Dữ liệu US Non Farm Payrolls (Bảng lương phi n&#244;ng nghiệp - H&#236;nh 1) c&#244;ng bố tối ng&#224;y 01/08/2025 đạt 73k việc l&#224;m, mặc d&#249; tăng so với th&#225;ng 06 (14k việc l&#224;m) nhưng vẫn thấp hơn mức dự b&#225;o (110k) khiến thị trường t&#224;i ch&#237;nh dấy l&#234;n lo ngại về rủi ro kinh tế suy yếu (c&#243; thể b&#224; con lại tiếp tục sợ suy tho&#225;i).

C&#225;c thị trường t&#224;i sản rủi ro đều giảm kh&#225; mạnh trong phi&#234;n thứ 6 (ng&#224;y 01/08/2025). Dow Jones -1.23%, Nasdaq -2.24%, v&#224; Crypto cũng giảm kha kh&#225;, chỉ số VIX (đo lường mức độ biến động của thị trường - H&#236;nh 2) lại vọt l&#234;n v&#249;ng tr&#234;n 20. Cũng c&#243; khả năng kh&#244;ng phải dữ liệu việc l&#224;m khiến b&#224; con sợ h&#227;i, m&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thuế đối ứng mới c&#244;ng bố ng&#224;y 01/08 mới l&#224; mối lo ngại thật sự, v&#236; nhiều khả năng thuế sẽ khiến lạm ph&#225;t tăng trở lại v&#224; rủi ro suy tho&#225;i trở n&#234;n hiện hữu hơn bao giờ hết. 

Trước đ&#243;, ng&#224;y 30/07, FED họp b&#225;o cũng đưa ra quan điểm kh&#244;ng chắc chắn về triển vọng kinh tế trong tương lai, đ&#225;nh gi&#225; kinh tế đ&#227; tăng trưởng chậm lại trong nửa đầu năm. Mặc d&#249; tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp v&#224; thị trường lao động vẫn vững chắc. Tuy nhi&#234;n họ vẫn lựa chọn phương &#225;n &quot;wait and see&quot;: giữ nguy&#234;n l&#227;i suất ở mốc 4.25-4.5% v&#224; tiếp tục quan s&#225;t thị trường. Điểm kh&#225; th&#250; vị trong th&#244;ng c&#225;o lần n&#224;y l&#224; c&#243; sự chia rẽ trong quan điểm của c&#225;c th&#224;nh vi&#234;n FOMC, mặc d&#249; đa số chọn giữ nguy&#234;n l&#227;i suất nhưng vẫn c&#243; 2 người cho rằng n&#234;n giảm l&#227;i suất 0.25% l&#224; Michelle W. Bowman v&#224; Christopher J. Waller. (H&#236;nh 3)

Hiện tại, thị trường đang cho rằng FED sẽ giảm l&#227;i suất 0.25% trong th&#225;ng 09 v&#224; đ&#227; bắt đầu c&#243; một số &#253; kiến cho rằng mức giảm sẽ l&#224; 0.5% với c&#225;c dữ liệu mới. (H&#236;nh 4)

Thị trường l&#224; vậy, lu&#244;n c&#243; những &#253; kiến v&#224; quan điểm kh&#225;c nhau thậm ch&#237; l&#224; đối nghịch kể cả trong giới chuy&#234;n gia. Vậy th&#236; yếu tố n&#224;o sẽ gi&#250;p c&#225;c nh&#224; đầu tư tr&#234;n thị trường đứng vững trước &quot;một rừng&quot; th&#244;ng tin v&#224; dữ liệu của thị trường?

Dữ liệu US Non Farm Payrolls (Bảng lương phi nông nghiệp - Hình 1) công bố tối ngày 01/08/2025 đạt 73k việc làm, mặc dù tăng so với tháng 06 (14k việc làm) nhưng vẫn thấp hơn mức dự báo (110k) khiến thị trường tài chính dấy lên lo ngại về rủi ro kinh tế suy yếu (có thể bà con lại tiếp tục sợ suy thoái).

Các thị trường tài sản rủi ro đều giảm khá mạnh trong phiên thứ 6 (ngày 01/08/2025). Dow Jones -1.23%, Nasdaq -2.24%, và Crypto cũng giảm kha khá, chỉ số VIX (đo lường mức độ biến động của thị trường - Hình 2) lại vọt lên vùng trên 20. Cũng có khả năng không phải dữ liệu việc làm khiến bà con sợ hãi, mà chính sách thuế đối ứng mới công bố ngày 01/08 mới là mối lo ngại thật sự, vì nhiều khả năng thuế sẽ khiến lạm phát tăng trở lại và rủi ro suy thoái trở nên hiện hữu hơn bao giờ hết. 

Trước đó, ngày 30/07, FED họp báo cũng đưa ra quan điểm không chắc chắn về triển vọng kinh tế trong tương lai, đánh giá kinh tế đã tăng trưởng chậm lại trong nửa đầu năm. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp và thị trường lao động vẫn vững chắc. Tuy nhiên họ vẫn lựa chọn phương án "wait and see": giữ nguyên lãi suất ở mốc 4.25-4.5% và tiếp tục quan sát thị trường. Điểm khá thú vị trong thông cáo lần này là có sự chia rẽ trong quan điểm của các thành viên FOMC, mặc dù đa số chọn giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn có 2 người cho rằng nên giảm lãi suất 0.25% là Michelle W. Bowman và Christopher J. Waller. (Hình 3)

Hiện tại, thị trường đang cho rằng FED sẽ giảm lãi suất 0.25% trong tháng 09 và đã bắt đầu có một số ý kiến cho rằng mức giảm sẽ là 0.5% với các dữ liệu mới. (Hình 4)

Thị trường là vậy, luôn có những ý kiến và quan điểm khác nhau thậm chí là đối nghịch kể cả trong giới chuyên gia. Vậy thì yếu tố nào sẽ giúp các nhà đầu tư trên thị trường đứng vững trước "một rừng" thông tin và dữ liệu của thị trường?