1. Luận điểm ch&#237;nh
-VIB c&#226;n đối giữa tăng trưởng lợi nhuận v&#224; kiểm so&#225;t rủi ro th&#244;ng qua chiến lược t&#225;i cấu tr&#250;c t&#237;n dụng, ưu ti&#234;n xử l&#253; nợ xấu để duy tr&#236; chất lượng t&#224;i sản. Ng&#226;n h&#224;ng đang ở giai đoạn hồi phục c&#243; định hướng bền vững, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn trong trung v&#224; d&#224;i hạn.

2. Luận cứ chi tiết
-Kiểm so&#225;t chất lượng t&#224;i sản hiệu quả
Tại cuối năm 2024, tỷ lệ nợ xấu của VIB ở mức thấp khoảng 2,44%, với nợ nh&#243;m 2–4 đều giảm đ&#225;ng kể.
Trong kỳ 6 th&#225;ng đầu 2025, tỷ lệ nợ xấu tiếp tục giảm, c&#242;n 2,54%, c&#249;ng với chi ph&#237; dự ph&#242;ng giảm mạnh.

-Lợi nhuận 6 th&#225;ng đầu năm 2025 ấn tượng
VIB đạt lợi nhuận trước thuế hơn 5.016 tỷ đồng, tăng gần 9% so với c&#249;ng kỳ, bất chấp thu nhập l&#227;i v&#224; dịch vụ chịu &#225;p lực.
Mảng xử l&#253; nợ xấu đ&#243;ng vai tr&#242; then chốt, gi&#250;p duy tr&#236; bi&#234;n lợi nhuận t&#237;ch cực.

-T&#225;i cấu tr&#250;c chiến lược t&#237;n dụng hướng tới chất lượng cao
T&#225;c động từ nghị quyết xử l&#253; nợ xấu cho ph&#233;p ng&#226;n h&#224;ng đẩy mạnh thu hồi c&#225;c khoản nợ kh&#243; đ&#242;i.
Quy m&#244; dư nợ b&#225;n lẻ giảm nhẹ tỷ lệ ph&#225;p l&#253;, trong khi tăng cường mảng doanh nghiệp để n&#226;ng cao hiệu quả hoạt động.

-Chiến lược tăng trưởng tổng thể t&#237;ch cực từ năm 2025
VIB đặt mục ti&#234;u lợi nhuận trước thuế đạt 11.020 tỷ đồng, tăng khoảng 22%, c&#249;ng với dự kiến kiểm so&#225;t nợ xấu dưới 3%.
C&#225;c chỉ số an to&#224;n vốn (CAR, NSFR, LDR) đều ở mức cao theo Basel II/III, phản &#225;nh nền tảng t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh.

3. Lợi thế v&#224; tiềm năng
-VIB đang cho thấy khả năng tăng trưởng bền vững khi kết hợp được:
Chiến lược quản trị rủi ro chặt chẽ, ưu ti&#234;n giảm nợ xấu v&#224; tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng hiệu quả.
T&#225;i cấu tr&#250;c ng&#224;nh cho vay, mở rộng v&#224;o mảng doanh nghiệp v&#224; thẻ t&#237;n dụng, giảm phụ thuộc v&#224;o t&#237;n dụng b&#225;n lẻ truyền thống.
Hiệu quả hoạt động t&#237;ch hợp, thể hiện qua lợi nhuận 6 th&#225;ng tăng trưởng v&#224; chi ph&#237; vốn được tối ưu.

4. Rủi ro cần lưu &#253;
- &#193;p lực chi ph&#237; dự ph&#242;ng c&#243; thể thắt chặt trở lại nếu chất lượng t&#224;i sản suy giảm hoặc nhu cầu thanh khoản từ bất động sản chậm phục hồi.
-NIM v&#224; thu nhập từ dịch vụ suy giảm đang ảnh hưởng đến động lực tăng trưởng lợi nhuận từ mảng hoạt động cốt l&#245;i.
-Định gi&#225; đ&#227; tăng l&#234;n khiến việc đầu tư cần c&#226;n nhắc kỹ; thị trường sẽ phản ứng nếu kết quả kinh doanh kh&#244;ng theo kỳ vọng.

5. Kết luận – Triển vọng đầu tư
-VIB l&#224; cổ phiếu tiềm năng cho nh&#224; đầu tư trung v&#224; d&#224;i hạn, với nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững, hoạt động t&#225;i cấu tr&#250;c r&#245; rệt v&#224; kết quả lợi nhuận ổn định, d&#249; c&#243; chịu ảnh hưởng của m&#244;i trường l&#227;i suất cạnh tranh. Việc duy tr&#236; chất lượng t&#224;i sản v&#224; chiến lược đa dạng h&#243;a t&#237;n dụng l&#224; điểm cộng lớn.
-Chiến lược đầu tư đề xuất:
Mở vị thế từ từ ở v&#249;ng điều chỉnh, theo d&#245;i s&#225;t kết quả kinh doanh qu&#253; tiếp theo.
Theo d&#245;i diễn biến nợ xấu, chi ph&#237; dự ph&#242;ng, cũng như định gi&#225; P/B v&#224; NIM để đ&#225;nh gi&#225; tiềm năng tăng gi&#225;.

LƯU &#221; LUẬN DIỂM KH&#212;NG KHUYẾN NGHỊ MUA - B&#193;N

1. Luận điểm chính
-VIB cân đối giữa tăng trưởng lợi nhuận và kiểm soát rủi ro thông qua chiến lược tái cấu trúc tín dụng, ưu tiên xử lý nợ xấu để duy trì chất lượng tài sản. Ngân hàng đang ở giai đoạn hồi phục có định hướng bền vững, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn trong trung và dài hạn.

2. Luận cứ chi tiết
-Kiểm soát chất lượng tài sản hiệu quả
Tại cuối năm 2024, tỷ lệ nợ xấu của VIB ở mức thấp khoảng 2,44%, với nợ nhóm 2–4 đều giảm đáng kể.
Trong kỳ 6 tháng đầu 2025, tỷ lệ nợ xấu tiếp tục giảm, còn 2,54%, cùng với chi phí dự phòng giảm mạnh.

-Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2025 ấn tượng
VIB đạt lợi nhuận trước thuế hơn 5.016 tỷ đồng, tăng gần 9% so với cùng kỳ, bất chấp thu nhập lãi và dịch vụ chịu áp lực.
Mảng xử lý nợ xấu đóng vai trò then chốt, giúp duy trì biên lợi nhuận tích cực.

-Tái cấu trúc chiến lược tín dụng hướng tới chất lượng cao
Tác động từ nghị quyết xử lý nợ xấu cho phép ngân hàng đẩy mạnh thu hồi các khoản nợ khó đòi.
Quy mô dư nợ bán lẻ giảm nhẹ tỷ lệ pháp lý, trong khi tăng cường mảng doanh nghiệp để nâng cao hiệu quả hoạt động.

-Chiến lược tăng trưởng tổng thể tích cực từ năm 2025
VIB đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 11.020 tỷ đồng, tăng khoảng 22%, cùng với dự kiến kiểm soát nợ xấu dưới 3%.
Các chỉ số an toàn vốn (CAR, NSFR, LDR) đều ở mức cao theo Basel II/III, phản ánh nền tảng tài chính lành mạnh.

3. Lợi thế và tiềm năng
-VIB đang cho thấy khả năng tăng trưởng bền vững khi kết hợp được:
Chiến lược quản trị rủi ro chặt chẽ, ưu tiên giảm nợ xấu và trích lập dự phòng hiệu quả.
Tái cấu trúc ngành cho vay, mở rộng vào mảng doanh nghiệp và thẻ tín dụng, giảm phụ thuộc vào tín dụng bán lẻ truyền thống.
Hiệu quả hoạt động tích hợp, thể hiện qua lợi nhuận 6 tháng tăng trưởng và chi phí vốn được tối ưu.

4. Rủi ro cần lưu ý
- Áp lực chi phí dự phòng có thể thắt chặt trở lại nếu chất lượng tài sản suy giảm hoặc nhu cầu thanh khoản từ bất động sản chậm phục hồi.
-NIM và thu nhập từ dịch vụ suy giảm đang ảnh hưởng đến động lực tăng trưởng lợi nhuận từ mảng hoạt động cốt lõi.
-Định giá đã tăng lên khiến việc đầu tư cần cân nhắc kỹ; thị trường sẽ phản ứng nếu kết quả kinh doanh không theo kỳ vọng.

5. Kết luận – Triển vọng đầu tư
-VIB là cổ phiếu tiềm năng cho nhà đầu tư trung và dài hạn, với nền tảng tài chính vững, hoạt động tái cấu trúc rõ rệt và kết quả lợi nhuận ổn định, dù có chịu ảnh hưởng của môi trường lãi suất cạnh tranh. Việc duy trì chất lượng tài sản và chiến lược đa dạng hóa tín dụng là điểm cộng lớn.
-Chiến lược đầu tư đề xuất:
Mở vị thế từ từ ở vùng điều chỉnh, theo dõi sát kết quả kinh doanh quý tiếp theo.
Theo dõi diễn biến nợ xấu, chi phí dự phòng, cũng như định giá P/B và NIM để đánh giá tiềm năng tăng giá.

LƯU Ý LUẬN DIỂM KHÔNG KHUYẾN NGHỊ MUA - BÁN