1. Kinh tế vĩ m&#244; – Qu&#253; 3/2025
&#128313; Tăng trưởng GDP
 - World Bank dự b&#225;o tăng trưởng GDP cả năm 2025 ở mức 6,8%.  
 - OECD ước t&#237;nh ở mức 6,2%, v&#224; IMF cho rằng tăng trưởng c&#243; thể đến 5,4% nếu căng thẳng thương mại tăng cao.
- Trong khi đ&#243;, Quốc hội Việt Nam đ&#227; ph&#234; duyệt mục ti&#234;u tăng trưởng l&#234;n &#237;t nhất 8% v&#224;o năm 2025, với chỉ ti&#234;u lạm ph&#225;t duy tr&#236; trong khoảng 4,5–5,0%.

&#128313; Hoạt động kinh tế đầu năm &amp; xu hướng
- GDP đạt 7,52% trong 6 th&#225;ng đầu năm 2025, tốc độ cao nhất trong 15 năm, nhờ sự tăng trưởng mạnh của khu vực dịch vụ v&#224; c&#244;ng nghiệp. 
 - Q2/2025 tăng trưởng GDP tăng n&#243;ng đạt 7,96%; xuất khẩu tăng 18%, sản xuất c&#244;ng nghiệp tăng 10,3%.
 - Tuy nhi&#234;n, &#225;p lực từ Mỹ đe dọa &#225;p thuế cao với nhiều sản phẩm xuất khẩu đ&#227; đặt ra rủi ro lớn đối với hầu hết c&#225;c kịch bản tăng trưởng.

&#128313; Lạm ph&#225;t &amp; ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ
- CPI tăng khoảng 3,2–3,6 % trong nửa đầu năm 2025; lạm ph&#225;t được dự b&#225;o kiểm so&#225;t dưới mục ti&#234;u 5 % nếu kh&#244;ng c&#243; c&#250; sốc lớn.
- Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ c&#243; xu hướng ổn định, c&#243; thể điều chỉnh nhẹ nếu lạm ph&#225;t hoặc &#225;p lực tỷ gi&#225; diễn biến bất lợi.

&#128313; FDI &amp; thương mại
- D&#242;ng vốn FDI vẫn tiếp tục mạnh, đặc biệt v&#224;o ng&#224;nh sản xuất điện tử, c&#244;ng nghệ cao v&#224; b&#225;n dẫn.
- Thỏa thuận thương mại Mỹ–Việt giới hạn thuế ở mức tối đa 20% đ&#227; tạo ra sự r&#245; r&#224;ng hơn cho doanh nghiệp xuất khẩu.

2. Thị trường chứng kho&#225;n
Triển vọng chung:
- Tăng trưởng nội địa mạnh, kết hợp đ&#224; từ Q2 gi&#250;p VN‑Index c&#243; tiềm năng tiếp tục đ&#224; tăng trong qu&#253; 3, nhất l&#224; c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh hưởng lợi từ ti&#234;u d&#249;ng trong nước, hạ tầng, t&#224;i ch&#237;nh v&#224; c&#244;ng nghệ cao.
- Nếu kh&#244;ng c&#243; c&#250; sốc thương mại mới, nhiều chuy&#234;n gia đ&#225;nh gi&#225; d&#242;ng tiền nội địa sẽ l&#224; động lực chủ đạo gi&#250;p thị trường tiệm cận v&#249;ng đỉnh 2021.

G&#243;c quan s&#225;t chiến lược:
- Ưu ti&#234;n cổ phiếu thuộc nh&#243;m F&amp;B, b&#225;n lẻ, x&#226;y dựng c&#244;ng tr&#236;nh c&#244;ng cộng, năng lượng xanh — khi tăng trưởng nội địa diễn ra mạnh.
- Quan s&#225;t nh&#243;m xuất khẩu v&#224; sản xuất c&#244;ng nghệ cao: nếu đơn h&#224;ng bị gi&#225;n đoạn, cổ phiếu c&#243; thể điều chỉnh. Nếu FDI tiếp tục đổ v&#224;o ng&#224;nh chip, điện tử — sẽ l&#224; nh&#243;m đầu cơ đ&#225;ng quan t&#226;m.

1. Kinh tế vĩ mô – Quý 3/2025
🔹 Tăng trưởng GDP
 - World Bank dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2025 ở mức 6,8%.  
 - OECD ước tính ở mức 6,2%, và IMF cho rằng tăng trưởng có thể đến 5,4% nếu căng thẳng thương mại tăng cao.
- Trong khi đó, Quốc hội Việt Nam đã phê duyệt mục tiêu tăng trưởng lên ít nhất 8% vào năm 2025, với chỉ tiêu lạm phát duy trì trong khoảng 4,5–5,0%.

🔹 Hoạt động kinh tế đầu năm & xu hướng
- GDP đạt 7,52% trong 6 tháng đầu năm 2025, tốc độ cao nhất trong 15 năm, nhờ sự tăng trưởng mạnh của khu vực dịch vụ và công nghiệp. 
 - Q2/2025 tăng trưởng GDP tăng nóng đạt 7,96%; xuất khẩu tăng 18%, sản xuất công nghiệp tăng 10,3%.
 - Tuy nhiên, áp lực từ Mỹ đe dọa áp thuế cao với nhiều sản phẩm xuất khẩu đã đặt ra rủi ro lớn đối với hầu hết các kịch bản tăng trưởng.

🔹 Lạm phát & chính sách tiền tệ
- CPI tăng khoảng 3,2–3,6 % trong nửa đầu năm 2025; lạm phát được dự báo kiểm soát dưới mục tiêu 5 % nếu không có cú sốc lớn.
- Chính sách tiền tệ có xu hướng ổn định, có thể điều chỉnh nhẹ nếu lạm phát hoặc áp lực tỷ giá diễn biến bất lợi.

🔹 FDI & thương mại
- Dòng vốn FDI vẫn tiếp tục mạnh, đặc biệt vào ngành sản xuất điện tử, công nghệ cao và bán dẫn.
- Thỏa thuận thương mại Mỹ–Việt giới hạn thuế ở mức tối đa 20% đã tạo ra sự rõ ràng hơn cho doanh nghiệp xuất khẩu.

2. Thị trường chứng khoán
Triển vọng chung:
- Tăng trưởng nội địa mạnh, kết hợp đà từ Q2 giúp VN‑Index có tiềm năng tiếp tục đà tăng trong quý 3, nhất là các nhóm ngành hưởng lợi từ tiêu dùng trong nước, hạ tầng, tài chính và công nghệ cao.
- Nếu không có cú sốc thương mại mới, nhiều chuyên gia đánh giá dòng tiền nội địa sẽ là động lực chủ đạo giúp thị trường tiệm cận vùng đỉnh 2021.

Góc quan sát chiến lược:
- Ưu tiên cổ phiếu thuộc nhóm F&B, bán lẻ, xây dựng công trình công cộng, năng lượng xanh — khi tăng trưởng nội địa diễn ra mạnh.
- Quan sát nhóm xuất khẩu và sản xuất công nghệ cao: nếu đơn hàng bị gián đoạn, cổ phiếu có thể điều chỉnh. Nếu FDI tiếp tục đổ vào ngành chip, điện tử — sẽ là nhóm đầu cơ đáng quan tâm.