHC đang duy tr&#236; đ&#224; phục hồi t&#237;ch cực trong hoạt động kinh doanh, phản &#225;nh khả năng th&#237;ch ứng tốt với biến động ng&#224;nh.

Doanh thu 9T2025 đạt 2.639 tỷ VND, giảm -3% YoY, nhưng lợi nhuận sau thuế cộng đồng đạt +34% YoY, l&#234;n 259 tỷ VND.  
Trong qu&#253; 3/2025, doanh thu thuần tăng +4% YoY, đạt 932 tỷ VND, lợi nhuận gộp tăng +28%, đạt 146 tỷ VND, thể hiện bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện từ 14.5% l&#234;n 15.7%.
Bi&#234;n lợi nhuận gộp 9T2025 đạt 15.0%, cao nhất 2 năm, nhờ hiệu quả hoạt động v&#224; gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh tăng 7% đối với giấy cuộn. 

Doanh thu bao b&#236; giấy tăng +7% YoY, sản lượng xuất khẩu mở rộng, trong khi gi&#225; b&#225;n giảm -5% nhằm giữ thị phần.
Bi&#234;n lợi nhuận gộp ng&#224;nh giấy Việt Nam cải thiện r&#245; rệt, đạt 15.7% trong 9T2025, nhờ giảm cạnh tranh v&#224; đ&#243;ng cửa c&#225;c cơ sở nhỏ. 

Ng&#224;nh giấy dự kiến duy tr&#236; c&#226;n bằng cung cầu trong 2026, với hiệu suất hoạt động của nh&#224; m&#225;y Giao Long 2 đạt 99%. Dự b&#225;o, nh&#224; m&#225;y Giao Long 3 sẽ khởi c&#244;ng Q4/2025, vận h&#224;nh Q3/2028, gi&#250;p tăng c&#244;ng suất gấp đ&#244;i, EBITDA dự kiến đạt 970 tỷ VND năm 2030. Tăng trưởng doanh thu 2026 dự kiến +6%, lợi nhuận sau thuế +4%, trong bối cảnh ng&#224;nh vẫn đối mặt với rủi ro từ xuất khẩu v&#224; c&#225;c yếu tố kỹ thuật. 

G&#243;c nh&#236;n  cho rằng xu hướng t&#237;ch cực vẫn duy tr&#236;, nhưng cần theo d&#245;i s&#225;t c&#225;c yếu tố rủi ro v&#224; tiến độ dự &#225;n Giao Long 3 để đ&#225;nh gi&#225; ch&#237;nh x&#225;c hơn triển vọng d&#224;i hạn của DHC.

DHC - CTCP Đông Hải Bến Tre 
DHC đang duy trì đà phục hồi tích cực trong hoạt động kinh doanh, phản ánh khả năng thích ứng tốt với biến động ngành.

Doanh thu 9T2025 đạt 2.639 tỷ VND, giảm -3% YoY, nhưng lợi nhuận sau thuế cộng đồng đạt +34% YoY, lên 259 tỷ VND.  
Trong quý 3/2025, doanh thu thuần tăng +4% YoY, đạt 932 tỷ VND, lợi nhuận gộp tăng +28%, đạt 146 tỷ VND, thể hiện biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 14.5% lên 15.7%.
Biên lợi nhuận gộp 9T2025 đạt 15.0%, cao nhất 2 năm, nhờ hiệu quả hoạt động và giá bán trung bình tăng 7% đối với giấy cuộn. 

Doanh thu bao bì giấy tăng +7% YoY, sản lượng xuất khẩu mở rộng, trong khi giá bán giảm -5% nhằm giữ thị phần.
Biên lợi nhuận gộp ngành giấy Việt Nam cải thiện rõ rệt, đạt 15.7% trong 9T2025, nhờ giảm cạnh tranh và đóng cửa các cơ sở nhỏ. 

Ngành giấy dự kiến duy trì cân bằng cung cầu trong 2026, với hiệu suất hoạt động của nhà máy Giao Long 2 đạt 99%. Dự báo, nhà máy Giao Long 3 sẽ khởi công Q4/2025, vận hành Q3/2028, giúp tăng công suất gấp đôi, EBITDA dự kiến đạt 970 tỷ VND năm 2030. Tăng trưởng doanh thu 2026 dự kiến +6%, lợi nhuận sau thuế +4%, trong bối cảnh ngành vẫn đối mặt với rủi ro từ xuất khẩu và các yếu tố kỹ thuật. 

Góc nhìn  cho rằng xu hướng tích cực vẫn duy trì, nhưng cần theo dõi sát các yếu tố rủi ro và tiến độ dự án Giao Long 3 để đánh giá chính xác hơn triển vọng dài hạn của DHC.

Mỹ Uyên