Thị trường thiếu tiền: Trading T+ l&#224; chiến lược chủ đạo | Tiền kh&#244;ng thừa, đừng kỳ vọng s&#243;ng lớn

1️⃣ G&#243;c nh&#236;n tiền tệ
L&#227;i suất li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng bật tăng trở lại quanh ~6%, đặc biệt kỳ hạn 1 tuần &amp; 1 th&#225;ng duy tr&#236; cao
→ Cho thấy NHNN chấp nhận mặt bằng l&#227;i suất cao hơn, kh&#244;ng chủ động &#233;p xuống.
Thanh khoản hệ thống vẫn được bơm ra nhưng chỉ ở mức vừa đủ, kh&#244;ng dư thừa, chủ yếu để:
Duy tr&#236; t&#237;n dụng
Phục vụ hoạt động kinh tế thực
→ Chưa c&#243; trạng th&#225;i “thừa tiền” để chảy sang chứng kho&#225;n hay bất động sản.
L&#227;i suất tr&#225;i phiếu Ch&#237;nh phủ đi l&#234;n từ từ
→ X&#225;c nhận mặt bằng l&#227;i suất kh&#244;ng c&#242;n xu hướng nới lỏng th&#234;m.
➡️ Kết luận: Ch&#237;nh s&#225;ch chưa thay đổi, m&#244;i trường chưa c&#243; d&#242;ng tiền mới → tiền kh&#244;ng thừa, thị trường đang “kh&#225;t vốn”.

2️⃣ TTCK – d&#242;ng tiền &amp; cấu tr&#250;c thị trường
Ngắn hạn kh&#244;ng c&#243; tiền mới đẩy v&#224;o chứng kho&#225;n, thị trường vận h&#224;nh trong trạng th&#225;i duy tr&#236; – xoay v&#242;ng – kh&#244;ng mở rộng.
D&#242;ng tiền trung &amp; d&#224;i hạn chưa quay lại, chủ yếu l&#224; d&#242;ng tiền trading T+.
3 th&#225;ng gần đ&#226;y, đỉnh – đ&#225;y thị trường chủ yếu được tạo bởi nh&#243;m t&#225;c động mạnh chỉ số như VIN, VJC v&#224; một số cổ phiếu lagging.
Phi&#234;n k&#233;o FOMO gần nhất: chỉ số tăng mạnh nhưng volume kh&#244;ng tăng tương ứng
→ K&#233;o điểm số nhiều hơn l&#224; k&#233;o d&#242;ng tiền thực.
Khi kh&#244;ng xuất hiện nh&#243;m dẫn dắt mới:
Thị trường siết bi&#234;n độ
Đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước do vẫn xoay quanh nh&#243;m VIN
➡️ Kịch bản ph&#249; hợp:
Chỉ số chung: sideway
Nh&#243;m trụ (VIN, VJC, HDB…): sideway up để giữ điểm
H&#224;ng thị trường: giật hồi ngắn → sideway down, tạo đ&#225;y thấp hơn
→ Thị trường chỉ ph&#249; hợp trading T+, kh&#244;ng phải xu hướng tăng bền.

3️⃣ Chiến lược h&#224;nh động (rất quan trọng)
Với c&#225;c vị thế mua ở phi&#234;n thứ 6, khi điểm số tăng nhưng volume kh&#244;ng x&#225;c nhận, cần x&#225;c định đ&#226;y chỉ l&#224; nhịp hồi kỹ thuật.
➡️ Khi h&#224;ng về:
Kh&#244;ng c&#243; l&#227;i → b&#225;n
Lỗ 2–5% → b&#225;n ngay, kh&#244;ng nấn n&#225;
B&#225;n chủ động khi:
Cổ phiếu dừng tăng 2–3 phi&#234;n li&#234;n tiếp sau nhịp hồi
Gi&#225; về v&#249;ng hỗ trợ nhưng bị g&#227;y
→ Cho thấy d&#242;ng tiền kh&#244;ng theo gi&#225;, cầu đỡ yếu
➡️ Trong m&#244;i trường tiền kh&#244;ng thừa – ch&#237;nh s&#225;ch chưa đổi – chưa c&#243; d&#242;ng tiền mới, trọng t&#226;m l&#224; bảo to&#224;n vốn, đừng kỳ vọng s&#243;ng lớn.

Thị trường thiếu tiền: Trading T+ là chiến lược chủ đạo | Tiền không thừa, đừng kỳ vọng sóng lớn

1️⃣ Góc nhìn tiền tệ
Lãi suất liên ngân hàng bật tăng trở lại quanh ~6%, đặc biệt kỳ hạn 1 tuần & 1 tháng duy trì cao
→ Cho thấy NHNN chấp nhận mặt bằng lãi suất cao hơn, không chủ động ép xuống.
Thanh khoản hệ thống vẫn được bơm ra nhưng chỉ ở mức vừa đủ, không dư thừa, chủ yếu để:
Duy trì tín dụng
Phục vụ hoạt động kinh tế thực
→ Chưa có trạng thái “thừa tiền” để chảy sang chứng khoán hay bất động sản.
Lãi suất trái phiếu Chính phủ đi lên từ từ
→ Xác nhận mặt bằng lãi suất không còn xu hướng nới lỏng thêm.
➡️ Kết luận: Chính sách chưa thay đổi, môi trường chưa có dòng tiền mới → tiền không thừa, thị trường đang “khát vốn”.

2️⃣ TTCK – dòng tiền & cấu trúc thị trường
Ngắn hạn không có tiền mới đẩy vào chứng khoán, thị trường vận hành trong trạng thái duy trì – xoay vòng – không mở rộng.
Dòng tiền trung & dài hạn chưa quay lại, chủ yếu là dòng tiền trading T+.
3 tháng gần đây, đỉnh – đáy thị trường chủ yếu được tạo bởi nhóm tác động mạnh chỉ số như VIN, VJC và một số cổ phiếu lagging.
Phiên kéo FOMO gần nhất: chỉ số tăng mạnh nhưng volume không tăng tương ứng
→ Kéo điểm số nhiều hơn là kéo dòng tiền thực.
Khi không xuất hiện nhóm dẫn dắt mới:
Thị trường siết biên độ
Đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước do vẫn xoay quanh nhóm VIN
➡️ Kịch bản phù hợp:
Chỉ số chung: sideway
Nhóm trụ (VIN, VJC, HDB…): sideway up để giữ điểm
Hàng thị trường: giật hồi ngắn → sideway down, tạo đáy thấp hơn
→ Thị trường chỉ phù hợp trading T+, không phải xu hướng tăng bền.

3️⃣ Chiến lược hành động (rất quan trọng)
Với các vị thế mua ở phiên thứ 6, khi điểm số tăng nhưng volume không xác nhận, cần xác định đây chỉ là nhịp hồi kỹ thuật.
➡️ Khi hàng về:
Không có lãi → bán
Lỗ 2–5% → bán ngay, không nấn ná
Bán chủ động khi:
Cổ phiếu dừng tăng 2–3 phiên liên tiếp sau nhịp hồi
Giá về vùng hỗ trợ nhưng bị gãy
→ Cho thấy dòng tiền không theo giá, cầu đỡ yếu
➡️ Trong môi trường tiền không thừa – chính sách chưa đổi – chưa có dòng tiền mới, trọng tâm là bảo toàn vốn, đừng kỳ vọng sóng lớn.