DXS: MẢNG M&#212;I GIỚI BẤT ĐỘNG SẢN PHỤC HỒI, TH&#218;C ĐẨY TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TRONG NĂM 2025
Gi&#225; mục ti&#234;u điều chỉnh tăng 24% l&#234;n 9.200 đồng/cổ phiếu – Khuyến nghị KHẢ QUAN

Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DXS, với những điểm nổi bật sau:

Cập nhật v&#224; điều chỉnh mới:
Gi&#225; mục ti&#234;u được n&#226;ng l&#234;n 9.200 đồng/cp, tăng 24% so với trước, nhờ:
Cập nhật m&#244; h&#236;nh định gi&#225; từ cuối 2025 sang giữa năm 2026
Tăng hệ số P/E mục ti&#234;u l&#234;n 15,8x, phản &#225;nh mức trung vị ng&#224;nh trong 12 th&#225;ng gần nhất
Triển vọng lợi nhuận cải thiện:
Dựa tr&#234;n kết quả qu&#253; 1/2025 t&#237;ch cực, ch&#250;ng t&#244;i điều chỉnh tăng 6% dự b&#225;o LNST sau lợi &#237;ch CĐTS giai đoạn 2025–2027.
Doanh thu từ mảng b&#225;n bất động sản h&#224;ng năm được dự b&#225;o tăng mạnh 24%, đ&#243;ng vai tr&#242; quan trọng trong tăng trưởng lợi nhuận.
Dự b&#225;o lợi nhuận cụ thể:
Năm 2025: LNST sau lợi &#237;ch CĐTS ước đạt 295 tỷ đồng (+110% YoY)
Năm 2026: Ước đạt 456 tỷ đồng (+54% YoY)
Yếu tố hỗ trợ ch&#237;nh:

Doanh thu m&#244;i giới bất động sản phục hồi, nhờ vị thế dẫn đầu thị trường của DXS
Bi&#234;n lợi nhuận cải thiện, do tỷ trọng dịch vụ m&#244;i giới to&#224;n diện tăng
Định gi&#225; vẫn hấp dẫn so với mặt bằng chung:
P/E dự ph&#243;ng 2025/2026 lần lượt l&#224; 18,1x v&#224; 11,7x, vẫn thấp hơn mức trung vị ng&#224;nh l&#224; 18,6x
P/B dự ph&#243;ng 2025/2026 lần lượt l&#224; 0,8x v&#224; 0,7x, so với mức trung b&#236;nh lịch sử l&#224; 1,0x (từ khi ni&#234;m yết năm 2021)
Điều n&#224;y cho thấy DXS đang được định gi&#225; kh&#225; hấp dẫn, đặc biệt khi so s&#225;nh với triển vọng lợi nhuận phục hồi v&#224; lợi thế cạnh tranh nội địa mạnh mẽ.

Rủi ro cần theo d&#245;i:
Tiến độ phục hồi hoạt động b&#225;n bất động sản c&#243; thể chậm hơn kỳ vọng, trong bối cảnh thị trường vẫn c&#242;n nhiều yếu tố vĩ m&#244; chưa r&#245; r&#224;ng.
G&#243;c nh&#236;n đầu tư:

DXS l&#224; cổ phiếu đ&#225;ng theo d&#245;i trong giai đoạn phục hồi của thị trường bất động sản. Với định gi&#225; hấp dẫn, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao v&#224; vị thế h&#224;ng đầu trong lĩnh vực m&#244;i giới BĐS, DXS ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư trung hạn t&#236;m kiếm cơ hội phục hồi từ đ&#225;y.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

DXS: MẢNG MÔI GIỚI BẤT ĐỘNG SẢN PHỤC HỒI, THÚC ĐẨY TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TRONG NĂM 2025
Giá mục tiêu điều chỉnh tăng 24% lên 9.200 đồng/cổ phiếu – Khuyến nghị KHẢ QUAN

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DXS, với những điểm nổi bật sau:

Cập nhật và điều chỉnh mới:
Giá mục tiêu được nâng lên 9.200 đồng/cp, tăng 24% so với trước, nhờ:
Cập nhật mô hình định giá từ cuối 2025 sang giữa năm 2026
Tăng hệ số P/E mục tiêu lên 15,8x, phản ánh mức trung vị ngành trong 12 tháng gần nhất
Triển vọng lợi nhuận cải thiện:
Dựa trên kết quả quý 1/2025 tích cực, chúng tôi điều chỉnh tăng 6% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025–2027.
Doanh thu từ mảng bán bất động sản hàng năm được dự báo tăng mạnh 24%, đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng lợi nhuận.
Dự báo lợi nhuận cụ thể:
Năm 2025: LNST sau lợi ích CĐTS ước đạt 295 tỷ đồng (+110% YoY)
Năm 2026: Ước đạt 456 tỷ đồng (+54% YoY)
Yếu tố hỗ trợ chính:

Doanh thu môi giới bất động sản phục hồi, nhờ vị thế dẫn đầu thị trường của DXS
Biên lợi nhuận cải thiện, do tỷ trọng dịch vụ môi giới toàn diện tăng
Định giá vẫn hấp dẫn so với mặt bằng chung:
P/E dự phóng 2025/2026 lần lượt là 18,1x và 11,7x, vẫn thấp hơn mức trung vị ngành là 18,6x
P/B dự phóng 2025/2026 lần lượt là 0,8x và 0,7x, so với mức trung bình lịch sử là 1,0x (từ khi niêm yết năm 2021)
Điều này cho thấy DXS đang được định giá khá hấp dẫn, đặc biệt khi so sánh với triển vọng lợi nhuận phục hồi và lợi thế cạnh tranh nội địa mạnh mẽ.

Rủi ro cần theo dõi:
Tiến độ phục hồi hoạt động bán bất động sản có thể chậm hơn kỳ vọng, trong bối cảnh thị trường vẫn còn nhiều yếu tố vĩ mô chưa rõ ràng.
Góc nhìn đầu tư:

DXS là cổ phiếu đáng theo dõi trong giai đoạn phục hồi của thị trường bất động sản. Với định giá hấp dẫn, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao và vị thế hàng đầu trong lĩnh vực môi giới BĐS, DXS phù hợp với nhà đầu tư trung hạn tìm kiếm cơ hội phục hồi từ đáy.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996