Chọn cổ phiếu ưu ti&#234;n c&#225;i g&#236;?

C&#243; nhiều ti&#234;u ch&#237; để lựa chọn cổ phiếu đầu tư, nhưng c&#226;u hỏi l&#224; ti&#234;u ch&#237; n&#224;o quan trọng nhất, đơn giản nhất để lựa chọn đầu tư 1 cổ phiếu? Trong đầu tư chứng kho&#225;n, một số ti&#234;u ch&#237; cơ bản bản để lựa chọn cổ phiếu như: Doanh thu, lợi nhuận, vốn chủ sở hữu, tỷ lệ lợi nhuận tr&#234;n vốn chủ sở hữu (ROE), cổ tức, số lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh, tổng nợ, tổng t&#224;i sản, P/E (hệ số gi&#225; tr&#234;n lợi nhuận mỗi cổ phiếu) , P/B (hệ số gi&#225; tr&#234;n gi&#225; trị sổ s&#225;ch mỗi cổ phiếu)....

C&#243; một c&#226;u hỏi m&#224; phần lớn mọi người kh&#244;ng bao giờ hỏi l&#224;: Điều g&#236; sẽ nu&#244;i sống một doanh nghiệp v&#224; gi&#250;p DN đ&#243; tiếp tục ăn n&#234;n l&#224;m ra trong tương lai?

C&#226;u trả lời đ&#243; ch&#237;nh l&#224; &quot;tiền&quot;, hay n&#243;i ch&#237;nh x&#225;c hơn ch&#237;nh l&#224; Lợi nhuận sau thuế (lợi nhuận r&#242;ng). Một DN m&#224; l&#224;m ăn lu&#244;n c&#243; l&#227;i th&#236; sẽ kh&#244;ng bao giờ chết, hay ph&#225; sản, bất kể l&#227;i &#237;t hay nhiều. Về Lợi nhuận r&#242;ng th&#236; ch&#250;ng ra sẽ c&#243; 2 ti&#234;u ch&#237; phụ hơn: đ&#243; l&#224; Bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng v&#224; Tăng trưởng lợi nhuận r&#242;ng. Đ&#226;y l&#224; 2 ti&#234;u ch&#237; ho&#224;n to&#224;n kh&#225;c nhau, nhưng n&#243; c&#249;ng 1 gốc m&#224; ra, lu&#244;n c&#243; quan hệ mật thiết v&#224; hỗ trợ lẫn nhau trong DN.

Bi&#234;n Lợi nhuận r&#242;ng l&#224; mối quan hệ, l&#224; tỷ lệ % mối quan giữa Lợi nhuận r&#242;ng/Doanh thu, hay c&#242;n gọi l&#224; Tỷ lệ l&#227;i r&#242;ng. Tỷ lệ n&#224;y trong một doanh nghiệp dạng trung b&#236;nh l&#224; khoảng 5%, với những DN h&#224;ng đầu đạt được tr&#234;n 10%. Một số DN tốt nhất TT con số n&#224;y c&#243; thể đạt ở mức hơn 15% (theo từng qu&#253;, năm).

Trong khi đ&#243;, tăng trưởng LN r&#242;ng sẽ được t&#237;nh to&#225;n dựa theo một chuỗi thời gian (5 năm, 10 năm) trong mối quan hệ, tương quan của Lợi nhuận r&#242;ng năm n&#224;y so với năm trước th&#236; tăng trưởng dương hay &#226;m, v&#224; tăng trưởng bao nhi&#234;u %. Tăng trưởng dương l&#224; Lợi nhuận r&#242;ng năm nay cao hơn so với năm trước, c&#242;n tăng trưởng &#226;m l&#224; LN r&#242;ng năm nay thấp hơn năm trước (lợi nhuận vẫn l&#224; số dương). Nếu Lợi nhuận năm đ&#243; bị &#226;m th&#236; gọi năm đ&#243; l&#224; Lợi nhuận &#226;m. Khi một DN c&#243; tăng trưởng dương nhiều năm th&#236; DN đ&#243; l&#224; xuất sắc, khi một DN thỉnh thoảng sau v&#224;i năm lại c&#243; 1 năm tăng trưởng &#226;m th&#236; DN đ&#243; l&#224; dạng kh&#225;, c&#242;n với 1 DN l&#224; c&#243; Lợi nhuận &#226;m (1 năm, hoặc đ&#244;i ba năm th&#236; c&#243; LN &#226;m) th&#236; DN đ&#243; l&#224; DN yếu k&#233;m, non yếu.

Như vậy, đối với ti&#234;u ch&#237; &quot;tiền&quot; th&#236; anh em phải ưu ti&#234;n lựa chọn DN c&#243; Bi&#234;n lợi nhuận cao (ng&#224;nh nghề kinh doanh thu được nhiều tiền) v&#224; ưu ti&#234;n c&#225;c DN c&#243; tăng trưởng LN r&#242;ng dương trong nhiều năm liền, &#237;t cũng 4-5 năm gần đ&#226;y. Với một DN m&#224; kinh doanh thu được bi&#234;n lợi nhuận cao, đi c&#249;ng đ&#243; l&#224; năm n&#224;o cũng thu được tiền nhiều hơn năm trước (tăng trưởng) th&#236; đ&#243; l&#224; DN kh&#244;ng c&#243; g&#236; ngo&#224;i tiền, tiền đổ về như th&#225;c.

Từ đ&#226;y DN sẽ d&#244;i dư lượng tiền mặt, một số DN c&#242;n đem gửi tiết kiệm, v&#224; số tiền tiền n&#224;y sẽ đổ về Vốn chủ sở hữu của DN l&#224;m DN c&#224;ng gi&#224;u c&#243; v&#224; lớn mạnh hơn. 

Đến đ&#226;y, vẫn l&#224; c&#226;u hỏi cũ &quot;con g&#224; c&#243; trước hay quả trứng c&#243; trước?&quot;; tương tự như c&#226;u hỏi: &quot;LN r&#242;ng tạo ra vốn chủ sở hữu hay vốn chủ sở hữu tạo ra LN r&#242;ng?&quot;.

Đ&#226;y l&#224; 2 mặt của một vấn đề, DN n&#224;o kinh doanh cũng cần 1 lượng vốn ban đầu, từ nguồn vốn n&#224;y mới đưa v&#224;o sản xuất, kinh doanh th&#236; mới thu được l&#227;i. Như vậy, vốn chủ sở hữu l&#224; yếu tố sinh ra LN r&#242;ng v&#224; đến lượt n&#243; th&#236; LN r&#242;ng sẽ quay trở lại l&#224;m ph&#236;nh to Vốn chủ sở hữu của DN.

Từ nguồn vốn chủ sở hữu n&#224;y, sau đ&#243; DN mới c&#243; tiền chia cổ tức, mới d&#224;nh th&#234;m nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, mới tạo ra c&#225;c gi&#225; trị kh&#225;c. Quy m&#244; vốn chủ sở hữu của một DN quyết định vị thế, tương lai, vị tr&#237; đầu ng&#224;nh của một doanh nghiệp đ&#243;. Hay n&#243;i c&#225;ch kh&#225;c Vốn chủ sở hữu l&#224; nền tảng, l&#224; xương sống của 1 DN v&#224; đ&#226;y l&#224; 1 ti&#234;u ch&#237; quan trọng. Tuy nhi&#234;n, n&#243; kh&#244;ng quan trọng bằng việc Yếu tố tăng trưởng LN r&#242;ng h&#224;ng năm, bởi v&#236; nếu anh c&#243; một gia t&#224;i m&#224; chỉ ngồi ăn m&#227;i cũng sẽ cạn, c&#243; vốn m&#224; ko biết bắt tiền đẻ ra tiền th&#236; sẽ sụp đổ.

Do đ&#243;, khi đầu tư anh em cần coi Vốn chủ sở hữu l&#224; xương sống, l&#224; bệ ph&#243;ng, nhưng khả năng kiếm tiền mới l&#224; yếu tố quyết định tạo n&#234;n 1 DN tuyệt vời. H&#227;y Follow m&#236;nh để tiếp tục đọc c&#225;c b&#224;i viết chất lượng hơn, ai muốn hỏi han g&#236; cứ inbox m&#236;nh.


Chọn cổ phiếu ưu tiên cái gì?

Có nhiều tiêu chí để lựa chọn cổ phiếu đầu tư, nhưng câu hỏi là tiêu chí nào quan trọng nhất, đơn giản nhất để lựa chọn đầu tư 1 cổ phiếu? Trong đầu tư chứng khoán, một số tiêu chí cơ bản bản để lựa chọn cổ phiếu như: Doanh thu, lợi nhuận, vốn chủ sở hữu, tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), cổ tức, số lượng cổ phiếu lưu hành, tổng nợ, tổng tài sản, P/E (hệ số giá trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu) , P/B (hệ số giá trên giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu)....

Có một câu hỏi mà phần lớn mọi người không bao giờ hỏi là: Điều gì sẽ nuôi sống một doanh nghiệp và giúp DN đó tiếp tục ăn nên làm ra trong tương lai?

Câu trả lời đó chính là "tiền", hay nói chính xác hơn chính là Lợi nhuận sau thuế (lợi nhuận ròng). Một DN mà làm ăn luôn có lãi thì sẽ không bao giờ chết, hay phá sản, bất kể lãi ít hay nhiều. Về Lợi nhuận ròng thì chúng ra sẽ có 2 tiêu chí phụ hơn: đó là Biên lợi nhuận ròng và Tăng trưởng lợi nhuận ròng. Đây là 2 tiêu chí hoàn toàn khác nhau, nhưng nó cùng 1 gốc mà ra, luôn có quan hệ mật thiết và hỗ trợ lẫn nhau trong DN.

Biên Lợi nhuận ròng là mối quan hệ, là tỷ lệ % mối quan giữa Lợi nhuận ròng/Doanh thu, hay còn gọi là Tỷ lệ lãi ròng. Tỷ lệ này trong một doanh nghiệp dạng trung bình là khoảng 5%, với những DN hàng đầu đạt được trên 10%. Một số DN tốt nhất TT con số này có thể đạt ở mức hơn 15% (theo từng quý, năm).

Trong khi đó, tăng trưởng LN ròng sẽ được tính toán dựa theo một chuỗi thời gian (5 năm, 10 năm) trong mối quan hệ, tương quan của Lợi nhuận ròng năm này so với năm trước thì tăng trưởng dương hay âm, và tăng trưởng bao nhiêu %. Tăng trưởng dương là Lợi nhuận ròng năm nay cao hơn so với năm trước, còn tăng trưởng âm là LN ròng năm nay thấp hơn năm trước (lợi nhuận vẫn là số dương). Nếu Lợi nhuận năm đó bị âm thì gọi năm đó là Lợi nhuận âm. Khi một DN có tăng trưởng dương nhiều năm thì DN đó là xuất sắc, khi một DN thỉnh thoảng sau vài năm lại có 1 năm tăng trưởng âm thì DN đó là dạng khá, còn với 1 DN là có Lợi nhuận âm (1 năm, hoặc đôi ba năm thì có LN âm) thì DN đó là DN yếu kém, non yếu.

Như vậy, đối với tiêu chí "tiền" thì anh em phải ưu tiên lựa chọn DN có Biên lợi nhuận cao (ngành nghề kinh doanh thu được nhiều tiền) và ưu tiên các DN có tăng trưởng LN ròng dương trong nhiều năm liền, ít cũng 4-5 năm gần đây. Với một DN mà kinh doanh thu được biên lợi nhuận cao, đi cùng đó là năm nào cũng thu được tiền nhiều hơn năm trước (tăng trưởng) thì đó là DN không có gì ngoài tiền, tiền đổ về như thác.

Từ đây DN sẽ dôi dư lượng tiền mặt, một số DN còn đem gửi tiết kiệm, và số tiền tiền này sẽ đổ về Vốn chủ sở hữu của DN làm DN càng giàu có và lớn mạnh hơn. 

Đến đây, vẫn là câu hỏi cũ "con gà có trước hay quả trứng có trước?"; tương tự như câu hỏi: "LN ròng tạo ra vốn chủ sở hữu hay vốn chủ sở hữu tạo ra LN ròng?".

Đây là 2 mặt của một vấn đề, DN nào kinh doanh cũng cần 1 lượng vốn ban đầu, từ nguồn vốn này mới đưa vào sản xuất, kinh doanh thì mới thu được lãi. Như vậy, vốn chủ sở hữu là yếu tố sinh ra LN ròng và đến lượt nó thì LN ròng sẽ quay trở lại làm phình to Vốn chủ sở hữu của DN.

Từ nguồn vốn chủ sở hữu này, sau đó DN mới có tiền chia cổ tức, mới dành thêm nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, mới tạo ra các giá trị khác. Quy mô vốn chủ sở hữu của một DN quyết định vị thế, tương lai, vị trí đầu ngành của một doanh nghiệp đó. Hay nói cách khác Vốn chủ sở hữu là nền tảng, là xương sống của 1 DN và đây là 1 tiêu chí quan trọng. Tuy nhiên, nó không quan trọng bằng việc Yếu tố tăng trưởng LN ròng hàng năm, bởi vì nếu anh có một gia tài mà chỉ ngồi ăn mãi cũng sẽ cạn, có vốn mà ko biết bắt tiền đẻ ra tiền thì sẽ sụp đổ.

Do đó, khi đầu tư anh em cần coi Vốn chủ sở hữu là xương sống, là bệ phóng, nhưng khả năng kiếm tiền mới là yếu tố quyết định tạo nên 1 DN tuyệt vời. Hãy Follow mình để tiếp tục đọc các bài viết chất lượng hơn, ai muốn hỏi han gì cứ inbox mình.
