B&#224;i học đối với nh&#224; đầu tư đến từ thị trường chứng kho&#225;n &#39;năm 2020&#39;
Cuộc b&#225;n th&#225;o kinh v&#224;o th&#225;ng 3 năm 2020 v&#236; Covid, hiếm ai nghĩ rằng  thị trường chứng kho&#225;n Mỹ sẽ thăng hoa sau đ&#243;.

DJ li&#234;n tiếp tăng điểm v&#224; ph&#225; c&#225;c đỉnh lịch sử. Chỉ số trung b&#236;nh c&#244;ng nghiệp Dow Jones tăng 0,7%, tương đương 197 điểm, mốc 2020 ở đỉnh 30.606 điểm. 

Thực tế l&#224;, sự thăng hoa của thị trường chứng kho&#225;n năm 2020 - Năm m&#224; đại dịch lấy đi t&#237;nh mạng hơn một triệu người,c&#225;c hoạt động kinh doanh, du lịch đ&#236;nh trệ v&#224; ảnh hưởng nền kinh tế thế giới.

C&#243; nhiều l&#253; do cho sự thăng hoa của thị trường, như sự can thiệp của FED, nhưng sự phục hồi kỳ lạ của thị trường vẫn khiến nhiều nh&#224; đầu tư l&#226;u năm kh&#243; hiểu.

Ralph Bassett, Trưởng bộ phận chứng kho&#225;n Bắc Mỹ tại Aberdeen Standard Investments cho biết: &quot;Con đường m&#224; ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; đi đến l&#250;c n&#224;y l&#224; điều m&#224; ch&#250;ng t&#244;i chưa bao giờ lường trước được&quot;.

Dưới đ&#226;y l&#224; b&#224;i học m&#224; c&#225;c nh&#224; đầu tư đ&#227; học từ một năm kh&#243; qu&#234;n.


Thị trường chứng kho&#225;n chưa phản &#225;nh đ&#250;ng nền kinh tế

H&#224;ng loạt cổ phiếu rơi đ&#225;y ng&#224;y 23/3 v&#224; sau đ&#243; hồi phục mạnh mẽ, nhiều người quan s&#225;t đ&#227; bất ngờ. Số ca Covid-19 vẫn gia tăng, c&#225;c nh&#224; h&#224;ng, rạp h&#225;t v&#224; cửa h&#224;ng nhưng hoạt động. Người Mỹ xin trợ cấp thất nghiệp xếp h&#224;ng d&#224;i.

Thị trường  vẫn c&#243; thể bật tăng khi t&#236;nh h&#236;nh c&#225;c nước đều u &#225;m?

Thị trường chứng kho&#225;n hồi sớm hơn nhiều so với kinh tế. Từ cuộc khủng hoảng trước đ&#226;y, chứng kho&#225;n Mỹ đ&#227; phục hồi mạnh mẽ kể từ 9/3/2009. Tuy nhi&#234;n, sau 7 năm kể từ đ&#243;, tỷ lệ thất nghiệp mới giảm dưới mức trước khủng hoảng.

Tương tự, nhiều nh&#224; đầu tư kh&#244;ng kỳ vọng Mỹ sẽ hồi phục lại thị trường lao động sớm hơn năm 2023. Andrew Slimmon, gi&#225;m đốc điều h&#224;nh v&#224; gi&#225;m đốc danh mục đầu tư tại Morgan Stanley cho biết: &quot;Nhiều người n&#243;i rằng thị trường đang bị ngắt kết nối với thực tế, nhưng cổ phiếu đang định gi&#225; theo những g&#236; sẽ xảy ra trong s&#225;u th&#225;ng đến một năm&quot;

&#212;ng Slimmon n&#243;i: &quot;Chỉ cho đến khi thị trường phục hồi mạnh mẽ, mọi người mới đột nhi&#234;n nhận ra, thị trường chứng kho&#225;n kh&#244;ng sai, t&#244;i đ&#227; sai&quot;.

Đừng cố đo&#225;n thị trường

Trước đại dịch v&#224; suy giảm kinh tế, nhiều người b&#225;n th&#225;o cổ phiếu v&#224; chờ đợi kinh tế phục hồi. Tuy vậy, họ đ&#227; bỏ lỡ phần lớn cổ phiếu tăng gi&#225;. Những người kh&#244;ng đầu tư v&#224;o những ng&#224;y tốt nhất của thị trường sẽ bỏ qua mức l&#227;i m&#224; mất một thời gian d&#224;i mới đạt được.

Cố đo&#225;n thị trường để chọn thời điểm mua v&#224;o hay b&#225;n ra kh&#244;ng phải l&#224; &#253; tưởng tốt, thay v&#224;o đ&#243; nh&#224; đầu tư n&#234;n c&#243; tầm nh&#236;n d&#224;i hạn.

Dự b&#225;o chỉ l&#224; dự b&#225;o

Năm ngo&#225;i, rủi ro đối với thị trường l&#224; chiến tranh thương mại  giữa Mỹ v&#224; Trung Quốc. Rủi ro n&#224;y đ&#227; nhanh ch&#243;ng bị thế chỗ bởi những lo ngại về đại dịch v&#224; cuộc suy tho&#225;i kinh tế sau đ&#243;.

C&#225;c chuy&#234;n gia h&#224;ng đầu từng dự đo&#225;n S&amp;P 500 sẽ tăng rất khi&#234;m tốn. Đến th&#225;ng 3 năm 2020, c&#225;c nh&#224; ph&#226;n t&#237;ch tại BMO Capital Markets v&#224; Oppenheimer Asset Management n&#243;i rằng dừng đặt mục ti&#234;u cuối năm v&#236; kh&#243; dự đo&#225;n đường đi của thị trường. Nhiều nh&#224; đầu tư kh&#225;c giảm mục ti&#234;u của họ sau đợt b&#225;n th&#225;o v&#224;o m&#249;a xu&#226;n, nhưng sau đ&#243; lại tăng kỳ vọng sau khi chứng kho&#225;n hồi phục v&#224;o m&#249;a h&#232;.

Goldman Sachs Group v&#224;o th&#225;ng 3 giảm mục ti&#234;u chỉ số S&amp;P đến hết năm xuống c&#242;n 3.000, sau đ&#243; v&#224;o th&#225;ng 8 tăng mục ti&#234;u l&#234;n 3.600 v&#224; dự đo&#225;n v&#224;o th&#225;ng 11 l&#224; 3.700. Chỉ số n&#224;y đ&#243;ng cửa năm ở mức 3.756 điểm.

V&#244; số v&#237; dụ về những dự đo&#225;n lệch hướng v&#224; chưa chuẩn x&#225;c cho thấy cần nhiều sự khi&#234;m tốn để học hỏi từ thị trường. Ngay cả c&#225;c nh&#224; đầu tư v&#224; chiến lược gia th&#244;ng minh nhất cũng sai.

&quot;Bạn lu&#244;n nghĩ về xu hướng của thị trường th&#244;ng qua ảnh hưởng của c&#225;c biến số điển h&#236;nh như ch&#237;nh s&#225;ch kinh tế vĩ m&#244;, ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a, tăng trưởng to&#224;n cầu... nhưng những g&#236; c&#243; mức độ ảnh hưởng lớn lại l&#224; c&#250; sốc kh&#244;ng nh&#236;n thấy được,&quot; &#244;ng Bassett của Aberdeen n&#243;i.
Nguồn: <a href="https://vnexpress.net" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://vnexpress.net</a>


VnExpress tin tức mới nhất - Thông tin nhanh & chính xác được cập nhật hàng giờ. Đọc báo tin tức online Việt Nam & Thế giới nóng nhất trong ngày về thể thao, thời sự, pháp luật, kinh doanh,...

VnExpress - Báo tiếng Việt nhiều người xem nhất

Bài học đối với nhà đầu tư đến từ thị trường chứng khoán 'năm 2020'
Cuộc bán tháo kinh vào tháng 3 năm 2020 vì Covid, hiếm ai nghĩ rằng  thị trường chứng khoán Mỹ sẽ thăng hoa sau đó.

DJ liên tiếp tăng điểm và phá các đỉnh lịch sử. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 0,7%, tương đương 197 điểm, mốc 2020 ở đỉnh 30.606 điểm. 

Thực tế là, sự thăng hoa của thị trường chứng khoán năm 2020 - Năm mà đại dịch lấy đi tính mạng hơn một triệu người,các hoạt động kinh doanh, du lịch đình trệ và ảnh hưởng nền kinh tế thế giới.

Có nhiều lý do cho sự thăng hoa của thị trường, như sự can thiệp của FED, nhưng sự phục hồi kỳ lạ của thị trường vẫn khiến nhiều nhà đầu tư lâu năm khó hiểu.

Ralph Bassett, Trưởng bộ phận chứng khoán Bắc Mỹ tại Aberdeen Standard Investments cho biết: "Con đường mà chúng tôi đã đi đến lúc này là điều mà chúng tôi chưa bao giờ lường trước được".

Dưới đây là bài học mà các nhà đầu tư đã học từ một năm khó quên.


Thị trường chứng khoán chưa phản ánh đúng nền kinh tế

Hàng loạt cổ phiếu rơi đáy ngày 23/3 và sau đó hồi phục mạnh mẽ, nhiều người quan sát đã bất ngờ. Số ca Covid-19 vẫn gia tăng, các nhà hàng, rạp hát và cửa hàng nhưng hoạt động. Người Mỹ xin trợ cấp thất nghiệp xếp hàng dài.

Thị trường  vẫn có thể bật tăng khi tình hình các nước đều u ám?

Thị trường chứng khoán hồi sớm hơn nhiều so với kinh tế. Từ cuộc khủng hoảng trước đây, chứng khoán Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ kể từ 9/3/2009. Tuy nhiên, sau 7 năm kể từ đó, tỷ lệ thất nghiệp mới giảm dưới mức trước khủng hoảng.

Tương tự, nhiều nhà đầu tư không kỳ vọng Mỹ sẽ hồi phục lại thị trường lao động sớm hơn năm 2023. Andrew Slimmon, giám đốc điều hành và giám đốc danh mục đầu tư tại Morgan Stanley cho biết: "Nhiều người nói rằng thị trường đang bị ngắt kết nối với thực tế, nhưng cổ phiếu đang định giá theo những gì sẽ xảy ra trong sáu tháng đến một năm"

Ông Slimmon nói: "Chỉ cho đến khi thị trường phục hồi mạnh mẽ, mọi người mới đột nhiên nhận ra, thị trường chứng khoán không sai, tôi đã sai".

Đừng cố đoán thị trường

Trước đại dịch và suy giảm kinh tế, nhiều người bán tháo cổ phiếu và chờ đợi kinh tế phục hồi. Tuy vậy, họ đã bỏ lỡ phần lớn cổ phiếu tăng giá. Những người không đầu tư vào những ngày tốt nhất của thị trường sẽ bỏ qua mức lãi mà mất một thời gian dài mới đạt được.

Cố đoán thị trường để chọn thời điểm mua vào hay bán ra không phải là ý tưởng tốt, thay vào đó nhà đầu tư nên có tầm nhìn dài hạn.

Dự báo chỉ là dự báo

Năm ngoái, rủi ro đối với thị trường là chiến tranh thương mại  giữa Mỹ và Trung Quốc. Rủi ro này đã nhanh chóng bị thế chỗ bởi những lo ngại về đại dịch và cuộc suy thoái kinh tế sau đó.

Các chuyên gia hàng đầu từng dự đoán S&P 500 sẽ tăng rất khiêm tốn. Đến tháng 3 năm 2020, các nhà phân tích tại BMO Capital Markets và Oppenheimer Asset Management nói rằng dừng đặt mục tiêu cuối năm vì khó dự đoán đường đi của thị trường. Nhiều nhà đầu tư khác giảm mục tiêu của họ sau đợt bán tháo vào mùa xuân, nhưng sau đó lại tăng kỳ vọng sau khi chứng khoán hồi phục vào mùa hè.

Goldman Sachs Group vào tháng 3 giảm mục tiêu chỉ số S&P đến hết năm xuống còn 3.000, sau đó vào tháng 8 tăng mục tiêu lên 3.600 và dự đoán vào tháng 11 là 3.700. Chỉ số này đóng cửa năm ở mức 3.756 điểm.

Vô số ví dụ về những dự đoán lệch hướng và chưa chuẩn xác cho thấy cần nhiều sự khiêm tốn để học hỏi từ thị trường. Ngay cả các nhà đầu tư và chiến lược gia thông minh nhất cũng sai.

"Bạn luôn nghĩ về xu hướng của thị trường thông qua ảnh hưởng của các biến số điển hình như chính sách kinh tế vĩ mô, chính sách tài khóa, tăng trưởng toàn cầu... nhưng những gì có mức độ ảnh hưởng lớn lại là cú sốc không nhìn thấy được," ông Bassett của Aberdeen nói.
Nguồn: https://vnexpress.net
