Theo dự b&#225;o của BSC Research, kịch bản nhiều khả năng xảy ra l&#224; BSR được bổ sung, trong khi BCM bị loại. Nếu điều n&#224;y th&#224;nh hiện thực, đ&#226;y kh&#244;ng đơn thuần l&#224; thay đổi kỹ thuật, m&#224; phản &#225;nh sự dịch chuyển ưu ti&#234;n của d&#242;ng tiền lớn.

Với BSR, việc bước ch&#226;n v&#224;o VN30 ở thời điểm hiện tại mang t&#237;nh “x&#225;c nhận vị thế” nhiều hơn l&#224; kỳ vọng. Sau khi ch&#237;nh thức ni&#234;m yết HoSE từ 17/01/2025, cổ phiếu n&#224;y đ&#227; c&#243; qu&#225; tr&#236;nh t&#237;ch lũy v&#224; s&#224;ng lọc d&#242;ng tiền kh&#225; r&#245; r&#224;ng. Thị gi&#225; hiện quanh 16.300 đồng, tăng hơn 25% so với thời điểm ni&#234;m yết, vốn h&#243;a đạt khoảng 82.000 tỷ – đủ lớn, đủ thanh khoản v&#224; đủ vai tr&#242; đại diện cho nh&#243;m dầu kh&#237; trong rổ chỉ số.

Quan trọng hơn, BSR thực tế đ&#227; đ&#225;p ứng c&#225;c ti&#234;u ch&#237; VN30 từ giữa năm 2025, trước đ&#226;y chỉ vướng điều kiện về thời gian ni&#234;m yết. Do đ&#243;, nếu được th&#234;m v&#224;o rổ, đ&#226;y kh&#244;ng phải c&#250; “bơm kỳ vọng”, m&#224; l&#224; bước ho&#224;n tất về mặt cấu tr&#250;c chỉ số.

Ở chiều ngược lại, BCM c&#243; nguy cơ bị loại cho thấy &#225;p lực suy giảm về thanh khoản v&#224; sức h&#250;t d&#242;ng tiền trong bối cảnh thị trường ưu ti&#234;n c&#225;c m&#227; c&#243; khả năng dẫn dắt, quy m&#244; lớn v&#224; mang t&#237;nh đại diện ng&#224;nh cao hơn.

Nếu kịch bản BSR v&#224;o VN30 xảy ra, c&#225;c ETF m&#244; phỏng chỉ số – đặc biệt l&#224; DCVFMVN30 ETF với NAV hơn 6.400 tỷ đồng – c&#243; thể buộc phải mua v&#224;o khoảng 3,3 triệu cổ phiếu BSR. Điều n&#224;y đồng nghĩa với việc d&#242;ng tiền thụ động ch&#237;nh thức nhập cuộc, tạo nền cầu ổn định thay v&#236; chỉ l&#224; d&#242;ng tiền đầu cơ ngắn hạn.

Theo dự báo của BSC Research, kịch bản nhiều khả năng xảy ra là BSR được bổ sung, trong khi BCM bị loại. Nếu điều này thành hiện thực, đây không đơn thuần là thay đổi kỹ thuật, mà phản ánh sự dịch chuyển ưu tiên của dòng tiền lớn.

Với BSR, việc bước chân vào VN30 ở thời điểm hiện tại mang tính “xác nhận vị thế” nhiều hơn là kỳ vọng. Sau khi chính thức niêm yết HoSE từ 17/01/2025, cổ phiếu này đã có quá trình tích lũy và sàng lọc dòng tiền khá rõ ràng. Thị giá hiện quanh 16.300 đồng, tăng hơn 25% so với thời điểm niêm yết, vốn hóa đạt khoảng 82.000 tỷ – đủ lớn, đủ thanh khoản và đủ vai trò đại diện cho nhóm dầu khí trong rổ chỉ số.

Quan trọng hơn, BSR thực tế đã đáp ứng các tiêu chí VN30 từ giữa năm 2025, trước đây chỉ vướng điều kiện về thời gian niêm yết. Do đó, nếu được thêm vào rổ, đây không phải cú “bơm kỳ vọng”, mà là bước hoàn tất về mặt cấu trúc chỉ số.

Ở chiều ngược lại, BCM có nguy cơ bị loại cho thấy áp lực suy giảm về thanh khoản và sức hút dòng tiền trong bối cảnh thị trường ưu tiên các mã có khả năng dẫn dắt, quy mô lớn và mang tính đại diện ngành cao hơn.

Nếu kịch bản BSR vào VN30 xảy ra, các ETF mô phỏng chỉ số – đặc biệt là DCVFMVN30 ETF với NAV hơn 6.400 tỷ đồng – có thể buộc phải mua vào khoảng 3,3 triệu cổ phiếu BSR. Điều này đồng nghĩa với việc dòng tiền thụ động chính thức nhập cuộc, tạo nền cầu ổn định thay vì chỉ là dòng tiền đầu cơ ngắn hạn.