Hiện tượng “hổng ch&#226;n”  – tức l&#224; một cổ phiếu đang ở gi&#225; trần (m&#224;u t&#237;m) nhưng chỉ cần một lệnh b&#225;n nhỏ l&#224; rơi ngay xuống gi&#225; s&#224;n (m&#224;u xanh lam) – l&#224; một biểu hiện rất bất thường v&#224; cho thấy độ rủi ro cực cao. Dưới đ&#226;y l&#224; c&#225;c nguy&#234;n nh&#226;n chuy&#234;n s&#226;u c&#243; thể dẫn tới t&#236;nh trạng n&#224;y:

&#129504; 1. Cạn kiệt thanh khoản – cầu ảo, lực cầu yếu thật sự
C&#243; vẻ b&#234;n mua đặt gi&#225; trần rất nhiều, nhưng đ&#243; chỉ l&#224; lệnh ảo, kh&#244;ng c&#243; khối lượng khớp thực sự.

Những lệnh mua trần đ&#243; bị huỷ li&#234;n tục hoặc kh&#244;ng c&#243; &#253; định khớp thật.

Trong khi đ&#243;, chỉ cần một lệnh b&#225;n nhỏ được đưa v&#224;o l&#224; lập tức &quot;xuy&#234;n thủng&quot; cả sổ lệnh mua → cổ phiếu rơi thẳng về gi&#225; s&#224;n.

&#129513; T&#236;nh huống n&#224;y thường l&#224; &quot;bẫy&quot; để tạo cảm gi&#225;c cung - cầu s&#244;i động, khiến nh&#224; đầu tư nhỏ lẻ lao v&#224;o.

⚠️ 2. Bị đ&#225;nh &#250;p/ph&#226;n phối ngầm – đội l&#225;i xả h&#224;ng
Đội l&#225;i đ&#227; k&#233;o gi&#225; cổ phiếu l&#234;n trần một thời gian, nhưng thực tế l&#224; đang &#226;m thầm tho&#225;t h&#224;ng.

Họ kh&#244;ng đặt lệnh mua thật sự, m&#224; chỉ “dựng trần” để tạo t&#226;m l&#253; hưng phấn, thu h&#250;t d&#242;ng tiền nhỏ lẻ.

Khi đạt đủ mục ti&#234;u hoặc thấy d&#242;ng tiền v&#224;o yếu, họ bu&#244;ng trần v&#224; b&#225;n th&#225;o, khiến gi&#225; rơi tự do.

&#128201; Đ&#226;y l&#224; c&#225;ch đội l&#225;i tạo &quot;gap down&quot; kỹ thuật để khiến nh&#224; đầu tư nhỏ lẻ hoảng sợ v&#224; b&#225;n th&#225;o theo.

&#129512; 3. Tin tức xấu bị r&#242; rỉ trước – th&#244;ng tin nội bộ
C&#243; khả năng th&#244;ng tin xấu đ&#227; được người trong cuộc nắm trước như:

Bị phạt, kiểm tra thuế, thanh tra;

L&#227;nh đạo bị bắt/tho&#225;i vốn đột ngột;

KQKD k&#233;m, thua lỗ lớn;

Khi đ&#243;, những người “nắm tin” bắt đầu xả trước, c&#242;n thị trường chung chưa biết n&#234;n vẫn thấy lệnh mua t&#237;m → bất ngờ rơi s&#224;n.

&#128270; 4. Do cấu tr&#250;c lệnh trong phi&#234;n ATC hoặc giao dịch l&#244; lẻ
C&#243; thể xảy ra trong phi&#234;n ATC, khi một lệnh b&#225;n với gi&#225; s&#224;n được đưa v&#224;o hệ thống, tổng cầu kh&#244;ng đủ đỡ gi&#225; → bị khớp thẳng s&#224;n.

Trường hợp giao dịch l&#244; lẻ hoặc thuật to&#225;n tự động giao dịch c&#243; thể cũng g&#226;y biến động sốc.

&#128161; T&#243;m lại:
Một cổ phiếu từ trần m&#224; rơi thẳng s&#224;n với chỉ một lệnh nhỏ l&#224; dấu hiệu kh&#244;ng l&#224;nh mạnh về cung cầu, c&#243; thể c&#243; can thiệp hoặc đang bị đội l&#225;i &quot;xả h&#224;ng&quot; ngầm.
Cổ phiếu đ&#243; thanh khoản thực sự rất yếu, c&#243; thể đang bị thao t&#250;ng, v&#224; tuyệt đối kh&#244;ng n&#234;n lướt s&#243;ng theo FOMO.

Hiện tượng “hổng chân”  – tức là một cổ phiếu đang ở giá trần (màu tím) nhưng chỉ cần một lệnh bán nhỏ là rơi ngay xuống giá sàn (màu xanh lam) – là một biểu hiện rất bất thường và cho thấy độ rủi ro cực cao. Dưới đây là các nguyên nhân chuyên sâu có thể dẫn tới tình trạng này:

🧠 1. Cạn kiệt thanh khoản – cầu ảo, lực cầu yếu thật sự
Có vẻ bên mua đặt giá trần rất nhiều, nhưng đó chỉ là lệnh ảo, không có khối lượng khớp thực sự.

Những lệnh mua trần đó bị huỷ liên tục hoặc không có ý định khớp thật.

Trong khi đó, chỉ cần một lệnh bán nhỏ được đưa vào là lập tức "xuyên thủng" cả sổ lệnh mua → cổ phiếu rơi thẳng về giá sàn.

🧩 Tình huống này thường là "bẫy" để tạo cảm giác cung - cầu sôi động, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ lao vào.

⚠️ 2. Bị đánh úp/phân phối ngầm – đội lái xả hàng
Đội lái đã kéo giá cổ phiếu lên trần một thời gian, nhưng thực tế là đang âm thầm thoát hàng.

Họ không đặt lệnh mua thật sự, mà chỉ “dựng trần” để tạo tâm lý hưng phấn, thu hút dòng tiền nhỏ lẻ.

Khi đạt đủ mục tiêu hoặc thấy dòng tiền vào yếu, họ buông trần và bán tháo, khiến giá rơi tự do.

📉 Đây là cách đội lái tạo "gap down" kỹ thuật để khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng sợ và bán tháo theo.

🧨 3. Tin tức xấu bị rò rỉ trước – thông tin nội bộ
Có khả năng thông tin xấu đã được người trong cuộc nắm trước như:

Bị phạt, kiểm tra thuế, thanh tra;

Lãnh đạo bị bắt/thoái vốn đột ngột;

KQKD kém, thua lỗ lớn;

Khi đó, những người “nắm tin” bắt đầu xả trước, còn thị trường chung chưa biết nên vẫn thấy lệnh mua tím → bất ngờ rơi sàn.

🔎 4. Do cấu trúc lệnh trong phiên ATC hoặc giao dịch lô lẻ
Có thể xảy ra trong phiên ATC, khi một lệnh bán với giá sàn được đưa vào hệ thống, tổng cầu không đủ đỡ giá → bị khớp thẳng sàn.

Trường hợp giao dịch lô lẻ hoặc thuật toán tự động giao dịch có thể cũng gây biến động sốc.

💡 Tóm lại:
Một cổ phiếu từ trần mà rơi thẳng sàn với chỉ một lệnh nhỏ là dấu hiệu không lành mạnh về cung cầu, có thể có can thiệp hoặc đang bị đội lái "xả hàng" ngầm.
Cổ phiếu đó thanh khoản thực sự rất yếu, có thể đang bị thao túng, và tuyệt đối không nên lướt sóng theo FOMO.

Đỗ Hữu Hạ

Đỗ Hữu Hậu