&#128644; VinSpeed vs THACO: Ai thực sự đủ lực để hiện thực h&#243;a “si&#234;u dự &#225;n” đường sắt cao tốc Bắc - Nam?

Xin ch&#224;o c&#225;c bạn,
T&#244;i l&#224; một nh&#224; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh. H&#244;m nay, ch&#250;ng ta c&#249;ng nh&#236;n nhận một vấn đề đang “n&#243;ng” kh&#244;ng chỉ với truyền th&#244;ng m&#224; c&#242;n cực kỳ quan trọng với tương lai kinh tế đất nước – đường sắt cao tốc Bắc - Nam.

Dự &#225;n n&#224;y kh&#244;ng chỉ mang t&#237;nh biểu tượng m&#224; c&#242;n c&#243; thể định h&#236;nh lại c&#225;ch vận h&#224;nh chuỗi cung ứng, du lịch, đ&#244; thị v&#224; logistics tại Việt Nam trong h&#224;ng chục năm tới.

⸻

⚔️ Cuộc đối đầu lịch sử: VinSpeed vs THACO

Lần đầu ti&#234;n trong lịch sử, một si&#234;u dự &#225;n quốc gia kh&#244;ng ho&#224;n to&#224;n do nh&#224; nước đảm nhiệm m&#224; c&#243; doanh nghiệp tư nh&#226;n Việt Nam xung phong nhận l&#224;m. Cụ thể:
	•	VinSpeed (thuộc Vingroup – &#244;ng Phạm Nhật Vượng): Đề xuất đầu ti&#234;n.
	•	THACO (Trường Hải – &#244;ng Trần B&#225; Dương): Nhanh ch&#243;ng nhập cuộc sau đ&#243;.

Cả hai đều cam kết:
	•	&#127959;️ G&#243;p 20% vốn tự c&#243; (tức h&#224;ng tỷ USD tiền mặt)
	•	⏱️ Ho&#224;n th&#224;nh trong v&#242;ng 5 - 7 năm

Nhưng c&#226;u hỏi đặt ra l&#224;: Ai l&#224;m được tốt hơn v&#224; hiệu quả hơn cho đất nước?

⸻

&#129504; Chiến lược t&#224;i ch&#237;nh: VinSpeed “chắc tay”, THACO “mạo hiểm”

✅ VinSpeed: Đề xuất vay vốn nh&#224; nước 0% l&#227;i suất trong 35 năm
	•	Nghe c&#243; vẻ “thiệt” cho nh&#224; nước, nhưng thực tế lại ổn định vĩ m&#244;, tr&#225;nh rủi ro l&#227;i suất tăng hoặc khủng hoảng t&#224;i ch&#237;nh.
	•	Nh&#224; nước kiểm so&#225;t vốn, VinSpeed kiểm so&#225;t tiến độ – m&#244; h&#236;nh hợp t&#225;c c&#244;ng tư kh&#225; c&#226;n bằng.

⚠️ THACO: Vay ng&#226;n h&#224;ng thương mại, rồi… đề xuất nh&#224; nước trả l&#227;i
	•	Nghe hấp dẫn nhưng ẩn chứa rủi ro lớn. Với khoản vay 12 tỷ USD, tiền l&#227;i c&#243; thể l&#234;n đến 500 triệu USD/năm, tổng cộng 12-14 tỷ USD trong 30 năm chỉ để trả l&#227;i.
	•	V&#237; dụ dễ hiểu: Giống như bạn vay tiền mua nh&#224;, nhưng lại… bắt bố mẹ trả l&#227;i hộ suốt đời. &#127962;️

⸻

&#127959;️ Kinh nghiệm thực chiến: Ai đ&#227; từng “l&#224;m việc lớn”?

&#128640; VinSpeed (Vingroup):
	•	✔️ Nh&#224; m&#225;y VinFast: 21 th&#225;ng ho&#224;n th&#224;nh
	•	✔️ Ocean Park: 1 năm b&#224;n giao
	•	✔️ Trung t&#226;m triển l&#227;m quốc gia: 10 th&#225;ng xong
→ Khi họ n&#243;i 5 năm l&#224;m xong đường sắt, t&#244;i cho l&#224; khả thi.

&#128295; THACO:
	•	Chuy&#234;n &#244; t&#244;, n&#244;ng nghiệp – rất tốt.
	•	Nhưng với hạ tầng giao th&#244;ng, chưa c&#243; tiền lệ th&#224;nh c&#244;ng.
	•	Một số dự &#225;n trước đ&#226;y c&#242;n chậm tiến độ. Hứa 7 năm l&#224;m xong tuyến đường sắt nghe… kh&#225; lo.

⸻

&#128176; Tạo d&#242;ng tiền từ đ&#226;u?

Cả hai đều muốn x&#226;y khu đ&#244; thị quanh nh&#224; ga để kinh doanh v&#224; nu&#244;i sống dự &#225;n.
	•	&#127960;️ VinSpeed đ&#227; quen với điều n&#224;y – họ x&#226;y v&#224; b&#225;n Vinhomes th&#224;nh c&#244;ng nhiều năm.
	•	&#127981; THACO lại quen x&#226;y khu c&#244;ng nghiệp v&#224; nh&#224; m&#225;y – m&#244; h&#236;nh kh&#225;c biệt ho&#224;n to&#224;n.

B&#225;n nh&#224; cho d&#226;n ở l&#224; một “nghề”, v&#224; VinSpeed đ&#227; c&#243; nghề.

⸻

&#127974; Ai đủ “tiền tươi th&#243;c thật” để khởi c&#244;ng?

&#128170; VinSpeed:
	•	Được Vingroup hậu thuẫn – tập đo&#224;n ni&#234;m yết gi&#225; trị hơn 40 tỷ USD
	•	Rất quen với việc gọi vốn, ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu, l&#224;m dự &#225;n khủng.

&#129300; THACO:
	•	Quy m&#244; t&#224;i sản khoảng 2 tỷ USD
	•	&#205;t kinh nghiệm huy động vốn quy m&#244; lớn
	•	Gọi 12 tỷ USD trong bối cảnh to&#224;n cầu thắt chặt t&#224;i ch&#237;nh – kh&#243; khả thi

⸻

&#127483;&#127475; D&#249; ai thắng, nền kinh tế Việt Nam đang chuyển m&#236;nh mạnh mẽ

Sự kiện n&#224;y mang &#253; nghĩa đặc biệt:
	•	&#127963;️ Trước kia: Dự &#225;n kiểu n&#224;y chỉ c&#243; nh&#224; nước hoặc c&#244;ng ty nước ngo&#224;i d&#225;m l&#224;m.
	•	&#128119;‍♂️ B&#226;y giờ: Doanh nghiệp Việt đứng ra nhận l&#224;m, cạnh tranh minh bạch.

Điều n&#224;y gi&#250;p:
	•	✅ Nh&#224; nước c&#243; nhiều lựa chọn hơn
	•	✅ Chất lượng v&#224; hiệu quả được n&#226;ng cao do cạnh tranh
	•	✅ C&#244;ng nghệ v&#224; kinh nghiệm ở lại Việt Nam

⸻

&#128204; Kết luận của t&#244;i

&#128269; VinSpeed c&#243; ưu thế r&#245; rệt:
	•	Kinh nghiệm thực tế d&#224;y dạn
	•	M&#244; h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh &#237;t rủi ro cho nh&#224; nước
	•	Năng lực triển khai v&#224; vốn huy động mạnh mẽ

⚠️ THACO c&#243; tham vọng lớn, nhưng:
	•	Thiếu kinh nghiệm trong hạ tầng giao th&#244;ng
	•	T&#224;i ch&#237;nh chưa đủ vững để g&#225;nh dự &#225;n khổng lồ

⸻

&#128172; Th&#244;ng điệp cuối c&#249;ng

T&#244;i kh&#244;ng đứng về b&#234;n n&#224;o, nhưng t&#244;i nh&#236;n thấy một điều rất đ&#225;ng mừng:

Doanh nghiệp tư nh&#226;n Việt Nam đ&#227; đủ trưởng th&#224;nh để bước v&#224;o “cuộc chơi lớn”, c&#249;ng nh&#224; nước ph&#225;t triển những dự &#225;n quốc gia mang tầm thế kỷ.

Ch&#250;ng ta – những nh&#224; đầu tư – h&#227;y tiếp tục quan s&#225;t, ph&#226;n t&#237;ch v&#224; ủng hộ những m&#244; h&#236;nh hiệu quả, minh bạch v&#224; c&#243; lợi cho đất nước &#127483;&#127475;.


🚄 VinSpeed vs THACO: Ai thực sự đủ lực để hiện thực hóa “siêu dự án” đường sắt cao tốc Bắc - Nam?

Xin chào các bạn,
Tôi là một nhà đầu tư tài chính. Hôm nay, chúng ta cùng nhìn nhận một vấn đề đang “nóng” không chỉ với truyền thông mà còn cực kỳ quan trọng với tương lai kinh tế đất nước – đường sắt cao tốc Bắc - Nam.

Dự án này không chỉ mang tính biểu tượng mà còn có thể định hình lại cách vận hành chuỗi cung ứng, du lịch, đô thị và logistics tại Việt Nam trong hàng chục năm tới.

⸻

⚔️ Cuộc đối đầu lịch sử: VinSpeed vs THACO

Lần đầu tiên trong lịch sử, một siêu dự án quốc gia không hoàn toàn do nhà nước đảm nhiệm mà có doanh nghiệp tư nhân Việt Nam xung phong nhận làm. Cụ thể:
	•	VinSpeed (thuộc Vingroup – ông Phạm Nhật Vượng): Đề xuất đầu tiên.
	•	THACO (Trường Hải – ông Trần Bá Dương): Nhanh chóng nhập cuộc sau đó.

Cả hai đều cam kết:
	•	🏗️ Góp 20% vốn tự có (tức hàng tỷ USD tiền mặt)
	•	⏱️ Hoàn thành trong vòng 5 - 7 năm

Nhưng câu hỏi đặt ra là: Ai làm được tốt hơn và hiệu quả hơn cho đất nước?

⸻

🧠 Chiến lược tài chính: VinSpeed “chắc tay”, THACO “mạo hiểm”

✅ VinSpeed: Đề xuất vay vốn nhà nước 0% lãi suất trong 35 năm
	•	Nghe có vẻ “thiệt” cho nhà nước, nhưng thực tế lại ổn định vĩ mô, tránh rủi ro lãi suất tăng hoặc khủng hoảng tài chính.
	•	Nhà nước kiểm soát vốn, VinSpeed kiểm soát tiến độ – mô hình hợp tác công tư khá cân bằng.

⚠️ THACO: Vay ngân hàng thương mại, rồi… đề xuất nhà nước trả lãi
	•	Nghe hấp dẫn nhưng ẩn chứa rủi ro lớn. Với khoản vay 12 tỷ USD, tiền lãi có thể lên đến 500 triệu USD/năm, tổng cộng 12-14 tỷ USD trong 30 năm chỉ để trả lãi.
	•	Ví dụ dễ hiểu: Giống như bạn vay tiền mua nhà, nhưng lại… bắt bố mẹ trả lãi hộ suốt đời. 🏚️

⸻

🏗️ Kinh nghiệm thực chiến: Ai đã từng “làm việc lớn”?

🚀 VinSpeed (Vingroup):
	•	✔️ Nhà máy VinFast: 21 tháng hoàn thành
	•	✔️ Ocean Park: 1 năm bàn giao
	•	✔️ Trung tâm triển lãm quốc gia: 10 tháng xong
→ Khi họ nói 5 năm làm xong đường sắt, tôi cho là khả thi.

🔧 THACO:
	•	Chuyên ô tô, nông nghiệp – rất tốt.
	•	Nhưng với hạ tầng giao thông, chưa có tiền lệ thành công.
	•	Một số dự án trước đây còn chậm tiến độ. Hứa 7 năm làm xong tuyến đường sắt nghe… khá lo.

⸻

💰 Tạo dòng tiền từ đâu?

Cả hai đều muốn xây khu đô thị quanh nhà ga để kinh doanh và nuôi sống dự án.
	•	🏘️ VinSpeed đã quen với điều này – họ xây và bán Vinhomes thành công nhiều năm.
	•	🏭 THACO lại quen xây khu công nghiệp và nhà máy – mô hình khác biệt hoàn toàn.

Bán nhà cho dân ở là một “nghề”, và VinSpeed đã có nghề.

⸻

🏦 Ai đủ “tiền tươi thóc thật” để khởi công?

💪 VinSpeed:
	•	Được Vingroup hậu thuẫn – tập đoàn niêm yết giá trị hơn 40 tỷ USD
	•	Rất quen với việc gọi vốn, phát hành trái phiếu, làm dự án khủng.

🤔 THACO:
	•	Quy mô tài sản khoảng 2 tỷ USD
	•	Ít kinh nghiệm huy động vốn quy mô lớn
	•	Gọi 12 tỷ USD trong bối cảnh toàn cầu thắt chặt tài chính – khó khả thi

⸻

🇻🇳 Dù ai thắng, nền kinh tế Việt Nam đang chuyển mình mạnh mẽ

Sự kiện này mang ý nghĩa đặc biệt:
	•	🏛️ Trước kia: Dự án kiểu này chỉ có nhà nước hoặc công ty nước ngoài dám làm.
	•	👷‍♂️ Bây giờ: Doanh nghiệp Việt đứng ra nhận làm, cạnh tranh minh bạch.

Điều này giúp:
	•	✅ Nhà nước có nhiều lựa chọn hơn
	•	✅ Chất lượng và hiệu quả được nâng cao do cạnh tranh
	•	✅ Công nghệ và kinh nghiệm ở lại Việt Nam

⸻

📌 Kết luận của tôi

🔍 VinSpeed có ưu thế rõ rệt:
	•	Kinh nghiệm thực tế dày dạn
	•	Mô hình tài chính ít rủi ro cho nhà nước
	•	Năng lực triển khai và vốn huy động mạnh mẽ

⚠️ THACO có tham vọng lớn, nhưng:
	•	Thiếu kinh nghiệm trong hạ tầng giao thông
	•	Tài chính chưa đủ vững để gánh dự án khổng lồ

⸻

💬 Thông điệp cuối cùng

Tôi không đứng về bên nào, nhưng tôi nhìn thấy một điều rất đáng mừng:

Doanh nghiệp tư nhân Việt Nam đã đủ trưởng thành để bước vào “cuộc chơi lớn”, cùng nhà nước phát triển những dự án quốc gia mang tầm thế kỷ.

Chúng ta – những nhà đầu tư – hãy tiếp tục quan sát, phân tích và ủng hộ những mô hình hiệu quả, minh bạch và có lợi cho đất nước 🇻🇳.


Mạnh Tiến

Cũng ok. Thaco t&#244;i thấy ko ổn c&#243; c&#244;ng ty n&#244;ng nghiệp lỗ ko ng&#243;c đầu đc. 

Cũng ok. Thaco tôi thấy ko ổn có công ty nông nghiệp lỗ ko ngóc đầu đc. 

Nông Dân

M&#236;nh nghĩ cho 2-3 đơn vị nội địa g&#243;p vốn hợp t&#225;c c&#249;ng l&#224;m. Với sự gi&#225;m s&#225;t của nh&#224; nước &#233;p đ&#250;ng tiến độ th&#236; sẽ hoan hỉ cho cả đ&#244;i b&#234;n

Mình nghĩ cho 2-3 đơn vị nội địa góp vốn hợp tác cùng làm. Với sự giám sát của nhà nước ép đúng tiến độ thì sẽ hoan hỉ cho cả đôi bên

THÍCH ĐÁNH LỘN

Nếu đ&#227; phải vay NN (tr&#225;nh vay TQ v&#236; c&#243; tiếng xấu trong cưỡng &#233;p nhượng đất đai 99 năm) v&#224; phải trả l&#227;i + giải ph&#243;ng mặt bằng, theo t&#244;i nh&#224; nước đứng ra l&#224;m chủ đầu tư ph&#226;n ra c&#225;c hạn mục cho đấu thầu trong v&#224; ngo&#224;i nước (hạn chế TQ v&#236; ko uy t&#237;n về chất lượng, thời gian thi c&#244;ng, đội vốn, hối lộ..). Lập c&#225;c DA BĐS b&#225;n đấu thầu cho c&#225;c cty bđs để c&#243; th&#234;m vốn thực hiện DA ĐS v&#224; giảm vay NN, chủ động gi&#225; v&#233;, chọn được c&#244;ng nghệ tốt, chọn được nh&#224; thầu c&#243; kinh nghiệm, dễ thay đổi nh&#224; thầu nếu ko đạt tiến độ hay vi phạm thầu. ...

Nếu đã phải vay NN (tránh vay TQ vì có tiếng xấu trong cưỡng ép nhượng đất đai 99 năm) và phải trả lãi + giải phóng mặt bằng, theo tôi nhà nước đứng ra làm chủ đầu tư phân ra các hạn mục cho đấu thầu trong và ngoài nước (hạn chế TQ vì ko uy tín về chất lượng, thời gian thi công, đội vốn, hối lộ..). Lập các DA BĐS bán đấu thầu cho các cty bđs để có thêm vốn thực hiện DA ĐS và giảm vay NN, chủ động giá vé, chọn được công nghệ tốt, chọn được nhà thầu có kinh nghiệm, dễ thay đổi nhà thầu nếu ko đạt tiến độ hay vi phạm thầu. ...

🌲🌲🌲

Chả thằng n&#224;o đủ tầm cả. Cả 2 đều ko c&#243; năng lực l&#224;m đsct. Rốt cuộc cũng sẽ mời nh&#224; thầu TQ th&#244;i.

Chả thằng nào đủ tầm cả. Cả 2 đều ko có năng lực làm đsct. Rốt cuộc cũng sẽ mời nhà thầu TQ thôi.

VNtrader

Bùi Việt

1 quan điểm hay
Vin thực ra vay nợ hơi nhiều
Đ&#226;y cũng l&#224; 1 điểm đ&#225;ng lưu &#253;

1 quan điểm hay
Vin thực ra vay nợ hơi nhiều
Đây cũng là 1 điểm đáng lưu ý

Bán và cho thuê nhà giá rẻ nhất HN

THACO ko c&#243; ni&#234;m yết n&#234;n nếu THACO c&#243; l&#224;m chắc chắn k cần ụp b&#244; lấy tiền đ&#226;u hihi

THACO ko có niêm yết nên nếu THACO có làm chắc chắn k cần ụp bô lấy tiền đâu hihi

c&#225;m ơn bạn đ&#227; chia sẻ
M&#236;nh cũng muốn lắng nghe th&#234;m quan điểm ph&#237;a nghi&#234;ng về Thaco

cám ơn bạn đã chia sẻ
Mình cũng muốn lắng nghe thêm quan điểm phía nghiêng về Thaco

Vân Anh Nguyễn

Quan điểm 1 chiều, nội dung kh&#244;ng đầy đủ, thiếu kh&#225;ch quan.

Quan điểm 1 chiều, nội dung không đầy đủ, thiếu khách quan.