Tin ra l&#224; m&#250;c &#128518;

6 th&#225;ng đầu năm 2025, TPBank (TPB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 4.100 tỷ đồng, tăng khoảng 12% so với c&#249;ng kỳ năm trước. Tổng t&#224;i sản ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; vượt 428.600 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh 18%, cho thấy sức mở rộng quy m&#244; v&#224; hiệu quả trong việc thu h&#250;t nguồn vốn. Đặc biệt, tỷ lệ CASA đạt gần 23%, phản &#225;nh chiến lược chuyển đổi số v&#224; ph&#225;t triển ng&#226;n h&#224;ng điện tử gi&#250;p TPB kiểm so&#225;t tốt chi ph&#237; vốn v&#224; duy tr&#236; lợi thế cạnh tranh so với c&#225;c đối thủ c&#249;ng ng&#224;nh.

Trong qu&#253; 2/2025, lợi nhuận TPB tăng trưởng khoảng 16% so với c&#249;ng kỳ, nhờ bi&#234;n l&#227;i r&#242;ng (NIM) được cải thiện v&#224; thu nhập từ ph&#237; dịch vụ tăng đều. TPB cũng đẩy mạnh mảng ng&#226;n h&#224;ng số v&#224; b&#225;n lẻ, gi&#250;p duy tr&#236; nguồn thu bền vững m&#224; kh&#244;ng qu&#225; phụ thuộc v&#224;o t&#237;n dụng thuần. Tăng trưởng t&#237;n dụng d&#249; bị hạn chế do ch&#237;nh s&#225;ch vĩ m&#244; siết t&#237;n dụng thận trọng, nhưng TPB vẫn giữ được chất lượng t&#224;i sản tốt v&#224; tỷ lệ nợ xấu kiểm so&#225;t dưới 2%, đ&#226;y l&#224; yếu tố hỗ trợ cho mức định gi&#225; cao hơn mặt bằng chung.

Về định gi&#225;, với mức tăng trưởng lợi nhuận cả năm dự kiến đạt 15-20%, TPB c&#243; thể đạt EPS năm 2025 khoảng 3.000 - 3.200 đồng/cp. Gi&#225; trị sổ s&#225;ch (BVPS) dự kiến tiệm cận 16.500 - 17.000 đồng/cp v&#224;o cuối năm. Nếu &#225;p dụng mức P/B khoảng 1.1 - 1.2 lần, hợp l&#253; với mặt bằng c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng TMCP c&#243; nền tảng số tốt, v&#249;ng gi&#225; hợp l&#253; cho TPB cuối năm nay rơi v&#224;o khoảng 18 - 19.5 ng&#224;n đồng/cp, thậm ch&#237; l&#234;n 20 nếu thị trường hồi phục mạnh v&#224; mặt bằng l&#227;i suất duy tr&#236; ổn định.

Tuy nhi&#234;n, rủi ro với TPB l&#224; thị trường t&#224;i ch&#237;nh chưa thực sự bền vững, cầu t&#237;n dụng yếu v&#224; xu hướng cạnh tranh CASA gay gắt từ Big4 quốc doanh. Nếu m&#244;i trường l&#227;i suất tăng trở lại hoặc nợ xấu gia tăng, mức P/B kỳ vọng sẽ kh&#243; giữ được tr&#234;n 1.1 lần. Nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i kết quả kinh doanh qu&#253; 3, t&#236;nh h&#236;nh nợ xấu v&#224; c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ để x&#225;c nhận đ&#224; tăng trưởng n&#224;y c&#243; tiếp tục bền vững kh&#244;ng.


Tin ra là múc 😆

6 tháng đầu năm 2025, TPBank (TPB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 4.100 tỷ đồng, tăng khoảng 12% so với cùng kỳ năm trước. Tổng tài sản ngân hàng đã vượt 428.600 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh 18%, cho thấy sức mở rộng quy mô và hiệu quả trong việc thu hút nguồn vốn. Đặc biệt, tỷ lệ CASA đạt gần 23%, phản ánh chiến lược chuyển đổi số và phát triển ngân hàng điện tử giúp TPB kiểm soát tốt chi phí vốn và duy trì lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ cùng ngành.

Trong quý 2/2025, lợi nhuận TPB tăng trưởng khoảng 16% so với cùng kỳ, nhờ biên lãi ròng (NIM) được cải thiện và thu nhập từ phí dịch vụ tăng đều. TPB cũng đẩy mạnh mảng ngân hàng số và bán lẻ, giúp duy trì nguồn thu bền vững mà không quá phụ thuộc vào tín dụng thuần. Tăng trưởng tín dụng dù bị hạn chế do chính sách vĩ mô siết tín dụng thận trọng, nhưng TPB vẫn giữ được chất lượng tài sản tốt và tỷ lệ nợ xấu kiểm soát dưới 2%, đây là yếu tố hỗ trợ cho mức định giá cao hơn mặt bằng chung.

Về định giá, với mức tăng trưởng lợi nhuận cả năm dự kiến đạt 15-20%, TPB có thể đạt EPS năm 2025 khoảng 3.000 - 3.200 đồng/cp. Giá trị sổ sách (BVPS) dự kiến tiệm cận 16.500 - 17.000 đồng/cp vào cuối năm. Nếu áp dụng mức P/B khoảng 1.1 - 1.2 lần, hợp lý với mặt bằng các ngân hàng TMCP có nền tảng số tốt, vùng giá hợp lý cho TPB cuối năm nay rơi vào khoảng 18 - 19.5 ngàn đồng/cp, thậm chí lên 20 nếu thị trường hồi phục mạnh và mặt bằng lãi suất duy trì ổn định.

Tuy nhiên, rủi ro với TPB là thị trường tài chính chưa thực sự bền vững, cầu tín dụng yếu và xu hướng cạnh tranh CASA gay gắt từ Big4 quốc doanh. Nếu môi trường lãi suất tăng trở lại hoặc nợ xấu gia tăng, mức P/B kỳ vọng sẽ khó giữ được trên 1.1 lần. Nhà đầu tư cần theo dõi kết quả kinh doanh quý 3, tình hình nợ xấu và các chính sách tiền tệ để xác nhận đà tăng trưởng này có tiếp tục bền vững không.


Semag 450

IFLY

Trương Dũng 

Huynh Le Kim Ha

Nguyen Lap

Františka Tesařová

Tam Tran

cocxanh

Thanh Hoa Nguyễn

Đỉnh Cao Fomo

Boydz

hoang dao van

Lazy0338

Hảo Lê Vủ

Investing in Knowledge 🕊

Dũng Kiến

Nguyễn Huy Hoàng 