----- 2 KỊCH BẢN VNINDEX C&#211; THỂ XẢY RA -----

Kịch bản t&#237;ch cực VNIndex side-way up, khả năng cao thị trường sẽ đi theo kịch bản n&#224;y v&#236; vừa qua c&#243; kh&#244;ng &#237;t ng&#226;n h&#224;ng lớn sụp đổ (Silicon Valley Bank, Signature Bank, Credit Suisse) nhưng những ng&#226;n h&#224;ng tr&#234;n hiện kh&#244;ng c&#243; chi nh&#225;nh trực tiếp tại Việt Nam n&#234;n mức độ ảnh hưởng đến thị trường chứng kho&#225;n của Việt Nam l&#224; kh&#244;ng nhiều. Ở mặt t&#237;ch cực, Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước hạ l&#227;i suất điều h&#224;nh ng&#224;y 15/03 vừa qua v&#224; hiện tại đang ph&#225;t đi t&#237;n hiệu dự t&#237;nh qu&#253; 2 tới sẽ c&#243; th&#234;m một đợt giảm l&#227;i suất nhằm hỗ trợ c&#225;c doanh nghiệp gi&#227;n nợ. Th&#234;m nữa, nhiều quỹ ngoại ETF hiện c&#243; xu hướng dịch chuyển d&#242;ng tiền sang những nền kinh tế mới nổi trong đ&#243; c&#243; Việt Nam v&#224; đặc biệt l&#224; thị trường chứng kho&#225;n khu vực Đ&#244;ng Nam &#193;. 
Ở hiện tại, c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh vẫn lu&#226;n phi&#234;n thay nhau n&#226;ng đỡ thị trường (như đầu năm nay l&#224; nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng v&#224; Dầu kh&#237;; giai đoạn Tết Nguy&#234;n Đ&#225;n l&#224; nh&#243;m Đầu tư c&#244;ng, Thủy sản v&#224; Th&#233;p; hiện tại l&#224; nh&#243;m Chứng kho&#225;n v&#224; dự t&#237;nh qu&#253; 2 tới l&#224; nh&#243;m Bất động sản nh&#224; ở x&#227; hội v&#224; Bất động sản khu c&#244;ng nghiệp ph&#237;a Bắc), d&#242;ng tiền c&#243; sự ph&#226;n h&#243;a lu&#226;n chuyển giữa c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh v&#224; tập trung ở những nh&#243;m ng&#224;nh c&#242;n dư địa tăng trưởng.

Kịch bản thận trọng VNIndex đi ngang t&#237;ch lũy bi&#234;n độ hẹp 1015-1065 điểm, kịch bản n&#224;y chỉ xảy ra khi FED quyết định sẽ tăng th&#234;m 0.25% điểm l&#227;i suất v&#224;o phi&#234;n họp ng&#224;y 04/05 tới n&#226;ng mức l&#227;i suất hiện h&#224;nh l&#234;n 5-5.25%. Khi đ&#243; Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước cũng phải quay trở lại tăng l&#227;i suất để giảm &#225;p lực cho tỷ gi&#225; ngoại tệ USD/VND, l&#250;c n&#224;y phần lớn nh&#224; đầu tư sẽ trở n&#234;n thận trọng v&#236; kh&#244;ng biết sau đợt tăng l&#227;i suất lần n&#224;y liệu c&#225;c doanh nghiệp c&#243; đủ khả năng trả nợ tr&#225;i phiếu đến hạn, nếu kh&#244;ng đủ khả năng ph&#225; sản l&#224; điều tất yếu. Nhưng khả năng thị trường đi theo kịch bản n&#224;y l&#224; kh&#225; thấp.

----- CH&#218;C NH&#192; ĐẦU TƯ TH&#192;NH C&#212;NG -----

----- 2 KỊCH BẢN VNINDEX CÓ THỂ XẢY RA -----

Kịch bản tích cực VNIndex side-way up, khả năng cao thị trường sẽ đi theo kịch bản này vì vừa qua có không ít ngân hàng lớn sụp đổ (Silicon Valley Bank, Signature Bank, Credit Suisse) nhưng những ngân hàng trên hiện không có chi nhánh trực tiếp tại Việt Nam nên mức độ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán của Việt Nam là không nhiều. Ở mặt tích cực, Ngân hàng Nhà nước hạ lãi suất điều hành ngày 15/03 vừa qua và hiện tại đang phát đi tín hiệu dự tính quý 2 tới sẽ có thêm một đợt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp giãn nợ. Thêm nữa, nhiều quỹ ngoại ETF hiện có xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang những nền kinh tế mới nổi trong đó có Việt Nam và đặc biệt là thị trường chứng khoán khu vực Đông Nam Á. 
Ở hiện tại, các nhóm ngành vẫn luân phiên thay nhau nâng đỡ thị trường (như đầu năm nay là nhóm Ngân hàng và Dầu khí; giai đoạn Tết Nguyên Đán là nhóm Đầu tư công, Thủy sản và Thép; hiện tại là nhóm Chứng khoán và dự tính quý 2 tới là nhóm Bất động sản nhà ở xã hội và Bất động sản khu công nghiệp phía Bắc), dòng tiền có sự phân hóa luân chuyển giữa các nhóm ngành và tập trung ở những nhóm ngành còn dư địa tăng trưởng.

Kịch bản thận trọng VNIndex đi ngang tích lũy biên độ hẹp 1015-1065 điểm, kịch bản này chỉ xảy ra khi FED quyết định sẽ tăng thêm 0.25% điểm lãi suất vào phiên họp ngày 04/05 tới nâng mức lãi suất hiện hành lên 5-5.25%. Khi đó Ngân hàng Nhà nước cũng phải quay trở lại tăng lãi suất để giảm áp lực cho tỷ giá ngoại tệ USD/VND, lúc này phần lớn nhà đầu tư sẽ trở nên thận trọng vì không biết sau đợt tăng lãi suất lần này liệu các doanh nghiệp có đủ khả năng trả nợ trái phiếu đến hạn, nếu không đủ khả năng phá sản là điều tất yếu. Nhưng khả năng thị trường đi theo kịch bản này là khá thấp.

----- CHÚC NHÀ ĐẦU TƯ THÀNH CÔNG -----